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| 四川九洲(000801)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）空管业务
1.行业状况
空管行业正处于战略机遇与风险挑战并存的关键时期。从整体层面来看，既面临着行业建设新需求、国产大飞机需
求、低空基础设施建设等发展新机遇；同时也面临包括防务市场化改革深化、技术升级倒逼装备系统迭代、国际形势的不确定性等诸多挑战。从各应用场景来看，全球地缘风险持续升温，区域性冲突频发，各国装备扩张进入新一轮周期；民航空管装备升级换代、机场改扩建需求明显；国产大飞机产能提升工程正在加快推进实施；防务市场化改革加深，目标客户市场需求结构变化，成熟产品价格下行，国际市场有望“量增”；民航国产化进程加速，企业同时面临批产提能、加快技术突破和成本控制的“三重”挑战；低空经济生态仍在持续构建中，渠道能力、技术能力和应变能力要求高。2.行业政策
2025年10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出加快先进战斗力建设，推进新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展，并强调加快无人智能作战力量、反制能力建设以及国防科技创新和先进武器装备发展。十五五”规划纲要中明确提出坚持“智能化、绿色化、融合化方向”。同时国家推出的“两重”“两新”“一带一路”、国产化自主可控、空管“强基工程”、打造低空经济战略性新兴产业等政策，加快推动行业高质量发展。3.行业地位公司建有国家空管监视与通信系统工程技术研究中心、民航航空监视与机载防撞工程技术研究中心，是国内最早从事空中交通管理及相关航电研制生产的单位，是C919大型客机一级供应商。被认定为“国家专精特新‘小巨人’企业”“国家高新技术企业”“四川省技术创新示范企业”。报告期内，公司获评四川省瞪羚企业，四川省数字经济100强企业，四川省工业质量标杆，绵阳市数字经济20强，获得四川省科技进步奖一等奖1项、中国航空学会技术发明一等奖1项。
（二）微波射频业务
1.行业状况
公司微波射频产品以军用市场为主，处于军工电子行业中游位置，是军工电子装备的核心成长性子领域。近年来，
我国对国防和军队现代化建设的重视程度不断提升，2025年我国一般公共预算安排国防支出1.81万亿元，连续10年维持约7%的增长。党中央明确提出了新时代的强军目标，并制定了明确的“三步走”战略，即到2027年实现建军百年奋斗目标，到2035年基本实现国防和军队现代化，以及到本世纪中叶全面建成世界一流军队。随着新型战场形态和作战需求推动国防装备持续升级，新型装备研制加速及传统综合航电、空管、反无等应用需求持续，微波射频产品在雷达、通信、电子对抗等系统中的需求加速释放。同时，随着系统级封装、射频片上系统、有源相控阵等技术的广泛应用，以及装备对隐身、带宽、频率、功率等方面性能的更高要求，推动微波射频产品向着轻小型化、低功耗、多功能融合及自主可控方向发展。2.行业政策
2025年10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出加快先进战斗力建设，推进新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展，并强调加快无人智能作战力量、反制能力建设以及国防科技创新和先进武器装备发展。在这一顶层战略指引下，叠加地缘局势变化、移动通信向6G演进、低空经济拓展等多重因素，高性能雷达、电子对抗设备等军工电子需求持续攀升，尤其对射频微波器件在集成度与性能上提出了更高要求，为产业打开了广阔市场空间。同时，射频微波作为四川省特色产业，已在成都、绵阳等地形成产业集聚，其中成都高新区出台《微波射频产业发展三年行动计划（2023—2025）》，聚焦有源相控阵天线、射频前端、T/R组件等重点产品进行布局，并设立总规模50亿元的产业发展投资基金，着力打造具有产业链竞争力的微波射频产业集群，进一步推动了公司微波射频产业的蓬勃发展。3.行业地位公司凭借多年的微波射频器件研发和生产经验，积累了雄厚的技术实力，构建了完备的产品系列体系。在射频类功能SIP芯片及组件、射频信道类收发及T/R模组、数字信号处理模块、相控阵雷达阵列分机等领域，公司均拥有深厚的技术沉淀和显著的竞争优势，荣获“国家高新技术企业”“国家知识产权示范企业”“国家专精特新重点支持‘小巨人’企业”等多项国家级认定，并获批设立国家级博士后科研工作站、省级企业技术中心、省级无线电监测管控系统工程研究中心。此外，公司还荣获省级科技进步奖二等奖、三等奖等重大奖项10项。
