九州通(600998)2023年三季报点评：业绩稳健增长 新战略进展顺利

近日，公司发布2023 年三季报。2023 年1-9 月，九州通营业收入1143.64 亿元，较上年同期增长11.09%，归母净利润18.24 亿元，较上年同期增长4.89%，扣非归母净利润17.28 亿元，较上年同期增长14.01%。其中，公司三季度实现营业收入350.07 亿元，较上年同期增长0.13%；实现归母净利润4.81 亿元，较上年同期增长2.34%；实现扣非归母净利润4.32 亿元，较上年同期增长5.70%。


　　盈利预测：我们调整此前盈利预测，预测公司2023-2025 年营业总收入分别为1579.40 亿元，1778.80 亿元，2004.95 亿元，归母净利润分别为24.03 亿元，27.25 亿元和33.20 亿元，对应每股收益分别为0.61 元，0.70 元和0.85元。对应2023 年11 月7 日收盘价，市盈率分别为11.8 倍，10.4 倍，8.6 倍。


　　风险提示：应收账款坏账风险，市场竞争加剧风险，新产品研发和新业务拓展不及预期风险

□.孙.媛.媛    .兴.业.证.券.股.份.有.限.公.司