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| 硕贝德(300322)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（1）通信和消费电子行业
2025年度，我国通信行业运行平稳，行业结构持续优化升级，行业需求呈现出“传统需求稳中有升”和“新兴需求
爆发增长”并存的特点。传统通信需求方面，信息基础设施建设持续演进，用户规模实现量质双升。本年度超额完成“十四五”规划关于5G、千兆光网建设目标，实现县县通千兆、所有乡镇及95%以上行政村通5G。截至2025年底，全国5G基站达483.8万个，较上年末净增58.8万个，占移动电话基站总数比重达37.6%。全国5G移动电话用户达到12.04亿户，5G用户渗透率超60%。新兴通信需求方面，商业航天产业蓬勃兴起，大规模低轨卫星星座组网建设加速，卫星通信相关需求迎来了爆发式增长。根据GlobalMarketInsights数据，2025年全球卫星通信市场规模约为252亿美元，预计2035年市场规模将增长至830亿美元，未来十年CAGR约13%。与此同时，得益于国家“两新”政策加力扩围和AI技术持续赋能消费电子终端产品，本年度的消费电子行业呈现出“量价齐升”的稳健增长态势。据Omdia研究显示，2025年全球智能手机出货量达到12.5亿部，同比增长2%；PC出货量达2.787亿台，同比增长9.1%；可穿戴设备出货量突破2亿台，同比增长6%。CounterpointResearch发布的报告则指出，全球智能手机平均售价（ASP）持续攀升，预计将在2029年达到412美元。展望未来，消费电子行业正迎来政策和技术的双重利好。国务院于2025年8月印发的《关于深入实施“人工智能能终端，这为消费电子行业指明了发展方向，提供了有力的政策支持。此外，根据弗若斯特沙利文的预测，全球端侧AI市场将在2025-2029年间实现跨越式增长，市场规模预计从3,219亿元跃升至12,230亿元，年复合增长率高达39.6%。端侧AI市场高速增长，意味着AI技术在加速渗透至各类智能终端设备，将催生更多新型产品功能和用户体验，进而激发换机需求，为消费电子行业带来新一轮的发展机遇。此外，随着AI技术迭代和数字经济升级持续加速，训练端与推理端算力需求呈指数级增长，一方面推动算力中心进入爆发式建设周期，服务器和光模块作为算力中心的重要基础设施，部署数量激增。另一方面推动算力中心算力密度持续提升，设备功耗激增。设备数量增长与功耗提升的双重叠加，使得散热需求加速释放，预计未来服务器散热与光模块散热都将迎来广阔的发展前景。
（2）汽车行业
以旧换新补贴政策刺激、企业新品密集上市、终端需求持续释放等多重利好共振下，2025年我国全年汽车产销实现
超预期增长。据中国汽车工业协会数据，2025年我国汽车产销累计完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高。其中，新能源汽车产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，市场渗透率达47.9%。分市场来看，2025年我国汽车出口量达709.8万辆，同比增长21.1%，其中新能源汽车占比快速攀升并成为拉动出口增长的核心引擎，海外市场认可度与品牌影响力持续加强。在汽车智能化高速普及，促消费相关政策支持，海外新兴市场不断开拓的背景下，依托我国新能源汽车全产业链的竞争力，未来汽车行业产销规模有望继续保持增长。。
四、主营业务分析
1、概述
（1）聚焦主营业务，经营业绩稳健增长
天线及模组业务：在终端天线方面，抓住消费电子市场回暖契机，公司持续获得国内主流手机厂商的新项目订单，
叠加公司降本增效，净利润实现倍数增长；在车载天线方面，积极优化客户结构，深度挖掘客户多样化的需求，2025年新增项目涉及产品超350款，其中已量产150余款产品，带动销售收入及盈利能力明显提升。该品类的核心供应商之一，2025年该产品累积交付量突破400万套，营业收入实现同比翻倍增长。同时，把握AI算力发展机遇，积极推进服务器液冷及光模块液冷业务。线束及连接件业务：紧跟新能源汽车发展步伐，稳步推进新项目、新订单交付，规模化效应显著增强。深入推进公司的精细化管理，优化生产效率与成本控制，客户认可度持续提升，主要核心客户订单份额稳中有升。传感器智能模组业务：优化业务结构，关闭传统指纹模组业务，集中发展传感器模组业务；同时越南工厂顺利实现量产，产能释放带动整体业务规模明显增长，为该板块后续发展奠定坚实基础。
（2）业务开拓初显成效，实现重要客户突破
报告期内公司新获四家国内外知名汽车客户的供应商资质，参与了新客户的部分预研项目，并取得部分客户的新项
