|
| 安纳达(002136)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求（一）行业发展状况
1、钛白粉行业发展情况
我国的钛白粉工业起始于20世纪50年代中期，自1998年至今二十多年是中国钛白粉工业快速发展阶段，随着下游市场需求呈高速增长态势，行业产量亦随之同步攀升，根据钛白粉产业技术创新战略联盟秘书处的统计数据显示，
经过二十年的高速发展，我国钛白粉行业总产量由1998年的14万吨增加到2025年的472万吨。注:数据来源于钛白产业技术创新战略联盟、涂多多及上市公司年报自2009年，中国成为全球钛白粉第一生产大国和消费大国，并保持至今。近五年来，中国钛白粉产量由2021年的379万吨增加到2025年的472万吨，增长24.54%，年均复合增长率达5.64%。钛白粉行业的销售无明显的季节性，但受下游行业需求的影响，各季度的销售并不均衡。钛白粉行业的周期性取决于下游行业的运行周期和国家宏观经济景气度，并呈现出较强的正相关性，与下游房地产、包装材料、塑料及汽车工业等发展密切相关。
2025年中国钛白粉市场继续呈弱势下跌行情，全年共经历“涨跌涨”三个阶段，年末价格虽有回暖，但较年初下跌明显。1-3月钛白粉市场持续上涨，受硫酸等原材料价格上涨、春节钛白粉企业例行年检、市场备货需求增加等推动，市场连迎三轮涨价潮；4-7月钛白粉市场连续下滑，市场进入淡季，外贸市场遇冷，钛白库存开始呈增加趋势，在4月中旬价格开始出现下滑，钛白粉价格持续走低；8-12月，价格处于低位徘徊，12月，受原材料成本推动，钛白粉价格出现回暖迹象。整体来看，2025年钛白粉市场跌幅放大，价格已跌至近五年低点。2025年我国钛白粉产量达到472万吨，减少4.6万吨，同比减少4.5%。主要出口市场相继出台钛白粉反倾销政策。今年9月份，印度法院发布暂时取消二氧化钛反倾销税公告，此消息虽短暂视为利好，但仍需等待终裁公告，市场情绪保持谨慎；10月份巴西、沙特反倾销税案终裁公告相继发出，钛白粉出口阻力增加，出口量持续下滑。据海关数据显示，2025年1-12月中国钛白粉出口量累计约181.69万吨，同比去年同期下降4.46%，出口量减少约8.48万吨。国际市场上，挑战与机遇并存，中国钛白粉的出口份额有所下降，但出口国的结构也在发生变化，国内企业开拓新兴市场、东南亚、中东等国家需求崛起，实现钛白出口路径多元化。2025年钛白出口数据中，土耳其、越南、埃及等新兴国家出口量在不断增长，国外市场依然存在增长潜力。国内市场，2025年1-12月中国钛白粉国内表观消费量在300万吨左右，总体数据与去年持平。短期来看，受主要下游市场房地产行业需求萎靡不振，钛白粉需求增速有限，从"十五五"规划来看，房地产政策核心逻辑是去金融化、回归民生，推动行业从规模扩张转向质量提升，迈向一个风险可控、基础牢固、更具韧性的新发展阶段。将对房地产行业格局产生深远影响，并推动行业向高质量发展转型。房地产行业有望逐步走出调整期，实现软着陆，并最终形成"民生有保障、市场有活力"的良性生态。长期来看，伴随着房地产行业长期健康化的发展，及存量房市场扩容、老旧小区改造对建筑涂料的持续需求，叠加汽车消费转型升级以及国内经济可预期的持续增长带动下，国内钛白粉市场总体会呈现稳定健康发展态势。注：数据来源于钛白产业技术创新战略联盟、涂多多及上市公司年报在政策方面，国家发改委2023年12月颁布并自2024年2月1日起施行《产业结构调整指导目录（2024年本）》，对改造后能效达到最新版《工业重点领域能效标杆水平和基准水平》中标杆水平的项目，参照鼓励类管理，限制硫酸法钛白粉(联产法工艺除外)，对钛白粉生产和能耗提出更高的要求。联产法工艺及能效标杆水平的钛白粉企业已成为钛白粉行业发展趋势。报告期，主流钛白粉厂商增加产业协同布局、提升产品全产业链附加值；通过提升生产工艺改进生产设备，从而促进生产节能降耗、环保高质。钛白粉市场发展迎来高质量、高竞争局面，整体向着绿色环保、低能耗、高质量、高集中度、高附加值的方向转变。
