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| 征和工业(003033)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业所属分类
公司主要从事链传动相关部件的研发、生产和销售。根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码（JR/T
0020-2024）》，公司所处行业为“CG34”通用设备制造业中的“CG345轴承、齿轮和传动部件制造”。
（二）行业基本情况
链传动是一种性能独特的传动系统。它是一种具有中间挠性件的啮合传动。相比带传动和齿轮传动，链传动具有传
动比精确、传动效率较高、传力大、适应性强以及维修成本低难度小等优势。链传动是一种广泛应用的基础零部件。它可用作动力传动、物料输送、曳引提升以及其他功能各异的专门用途。下游主要为摩托车、汽车、自行车、海洋装备、农业机械、工程机械、起重运输机械、物流仓储、自动扶梯、食品药品机械、轻工机械、石油化工等领域。其市场规模主要取决于下游应用领域的市场需求。下游行业的持续发展及产业转型升级,为链传动行业提供了广阔的市场前景和发展预期。
（三）行业竞争格局
在中国，链传动行业的竞争格局正从“完全竞争”向“非完全竞争”转变。当前，中国大部分链传动企业规模较小，
但规模优势和品牌优势越来越重要，强者愈强、行业整合的趋势明显。征和工业在行业内首家登陆A股市场，综合优势较大。杭州东华、恒久机械、台湾KMC、辉煌三联、盛天等国内企业具有较强的规模优势和市场竞争力。另外，椿本、雷诺德、伊维氏、博格华纳、钻石、沃尔夫、奥力根等外资企业在中国也进行生产或销售产品。由于链传动应用领域繁多，各厂家一般聚焦若干细分市场，形成自己的竞争优势。例如汽车链行业，椿本、伊维氏、博格华纳优势较大；在工业链行业，雷诺德、杭州东华、恒久机械优势较大；在自行车链行业，台湾KMC优势较大；在锯链行业，斯蒂尔、奥力根优势较大。在中国，链传动行业竞争主战场正从中低端向中高端迈进。中国链传动行业近年来在产品的品种、数量、质量方面都发展迅速，并逐渐进军国际市场，中国链传动产业进入高质量发展阶段，但就技术水平与企业规模而言仍与国际一流企业存在差距。我国高端链传动产品还难以满足国家重点产业和重点工程装备的配套要求，车辆、精密装备、大型装备等所需的高端链传动产品仍需依赖进口。中国的产业升级和装备创新对链系统产品的性能要求将日益提升，高品质高性能的链系统产品将愈发得到下游客户的认可和重视。庞大的市场需求及对高端产品的重视将成为链传动行业发展的有力支持。近年来，中国链传动产品质量持续提升，已经逐渐在全球高端市场与椿本、伊维氏、雷诺德、日本大同等传统巨头展开竞争。在全球，链传动行业的产业转移持续进行。从最早的欧美，到日韩，再到印度、中国台湾省，本世纪初转移到中国大陆。目前，中国的链传动企业也在加速全球布局，最终可能会形成中国加其他的“1+N”的整体产能格局。
（四）公司的行业地位
作为中国机械通用零部件工业协会链传动分会理事长单位，以及行业内首家A股主板上市企业，征和工业在行业内拥有显著的行业地位和社会声誉。
在市场份额方面，征和工业在车辆领域和农机领域的市场份额占比行业领先。根据中国机械通用零部件工业协会统
计，征和工业摩托车链系统连续10年（2016年-2025年）市场综合占有率第一位，征和工业农业机械链系统连续10年（2016年-2025年）市场综合占有率第一位。为比亚迪、吉利、长安、长城、上汽、潍柴雷沃、克拉斯、本田、大长江、隆鑫、钱江、春风动力、雅马哈、铃木等行业龙头或知名厂家配套。在售后市场，商标在全球100多个国家成功注册。征和品牌拥有很高的知名度，获得消费者的广泛认可。在技术地位方面，征和是链系统技术领导者，先后承担多项国家级科研项目，包括国家财政部及工信部重大科技成果转化项目、国家工信部工业强基工程项目、山东省新旧动能转换重大产业攻关项目等重点课题。公司深度参与行业标准体系建设，牵头或参与制修订国家及行业标准24项，其中主持制修订国家标准1项、行业标准9项、团体标准6项，1项标准为独家制定，1项标准荣获“国家标准创新贡献奖一等奖”。