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| 博深股份(002282)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司主营业务涵盖涂附磨具、金刚石工具、轨道交通装备零部件三个领域。根据《上市公司行业统计分类与代码》，
公司涂附磨具板块、金刚石工具板块所处行业为非金属矿物制品业（分类代码：C30），轨道交通装备零部件板块所处行业为铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（分类代码：C37）。1.金刚石工具板块我国金刚石工具生产制造企业数量众多，行业集中度较低，江苏丹阳、河北石家庄、湖北鄂州、福建泉州、广东云浮等地是我国金刚石工具产业较为集中几个地区。因研发、技术、人才、渠道、品牌、资金等门槛的限制，多数企业为产销规模局限于千万元及以下的小企业，产销规模过亿元的企业仅有包括本公司在内的少数几家。随着国家社保、环保、税收等法律法规的逐步健全与完善，行业的集中度将逐步提高，行业龙头企业将随着行业集中度的提高发挥更大的竞争优势。在政策引导下，积极研发低能耗制备技术与循环利用方案，采用低碳工艺，减少生产污染排放，契合全球可持续发展趋势的企业将在未来发展中更具优势。金刚石工具主要用于建筑施工、装饰装修、建材加工等领域，与基建投资、房地产投资、房屋交易景气度密切相关。2.涂附磨具板块涂附磨具作为“工业的美容师”，在航空航天、船舶制造、汽车制造、冶金、轨道交通、发电设备、战略新兴产业、石化轻纺、能源材料等下游制造行业中发挥着不可替代的作用。涂附磨具行业属于充分竞争行业，但经过市场竞争，行业内的企业不断扩大生产规模或进行重组整合，行业整体集中度有所上升，行业前10名企业产值合计约占全部统计涂附磨具销售收入的60%以上。涂附磨具产品的销售面向全国市场，不存在明显的区域性；但涂附磨具的生产区域性比较明显，主要集中在珠江三角洲及长江三角洲。由于应用广泛，下游需求涉及制造业的各个领域，涂附磨具行业没有明显的生产季节性。涂附磨具属于广泛应用于各行各业的工业消耗品，不易受个别行业大幅波动的影响，更多与宏观经济整体波动相关，其周期性与国民经济发展的周期性基本一致。但受假期等因素影响，通常一季度为涂附磨具产品销售淡季，二季度销售开始逐步回暖。3.轨道交通装备零部件板块制动盘、动车组闸片等轨道交通制动系统关键零部件，最终客户主要为中国中车股份有限公司成员企业、中国国家铁路集团有限公司下属路局企业、以及部分城市轨道交通运营企业，有较高的进入壁垒，行业集中度相对较高，对零部件的质量、性能以及供货稳定性有着较高要求，需对供应商经过较长时间的考察、产品测试、试用、装车运用考核试验、供应商综合评价等环节才能最终建立合作关系，并且生产工艺及材料配比是一个比较复杂的试制过程，成为合格供应商前需经过多道检测、1:1试验、装车运用考核等程序。因此，严苛的质量要求、较长的验证周期和复杂的验证流程，使得产品进入壁垒较高，但一旦成为铁路系统的合格供应商，合作关系将较为稳定，这也是行业集中度相对较高的原因。2026年1月初召开的国铁集团工作会议提出：加快推进铁路重大工程项目建设，以联网补网强链为重点，推动贯通“八纵八横”高铁主通道，提升普速铁路干线通道能力，这也是今年全国铁路建设的重点目标和方向。从我国中长期铁路网规划来看，轨道交通零部件制造行业将保持长期稳定增长的发展趋势。轨道交通零部件制造行业的产品面向全国铁路及轨道交通网络，生产与销售受季节影响不大，无明显的区域性与季节性。。
四、主营业务分析
1、概述
根据国家统计局公布的数据，2025年全国规模以上工业企业实现利润总额73,982亿元，同比增长0.6%，其中非金属
矿物制品业同比下降9.1%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业同比上升13.3%。公司非金属矿制品业务营收占比约80%。2025年度，面对全球经济增长放缓、逆全球化思潮抬头、行业竞争态势日趋严峻的复杂局面，公司全体员工凝心聚力、锐意进取，在逆势中稳住了经营基本盘。