目定点，进一步扩展了公司汽车天线业务的市场版图。公司4D毫米波雷达波导天线已向国内头部客户批量出货超300万PCS，是国内首家具有波导天线塑胶金属化量产能力的公司；公司积极开拓AI眼镜新客户，报告期内新进入两家国内AI眼镜客户的供应链，且已向其中一家客户量产交付天线及新型工艺眼镜腿，并与多家厂商达成初步合作意向，为公司在该领域的后续发展筑牢根基。新兴领域产品亦取得多项突破。卫通天线实现从技术研发到多场景落地的关键跨越，已在汽车与船舶领域实现批量出货，迈入市场化应用阶段；液冷领域业务布局持续拓展，服务器液冷产品向台资企业送样测试，部分产品已小批量试产，光模块液冷板稳步推进中。
（3）重视研发创新，夯实技术根基
公司始终将研发创新作为核心发展动力，以客户需求和市场技术演进为导向，不断加大研发投入，深化工艺优化，
推动产品升级与技术突破。报告期内，公司累计研发投入184,388,368.39元，研发投入占营业收入6.66%；研发人员548人，占公司总人数的17.51%。截至2025年12月31日，公司及子公司累计在审发明专利111项，公司及子公司共持有有效的中华人民共和国国家知识产权局颁发的专利证书319项，其中发明专利80项，实用新型专利236项，外观设计专利3项；共持有美国专利商标局颁发的专利发明证书10项，持有台湾经济部智慧财产局颁发的专利证书2项。
（4）回购注销股份，提升股东回报能力
报告期内，为维护公司股东利益，提升公司每股收益水平，公司积极推进股份回购注销工作，分别于2025年5月和9月完成两次股份注销，累计注销股份5,708,274股，有效提升了每股收益水平，增强了股东回报能力。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况☑适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据☑
□
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
☑是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
通信设备、计算机及其他电子设备制造业 销售量 万支 111,702 84,715 31.86%生产量 万支 113,933 96,931 17.54%库存量 万支 8,605 6,374 35.00%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明行业分类 项目2025年 2024年 同比增减金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重通信设备、计算机及其他电子设备制造业 原材料 1,740,950,903.70 81.07% 1,192,308,769.21 83.21% 46.02%通信设备、计算机及其他电子设备制造业 人工成本 287,239,694.31 13.38% 159,061,111.93 11.09% 80.58%通信设备、计算机及其他电子设备制造业 折旧 46,635,125.63 2.17% 38,102,171.97 2.65% 22.39%通信设备、计算机及其他电子设备制造业 能源 24,753,079.64 1.15% 14,852,567.79 1.03% 66.66%通信设备、计算机及其他电子设备制造业 其他 47,897,900.22 2.23% 28,924,758.98 2.02% 65.59%合计 2,147,476,703.50 100.00% 1,433,249,379.88 100.00% 49.83%说明：不适用
（6）报告期内合并范围是否发生变动
☑是□否
减少：安徽凯尔通讯科技有限公司、深圳硕贝德科技有限公司、惠州硕贝德汽车电子有限公司增加：苏州硕贝德通讯电子有限公司
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 ☑不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
销售费用 57,195,348.26 44,963,769.63 27.20% 收入增加，相关费用增加
管理费用 224,102,724.66 189,971,367.99 17.97% 收入增加，相关费用增加财务费用 40,923,060.82 32,873,882.01 24.49% 贷款增加，利息增加研发费用 184,388,368.39 164,711,558.78 11.95% 收入增加，相关费用增加
4、研发投入
主要研发项