2、磷酸铁行业发展情况
随着“碳达峰、碳中和”政策的提出及实行，在全球能源转型和碳减排的大环境下，世界各国都把新能源的发展上
升到国家战略高度，大力发展新能源汽车及电力储能。在国内，国家陆续出台了政策规划，推动中国新能源行业快速健康发展，例如国家发展改革委、能源局出台了《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》、《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，国务院通过了《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》等。公司控股子公司铜陵纳源主要生产产品为磷酸铁，磷酸铁是制造磷酸铁锂电池正极材料的主要原料之一。磷酸铁作为磷酸铁锂的正极材料，上游主要为磷化工和废副综合利用的钛白粉行业，下游主要应用于磷酸铁锂新能源电池行业，终端产品应用于汽车、船舶、储能等新能源行业。磷酸铁锂因具有铁、磷资源丰富，价格低廉、其制作的电池比容量大、高温性能优异，高功率输出、循环寿命长、环境友好等综合优势已成为电池材料的首选。自2021年以来，大量的钛白粉企业跨界进入到磷酸铁及磷酸铁锂材料领域，依托原材料成本综合优势规划布局了大量的磷酸铁及磷酸铁锂生产项目。目前市场在近几年不断急剧扩产情形下，随着外资企业和其他企业也在布局新能源电池产业，市场竞争亦将日趋激烈。注：数据来源于则言资讯官方统计磷酸铁方面，新能源汽车和储能行业的快速发展，带动了新能源电池出货量的提升。根据中国汽车工业协会数据，
2025年我国新能源车销量为1649万辆，同比增长28.2%，新能源车渗透率达到56.66%，较2024年提高15.76个百分点。为解决光伏和风电等新能源消纳问题，储能电芯仍然会以电力储能为主导。受益于新能源汽车以及光伏、风电等新能源的高速增长，动力及储能电池需求快速增长。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，2025年我国动力电池和其他电池产量1755.6GWh，同比增长63.6%，其中磷酸铁锂电池产量1405.1GWH，同比增长72.2%，磷酸铁锂电池占比达到80%，同比上升5.6个百分点。受动力电池及储能电池的高速增长推动，2025年国内磷酸铁产量333.51万吨，较2024年增加130.75万吨，同比增长64.49%，磷酸铁市场处于供需同增的态势之下，一季度价格持续上行，价格于4月达到高点后开始走弱，三季度价格整体处于低位，11月随着储能及动力电池需求持续增加推动，价格开始触底反弹。报告期，受环保政策、以及产业发展驱动，新能源行业依旧是前景可观，稳步增长的行业。
（二）公司主营产品及用途
公司主要从事钛白粉产品的研发、生产和销售，主要产品为金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉等系列产品。现有产能
10万吨。公司“安纳达”牌钛白粉荣获“安徽名牌产品”称号；作为老牌的钛白粉生产企业，在下游行业有较高的知名度。公司控股子公司铜陵纳源从事磷酸铁产品的研发、生产和销售，主要产品为磷酸铁系列产品。现有产能总计15万吨。作为较早一批进入锂电的磷酸铁企业。公司在磷酸铁生产、研发上积累了较为成熟稳定的技术和生产工艺。报告期，公司钛白粉销量9.52万吨，同比增长0.75%，子公司磷酸铁销量4.99万吨，同比下降23.88%。1.钛白粉化学名称为二氧化钛（Tio2），具有优良的白度、着色力、遮盖力、耐候性，是一种性能优异的白色颜料和化工原料，被认为是目前世界上性能最好的白色颜料，可广泛用于涂料、塑料、橡胶、油墨、造纸、化纤、日化、医药等行业，涉及人们日常生活的众多领域。与整个国民经济发展有着紧密联系，是三大无机化学品之一。我国的钛白粉需求端主要集中在涂料、塑料和造纸，其中涂料的终端市场主要集中在建筑、包装及汽车涂料等。2.磷酸铁又名磷酸高铁、正磷酸铁，是铁盐溶液和磷酸钠作用的盐，其中的铁为正三价。主要应用于磷酸铁锂电池材料、催化剂及陶瓷等。