2025年，公司合并实现营业收入169,345.32万元，同比增长0.72%；实现营业利润20,593.90万元，同比下降7.74%；实现利润总额20,365.84万元，同比下降8.37%，实现归属于上市公司股东的净利润15,467.44万元，同比下降19.33%。报告期内，公司通过机构改革等一系列措施，全面深化集团化管控，强化总部管理职能。为准确反映各业务板块自身经营情况，剔除总部管理成本、商誉减值等因素影响后，各板块具体情况如下：（1）金刚石工具板块经营情况报告期内，金刚石工具业务板块受到海外关税政策持续加码、以及主要客户处于库存消化周期等多重因素冲击，订单量同比有所缩减，收入规模收缩；同时受汇兑损失增加、子公司博深普锐高亏损关停等因素影响，报告期内利润降幅较大。报告期内，金刚石工具板块一是提升精细化采购管理水平，逐步建立分类采购体系和动态供应商管理机制，努力实现降低采购成本的同时提升供应链稳定性与抗风险能力；二是提高数字化管理水平，深化数字化文化理念建设，夯实数据基础，打造智能运营体系，通过关键工序自动化改造，有效降低生产成本；三是强化技术革新和产品研发，以科技创新驱动质量提升，以客户需求为导向，创新产品研发；四是积极推动生产布局优化，提升国内外生产基地协同性，构建稳健供应链，降低关税壁垒冲击，稳固了在美国市场的竞争地位。
2025年，公司金刚石工具板块合并实现营业收入39,724.30万元，同比下降7.93%；实现营业利润5,558.94万元，同比下降26.13%；实现利润总额5,510.10万元，同比下降26.84%，实现归属于上市公司股东的净利润4,566.77万元，同比下降36.72%。
（2）涂附磨具板块经营情况
涂附磨具板块是公司营业收入规模最大的业务板块，营业收入占公司总营业收入一半以上。金牛研磨内贸占比约95%，
但其客户中一半以上属外向型企业，通过直接销售或转换加工成成品后最终出口海外市场。报告期内，尽管受关税政策变动等国际贸易环境不确定性因素影响，涂附磨具业务仍然保持了一定的发展韧性，在剔除上年度启航研磨股权处置收益后，营业收入和利润水平保持平稳增长。报告期内，金牛研磨子公司一是针对研磨材料行业技术迭代快、客户需求差异化的特点，持续开发新产品，提供稳定的产品质量，赢得客户的信任，增加客户粘性，坚持以市场及客户为导向，持续加大研发投入，提升产品档次，优化服务方式和能力，为企业持续健康发展提供动力；二是继续探索国际化战略，加强海外市场拓展，着手搭建国际市场营销团队，提高海外市场开发能力；三是降本挖潜，提高生产效率，推进技术改进项目落实，引进自动化设备，降低直接人工成本。
2025年，公司涂附磨具板块实现营业收入90,376.50万元，同比增长1.91%；实现营业利润11,228.16万元，同比增长9.76%；实现利润总额11,198.03万元，同比增长9.53%；实现归属于上市公司股东的净利润9,965.68万元，同比增长11.39%。
（3）轨道交通装备零部件板块经营情况
公司轨道交通装备零部件板块的主要业务是高速列车制动闸片的研发、生产和销售，以及海纬机车子公司的动车组制
动盘、内燃机气缸盖等产品的研发、生产和销售。报告期内，制动盘业务营业收入和利润保持稳步增长；闸片业务市场竞争激烈，中标价格持续承压，叠加报告期内约400万元CRCC认证复评费用，导致亏损进一步扩大。轨道交通装备零部件板块整体收入增长，利润下滑。报告期内，海纬机车子公司一是着力开拓市场，高铁制动盘拓展印度、韩国、土耳其等海外市场，并积极拓展城轨业务，加快研究开发工程机械、重型汽车零部件、船用汽缸盖等非制动盘类铸造产品；二是加强原材料采购管理，完善供应链管理，降本增效；合理调配生产计划，节能减排，降低能源成本，努力提高销售收入和利润水平；三是持续优化升级主要生产装备，革新工艺技术，持续打造绿色环保制造企业。
2025年，公司轨道交通装备零部件板块合并实现营业收入35,863.09万元，同比增长11.74%；实现营业利润8,057.39万元，同比下降8.37%；实现利润总额7,924.10万元，同比下降9.36%，实现归属于上市公司股东的净利润6,721.77万元，同比下降11.18%。
（4）租赁及其他业务
为提高公司资产使用效率，公司将部分厂区及办公楼宇对外租赁，2025年实现租赁及其他业务收入（废品销售等）
3,381.43万元，较上年下降19.72%；租赁及其他业务实现利润总额1,488.86万元，较上年下降5.40%；租赁及其他业务实现归属于上市公司股东的净利润1,124.24万元，较上年下降5.34%。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
五金工具行业 397,242,976.40 23.45% 431,462,923.07 25.66% -7.93%