（三）智能终端业务
1.行业状况
（1）数字经济
2025年是我国数字经济从“量变”转向“质变”的关键分水岭，根据QuestMobile预计2025年数字经济规模将超65万亿元。根据中国电子信息产业发展研究院研究报告，未来数字经济将成为拉动经济增长的重要引擎，人工智能与实
体经济融合加速形成更多新模式、新场景，数字产业创新链、产业链协同重构迈向更高水平，数字经济将在制度创新、技术突破和应用深化中持续塑造高质量发展新动能。根据中国信息通信研究院预计到2030年，我国数字经济规模将超过80万亿元。
（2）数据通信终端
近年来，我国数据通信终端在数字经济的核心引擎作用下，继续展现出强劲的发展韧性。根据《2025年通信业统计
公报》所示，全年电信业务收入达到1.75万亿元，其中云计算、大数据、移动物联网、数据中心等新兴业务收入及占比逐年上升，2025年实现收入4508亿元，在电信业务收入中的占比25.7%。传统电信运营商在巩固连接优势的同时，竞争重点已从低价博弈转向以算力、AI为核心的生态共建。与此同时，综合设备商以及头部云厂商正积极向大客户提供AI与云融合的一体化解决方案。未来，数据通信终端将向着AI融合应用、网络技术演进、新连接范式等方向发展。
（3）数字音视频终端
近年来，全球数字音视频终端行业在技术升级与消费需求的双重驱动下稳步增长，市场规模持续扩大，根据GIR预测，全球数字电视机顶盒市场规模将以5.3%的年复合增长率持续扩张。数字音视频终端行业竞争呈现全球化与多元化特
点，市场由众多国内外知名企业共同主导，且产品正快速向智能化、高清化、融合化演进。
（4）汽车电子
近年来，我国汽车电子不断向“电动化、网联化、智能化”方向发展，根据共研产业研究院预测2025年中国汽车电
子市场规模将达到1.28万亿元。当前汽车电子竞争格局呈现“国际巨头主导、本土企业加速突围”的态势，国际厂商凭借深厚积淀占据优势，而国内领先企业依托在智能驾驶域控制器、全栈自研解决方案及AI芯片等领域的快速创新，正成功切入主流供应链，推动国产替代进程不断深入。未来，汽车电子将向“集中化、软件化与深度融合”发展，根据共研产业研究院预测，2030年我国汽车电子市场规模将超1.8万亿元。2.行业政策
（1）数据通信终端
2025年，工业和信息化部相继印发《算力互联互通行动计划》《IPv6网络设备安全技术要求和测试方法》等行业规
范，明确数据通信终端行业需推动产业资源向支撑算力网络的高性能设备研发集中，并全面向IPv6安全升级，以支撑算
力网络的安全、高效、无损互联，同时通过强制检测与推荐性标准，全面提升核心路由设备的安全可信水平。
（2）数字音视频终端
2025年，国家广电总局相继发布了《4K超高清晰度插入式微型机顶盒技术要求和测量方法》《便捷看电视产品认证
方案》等行业标准及方案，并启动插入式微型机顶盒和通用遥控器试点部署等措施，旨在引导市场向着硬件终端革新，
从硬件上简化操作、提升体验。同时通过建立标准与认证体系，引导电视机厂商、运营商和方案商加快向“内置化”与“一体化”解决方案转型，并在中国广电2026年度工作会议上提出将人工智能作为广电发展的重要引擎。
（3）汽车电子
2025年，工业和信息化部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确将“加快突破汽