截至2025年12月，征和拥有境内授权专利334项。在行业认可度方面，征和工业在行业内获得多次重要的奖项、荣誉和认证。经过多年的发展，公司已成为国家高新技术企业、国家技术创新示范企业、制造业单项冠军示范企业、中国链传动行业重点出口基地、拥有国家认定企业技术中心、国家级博士后科研工作站等多个创新平台，荣获了包括中国农机零部件龙头企业、第十五届全国质量奖鼓励奖、中国链传动行业骨干企业、中国标准创新贡献奖、中国机械工业优质品牌、中国机械通用零部件工业协会专精特新企业、首届青岛市市长质量奖等诸多重量级奖项，同时“征和”品牌荣膺“中国驰名商标”的称号。。
四、主营业务分析
1、概述
（一）积极应对挑战，夯实主营业务
报告期内，公司整体经营态势稳健向好，核心业务持续发力，各项经营指标稳步提升。报告期内，公司持续推进全
球化战略，海外业务实现稳步发展，海外收入6.74亿元，同比增长8.94%。在业务拓展上，加大海外市场开拓力度，不断扩展产品应用领域和开发新客户，传统优势产品持续巩固市场份额，且通过并购泰国DDC公司，完善了公司链轮精冲工艺的布局，征和品牌成功进入泰国本田供应链。农林部件产品实现批量供货，成功突破海外市场。船舶链72B项目顺利完成海试，完成德国MAN（MANEnergySolutions）认证。公司获得中船发动机集团“2025年度优秀合作伙伴”供应商荣誉。公司获评“国家卓越级智能工厂”，标志着公司在智能生产、数字化管理方面达到行业先进水平。同时，公司强化成本管控，优化供应链管理与生产流程，有效降低原材料采购成本与制造成本，提升了整体运营效率与盈利能力，公司整体管理水平和综合竞争力稳步提升。
（二）品牌价值持续升级，市场竞争力进一步增强
报告期内，公司高度重视品牌建设，多措并举推动征和品牌升级，品牌影响力与市场美誉度稳步提升。公司携手国
际知名设计机构日本设计中心NDC，完成CHOHO品牌LOGO及产品包装全面焕新，强化高端化、国际化品牌形象。同时，公司深化品牌营销与国际高端合作，与本田HRC赛车公司达成全球赛事战略合作，正式参战世界摩托车越野锦标赛（MXGP/MX2）。公司为HRC车队专属打造CHOHOGP系列520MXND链系统，助力车队在2025赛季斩获3次分站冠军、12次登上领奖台。本次合作是公司深度参与国际顶级赛事的重要里程碑，充分体现了公司在链传动领域的核心技术优势，有力提升了征和品牌在全球高端市场的知名度与竞争力。
（三）技术创新成果丰硕，核心竞争力不断夯实
公司一直秉承“技术创新是征和发展的第一动力”的技术创新理念，公司大力投入实验室体系、测试能力、研发体
系、人才及科研创新能力建设。公司成功入选“中国机械工程学会案例库”“山东省企业技术创新项目计划”，并凭借《大排量汽车V型发动机用正时传动链条技术及其系列产品》项目首获“中国机械工业科技进步奖”。公司与山东大学联合培养的首位全职博士后顺利通过出站考核，标志着公司在高层次人才培养与科技创新融合方面取得突破性成果。报告期内，共申请专利106项，新增授权专利57项，截至报告期末，公司共拥有境内授权专利334项，其中发明专利75项，研发实力和创新能力不断增强，为公司持续发展提供技术支撑。在新兴业务领域，研发实现关键突破，2025年完成多项专利布局，其中《一种人形机器人用微型链执行器及灵巧手》《一种人形机器人手臂》获得发明专利授权。2026年1月6日正式发布全球首创链式灵巧手——臻手·CHOHOHand，该产品可广泛应用于工业制造、精密医疗、极端环境作业等多个领域。灵巧手的发布标志着公司进入具身智能机器人行业，实现了从传统制造向高端智造的战略跨越。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