涂附磨具行业 903,765,023.45 53.37% 886,847,856.49 52.74% 1.91%轨交装备零部件行业 358,630,870.98 21.18% 320,960,215.19 19.09% 11.74%租赁业等 33,814,340.48 2.00% 42,121,132.92 2.51% -19.72%分产品金刚石工具 335,313,480.53 19.79% 361,739,511.94 21.52% -7.31%电动工具及配件 42,859,264.68 2.53% 50,858,165.21 3.02% -15.73%合金工具 19,070,231.19 1.13% 18,865,245.92 1.12% 1.09%纸基涂附磨具 259,437,230.30 15.32% 251,042,841.43 14.93% 3.34%布基涂附磨具 644,327,793.15 38.05% 635,805,015.06 37.81% 1.34%轨交装备零部件 358,630,870.98 21.18% 320,960,215.19 19.09% 11.74%租赁业等 33,814,340.48 2.00% 42,121,132.92 2.51% -19.72%分地区国内 1,294,134,259.57 76.42% 1,203,154,164.75 71.56% 7.56%国外 399,318,951.74 23.58% 478,237,962.92 28.44% -16.50%分销售模式经销 1,276,111,966.31 75.36% 1,280,464,962.87 76.16% -0.34%直销 417,341,245.00 24.64% 400,927,164.80 23.84% 4.09%
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
五金工具行业 销售量 片/支/个/台 10,062,641.00 8,342,882.00 20.61%生产量 片/支/个/台 9,864,948.62 8,452,782.00 16.71%库存量 片/支/个/台 768,911.62 966,604.00 -20.45%涂附磨具行业 销售量 平方米 75,786,725.74 75,896,441.85 -0.14%生产量 平方米 75,486,707.81 74,916,738.69 0.76%库存量 平方米 8,969,930.07 9,269,948.01 -3.24%轨交装备零部件行业 销售量 片/个/台/套 241,890.00 197,127.00 22.71%生产量 片/个/台/套 264,030.00 210,559.00 25.39%库存量 片/个/台/套 59,730.00 37,590.00 58.90%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用公司轨交装备零部件行业产品库存量较上年同期增长58.90%，主要是公司为满足预期闸片订单需求而储备存量的影响。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
五金工具行业 营业成本 240,296,653.37 19.60% 263,595,767.87 21.53% -8.84%
涂附磨具行业 营业成本 731,822,290.94 59.70% 739,049,753.25 60.37% -0.98%轨交装备零部件行业 营业成本 234,889,862.14 19.16% 195,117,008.73 15.94% 20.38%租赁业等 营业成本 18,925,766.37 1.54% 26,381,985.86 2.16% -28.26%说明
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响金刚石包裹技术在金刚石工具制备中的应用研究 金刚石包裹技术，可以通过增加包裹层厚度来改善金刚石在胎体中分散均匀性，达到金刚石“空间均布”的效果，还可以改善金刚石周围的微区环境，得以制备出锋利度和寿命兼顾的“双高”产品。通过研究金刚石包裹技术、包裹效率和包裹质量，试验包裹金刚石在金刚石工具产品中的应用效果。 项目进行中 1.35/40目粒度金刚石二级包裹体的粒径可以达到1.5mm以上；
2.金刚石包裹体的合
格率（单颗包裹体内
