绿能慧充(600212)：充电桩行业高景气 拟扩产增强竞争力

公司拟投资15 亿元建设充储业务生产线


　　绿能慧充发布公告，拟与咸阳经济技术开发区管理委员会签订《绿能慧充咸阳研发及生产制造基地项目投资合同》，公司计划在咸阳经济技术开发区投资建设“咸阳研发及生产制造基地项目”，项目总投资约15 亿元。其中，一期（投资7.5 亿元）建设电池pack 生产线和充电桩生产线、储能系统生产线、绿能慧充集团总部、研发总部和配套生活区；二期（投资7.5 亿元）建设充电产品产线、储能设备生产线。充电桩行业景气度延续，公司拟扩产增强竞争力，我们维持原有盈利预测预计公司2023-2025 年归母净利润为0.62、1.92、3.63 亿元，EPS 为0.09、0.29、0.55 元/股，对应当前股价80.7、26.1、13.8 倍，维持“买入”评级。


　　本次投资项目短期暂无大额资金支出


　　本次投资项目由咸阳经济技术开发区管理委员会指定平台公司代公司依法取得项目用地并进行项目工程建设，该建设模式下，公司除需支付代征代建定金外，短期内暂无大额资金支出，待项目全面建成后，由公司整体回购。项目建设周期为24 个月。


　　公司业绩同环比维持高增，扩产保障未来出货需求公司2023Q3 实现营收2.59 亿元，同比+389.81%，环比+67.44%，实现归母净利润0.21 亿元，同比+265.36%，环比+396.76%，2023Q3 公司整体毛利率与净利率分别为22.12%与8.13%，分别环比-1.78/+5.78pct，净利率大幅提升。公司业绩高速增长，需相应扩充产能满足企业发展需要，并持续推动公司充电桩及储能业务发展。


　　风险提示：充电桩行业竞争加剧、出海进度不及预期。

□.殷.晟.路    .开.源.证.券.股.份.有.限.公.司