车芯片、操作系统、人工智能、固态电池等关键技术”作为提升供给质量的核心，并大力推进智能网联技术产业化，包括开展“车路云一体化”应用试点以及“有条件批准L3级车型生产准入”，并引导行业深度聚焦于“智能化”与“融合化”，推动汽车电子电气架构加速向域控制及中央集成演进，促进汽车与通信、基础设施、数据平台的深度融合。3.行业地位公司是国内领先的智能终端研发、设计、制造及销售的高新技术企业，具备涵盖前端、传输、终端到行业应用全系列产品及系统解决方案。根据格兰研究数据，公司有线机顶盒市场占有率连续多年保持行业前列，是中国广播电视工业协会副会长单位、深圳市商用显示系统产业促进会副会长单位等。公司加大光通信、无线通信技术投入，与通信运营商、ICT行业头部企业客户建立了良好的合作关系，是中国移动物联网联盟、中国通信标准化协会、工业互联网产业联盟等成员单位。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年度，公司实现营业收入41.12亿元，较上年同期下降1.6%；实现归母净利润1.79亿元，较上年同期下降7.86%；经营活动产生的现金流量净额为3.83亿元，较上年同期提升473.69%，经营性净现金流显著改善。整体来看，
公司三大主业核心能力持续增强，新领域、新市场等长期增长动能培育加快，资产运营与业务韧性保持稳健，为公司高质量发展与价值提升奠定了坚实基础。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
智能终端产品 销售量 万台 2,927.06 2,742.85 6.72%生产量 万台 2,917.59 2,746.66 6.22%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
产品分类
产品分类
无。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响双引擎多模智慧终端品，有效解决终端客户面临的上网、STB、IPTV独立运行，多终端管理复杂、布线繁琐及操作不便等痛点问题 已完成项目研发，待验收结项 实现XGPON光接入+WIFI7无线组网+4KSTB多媒体终端的三功能深度集成的融合网，支持10G传输速率、WIFI7标准及主流4KP60视频，构建了差异化的竞争壁垒 该产品在市场上具备较强的竞争力，也填补了公司在FTTR与STB融合领域的空白。基于人工智能技术的动态目标检测系统项目 开发一套基于深度学习算法的动态目标检测系统，用于检测辅料放装站位工人是否遵循标准作业指导书（SOP），实现对动态目标的实时、精准检测 已完成系统开发，项目已结项 系统能够快速处理海量视频数据并进行深度分析，自动识别复杂场景下的检测目标，实时解析视频流、精准定位异常目标并触发风险预警，为管理决策提供可靠 通过该系统，助力企业提升产品直通率，推动生产管理向智能化、精细化方向升级；同时，有效防止或减少因漏检、误检导致次品流入后续生产环节或市场，避免的数据支撑 由此引发的返工、召回、客诉等问题，降低企业经济损失。基于机器视觉的Bosa柔性化自动成型插件一体化设备开发项目 本项目聚焦Bosa柔性化自动成型插件一体化技术突破，通过视觉感知、机械结构与算法的深度融合，解决了非标来料适配、高精度成型与插装等行业痛点 已分别完成工位1/2/3的调试，待进行联调 开发一套自主可控、灵活适配、中通化、轨道化的自动插件设备，减少插件线体人员1人，生产节拍可以达成320PCS/H，UPH提升10%，UPPH提升5%，一次直通率（FPY）稳定在99.5%以上，降低产品不良率与返工成本 为公司在智能制造领域积累技术能力，为后续拓展更多的智能生产场景奠定基础。基于机器视觉工业智能算法引擎与应用平台研发项目 开发一套自主可控、灵活适配、高效智能的基于机器视觉算法的工业图像处理与控制系统，核心目标为解决传统智能制造过程中存在的关键核心问题 完成系统测试，基于测试问题完成算法的优化，待部署至产线环境进行试运行 聚焦于检测、测量两大核心业务形态，在性能指标上，本项目也与海康等主流厂家对齐，确保准确率达到99.9%；算法丰富度方面，一期优先开发9个主流算子，满足核心场景需求。 