仅含一颗金刚石为合
格）≥98%；
3.金刚石二级包裹体
增重20-30倍，工艺时间≤3h；
4.采用金刚石二级包
裹技术和均布技术，所开发的金刚石薄壁钻头、锯片和磨盘，与常规金刚石工具相比，加工效率提高30%以上，使用寿命提高20%以上。 通过开展金刚石包裹技术方面的研究，为开发性能更加优异的金刚石工具提供一种新的开发工艺。低熔点金属在高铁基金刚石工具工艺及性能中的研究与应用 研究低熔点金属及其预合金粉对高铁基金刚石工具的烧结工艺以及性能的影响，开发一套稳定的制作工艺，解决低熔点金属在高铁基配方中流失、齿裂、胎体脆断等技术难题，提高产品稳定性和性能一致性，相关经验也推广 项目进行中 高铁基配方产品对比同类型其他配方产品，切割效率提高20%，寿命提高10%，成本降低20%；分齿齿形的单齿料重差异≤0.3g，同轴度≤0.15mm；高铁基金刚石产品实现稳定8串-10串的多串烧结，烧结一次合格率 项目通过对低熔点金属在高铁基胎体中的研究，改善高铁基胎体生产工艺质量问题，提高产品稳定性和性能一致性，为后续高铁基配方开发和应用推广奠定稳定的技术基础。至现存及后续研发的高铁基产品。 ≥99%；控制高铁基产品低熔点金属流失，烧结成品的成分比例与原粉料成分的差异控制在5%以内，因金属流失需额外抛光的产品比例降低至5%以下；以激光焊D.P400-176/F111为例，刀头冲击韧性提升20%至17kJ·m-2，抗弯强度提升20%。重载高频电机开发 针对现有墙锯市场进行 电机样机已完成 1、开展新一代粉末冶金闸片研究开发，提高产品性能，完成5个产品的CRCC复评换证，同时新增5家原材料备案供应商；
2、通过开展烧结工艺
实验及石墨模具优化
设计，改三层烧结为四层烧结，烧结效率提高20%以上；
3、通过优化压制工序
工艺及工装改进，将粉料损耗由6%降低至3%以下。 1、通过开展本项目，能够有效提高闸片产品性能，使其更符合国家相关标准要求。
顺利通过5年一度的
CRCC复评，可以保证闸片产品种类的多样性和在国铁集采招标中的竞争力；
2、开展烧结工序效率
提升工作可以有效提
高烧结效率，扩大烧结工序产能，在减少设备采购费用的同时保证公司闸片产品的供货稳定性。粉料降损工作可以有效降低闸片生产成本，提高闸片在投标中的竞争力。高速动车组新一代粉末冶金闸片研究开发及应用项目 1、开展新一代粉末冶金闸片研究开发，完成5个产品的CRCC复评换证，确保产品CRCC证书的有效性。
2、继续开展闸片产品
降本增效工作，提高闸片产品的市场竞争力。 项目完成 1、开展新一代粉末冶金闸片研究开发，提高产品性能，完成5个产品的CRCC复评换证，同时新增5家原材料备案供应商；
2、通过开展烧结工艺
实验及石墨模具优化
设计，改三层烧结为四层烧结，烧结效率提高20%以上；
3、通过优化压制工序
工艺及工装改进，将粉料损耗由6%降低至3%以下。 1、通过开展本项目，能够有效提高闸片产品性能，使其更符合国家相关标准要求。
顺利通过5年一度的
CRCC复评，可以保证闸片产品种类的多样性和在国铁集采招标中的竞争力；
2、开展烧结工序效率
提升工作可以有效提
高烧结效率，扩大烧结工序产能，在减少设备采购费用的同时保证公司闸片产品的供货稳定性。粉料降损工作可以有效降低闸片生产成本，提高闸片在投标中的竞争力。高端堆积磨料砂布的研究开发 通过材料科学、表面工程与精密制造等多学科技术的融合创新，开发具有自主知识产权的高性能堆积磨料产品及核心制备 项目进行中 突破超细粉体分散与包覆、纳米结构涂层制备、多层梯度堆积成型等关键技术瓶颈，实现磨料微结构的精准调控与性能优 本项目通过技术突破和性能创新，已建立起坚实的技术壁垒和市场竞争优势，在国家制造业升级和进口替代战略推动下，有技术。 化；建立堆积磨料在航空航天难加工材料（如钛合金、复合材料）、半导体硅片超精磨、精密模具镜面抛光等高端领域的应用技术体系，形成从材料配方、制备工艺到智能化磨削装备的全产业链技术解决方案。 望在高端磨料领域实现从跟跑到领跑的跨越，为我国高端装备制造业发展提供关键支撑。高抗耐水砂纸生产工艺的研发 打破国外品牌（如3M、圣戈班）在高端市场的垄断地位，开发具有自主知识产权的国产高端砂纸，替代进口，降低成本。 项目进行中 研发一款具有卓越抗撕裂强度、优异耐水性能和更长使用寿命的高性能耐水砂纸。
通过采用聚酯纤维与