（三）经营模式
公司生产的钛白粉为外购的钛精矿加工生产硫酸法钛白粉，公司生产的磷酸铁为外购磷酸与自产硫酸亚铁加工生产
磷酸铁；公司物资采购实行“比质比价”公开招标方式，以市场需求为导向；加强全面预算管理，安排生产经营计划，以销定产；生产模式是化工企业典型的大规模连续化方式组织生产；产品销售采取直销和经销方式相结合，针对不同的客户分为直接销售、区域经销和外贸出口三种方式。报告期，钛白粉市场上，公司在稳固国内经销市场的基础上，不断开拓和建立国际自主销售渠道，打造自主品牌，减少中间环节，实现在国外终端市场进行销售。磷酸铁市场上，公司稳定市场规模，加强研发能力，提升产品质量，降低产品能耗，提升磷酸铁产品的综合竞争力。报告期，公司的经营模式未发生变化，目前的经营模式在可预见的未来不会发生重大变化。
（四）市场地位及竞争优势
公司作为国内为数不多的几家钛白粉上市企业之一，钛白粉产品质量领先，产品性能良好，在行业内具有较高的知
名度，在部分中高端应用领域具有一定的市场份额。报告期，公司钛白粉产量9.52万吨，占全国产量比重为2.02%。铜陵纳源主要产品为磷酸铁，作为国内较早发展布局磷酸铁产业的企业，在磷酸铁产业化及技术、成本、市场方面具有综合比较优势，公司积极顺应新能源行业发展趋势，加大产业布局，与行业头部企业联合，引进战略资本的投入。报告期，公司磷酸铁产量5.08万吨，占全国产量比重为1.52%。
1、团队建设优势：公司拥有高素质的技术、生产和管理团队，相关核心管理技术人员长期致力于钛白粉、磷酸铁产品相关的科研技术研究和实践，培养了一批拥有经验丰富的生产技术核心骨干人员。公司研发、生产和销售等各个团
队均能够高度加强彼此分工协作，确保公司的高效运营，持续为公司研发技术创新、生产连续性和产品稳定性提供了有力保障。
2、技术积累优势：公司是国内较早的钛白粉生产企业之一。经过多年的发展，公司已拥有较为深厚的技术积累，拥有多项自主知识产权和专利技术。公司曾先后与天津大学、南京工业大学、华东理工大学、清华大学开展了“产学研”
合作，联合进行了“TiO2水解在线自动化控制”“钛白粉后处理包覆技术研发和平台建设”、“高性能致密复合膜钛白粉关键技术研究和产业化”、“高耐候性钛白粉关键技术研究及产业化”等技术攻关，取得了显著成效。其中，“高性能致密复合膜钛白粉关键技术研究和产业化”项目，获得中国石油和化学工业联合会科技进步奖二等奖及铜陵市科学技术奖二等奖，且被安徽省人民政府列入《安徽省石化产业调整和振兴规划》，“高耐候性钛白粉关键技术研究及产业化”项目获安徽省科学技术奖二等奖。报告期，公司及子公司共拥有10项发明专利和49项实用新型专利。
3、产业协同优势：产业链拓展优势，公司磷酸铁产品主要原材料硫酸亚铁为钛白粉生产过程中的副产品，主营产品的产业链及增加值得到有效拓展；基础设施投资优势，纳源公司建设在安纳达厂区内，距离市区较近，水、电、蒸汽、
天然气等公用工程及基础设施依托母公司安纳达，污水处理依托母公司安纳达污水处理站，投资成本优势明显；协同发展优势，报告期内，万华电池成为公司控股股东，公司钛白粉业务与万华化学现有涂料业务具有互补及协同效应。
（五）公司发展展望
（1）报告期，钛白粉市场需求不振，钛白粉市场处于竞争加剧，供需失衡的局面。
2025年，国内钛白粉供需失衡。叠加欧盟对中国钛白粉实施为期五年的反倾销税，出口市场受阻，进一步加剧了国
内竞争。原材料方面，硫酸受全球供应链影响，价格上涨进一步挤压了企业的利润空间。行业洗牌加速，部分企业减产或停产。
