北京人力(600861)2023年三季报点评：北京外企业绩稳步增长 持续开拓客户资源

事件：


公司发布2023 年三季报。


点评：


前三季度北京外企实现净利润6.4 亿元，业绩快速增长2023 前三季度，公司实现营业收入287.37 亿元，较上年同期调整后增加21.86%；实现归母净利润3.47 亿元，较上年同期调整后增加9.49%，实现扣非归母净利润1.69 亿元，较上年同期实现扭亏为盈。2023Q3 单季度，公司实现营业收入95.55 亿元，较上年同期调整后增加12.95%；归母净利润1.36 亿元，较去年同期调整后增加48.21%；扣非归母净利润9449.84万元。2023 年前三季度，置入资产北京外企实现营业收入285.85 亿元，同比增长23.18%；归母净利润6.40 亿元，同比增长21.18%；扣非归母净利润3.98 亿元，同比增长11.48%。2023Q3 单季度，北京外企实现营收95.55亿元，归母净利润1.36 亿元，扣非归母净利润0.95 亿元。


持续开拓客户资源，数字化布局深入业务赋能公司为国内人服领军企业，凭借在人力资源服务领域的先发优势、优质的客户群体、强大的集成服务能力和丰富的行业经验,为客户企业提供包括人事管理服务、薪酬福利服务、业务外包服务、招聘及灵活用工服务等在内的一站式、综合化人力资源服务解决方案。公司凭借行业领先的品牌知名度与市场影响力，积累了丰富多元且优质的客户群体。公司积极开拓行业重点客户，2023 年下半年以来，先后与软通动力、中国电子云签署战略合作协议，进一步拓展公司客群，扩大公司服务网络覆盖范围，实现多行业业务布局。


公司持续部署实施数字化转型，探索利用AI 大模型搭建企业私有模型，实现数据赋能业务，优化数字化服务能力。


投资建议与盈利预测


公司作为国内社服行业龙头企业，上半年北京外企在外部压力下稳健经营，下半年随行业景气度恢复下有望持续增长，预计北京外企23 年归母净利润为8.54 亿元，考虑到置出资产在置出前及保留资产业绩亏损以及置出资产相关税费（约1.97 亿）的影响，预计上市公司2023-2025 年实现归母净利润6.12/10.34/12.45 亿元，对应EPS 为1.08/1.83/2.20 元/股，对应PE 为22/13/11x，维持“买入”评级。


风险提示


外包业务发展不及预期风险、宏观经济波动风险、行业景气度下降风险、行业竞争加剧风险等。

□.李.典./.路.璐    .国.元.证.券.股.份.有.限.公.司