乳浆纸复合背基、应用静电植砂与高强度树脂胶水工艺，以及优化磨料（锆刚玉）的分布与粘结，成功制备出样品。 新产品在抗拉强度、耐水性和打磨效率等关键指标上均显著超越国家标准及市面主流竞品，能够满足汽车修补、高端家具制造等领域的苛刻要求，具备显著的市场竞争力和产业前景。降解、环保型砂布的研究开发 攻克研发具有自主知识产权的新型可生物降解粘结剂体系（如基于PLA、PHA的改性树脂），并解决其与磨料（如碳化硅、刚玉）之间的结合力、耐久性与可降解性之间的矛盾。探索并优化无纺布基体（如尼龙纤维）的环保替代方案，或开发生物基、可回收的纤维材料，以降低对石油基产品的依赖。 项目进行中 是项目完成后希望达到的具体、可衡量、可验证的指标。
成功开发出1-2种具
有自主知识产权的可
降解/环保粘结剂体
系，其与磨料的结合强度达到传统酚醛树脂的80%以上。形成1-2种成熟的环保基体材料方案，其成本比现有进口尼龙纤维基体降低15%以上。
产品在标准工业堆肥
条件下，6个月内生物降解率超过90%（或设定其他明确的降解时间目标）。 应用领域从高端制造（3C电子、汽车面漆、芯片封装）到环保工程（建筑防尘覆盖、沙漠治理）均有应用。主要集中在传统金属、木制品打磨，应用领域相对传统和局限。突破传统边界：不仅提升传统加工质量，更开拓了环保工程等新应用场景，市场空间更广阔。水性环保柔软砂纸生产工艺的研发 水性环保性使用水性粘结剂，替代传统的溶剂型树脂，大幅降低VOCs排放，基材（如布背衬、特种纸或无纺布）更柔软，适应复杂曲面抛光。
常用于干湿两用或湿
法加工，减少粉尘、防止堵塞，提供更精细的表面处理。 项目进行中 高端制造需求：汽车、航空航天、消费电子（3C）等行业对精密抛光和高表面质量的要求，拉动了高性能柔性砂纸的需求。除了传统的木材、金属加工，未来将更深入地渗透到汽车面漆修复、高端家具、精密仪器、半导体材料等对表面处理要求极高的领域。随着新材料如碳纤维复合材料、高强铝合金的应用，对适配的环保型打磨产品也将产生新需求。 生产的智能化与标准化，通过自动化与智能化制造，提升产品的一致性和质量稳定性，降低生产成本。
行业内的环保标准和
产品性能标准将日趋
完善，规范市场，引导良性竞争。中频感应电炉、电弧炉双炉熔炼技术研究 电弧炉熔炼钢屑作为短流程炼钢的核心工艺之一，项目的目的：1、熔炼回收钢屑
2、减少贵重合金的加
入量3、降低生产成本 项目进行中 1、均匀微调成分；
2、钢水的工艺处理；
3、提纯精炼功能，通
过钢渣反应、氧化，去除钢中S、P、C、N、H、O等杂质和夹杂物，提高钢水纯净度。 铸造生产成本可降低1.5%。高寒环境用制动盘特殊合金铸铁材料研究 目前公司批量生产制动盘普遍使用在热带与亚热带地区，使用环境相对友好，对于制动盘的性能要求较温和，为了拓展公司业务，提高公司自身的研发水平，增大公司效益，研究寒带高寒气候环境下使用的列车制动盘材料及结构。 项目进行中 研发适用于高寒地区的制动盘材料与结构，通过高寒地区使用测试，向高寒环境下国家批量提供制动盘，逐步占领列车制动市场 高寒环境用制动盘特殊合金铸铁材料研究成功，可扩展产品适用性，增收增利，同时逐步占领外国制动盘市场现代轨道列车用制动盘材料的稀土改性机理研究 时速350公里动车组制动盘是我国高铁的主打产品，通过本项目研究，稳定提高产品性能、成品率。 项目进行中 技术指标满足下述要求：
Rm≥1050MPaRp0.2≥900MPa硬度≥320HBWA≥9%Kv2≥45 增强顾客满足感，扩大公司制动盘产品的业务范围。121盘毂工艺研究 121盘毂是时速140公里至160公里客车的主要的关键零部件，现在生产盘毂存在铸造缺陷，成品率低。进行铸造工艺研究，提高铸造成品率。 项目进行中 目标是铸造成品率达到85%。 本项目可为增加公司收入两百多万元，并通过它可引入与其配套制动盘生产。
5、现金流
投资活动产生的现金流量净额同比增加113.81%，投资活动现金流入同比减少30.03%，投资活动现金流出同比减少36.88%，主要受理财投资净流入同比增加的影响。
现金及现金等价物净增加额同比增加269.53%，主要是受投资活动现金流里净额同比大幅增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
报告期，公司产生经营活动现金流量净额20,616.44万元，实现净利润15,467.44万元，经营活动现金流量净额与净利润产生较大差异的原因，主要是由于本期计提资产折旧摊销、减值准备影响等非付现成本的影响以及经营性应收增加的影响。因此公司经营活动现金流量净额与净利润产生较大差异，符合公司的实际经营情况。
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
