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| 米奥会展(300795)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
1、2025年全球经济贸易环境增长放缓下的结构性分化与中国外贸表现2025年，全球贸易格局经历了深刻而剧烈的重构。国际贸易秩序的重大调整、地缘政治危机的持续发酵（如俄乌冲突、中东局势动荡）以及全球供应链的区域化重塑，共同导致全球贸易环境波动显著。根据世界银行2026年1月发布的《全球经济展望》报告，2025年全球GDP增速预计将在2.7%，全球商品与服务贸易增速预计在3.4%左右，2026年将进一步放缓，复苏极不均衡，下行风险贯穿全年。
面对“多年少有的外部冲击挑战”，中国外贸展现出强大的适应能力与综合竞争力。海关总署数据显示，2025年中国货物贸易进出口总值为45.47万亿元（人民币，下同），规模再创历史新高，同比增长3.8%。其中，出口26.99万亿元，增长6.1%；进口18.48万亿元，增长0.5%。出口在连续多年增长的高基数上实现稳健增长，成为稳定国民经济的关键支撑（全年国内生产总值增长5.0%）。
从市场格局来看，中国外贸呈现出显著的结构性分化，传统市场与新兴市场的此消彼长在2025年尤为凸显。
2025年中国对主要国家和地区货物进出口金额（亿元人民币）、增长速度及其比重
主要国家与地区 进出口 同比（%） 占总值比重（%） 出口 同比（%） 占出口总值比重（%） 进口 同比（%）总值 454,685.10 3.8 --- 269,889.80 6.1 --- 184,795.30 0.5共建"一带
数据来源：中华人民共和国海关总署
上述数据清晰地揭示了2025年中国外贸的结构性特征：传统市场承压，新兴市场成为增长主引擎。中国对美贸易全年大幅下滑18.2%，成为影响整体增速的主要影响因素。对欧盟贸易虽实现6.0%的增长，但主要依靠出口拉动（+9.0%），进口基本持平。与此同时，以“一带一路”、RCEP及金砖国家为代表的新兴市场表现亮眼，成为稳定外贸大盘的关键力量。
三大核心市场支撑作用凸显。“一带一路”国家全年进出口占比达到51.91%，同比增长6.3%，成为我国外贸的“压舱石”。其中，对沙特阿拉伯进出口额达7740.6亿元，出口增长7.4%；对阿联酋亦保持稳健增长（进出口7726.2亿元，增长6.6%）。RCEP其他成员国全年进出口13.85万亿元，增长5.3%。区域内，东盟作为中国第一大贸易伙伴，全年双边贸易额达7.55万亿元，同比增长8.0%，占外贸总值16.6%。其中，对越南出口增长23.1%、对印度尼西亚出口增长11.9%，两国已成为中国出口东亚地区的热点区域。日本作为RCEP重要成员，进出口增长5.1%，保持稳定。扩员后的金砖十一国成为2025年外贸亮点。印度进出口增长13.0%，中印经贸关系回暖，南亚曙光初现；巴西作为拉美代表，受益于关税下调带来的近岸红利，进出口总额达1.35万亿元，虽全年增速持平，但下半年增长势头明显；南非进出口增长2.8%，出口增长6.0%，表现稳健。
其他几个市场也值得关注，包括非洲市场需求稳定，蕴含了机遇，2025年中国对非洲进出口2.49万亿元，同比增长18.4%，远高于整体增速，市场环境友好稳定。而欧洲市场产业下行中蕴含中企参与机会，欧洲产业成本上升带来的产业下滑，联动欧洲会展下行，但这也带来了中国企业参与欧洲市场的增量机会。同时，乌克兰重建市场带来的建材、家居用品等领域的机遇值得关注。亚洲市场在存量中寻增量，热点区域轮动；北亚俄罗斯市场依然保持较大规模；南亚印度增速亮眼；东亚市场中，印尼、越南成为新贵热点；西亚市场中，沙特利雅得成为全球第一会展热点城市，阿联酋新南城计划亦带来增量。
综上所述，2025年中国外贸在传统市场承压的背景下，“一带一路”、RCEP及金砖国家等新兴市场展现出强劲的增长动能，成为稳定外贸大盘的关键支撑。公司长期以来坚定执行既定的发展战略，持续深耕上述三大核心市场，这一前瞻性布局与2025年外贸格局的结构性变化契合。报告期内，公司在“一带一路”、RCEP及金砖国家市场的办展数量占公司总体办展数量的比重超过90%，充分验证了公司战略方向与国家外贸优化升级路径的一致性，为公司业务的持续稳健发展和行业领先地位的巩固奠定了坚实基础。