2026年，挑战与机遇并存。公司将迎接挑战，聚力发展：首先，聚焦运营质量，全力深化“两提一降两加”；1、提高产量，释放规模效益；2、提升质量，增强竞争能力；3、降低成本，追求极限制造；4、增加产品差异化，提升溢价空间；5、加大考核，激活组织活力。其次，聚焦组织变革，全力赋能公司生产经营，聚焦项目建设，全力推进公司高质量发展，推行生产体系变革，推动管理层级下沉，提升决策与执行效率，要确保装置改进，优化工艺设置，全力推进公司高质量发展。最后，坚持提质增效，全力构建价值营销体系，坚持绿色发展，全力筑牢生态安全屏障，坚持价值创造，提升营销管理质量，打造价值营销团队，加快内部审核员队伍建设，持续优化HSE管理体系。树牢生态环境红线意识，着力抓好源头管理与过程控制，优化环保设施运行。
（2）报告期，我国新能源车销量、磷酸铁锂电池产量稳步增长，磷酸铁行业竞争与机遇并存。
2025年，在新能源汽车及储能行业快速发展的驱动下，磷酸铁锂需求持续增长，带动上游磷酸铁市场需求扩容。与
此同时，行业产能投资过热，导致产能释放速度远超需求增速，市场供需矛盾突出，产品价格全年大部分时间在低位运行，多数厂家处于亏损状态。技术路线迭代加快，具有成本、品质优势的企业才能发展。行业竞争将从简单的规模竞争，转向技术、成本、品质、供应链的综合实力竞争，高性能产品（如高压实密度型）、定制化产品将成为新的利润增长点。环保监管的趋严也将推动行业向绿色、高效生产转型。对于公司而言，磷酸铁业务发展，关键着力于快速提升产品合格率、显著降低生产成本、实现产能有效释放，并抓住高性能细分市场的机会。。
四、主营业务分析
1、概述
据钛白产业技术创新战略联盟统计，2025年我国钛白粉产量达到472万吨，减少4.6万吨，同比减少4.5%，行业平均产能利用率为77.3%。据海关总署统计，2025年我国钛白粉出口总计181.69万吨，减少8.46万吨，同比减少4.5%，
进口总计7.45万吨，减少1.75万吨，同比减少19.02%，报告期，钛白粉国内外消费市场需求增速放缓，受房地产行业持续低迷，全年国内钛白粉需求萎靡不振，受国外反倾销影响，钛白粉出口需求出现下降。全国钛白粉市场总体处于供需失衡状态，主要厂家采取薄利多销的模式，价格于四月达到高点后开始稳步下行，从三季度开始，钛白粉销售价格在低位徘徊，年末价格有回暖迹象。2025年国内磷酸铁产量333.51万吨，较2024年130.75万吨，同比增长64.49%，磷酸铁市场处于供需同增的态势之下，一季度价格持续上行，价格于4月达到高点后开始走弱，三季度价格整体处于低位，11月随着储能及动力电池需求持续增加，价格开始触底反弹。与去年相比，钛白粉主流企业业绩均出现下滑，磷酸铁主流企业业绩未得到明显改善。2025年累计生产钛白粉9.52万吨（其中金红石9.41万吨，锐钛0.11万吨），完成年度计划的95.16%；生产磷酸铁5.08万吨，完成年度计划的50.76%；销售钛白粉9.52万吨（其中金红石9.41万吨，锐钛0.11万吨），完成年度计划的95.16%；销售磷酸铁4.99万吨，完成年度计划的49.88%。报告期公司提出“两提一降两加”战略，产量上，消除装置瓶颈，更换老旧设备，消除设备隐患，解决产能释放不稳定，低效率节点；质量上，通过研发创新、工艺改进、技改技措等措施，稳定平衡生产关键指标，提高产品各项指标合格率，提升产品在下游客户的“口碑”；成本上，一是通过技术改进，通过优化生产工艺，控制各关键生产节点的稳定，减少不合理工艺与生产波动对成本的影响，二是通过优化考核激励，提升生产现场管理水平，围绕降本增效战略，提高生产装置整体生产效率。最终实现单耗下降，提升产品成本在同行业竞争优势。产品差异上，公司致力于增加研发投入，通过与高校、万华研究院等多方合作，增加产品差异化，提升产品附加值和市场竞争力；市场上，公司优化直销、内销及外贸市场结构，提高产品在外销市场上的竞争力，实现公司钛白粉板块全面提升。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
