华阳集团(002906)：坐拥HUD杀手级座舱硬件 分羹域控制器市场

投资要点


　　HUD深度受益高阶智驾，AR-HUD想象空间无上限。公司HUD业务布局完善，W-HUD产品是高阶智驾黄金搭档，有望深度受益高阶智驾高速成长期；AR-HUD产品赋能智能座舱，智慧屏、光场屏等产品即将迎来放量普及期。


　　分羹域控市场，定点放量可期。1）座舱域控，公司搭建了三大主流座舱域控平台（高通、瑞萨、芯驰科技），与长城、北汽、奇瑞、宇通等主机厂达成合作并落地，与长安的合作项目即将量产落地；2）智驾域控，公司推出地平线J5芯片域控产品，可实现高速NOA、城市NOA及记忆泊车等功能。


　　投资建议：公司坐拥HUD杀手级座舱硬件，有望分羹域控制器市场。首次覆盖，给予“买入”评级。


　　风险提示：搭载车型销量不及预期，技术开拓不及预期。

□.白.宇    .中.邮.证.券.有.限.责.任.公.司