2、2025年全球展览市场增长平稳，新兴市场表现活跃且AI影响持续深化2025年全球展览业延续复苏态势，但增长节奏呈现显著分化，新兴市场与数字化领先企业展现出更强的增长潜力，而传统成熟市场则需应对经济波动与转型压力。根据国际展览业协会（UFI）第36期《全球展览晴雨表》（2026年1月发布，基于2025年12月完成的全球57个国家和地区378家企业调研），全球展览市场的活跃度、收入结构与盈利能力整体保持稳健。从市场规模看，47%的受访企业表示其所在国家或地区的展览活动量较2024年增长超过5%，42%的企业表示活动量保持稳定，仅有10%的企业报告活动量下降超过5%，表明全球展览业已基本摆脱疫后恢复性波动，进入平稳增长通道。
区域层面分化特征明显，亚太地区多数市场实现增长，中国市场则总体保持稳定，超六成业者认为活动量在±5%区间内波动；欧洲多数国家活动量保持稳定，英国表现尤为突出，近六成受访者报告增长超5%。值得关注的是，中东地区受益于基础设施扩容与政策红利，成为全球增长动能最强的区域之一，迪拜、沙特等国在国家愿景类规划驱动下，持续加大对会展基础设施的投入，正加快构建面向全球的会展枢纽，为公司重
点布局的“一带一路”沿线市场提供了良好外部环境。资料来源：UFI第36期《全球展览晴雨表》
从收入与盈利端看，场地租赁与服务销售成为增长主动力，34%的企业预计场地租赁收入较2024年增长超过5%，39%的企业预计服务销售收入增长超过5%，反映出展览净租用面积的持续扩大及配套服务需求的旺盛，其中阿联酋（78%）、印度（64%）、巴西（43%）等国企业在收入增长预期上表现尤为突出，这些市场恰好与公司深耕的RCEP及金砖国家市场高度重合。盈利能力方面，31%的企业报告年利润增长率超过10%，57%的企业利润保持稳定，印度（58%）、阿联酋（45%）、墨西哥（45%）等国企业对2026年利润增长预期最为乐观。从人力资源看，39%的企业计划在未来一年增加员工数量，57%的企业将维持现有规模，反映出行业整体保持谨慎乐观的用人策略。
人工智能技术在展览行业的应用正加速普及，68%的受访企业表示已在部分业务中应用AI技术，企业当前重点聚焦于提升运营效率（79%）、优化客户体验（70%）及探索AI产品创收（57%）三大方向，其中组展商在AI深度整合方面处于领先地位，23%的组织方、21%的服务供应商以及19%的场馆表示已实现两种技术应用——要么是基于企业数据训练的自有算法，要么是平台集成的AI工具，在宣布测试或实施人工智能解决方案的公司中，阿联酋在“提高公司及流程效率”、“改善客户体验”、“利用人工智能产品创收”方面表现突出。在活动形式创新方面，全球业者形成共识，37%的受访者认为展会整体形式确需改进，58%认为需视具体展会类型而定，互动性与参与度成为核心诉求，通过产品演示、竞赛、游戏化等方式让访客深度参与活动，以及开发更具互动性和吸引力的学习模式，成为最受重视的改进方向。
综上，2025年全球展览业呈现市场活动稳步增长、收入结构持续优化、盈利能力保持稳健、人工智能应用加速渗透、活动形式创新成为共识的总体特征，亚太、中东、拉美等新兴市场表现尤为活跃，为公司重点布局的“一带一路”、RCEP及金砖国家市场提供了良好的外部发展环境，同时AI技术的深度应用正成为行业竞争的新分水岭，能够快速将AI嵌入招商、运营、客户关系全链条的企业将在未来竞争周期中占据明显优势。
3、2025年中国出国展览平稳发展，AI赋能深化与多元市场布局共驱发展2025年，中国经济顶压前行、向新向优发展，为展览业高质量发展筑牢坚实根基。中国展览业整体呈现稳中有进的良好发展态势，经贸类展会数量与面积均创历史新高。在以新产业、新业态、新商业模式为核心的“三新”经济驱动下，展览服务不断突破传统产品展示的单一维度，线上线下融合、智能供需匹配等创新形式加速普及。现代化产业体系建设推动展会题材从传统领域向新兴赛道延伸，人工智能、商业航天、智能网联车等前沿领域成为展会新热点，形成展产融合的良性互动。
出国展览市场总体平稳、结构优化。根据中国国际贸易促进委员会发布的《中国展览经济发展报告2025》，2025年中国贸促会共审批出国展项目1652项，实际执行1259项，分别同比增长6.58%和7.98%，其中，出国参展1156项，出国办展103项，涉及70家组展单位，覆盖57个国家和地区，参展企业4.77万家。从区域布局看，亚洲项目占比达41.3%，同比增长16.07%，非洲和拉美项目分别增长31.11%和21.57%，成为增长最快的区域；而欧洲市场占比有所下降。从国别看，德国、美国、俄罗斯仍居前三，但日本、阿联酋、泰国、巴西、印尼等新兴市场国家紧随其后，展现出多元化布局的态势。行业结构持续优化，机械、交通运输物流、纺织服装稳居前三位，消费品行业项目数量大幅增长，能源矿产行业跻身前十，成为新亮点。在出国展组展单位格局中，公司2025年组织参展的企业总数与展览面积两项指标均居国内首位，进一步巩固了公司在出国展览市场的领先地位。