上行，价格于3-4月达到高点后震荡下行，到三季度价格低位徘徊，年末价格企稳回暖 一季度受主要原材料硫酸价格持续走高推动，钛白粉价格宣涨意愿强烈，二季度开始受国内钛白粉供给端产量增加及钛白粉新增需求疲软双重叠加下，行业竞争加剧磷酸铁 50,760.54 49,875.71 480,037,541.34 1季度价格持续上行，价格于3-4月达到高点，三季度价格整体处于低位，11月随着储能及动力电池需求增加，价格开始触底反弹 磷酸铁需求端和供给端同步增长，随着市场库存减少，产能利用率爬升，磷酸铁于年底价格开始回暖境外业务产生的营业收入或净利润占公司最近一个会计年度经审计营业收入或净利润10%以上□是 否
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
钛白粉 销售量 吨 95,165.43 94,460.34 0.75%生产量 吨 95,163.68 94,447.92 0.76%库存量 吨 3,600.31 3,602.05 -0.05%磷酸铁 销售量 吨 49,875.71 65,518.47 -23.88%生产量 吨 50,760.54 66,574.4 -23.75%库存量 吨 6,548.953 5,664.12 15.62%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况适用□不适用
（5）营业成本构成
行业分类
行业分类
1、主营业务产品中化学原料及化学品制造业制造费用本期金额较上年度增长，制造费用增加主要系本期修理费、处理污
水环保投入增加影响所致，主营业务产品中化学原料及化学品制造业（原材料、燃料和动力）本期金额较上年度下降，
主要系本期磷酸铁业产量下降影响所致。
2、其他业务（原材料、燃料和动力、人工、其他制造费用）本期金额较上年度增长，主要系硫酸亚铁销售价格上升，公
司副产品硫酸亚铁本期确认收入的同时所确认相应的成本增加影响所致。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响钛白粉工艺优化及差异化产品开发 研究开发水解工艺技术，控制水解结晶过程，得到粒度分布均匀、粒径适中的偏钛酸；此外，客户普遍反应公司产品底相偏 跨年项目，正在进行中试 1、研究水解晶种制备原理，做到晶种制备稳定、可控；
2、研究水解反应动力
学原理，为提高水解率，控制颗粒大小等 提升公司产品质量控制水平，丰富公司产品结构，提高公司盈利能力。蓝，限制了其在某些领域的应用，通过进一步深入研究水解工艺，为各型产品粗品开发创造条件。 提供理论支持，进一步优化水解工艺；
3、提升水解反应自动
化水平，优化关键操作（如变灰点引入DCS自动控制系统，减少人员操作误差）。钛白粉连续包膜技术及差异化产品开发 研究开发连续法包膜工艺，可以从本质上解决产品批次间差异，同时具有生产效率高、能耗低、降低人员劳动强度等优点。 跨年项目，正在进行中试 1、研究确定反应器型式，即是采用“管式+釜式串联的反应器”还是采用“多釜串联反应器”；
2、从pH、温度以及
时间三个包膜核心工
艺指标出发，研究确定连续化平台实施方案。 提升公司产品生产自动化控制水平，提高公司盈利能力。废酸净化回用工艺技术研究 研究开发废酸冷却结晶净化工艺，解决废酸中的硫酸亚铁对钛白粉生产的制约问题（如废酸浓缩工序堵塞换热器、酸解工序计量不精准等），同时便于其它工艺装置消耗废酸，降低公司中和处理成本。 已完成 1、研究一级、二级和三级冷却结晶器每段合适的降温幅度，提高结晶体颗粒度，节约生产能耗，确定主要设备选型；
2、研究母液回流量，
提高结晶体颗粒度，便于后续固液分离；
3、废酸中硫酸亚铁去