说明 公司主要境外资产是指在境外设立的生产及销售子公司的资产，“资产规模”为子公司净资产，“收益状况”为各公司本报告期实现的净利润，单位均为“元人民币”。
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
一年内到
期非流动
资产 20,286,94
9.40 20,000,00
0.00 20,000,00
0.00 20,003,56应收款项融资 136,161,507.94 235,978,662.34 259,863,406.78 112,276,7上述合计 208,509,971.53 2,885,074,662.34 1,323,363,990.78 263,685,0金融负债 1,048,1427 691,800.0其他变动的内容报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
3、截至报告期末的资产权利受限情况
截至报告期末，公司所有权受到限制的资产为货币资金及应收票据，受限资产合计为人民币127,663,083.16元，具
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
具。 29,465,000.00 23,283,650.95 22,844,336.79 1,530,6业务。 103,826,162.00 251,822,155.91 232,303,711.69 112,521,636.79 16,130,239美国先锋工具有限公司 子公司 金刚石工具、合金工具、电动工具及其配件的生产、组装、销售，国际贸易 76,342,883.22 127,210,133.64 101,854,091.68 183,419,331.40 15,661,743常州市金牛研磨有限公司 子公司 磨具、磨料及制品的加工与销售 80,000,000.00 949,823,285.25 737,722,885.52 904,973,865.87 113,167,477.26 100,409,84美国赛克隆金刚石制品有限责任公司 子公司 专业级金刚石锯片、空心薄壁钻头的销售，墙锯、链锯、专业钻机等相关的工具和设备销售 503,688.00 18,917,534.71 3,745,582987.15 3,062,510.86 1,798,646.河北博深贸易有限公司 子公司 金属及非金属材料及制品、磨料磨具、机械设备及配件、机电产品、五金产品、建筑材料、日用百货、电子产品的批发、零售，自营和代理各类商品和技术的进出口业务 5,000,0009.33 15,753,818.79 37,118,980.39 1,644,074.13 1,491,167.汶上海纬机车配件有限公司 子公司 机电产品、铁路机车配件加工及销售,农副产品购销；货物进出口、技术进出口，国家限定公司经营或禁止公司经营的货物或技术除外。 52,280,000.00 630,363,398.67 586,771,427.24 277,951,828.27 92,236,489博深普锐高（马来西亚）工具有限公司 子公司 超硬金刚石刀具、合金材料刀具、硬质合金刀具、磨具、磨料及制品、五金工具的销售。
廓形仪器销
售、检测，刀具检测和维修，提供售后服务，提供刀具租赁。 78,412.50 1,275,890
1、常州市金牛研磨有限公司
金牛研磨从事砂纸、砂布等涂附磨具产品的研发、生产和销售，其营业收入占公司总营业收入一半以上。金牛研磨
内贸占比约95%,但客户中一半以上属外向型企业，通过直接销售或转换加工成成品后最终出口海外市场。尽管受关税政策变动等国际贸易环境不确定性因素影响，金牛研磨报告期内仍然保持了一定的发展韧性，在剔除上年度启航研磨股权处置收益后，营业收入和利润水平稳中有增。
2025年度，金牛研磨实现营业收入90,497.39万元，同比增长1.93%；实现营业利润11,316.75万元，同比增长2.98%；实现利润总额11,286.63万元，同比增长2.77%；实现归属于上市公司股东的净利润10,040.98万元，同比增长了3.57%。其中，金牛磨研2024年度转让启航研磨51%股权确认投资收益1,346.70万元（含股利分红96.44万元），剔除该影响后，2025年实现归属于上市公司股东的净利润同比上升15.52%。
2、汶上海纬机车配件有限公司