根据外展协会2025年12月份第九次调查报告的最新数据，2025年出国参展行业（简称“外展”）收入趋于稳定，半数左右的企业收入与上年持平或略高；但另一方面，外展补贴力度延续收紧态势，成为制约中小企业出展意愿的重要因素。更为关键的是，行业的核心挑战正在发生变化——企业参展效果不佳升至首位，远超成本上升和同行竞争。成本方面，展位费仍是主要驱动因素，全球通胀叠加中国作为全球最大参展商来源国的特殊地位，使热点展览的展位价格持续攀升。值得关注的是，行业不正当竞争有所加剧，部分企业以不合理条件抢夺资源、低价销售，损害了行业生态。面对这些挑战，展商行为日趋理性务实，跟团参展的比例下降，企业更倾向于自主安排行程、只选最需要的展览，头部展览的资源集聚效应进一步凸显，而“一带一路”沿线展览的吸引力持续升温。在市场选择上，德国、俄罗斯、美国等传统热门国家依然居前，但沙特凭借“2030愿景”迅速崛起，一步跨入热门参展国家前列，阿联酋、越南、印尼、土耳其、巴西等新兴市场也表现活跃。在AI应用方面，根据UFI第36期《全球展览晴雨表》，中国展览企业的AI应用正在加速——6%的企业已将AI工具整合至现有平台，76%常规使用标准工具，6%已开发基于内部数据的专有算法，仅12%尚未应用；在成熟度上，29%已实现AI在提升运营效率方面的落地，41%正在研究，18%处于测试阶段。这表明中国展览业在AI赋能方面正从探索走向实施，为行业效率提升和体验优化注入新动能。
资料来源：UFI第36期《全球展览晴雨表》
2025年，国家及地方政府持续完善政策体系，为企业出海参展提供有力支撑。国家层面，商务部、外交部、国家发展改革委、工业和信息化部、国务院国资委等五部门于2025年10月联合印发《关于进一步完善海外综合服务体系的指导意见》，这是我国首个海外综合服务领域的指导文件，提出建设国家层面海外综合服务平台，形成“1+N”服务体系；支持有条件的地方打造出海综合服务港，加强线上线下服务；在重点国别建立海外综合服务站，延伸健全海外服务；加快培育一批国际化专业服务机构，从通用服务向精准赋能升级。地方层面，浙江省商务厅、省发展改革委于2025年8月联合印发《加快完善海外综合服务体系若干意见》，提出“一个平台、一窗受理、建强网络、加强服务、强化监测”的核心框架。在资金支持方面，中央外经贸发展专项资金依旧持续发力。这些政策共同构成支持企业出海参展的制度保障，与“一带一路”沿线及新兴市场参展热情高涨形成有力呼应。
展望未来，外展行业的增长逻辑正在发生根本性转变——从过去依赖规模扩张的粗放式增长，逐步转向注重质量效益的内涵式发展。新兴市场（尤其是“一带一路”沿线、中东、拉美）成为核心增长极，政策红利与市场需求叠加；企业参展需求从单纯“接单”升级为品牌展示与市场链接，对组展方的专业服务能力提出更高要求；数字化与AI赋能正成为行业竞争的新分水岭。公司作为出境展览市场的领先企业，在“一带一路”、RCEP及金砖国家市场深度布局，面对行业变局，公司将积极把握新兴市场机遇，全面推进AI技术在展会全流程的深度整合，从单纯的办展服务向“服务外贸订单全生命周期的外贸综合服务平台”升级，在挑战中把握新的发展机遇，持续推进业务转型升级。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，在全球经济分化、贸易保护主义加剧的复杂环境下，中国经济顶压前行、向新向优发展，国内生产总值增长5.0%。国内新质生产力稳步成长，装备制造业、高技术制造业增加值分别增长9.2%和9.4%，现代化产业体系建设持续推进。在对外贸易方面，全年货物进出口增长3.8%，其中对共建“一带一路”国家进出口增长6.3%，占进出口总值的51.9%，出口多元化成效明显。中国外贸企业积极拓展新兴市场，境外参展办展需求持续释放。
面对美国关税政策调整、地缘政治冲突等多重外部冲击，公司与中国外贸企业并肩作战，通过“市场再平衡”“规模再扩张”“技术再武装”三大策略，助力企业重塑全球市场布局。公司聚焦非美市场，持续深耕“一带一路”、RCEP及金砖国家，在全球多个区域市场核心国家成功举办系列专业展会。针对部分展会因国际局势变化取消的不利影响，公司实施阶段性帮扶政策降低企业参展门槛，实现单展规模逆势增长，全年总展览面积及参展企业数量保持行业领先。根据中国贸促会发布的《中国展览经济发展报告2025》，出国展组展单位中，公司2025年组织参展企业数量与展览面积两项核心指标均位列行业第一，实现三年蝉联第一。