常规链条类产品 销售量 万条/万套 6,915.27 6,984.93 -1.00%生产量 万条/万套 6,970.62 7,014.90 -0.63%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响高端赛事机车用高强度驱动链项目 开发应用于高端GP赛事机车专用轻量化、高强度、抗冲击滚子链产品。 截至报告期末，MXGP赛事机车产品已小批量产；MOTOGP赛事机车产品正在试制验证阶段。 满足了高端赛事客户对链条轻量化、抗冲击的需求，满足用户使用要求。 拓展公司赛事产品品类，替代进口，提升产品竞争力和品牌影响力，逐步开拓国际市场。高端赛事用高强度轻量化驱动链轮项目 开发应用于高端GP赛事机车专用轻量化、高强度驱动链轮产品。 截至报告期末，已开始应用于MXGP赛事机车小批量产。 针对越野、场地、拉力等工况，根据比赛和车队需求，定向开发专用赛事链轮产品。 拓展公司产品品类，产品替代进口,提升产品竞争力和品牌影响力，带动征和品牌国际配套和售后出海业务。轻型柴油机正时链系统项目 开发应用于轻型商务车用高强度正时链系统。 截至报告期末，已开始批量生产。 满足了柴油机高冲击和振动苛刻条件，满足轻型商用车整车全生命周期内的使用要求。 拓展公司产品品类，产品替代进口,提升品牌影响力。中大排量摩托车发动机用正时链系统项目 开发应用于中大排量摩托车正时链系统。 截至报告期末，已开始小批量生产。 满足中大排量摩托车发动机需求，满足用户低摩擦、低功耗的使用要求。 满足排放法规、提升产品竞争力、拓展高端市场。高精度输送链条项目 开发应用于塑料机械/包装机械行业。 截至报告期末，已开始批量生产。 满足了客户对于特定使用场景下的高性能要求。 扩大产品品类，产品替代进口，逐步开拓国内外市场，提升品牌影响力。大功率舰船用双燃料发动机链条项目 开发应用于大型远洋船舶、散货船、汽车运输船、集装箱船和大型油轮等发动机用链条。 截至报告期末，已开始小批量生产。 已实现高性能、重载与快速交付能力的全面突破，能够稳定满足大型船舶动力系统对传动部件的严苛要求。 覆盖主流船型与绿色动力需求，产品替代进口解决国外垄断，逐步开拓国内外市场，提升品牌国际影响力，从制造商到标准制定者。极速切割锯链系统研发 研发用于油锯、电链锯的高性能锯链产品，满足高端用户需求。 截至报告期末，已开始小批量生产。 满足了高强度、低温作业环境要求，产品锋利度与耐磨性为用户带来高效稳定的切割体验。 拓宽公司产品种类，提升公司产品在专业园林市场的知名度，提升品牌影响力。高端自行车链条项目 开发适用于自行车高强度、高轻量化、高兼容性链条。 截至报告期末，产品正在试制验证阶段。 满足了客户对产品高强度、高轻量化、高兼容性的需求。 拓展公司产品品类，产品替代进口，逐步开拓国内外市场，提升品牌影响力。高寿命收获机械切割系统项目 开发高寿命收获机械切割系统，填补公司收获机械切割系统产品空白。 截至报告期末，已开始小批量生产。 满足收获机械领域客户对高寿命切割系统的需求。 拓展公司产品品类，进入收获机械切割系统行业，逐步开拓国内外市场，提升品牌影响力。大型农用收获机械过桥输送链系统项目 研发用于国外进口大型籽粒收获机械过桥输送，取代国外原装进口配件。 截至报告期末，已完成小批订单交付。 取代国外原装进口配件，性能达到进口原装配件。 取代进口，为给世界农机巨头直接配套打下田间试验数据，提升品牌影响力。CVT钢带系统项目 研发应用于汽车无级变速领域的钢带系统，填补国内在该领域的空白。 截至报告期末，推片部件已实现试制。 满足汽车无级变速系统需求。 拓展公司产品品类，打破国外的技术垄断新能源自动充电推送链传动系统项目 研发用于新能源领域升降或推送系统的相关高端装备。 截至报告期末，已完成小批订单交付。 满足新能源充换电、智能物流线、工业自动化产线等高端装备的需求。 拓展公司产品品类，提升产品竞争力和品牌影响力。微型链系统项目 研发用于机器人行业，重点攻关用于人形机器人灵巧手传动技术。 截至报告期末，已完成小批订单交付。 满足机器人对微型链系统的需求。 拓展公司产品品类，增加链系统在新兴行业、新场景的广泛应用。人形机器人关节差分模组微型链系统项目 研发用于人形机器人行业，重点攻关人形机器人关节模组，腿部传动系统。 截至报告期末，已开始小批量生产。 满足人形机器人对微型链系统的需求。 拓展公司产品品类，增加链系统在新兴行业、新场景的广泛应用。链式灵巧手研发项目 研发用于人形机器人及工业机器人领域，重点攻关链式传动灵巧手核心技术，融合链条高负载、高耐磨等特性与仿生设计，打造高可靠、高精度的实用灵巧手产品。 截至报告期末，已完成原型机研制，推出“臻手・CHOHOHand”系列灵巧手。 满足人形机器人、工业机器人对实用灵巧手的需求，适配多行业复杂作业场景。 拓展机器人核心零部件产品矩阵，推动公司从链系统进入机器人灵巧执行领域。