目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响卫星通信天线的研究开发 研发收发共口径相控阵天线及射频终端，解决传统卫星通信终端尺寸大、成本高的问题，满足低轨卫星通信、海洋/应急通信、物联网等场景需求。 已完成低轨卫星通信芯片与共口径技术调研，确定天线单元与阵列设计方案；通过HFSS软件开展仿真分析，正在搭建暗室测试环境 工作频段TX27.5-31GHz、RX17.7-21.2GHz，EIRP>40dBw，G/T>5dB/K；终端尺寸较传统方案缩小1/2，实现低剖面、低成本。 满足市场需求，提升市场占有率。面向5G终端的高集成高性能有源天线模组 解决5G终端天线高频宽、多频段、小空间、低复杂度的核心痛点，研发高集成度有源天线模组，适配智能手机、物联网设备 正在开展一体化天线结构仿真分析 实现多频段无缝切换，模组占板面积缩小，能耗降低；
无源/有源电气特性达标。 满足市场需求，提升市场占有率。等终端，降低开发与制造成本。全金属平板电脑的天线设计 随着通信技术及平板产品外观升级，为实现外观美观及轻便易携的使用体验，当前市场上广泛采用铝合金和镁合金、钛合金等轻量化材料，天线设计难度大幅增加，故需要研发出能够适应新产品需求的天线。 已完成天线电磁仿真及方案调试优化，确定了天线的无源及有源性能。 在全金属平板上不使用传统的开缝隙、开塑料窗的方案，使用腔体天线形式，满足WiFi全频段的覆盖，达到性能要求。 满足市场需求，提升市场占有率卫星通信射频终端的研究开发 卫星通信射频终端能够和卫星实现信息的交换，并且作为手机、笔记本电脑、汽车等消费类移动终端设备的信息传输中介，能将各种移动终端纳入到卫星通信的网络当中，是实现卫星终端网络覆盖极其关键所在。 完成射频终端的方案设计，方案仿真结果满足设计指标要求。 工作频段：TX为27.5-31GHz，RX为17.7-21.2GHz；EIRP:>40dBw；
G/T:>5dB/K；天线圆极化性能：发射LHCP,接收RHCP；阵列天线扫描:<5dB@±60°；实现形式：单天线单元，天线和芯片组成模组。 满足市场需求，增强公司产品竞争力，提升市场占有率。移动终端金属DecoNFC天线的研究 金属材质后壳及金属装饰件（Deco）已成为中高端移动终端的主流设计元素，传统NFC天线在金属Deco环境下性能急剧衰减，甚至无法正常工作，故开展移动终端后壳金属Deco环境下的NFC天线设计，实现外观质感与通信性能的兼顾。 已完成NFC天线结构的创新设计，确定NFC天线形式及方案，已经在实际机型中试产验证。 在手机后壳金属Deco环境下实现NFC天线设计并量产，采用金属集成式天线结构、双环路小型化设计、铁氧体屏蔽及优化的阻抗匹配组合方案，有效抑制金属Deco的干扰，实现NFC天线性能 满足市场需求，提升市场占有率。
1、2025年经营活动产生的现金流量净额同比增长55.08%，主要系销售规模扩大，收款及付款相应增加所致。
2、2025年投资活动产生的现金流量净额同比减少216.77%，主要系购建固定资产、厂房及购买结构性存款所致。
3、2025年现金及现金等价物净增加额同比减少237.51%，主要系收付款时间性差异及购买结构性存款所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明☑适用□不适用
两者存在重大差异，主要系客户账期较长、票据结算增加，收付款时间性差异所致。
五、非主营业务情况
☑适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
应收账款 804,368,005.40 22.24% 564,005,329.32 18.41% 3.83%
在建工程 44,592,342.01 1.23% 71,894,385.41 2.35% -1.12%使用权资产 41,066,966.05 1.14% 15,360,499.92 0.50% 0.64%短期借款 993,808,943.46 27.48% 960,620,207.58 31.35% -3.87%合同负债 9,152,245.68 0.25% 8,061,434.56 0.26% -0.01%长期借款 286,500,000.00 7.92% 100,445,102.50 3.28% 4.64%租赁负债 35,499,807.08 0.98% 9,229,910.43 0.30% 0.68%境外资产占比较高□适用 ☑不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
☑适用□不适用
七、投资状况分析
1、总体情况
☑适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 ☑不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 ☑不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
☑适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