除率≥75%，废酸浓度提高5-8%。 为废酸平衡利用创造条件，提高硫酸亚铁回收率，降低废酸中和成本。中高端塑料领域专用金红石型钛白粉工艺技术研究 研究开发中高端塑料领域专用金红石钛白粉，不仅能够提升产品的性能，还能进一步扩大公司钛白粉应用市场。 跨年项目，正在进行中试 开发塑料领域专用金红石型钛白粉（对标DR-2588），主要应用性能指标底相-2≤CBU-CBU标≤2，过滤压力FPV≤0.2bar/g，熔融指数MFR-MFR标≥-1。 丰富公司产品结构，提高公司盈利能力。铵法磷酸铁工艺关键技术研究及产业化 公司现有磷酸铁装置采用钠法工艺，并利用磷酸和液碱预混作为磷源，而磷酸价格受市场影响波动较大，在磷酸价格上升期间钠法工艺生产成本较高，没有竞争优势，同时副产硫酸钠经济价值较低，且周边市场已无法消纳新增硫酸钠产能。磷酸一铵受国家政策调控价格相对稳定，副产硫酸铵可以作为农用化肥，经济价值较高，在当前市场行情下采用铵法工艺磷酸铁生产成本有一定竞争优 已完成 1、研究铵法工艺磷酸铁制备条件并进行优化
2、在生产装置上进行
量产调试，确认铵法磷酸铁生产工艺参数，并通过客户验证，形成批量供应 丰富公司产品结构，提高公司盈利水平。势，因此需要开展铵法磷酸铁工艺研究并实现产业化。N8产品升级改性研究 N8产品采用一步钠法和后掺钛工艺，为客户定制化产品，应用于四代以上高压实磷酸铁锂。由于N8产品采用一步钠法工艺，原料磷酸消耗较高，且Na、S等杂质含量偏高，同时采用后掺钛工艺，导致钛含量波动较大。为降低生产成本，提高产品稳定性，需要对N8产品进行改性研究，进一步提升产品竞争力。 已完成 1、降低N8产品Na、S等杂质，提高钛含量稳定性
2、降低N8产品生产
成本5% 提高公司磷酸铁生产
工艺，推动公司技术进步。N10产品升级改性研究 N10产品采用两步钠法和前掺钛工艺，为客户定制化产品，应用于四代以上高压实磷酸铁锂。由于采用前掺钛工艺，导致产品铁磷比偏低，振实和比表波动较大。为降低生产成本，提高产品稳定性，需要对N10产品进行改性研究，进一步提升产品竞争力。 已完成 1、提升N1O产品铁磷比和振实、比表等指标稳定性
2、降低N10产品生产
成本5% 丰富公司产品结构，提高公司盈利水平。高压实磷酸铁产品研究 据行业估计，2025年头部动力以及储能电芯企业产量将有20%~50%的增幅，同时对磷酸铁锂的品质要求有所提升，高压实磷酸铁锂产品需求增速，且有一定的溢价空间，因此，开发高压实磷酸铁产品，形成差异化竞争，是公司实现扭亏为盈的重要途径。 已完成 1、研究高压实磷酸铁制备工艺条件
2、在生产装置进行量
产实验，并通过客户验证 提高公司磷酸铁生产工艺，推动公司技术进步。低成本磷酸铁工艺研究 据行业估计，2025年磷酸铁行情将出现拐点，但原材料价格短期内仍然有上涨趋势，大部分磷酸铁企业处于盈亏平衡点。
为提升公司竞争力，需要开发低成本磷酸铁工艺，实现低价磷源的应用，进一步降低各项消耗，提升产品的性价比。 已完成 降低磷酸铁生产成本10% 提高公司磷酸铁生产工艺，推动公司技术进步。
5、现金流
（1）经营活动现金流入较上年增长15.73%，主要系本期销售商品提供劳务收到的现金增长18.08%，增加2.13亿元影响
所致，销售商品提供劳务收到的现金增长，主要系本期公司收到的来款汇中现金比例较大影响所致。经营活动现金流出本年金额较上年增长15.05%。主要系购买商品、接受劳务支付的现金增长19.04%影响所致。公司通过开具银行承兑票据支付货款，延长票据持有时间，银行票据持有到期增加，导致日常经营活动中收到的现金流量与用于支付的现金流量同向增加，本期受经营活动现金流入和流出量的共同影响，经营活动产生的现金流量净额同比下降6.02%。
（2）投资活动现金流入本年金额较上年下降33.24%，主要系收到的其他与投资活动有关现金下降30.81%影响所致。投
资活动现金流出本年金额较上年增长104.48%，主要系购建固定资产支付的现金增长104.48%。受投资活动现金流入和流出量的共同影响，投资活动产生的现金流量净额本年金额较上年下降188.67%。