满足内部生产环节的检测需求，提升内部生产质量与效率，提升生产管理智能化水平基于国密算法的高安行业SWL无线数据链安全接入解决方案项目 针对高安行业数字化转型需求，开发一套安全无线互联网解决方案（SWL无线解决方案），采用无线AP+SWL无线解密模块组合模式，实现无线数据链加解密 开展第二轮的投板，结构件开模中，正在进行软件功能开发 完成无线加密终端产品开发，实现产品量产交付 该产品为行业提供全方位数据安全保障，为公司挖掘全新业务增长机会DTM5551CableModem化设计制造能力，提升市场占有率，产生经济效益DTS3666机顶盒项目 客户定制开发 已结项 设计定型 增强公司机顶盒定制化设计制造能力，提升市场占有率，产生经济效益DTS9816机顶盒项目 客户定制开发 已结项 设计定型 增强公司机顶盒定制化设计制造能力，提升市场占有率，产生经济效益DTP2603机顶盒项目 客户定制开发 已结项 设计定型 增强公司机顶盒定制化设计制造能力，提升市场占有率，产生经济效益DTP1672投影仪主板化设计制造能力，提升市场占有率，产生经济效益DTS1667带HDD机顶盒项目 客户定制开发 已结项 设计定型 增强公司机顶盒定制化设计制造能力，提升市场占有率，产生经济效益DTT2195ATSC3.0机顶盒项目 客户定制开发 已完成硬件指标和系统集成 设计验收 增强公司机顶盒定制化设计制造能力，提升市场占有率，产生经济效益DTF1601GPON项目 客户定制开发 已完成硬件指标和系统集成 设计验收 增强公司机顶盒定制化设计制造能力，提升市场占有率，产生经济效益DTW6040router项目 客户定制开发 已结项 设计定型 增强公司机顶盒定制化设计制造能力，提升市场占有率，产生经济效益JDRES64J0064通道模拟接收模块 本产品是为某公司设计开发的L、S波段接收组件，具备高性能、小型化、高密度和模块化设计的特点。采用先进封装技术SIP设计，具有高可靠性、小型化和高性能优势，通过Fbar滤波器设计，具有极高选择性和高平坦度优势，实现了高密度接收组件极高选择性和高平坦度设计技术突破，在小型化高密度L、S接收组件设计能力达到行业先进水平。 项目已完成研制和交付工作 产品各项指标满足用户技术协议各项要求 本项目后续会进入小批量试制生产，给公司带来经济效益。JDLDKa33J00Ka波段一维相控阵雷达系统主机 本产品是为某公司设计开发的Ka波段一维相控阵雷达系统主机，基于全固态TR模块、波导缝隙天线阵和数字处理系统，突破传统相控阵雷达的带宽限制，实现远距离对微小气象目标探测。该产品具有高发射功率、大规模通道、高集成度与良好方向性等特征，整体性能达到行业先进水平。 项目已完成研制和交付工作 产品各项指标满足用户技术协议各项要求 本项目实现了军工到民品的突破，是公司进军气象雷达领域的战略新起点。JDWXX05J00近炸引信卫星导航一体化模块 本产品是为某所设计开发的DZ引信，具有小型化、轻量化、低功耗等特点，采用天线结构一体化设计，利用V波段毫米波连续调频（FMCW）体制进行目标距离测量，适应大落角、大落速、大过载的应用环境，可实现稳定可靠的探测输出，达到国内领先水平。 项目已完成研制和交付工作 产品各项指标满足用户技术协议各项要求 本项目后续会进入小批量试制生产，给公司带来经济效益。
5、现金流
经营活动产生的现金流量净额同比增加48538.00万元或473.69%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加。
投资活动产生的现金流量净额同比增加34119.03万元或206.51%，主要投资支付的现金减少。
筹资活动产生的现金流量净额同比减少15419.23万元或125.98%，主要偿还债务支付的现金增加。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的
非流动资产
一年内到
期的非流
大额存单及利
息由其他非流
动资产调整至
一年内到期的
非流动资产
应付票据 704,527,016.48 9.10% 630,164,159.20 9.00% 0.10%
境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
详见本报告第八节财务报告“合并财务报表项目注释--所有权或使用权受到限制的资产”之说明。
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
四川九
州电子
科技股
份有限
公司 子
公
司 广播电视接
收设备及器
