浙文互联(600986)：2023Q4业绩同环比双改善2024年AI有望持续赋能数字文化战略新发展

浙文互联发布公告：2023 年公司归母利润1.75~2.1 亿元（同比增116.56%到159.87%），2023 年扣非利润1.14~1.49亿元（同比增加63.86%到114.17%），非经部分主要是公司参与豆神教育重整投资事宜，确认了所持股份对应的公允价值变动收益；单季度看，2023Q4 归母利润0.605~0.955 亿元（同比扭亏，环比增长39%~120%）。


　　投资要点


　　2023 年业绩收官 2023Q4 单季度利润同比扭亏环比增长凸显主业修复态势向好


　　2023 年第一至第三季度公司归母利润分别0.38、0.33、0.43亿元（同比增幅分别为+8.4%、+13.56%、-29%），扣非利润分别为0.38、0.32、0.43 亿元（同比增幅分别为+5.5%、+12%、-11%），2023Q4 归母利润0.6~0.955 亿元（环比增长39%~120%,同比扭亏）。得益于2023 年8 月传媒首单国资混改落实，公司资本实力得以加强，进一步聚焦数字文化领域，积极布局头部优质客户，持续提升服务质量和运营效率，从而实现经营业绩稳步增长。2023 年11 月，浙文互联集团与CheilWorldwide 杰尔集团签署战略合作协议，双方将结合自身资源优势，共同为更多中国品牌出海提供整合营销、策略创意、和跨境电商服务。


　　向内看，2023 年公司加强现金流管理，向外看，2023 年公司定增完成，其在手定增资金将主要投向技术升级领域或创新业务板块，公司将持续强化数字文化板块，助力公司从数字营销到智慧营销生态,再到数字文化的进阶。


　　用AI 蓄力 有望成为公司新征程的重要引擎 公司数字文化战略再下一城


　　2023 年8 月公司定增顺利完成为公司在AI 赛道发展带来资金补给与资源倾斜，将有助于促进公司经营模式创新、业务升维和发展体系的变革，公司作为浙文投旗下数字文化科技主平台，将以AI 为支点，撬动新增市场。公司的“AI+创新业务”发展路径渐清晰，搭建了图片及场景多模态的AIGC 数字工具矩阵，完成了虚拟人、虚拟空间、虚拟物等元宇宙创新业务基建，加码汽车元宇宙、文旅元宇宙、虚拟人、AIGC创作者社区、直播电商等细分赛道的布局，以AI 打造第二增长曲线。同时，在2023 年12 月，浙文互联杭州智算中心正式投入运营，并开启第一阶段资源部署及业务落地；也将为数字文化产业发展提供坚实的技术开发底座，为文化产业数字化发展以及AI 赋能的应用工具提供优质的算力支持。


　　盈利预测


　　预测公司2023-2025 年收入分别为107\118\131 亿元，归母利润分别为1.93、2.6、3 亿元，EPS 分别为0.13、0.18、0.2 元，当前股价对应2024~2025 年的PE 分别为25.9、22.8倍，作为数字营销、数字文化双领军企业，持续夯实浙江文投旗下“数字文化主平台”的定位，公司将持续以“AI+”模式赋能数字文化产业，进而维持“买入”投资评级。


　　风险提示


　　市场竞争加剧的风险、核心人才流失风险、应收账款的风险、商誉减值的风险、媒体流量供应商较为集中的风险、税收政策风险、新业务推进不及预期的风险、新冠疫情波动的风险、宏观经济波动风险。

□.朱.珠./.于.越    .华.鑫.证.券.有.限.责.任.公.司