海纬机车主要从事动车组制动盘、内燃机气缸盖等产品的研发、生产和销售，是公司轨道交通装备业务营业收入和
利润的主要来源。报告期海纬机车子公司高铁制动盘产品营业收入和利润水平保持稳定。
2025年度，海纬机车实现营业收入27,795.18万元，同比增长6.91%；实现营业利润9,223.65万元，同比增长1.28%；实现利润总额9,089.79万元，同比增长0.81%；实现归属于上市公司股东的净利润7,889.35万元，同比增长0.60%。
3、博深工具（泰国）有限责任公司
博深泰国是公司在泰国罗勇设立的一家生产经营子公司，是公司重要的海外金刚石工具生产基地。博深泰国的产品
主要通过在北美的销售子公司销往美国市场。
2025年度，博深泰国实现营业收入11,252.16万元，同比下降18.26%；实现营业利润1,613.02万元，同比下降56.35%；实现利润总额1,613.02万元，同比下降55.94%；实现归属于母公司所有者的净利润1,335.80万元，同比下降60.81%。博深泰国营业收入及利润指标下降明显，主要受订单量同比减少及汇兑损失同比增加的影响。
4、博深普锐高（上海）工具有限公司
博深普锐高主营地板刀具的产品销售和修磨服务。近年受中美贸易环境变化影响，国内主要地板生产商逐步将生产
基地外迁至境外，博深普锐高外部客户环境发生根本性变化，影响其营业收入连年下滑。
2025年度，博深普锐高经营业绩持续下滑且无力扭亏，为进一步优化资源配置，提高运营效率，经公司董事会审议通过，公司拟清算注销公司子公司博深普锐高。同时，在博深普锐高清算注销前，拟先将其持有的博深普锐高（马来西亚）工具有限公司100%股权进行转让。报告期末，该两个拟处置主体合并财务报表的营业收入、净利润、净资产金额分别为245.30万元、-948.72万元、2,378.71万元。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年02月19日 本公司 实地调研 机构 财达证券 韩彦斌马世辉杨鹏刘梦涵韩家仑王映霄赵莹河北报业股权投资基金张惠军诺安基金 赵巍 详见公司于2025年2月19日披露的投资者关系活动记录表 详见投资者关系互动平台：
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2025年03
月20日 本公司 网络平台
线上交流 其他 投资者网上提问 详见公司于2025年3月20日披露的投资者关系活动记录表 详见投资者关系互动平台：
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2025年05
月15日 本公司 实地调研 机构 财达证券 范玉净张亚桐潘静 详见公司于2025年5月15日披露的投资者关系活动记录表 详见投资者关系互动平台：
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2025年09
月09日 本公司 实地调研 机构 上海证券 葛博威诺安基金 赵荣新 详见公司于2025年9月9日披露的投资者关系活动记录表 详见投资者关系互动平台：
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2025年09
月15日 本公司 网络平台
线上交流 其他 投资者网上提问 详见公司于2025年9月15日披露的投 详见投资者关系互动平台：
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资者关系活动
记录表 (cninfo.com.cn）
2025年09月26日 本公司 实地调研 机构 长江证券屈奇招商基金赵宗原、陈西中、王刚、阳宜洋 详见公司于2025年9月26日披露的投资者关系活动记录表 详见投资者关系互动平台：
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2025年10
月14日 本公司 实地调研 机构 大成基金曾大鹏 详见公司于2025年9月26日披露的投资者关系活动记录表 详见投资者关系互动平台：
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十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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