材、通讯传输设备研发及制造、广播电视工程服务 409,647,647.00 2,906,954,217.00 1,113,857,974.82 2,226,911,202.43 45,880,244深圳市九洲电器有限公司 子公司 广播电视接收设备及器材、通讯传输设备研发及制造、电子加工服务 320,550,000.00 1,000,832,998.04 662,556,897.36 629,086,679.28 30,430,112四川九洲空管科技有限责任公司 子公司 雷达、空中交通管制系统、通信设备、导航系统、监视系统及相关设备器材的设计、制造、安装、销售服务 203,750,988.00 2,949,513,721.81 1,253,948,249.28 1,156,069,934.03 138,187,422.32 113,829,16成都九洲迪飞科技有限责任公司 子公司 微波射频电子元器件、微波功能组件、小型微波接收机、发射机、无线电监测和无人机管控系统的研制、开发、生产和销售 12,500,00032 283,278,801.82 425,081,759.71 53,448,057无。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年01月09日 公司 电话沟通 个人 个人 咨询公司生产经营情况，未提供资料 不涉及
2025年01月17日 公司 电话沟通 个人 个人 咨询公司生产经营情况，未提供资料 不涉及
2025年02月13日 公司 电话沟通 个人 个人 咨询公司生产经营情况，未提供资料 不涉及
2025年02月27日 公司 电话沟通 个人 个人 咨询公司生产经营情况，未提供资料 不涉及
2025年03月13日 公司 电话沟通 个人 个人 咨询公司生产经营情况，未提供资料 不涉及
2025年03月27日 公司 电话沟通 个人 个人 咨询公司生产经营情况，未提供资料 不涉及
2025年04月02日 深圳证券交易所“互动易”网站“云访谈”栏目 网络平台线上交流 其他 投资者 谈论内容主要包括公司2024年年度报告情况、经营情点。 详见巨潮咨询网披露的《四川九洲电器股份有限公司投资者关系活动记录表》（2025-001）
2025年05月09日 公司 电话沟通 个人 个人 咨询公司生产经营情况，未提供资料 不涉及
2025年05月15日 公司 电话沟通 个人 个人 咨询公司生产经营情况，未提供资料 不涉及
2025年06月11日 公司 电话沟通 个人 个人 咨询公司生产经营情况，未提供资料 不涉及
2025年07月16日 公司 电话沟通 个人 个人 咨询公司生产经营情况，未提供资料 不涉及
2025年08月13日 公司 电话沟通 个人 个人 咨询公司生产经营情况，未提供资料 不涉及
2025年09月17日 公司 电话沟通 个人 个人 咨询公司生产经营情况，未提供资料 不涉及
2025年11月19日 公司 电话沟通 个人 个人 咨询公司生产经营情况，未提供资料 不涉及
2025年11月25日 公司 电话沟通 个人 个人 咨询公司生产经营情况，未提供资料 不涉及
2025年12月17日 公司 电话沟通 个人 个人 咨询公司生产经营情况，未提供资料 不涉及
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否公司为深入贯彻落实中共中央政治局会议关于“活跃资本市场、提振投资者信心”的决策部署，以及国务院常务会议关于“大力提升上市公司质量和投资价值，采取更加有力有效措施稳市场、稳信心”的指导精神，积极响应深圳证券交易所“质量回报双提升”专项行动要求，公司秉持“以投资者为本”的发展理念，致力于增强投资者信心，维护全体股东利益，推动公司长远健康可持续发展。为此，公司特制定“质量回报双提升”行动方案，具体内容详见公司于2025年3月26日在《证券时报》和巨潮资讯网披露的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2025010）。
2025年度，公司贯彻落实情况如下：
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