2025年，公司积极响应国家“人工智能+”行动战略，将AI技术深度赋能展会全链路。公司自主研发的“AI慧展”平台实现迭代升级，集成多项AI工具，覆盖展前精准匹配、展中高效对接、展后智能跟进全流程。公司与科技企业联合研发的AI眼镜在多个海外市场实现大规模落地应用，有效解决跨国沟通障碍。公司行业内首创的展会AIAgent助手，建立智能三角群聊模式，实现7×24小时自动应答与精准推荐。全年新增获得发明专利及计算机软件著作权多项，全资子公司持续发挥浙江省“专精特新”企业优势。
公司已从“国别综合展”全面升级为“国别专业展”模式，形成“大工业”与“大消费”两大主题生态板块协同发展的专业展品牌矩阵，涵盖工业装备、智能制造、绿色能源、家居礼品、纺织服装、建材装饰、消费电子等多个细分领域。公司持续推进“中国品牌展出海孵化平台”建设，与国内外顶尖机构合作办展，推动国际顶级展会资源引入中国，实现向产业生态服务升级。全年累计举办多场大买家对接会，携手各地商务部门推进区域品牌出海行动，助力中国制造抱团出海。
报告期内，公司实现营业收入78,481.20万元，同比上升4.45%；实现利润总额17,981.74万元，同比下降8.98%；归属于上市公司股东的净利润13,671.39万元，同比下降11.89%；实现基本每股收益0.46元，业务收益占比81.27%。受国际局势变化导致的展会项目取消影响，公司当期收入增长承受一定压力；同时，为响应国家稳外贸政策号召、切实帮助外贸企业应对经营压力，公司适度降低了企业参展门槛，短期内对盈利水平产生影响。此外，公司持续加大AI慧展系统研发投入及海外市场营销投入，为长期发展奠定基础。
上述因素综合作用下，虽然公司的营收略有增长，但是公司全年盈利水平出现下降。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
1.合并范围增加
公司名称 股权取得方式 股权取得时点 出资额(元) 持股比例
三保汇投（嘉兴）企业管理有限公司 设立 2025/2/20 55,500,000 100.00%浙江慧展精灵科技有限公司 设立 2025/3/31 2,500,000 100.00%米奥兰特（杭州）商务科技有限公司 设立 2025/6/9 尚未出资 100.00%泛奥（宁波）供应链管理有限公司 设立 2025/11/24 51,000,000 51.00%2.合并范围减少公司名称 股权处置方式 股权处置时点 处置日净资产(元) 期初至处置日净利润(元)米奥兰特（深圳）商务科技有限公司 清算 2025/2/27 0.00 0.00杭州华富展览有限公司 清算 2025/3/11 -88,639.11 -2,502.58东莞米奥兰特国际会展有限公司 清算 2025/6/12 155,637.18 -600.97
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目
名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响AI慧展平台的研发 AI慧展平台是米奥兰特旗下的新一代数字化展会平台，深度结合AI能力，集成了六大核心AI功能模块，包括AI慧搜、AI慧译、AI慧记、AI慧写、AI慧看、AI慧客，以及关键的硬件载体——AI智能眼镜，旨在帮助展商和买家更好地参与展会，提升展会的效率和效果。 进行中 展商客户70%的订购率。 给展商提供更全面的参展服务体验，提升展会现场效果，并促进公司互联网业务持续增长。智能展商服务系统的研发 新一代在线展商服务系统，融合人工智能，以自然语言与用户沟通，理解需求并转化为结构化数据。相较传统服务，它能提供更精准及时的参展服务，有效提升参展效率。 进行中 提高展会服务质量，提高客服团队对于客户的服务效率，提升客户满意度。 长期提升展会毛利率。数据治理 整合内外部买卖家数据，采集清洗、打标分层，提升数据质量与可用性。 已完成 完善买家信息、降低广告拉新成本；提升数据分层运营效率与 O2O产品体验。 降低海外获客与营销履约成本；提升买卖家匹配精准度；支撑所有线上线下展会数据化运营。客服数据仓库 可视化客服工作全环节数据，提升客服管理效率；通过展商360°画像精准了解客户，提升客户满意度。 已完成 打通ESS、CRM、网展贸、展商数仓数据壁垒；实现展商全链路服务监控与客服工作数字化。 提升客服人效、节约人力成本；提升展会复购率与客户满意度，长期稳定提升营收与毛利率。