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量同期上升24.18%，主要系本期采购降本及收到政府补助等原因所致。
2、投资活动产生的现金流量同期下降22.26%，主要系本期设备投入、母公司购置土地增加、浙江子公司厂房建设、平
度高端装备关键零部件产业园厂房建设增加；收到浙江子公司土地款退还所致。
3、筹资活动产生的现金流量同期下降27.18%，主要系本期偿还借款增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
其他质押情况：公司2023年以子公司上海瀚通汽车零部件有限公司（下称“上海瀚通”）85%股权进行质押，截止2025年12月31日，母公司对上海瀚通长期股权投资账面价值22,117.65万元，质押股权对应出资额18,800.00万元。
相关情况详见“十三、承诺及或有事项”之“（一）重要承诺事项2、股权质押”。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月28日 全景网投资者关系互动平台（http://rs.p5w.net） 网络平台线上交流 其他 网上投资者 详见公司2025年4月28日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的投资者关系活动记录表 详见公司2025年4月28日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com系活动记录表
2025年04月30日 公司会议室 实地调研 机构 机构投资者 详见公司2025年4月30日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的投资者关系活动记录表 详见公司2025年4月30日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com系活动记录表
2025年05月12日 全景网投资者关系互动平台（http://rs.p5w.net） 网络平台线上交流 其他 网上投资者 详见公司2025年5月12日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的投资者关系活动记录表 详见公司2025年5月12日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com系活动记录表
2025年10月17日 公司会议室 实地调研 机构 机构投资者 详见公司2025年10月17日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的投资者关系活动记录表 详见公司2025年10月17日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com系活动记录表
2025年10月29日 公司会议室 其他 机构 机构投资者 详见公司2025年10月30日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn 详见公司2025年10月30日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com）的投资者关系活动记录表 .cn）的投资者关系活动记录
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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