（3）筹资活动现金流入本年金额较上年下降36.61%，主要系公司本期末已贴现未到期的非6+9银行承兑汇票，对应的
票据贴现金额归属到筹资活动收到的现金较上期减少影响所致。筹资活动现金流出本年金额较上年下降35.68%，主要系分配偿还短期借款减少影响所致。受筹资活动现金流入和流出量的共同影响，筹资活动产生的现金流量净额本年金额较上年下降39.34%。
（4）现金及现金等价物净增加额本年金额较上年下降59.95%，主要系经营活动产生的现金流量净额减少、投资活动产
生的现金流量净额减少以及筹资活动产生的现金流量净额减少共同影响所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
本年度公司净利润-12923.86万元，经营活动现金净流量为-9657.23万元，实际差异额为-3266.62万元。主要原因为：
1、本期折旧及摊销，增加经营活动现金流7139万元。
2、本期存货减少，增加经营活动现金流4302万元。
3、本期经营性应收项目增加，减少经营活动现金流19590万元。
4、本期经营性应付项目减少，增加经营活动现金流8755万元。
5、固定资产报废及资产减值准备影响，增加现金流量2914万元；
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
利润为负，经营活动产生现金流量净额小于零影响所致应收账款 217,098,563.加影响所致存货 195,271,636.所致固定资产 790,573,095.致在建工程 173,111,951.目增加影响所致。使用权资产 422,720.27 0.02% 1,683,447.09 0.08% -0.06%短期借款 15,250,446.0影响所致合同负债 26,294,978.1借款增加影响所致租赁负债 617,955.19 0.03% -0.03%预付款项 15,361,138.6所致少影响所致其他非流动资产 47,444,529.9影响所致应付票据 406,731,928.付物资采购款增加影响所致应付账款 271,510,812.加影响所致应交税费 1,937,762.86 0.09% 2,711,741.18 0.13% -0.04%所致年内到期的非流动负债 2,697,379.08 0.13% 1,117,019.28 0.05% 0.08%境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
34,766,590.34元系借款保证金。除此之外，公司不存在其他资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押，必须具备一
定条件才能变现、无法变现、无法用于抵偿债务的情况，以及该等资产占有、使用、受益和处分权利受到限制的情况和安排。系保证金、诉讼资产保全冻结
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
报告期，磷酸铁市场竞争激烈，当年实现磷酸铁产量50760.54吨，较上年度下降23.75%。报告期，磷酸铁价格总体处于低位，报告期，磷酸铁实现营业收入48,025.34万元，较上年度下降19.10%，净利润-8256.06万元。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年03月28日 线上说明会 网络平台线上交流 个人、机构 线上投资者 公司生产经营情况，未提供资料。 详见公司披露于深交所互动易平台（http://irmcn）2025年3月31日投资者关系活动记录表。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
|
|