☑适用□不适用原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 会计政策详见附注五、10、金融工具-（2）金融资产的分类与计量，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。会计政策未发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 报告期内，公司远期锁汇业务确认投资收益57.26万套期保值效果的说明 合理规避汇率波动风险，降低汇率波动对公司正常经营的影响。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） （一）交易风险分析
1、汇率波动风险：在外汇汇率走势与公司判断汇率波动方向发生大幅偏离的情况下，公
司锁定汇率后支出的成本可能超过不锁定时的成本支出，从而造成公司损失；
2、内部控制风险：外汇套期保值业务专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内控制度不完善而造成风险；
3、交易违约风险：在外汇套期保值交易对手方出现违约的情况下，公司将无法按照约定
获取套期保值盈利以对冲公司实际的汇兑损失，从而造成公司损失；
4、客户违约风险：客户的应收账款发生逾期等情况，将使货款实际回款情况与预期回款
情况不一致，可能使实际发生的现金流与已操作的外汇套期保值业务期限或数额无法完全匹配，从而导致公司损失；
5、法律风险：因相关法律发生变化或交易对手违反相关法律制度，可能造成合约无法正
常执行而给公司带来损失。
（二）风险控制措施
1、公司开展外汇套期保值业务需以正常生产经营为基础，以规避和防范汇率风险为主要
目的，不从事以投机为目的的外汇套期交易；
2、公司已制定相关内控制度，对公司及下属子公司从事外汇套期保值业务的操作原则、
审批权限、操作流程、风险处理等做出了明确规定，控制交易风险；
3、公司将审慎审查与符合资格金融机构签订的合约条款，严格遵守相关法律法规的规
定，防范法律风险；
4、公司财务部将持续跟踪外汇衍生品公开市场价格及公允价值变动，及时评估外汇衍生
品套期保值业务的风险敞口变化情况，发现异常情况及时上报；
5、公司内审部门定期对外汇套期保值业务的规范性、内控机制的有效性等方面进行监督
检查。
已投资衍生品报告期内市
场价格或产品公允价值变
动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 远期购售汇合约公允价值按照报告期内银行的远期报价汇率计算得出。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2025年04月28日2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 ☑不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 ☑不适用
公司报告期未出售重大资产。
交易对方 被出售
股权 出售
日 交易价
格（万
元） 本期初起
至出售日
该股权为
上市公司
贡献的净
利润（万
元） 出售对公司的影响 股权出售为上市公司贡献的净利润占净利润总额的比例 股权出售定价原则 是否为关联交易 与交易对方的关联关系 所涉及的股权是否已全部过户 是否按计划如期实施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引苏州灵动佳芯科技有限公司、苏州承与萱企业管理有限公司、合肥弘飞新企业管理有限公司 江苏凯尔持有安徽凯股权2025年03月31日 2,566.4 -296.98 近年来公司指纹模组业务经营状况不及预期，相关业务自2022年起持续处于亏损状态，预计短期内难以明显改善经营状况。为有效降低指纹模组业务给公司发展带来的不确定性，控股子公司江苏凯尔终止生物识别模块项目并转让相关股权，剥离盈利能力不佳和业务前景不明朗的资产。上述交易有利于优化公司资产及业务结构，进一步聚焦公司天线、散热组件及新能源器件等业务发展，提升公司整体经营效率。 -4.59% 协商确定 否 / 是 是2025年02月25日 巨潮资讯网：
《关于控股子
公司终止生物
识别模块项目
并转让相关股
权的公告》
（公告编号：
2025-011）
九、主要控股参股公司分析
业务发展，提升公司整体经营效率。
深圳硕贝德科技有限公司 出售 进一步优化公司的股权架构，提高管理效率。
苏州硕贝德通讯电子有限公司 新设 暂无重大影响。
惠州硕贝德汽车电子有限公司 注销 进一步优化公司的股权架构，提高管理效率。
主要控股参股公司情况说明：控股子公司金日工业主要从事新能源汽车电池包高低压线束的研发、生产和销售，报告期内稳步推进新项目、新订单交付，加强成本管控，经营业
绩实现大幅提升。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 ☑不适用
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