网展贸O2O系统 网展贸O2O系统是米奥兰特开发的数字化参展平台，通过整合线上线下资源，助力企业在展前、展中、展后全链路获取精准买家、促成商机。 已完成 80%的展商客户使用率。 提升展商参展效果，同时网展贸O2O以及后续线上迭代产品给公司持续带来营收。探客3.0项目 优化买家数据、完善业务闭环、接入AI与营销CRM工具，提升产品竞争力。 已完成 新增印尼2024年的提单数据；建立买家质量模型；实现数据查询-营销-管理闭环。 提升用户AI慧展使用意愿与转化率，打造新的高毛利营收增长点。展览数字化模块的研发 提升展会落地对接效率，提高展商服务水平，提高展会现场数字化水平。 进行中 展商参展效率提升30%，客服部门效率提升30%。 提高客户的参展体验，进而促进展会现场效果和展后客户复购。
5、现金流
1.经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少40.93%，主要系报告期购买商品、接受劳务支付的现金增加所致2.投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少261.84%，主要系报告期支付其他与投资活动有关的现金增加及收到其
他与投资活动有关的现金减少所致3.筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加45.02%，主要系报告期分配股利、利润或偿付利息支付的现金减少及支付其他与筹资活动有关的现金减少所致报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用报告期内公司经营活动产生的现金净流量为99,571,716.24元，本年度净利润为143,071,272.69元，两者存在重大差异，主要系本报告期子公司宁波泛奥公司开展国际物流业务形成的应收账款金额较大所致。
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
境外资产占比较高
适用□不适用
资产的具体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险SWIFT公司 投资设立 资产总计78,944,802.39元 阿联酋 公司经营 公司根据《控股子公司管理制度》对境外子公司进行管理 净利润20,627,884.59元 11.59% 否迪拜展览公司 投资设立 资产总计59,033,890.89元 阿联酋 公司经营 公司根据《控股子公司管理制度》对境外子公司进行管理 净利润7,215,090.29元 8.67% 否香港数桥公司 投资设立 资产总计67,207,307.34元 中国香港 公司经营 公司根据《控股子公司管理制度》对境外子公司进行管理 净利润4,009,243.77元 9.87% 否
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用□不适用
原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 无重大变化报告期实际损益情况的说明 为规避和防范外汇汇率波动给公司带来的经营风险，公司按照一定比例，针对公司外汇开展远期结售汇业务，业务规模均在预计的采购、销售业务规模内，具备明确的业务基础。报告期内，公司通过远期结售汇实现交割收益152.41万元套期保值效果的说明 公司根据具体情况，适度开展外汇衍生品业务，能有效降低外汇市场风险，合理控制经营中的外汇风险。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 一、公司进行金融衍生品交易业务的风险分析公司开展金融衍生品交易遵循锁定汇率、利率风险原则，保持风险中性理念；不做投机性的交易操作，但金融衍生品交易仍存在一定的风险：
1、市场风险：可能产生因标的利率、汇率等市场价格波动而造成金融衍生品价格变动而造成亏损的市场风险。
2、流动性风险：因市场流动性不足而无法完成交易的风险。
3、信用风险：交易对手信用等级、履约能力及其他原因导致的到期无法履约风险。
4、操作风险：在开展交易时，若操作人员未按规定程序进行金融衍生品交易操作或未能充分理解衍生品信息，将带来操作风险。
5、法律风险：因相关法律发生变化或交易对手违反相关法律制度可能造成合约无法正常执行而给公司带来损失。
6、内部控制风险：金融衍生品交易业务专业性较强，复杂度较高，可能会由于内部控制机制不完善而造成风险。
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