宝信软件(600845)2023年三季报点评：营收净利双增长 高端自动化业务驱动盈利能力提升

事件：公司发布三季报，2023 年前三季度公司总营收88.18 亿元，同比增长15.23%；归母净利润18.71 亿元，同比增长22.33%；扣非后归母净利润18.00 亿元，同比增长22.48%。


　　营收净利双增长，盈利能力稳健提升。公司Q3 营收31.41 亿元，同比增长16.75%，归母净利润7.09 亿元，同比增长31.64%，扣非后归母净利润6.95亿元，同比增长31.73%。Q3 单季度，公司毛利率达到39.76%（同比+1.27pct），盈利能力的提升主要得益于自主工控软件生态的完善以及高端自动化业务的顺利推广。


　　业务线迈向高端自动化，扩大产品优势，强化核心竞争力。公司全面布局PLC、机器人、工艺模型等，开创行业及示范生产线，产业生态套件ePlat进入量产化阶段，尤其是在PLC 上达到自主可控，打造技术核心高地优势。


　　同时，公司积极开展业内合作，与东方测控在智能装备领域深度合作，包括云计算和工业在线检测分析系统等技术，为矿山企业提供全周期服务，形成了独特的生态闭环和区位优势。


　　IDC 业务市场空间广阔，公司一体化方案优势显著。工信部近期发布《算力基础设施高质量发展行动计划》提出到2025 年，国内算力规模将超300EFLOPS。公司充分发挥总部多基地的优势，在全国范围内积极推动IDC的全面布局，且在云计算、网络运维、网络安全等方面提供一体化方案，有望在算力基建的积极导向下持续受益。


　　投资建议：我们预测公司23-25 年公司主营业务收入为153.53、186.58、230.01 亿元，归母净利润分别为27.58、34.87、45.06 亿元，公司数据中心资源禀赋和工业互联网业务优势不改，维持公司“买入”评级。


　　风险提示：IDC 建设及上架进度不及预期；钢铁信息化需求不及预期；工业互联网产品技术进展不及预期。

□.邢.开.允    .西.部.证.券.股.份.有.限.公.司