浙江鼎力(603338)：2023年归母净利润预增约47.62%

2023 年归母净利润预计同比增长47.62%


　　浙江鼎力发布业绩预告，预计2023 年实现归母净利润约为18.56 亿元，与上年同期相比将增加约5.99 亿元，同比增长约47.62%。预计扣非归母净利润约18 亿元，预计将增加5.67 亿元左右，同比增长约45.97%。考虑到公司积极推广新品，产品结构有望持续优化，臂式产品毛利率有望提升，我们上调盈利预测，预计公司23-25 年EPS 分别为3.67、4.51、5.17（前值3.34、4.05、4.69）元。可比公司24 年Wind 一致预期PE 均值为12 倍，考虑到公司主营产品为高机，且具有差异性，应有一定溢价，给予公司24 年15 倍PE，目标价67.95 元（前值60.12 元），维持“增持”。


　　预计2023Q4 单季度归母净利润同比增长约47.73%2023 年前三季度浙江鼎力实现归母净利润12.95 亿元，根据业绩预告指引2023 年全年归母净利润约18.56 亿元，预计2023Q4 单季度归母净利润约5.62 亿元，将同比增长约47.73%，环比增长约21.79%。根据业绩预告，2023 年公司围绕行业“电动化、智能化、绿色化”发展方向，充分利用已有研发创新优势，大力推动新产品，加大臂式产品销售力度，持续优化产品结构；同时，公司灵活推动全球市场发展，积极拓展销售渠道；此外，公司不断提升内部管理效率，持续有效地推进降本措施，同时原材料成本、汇率等外部因素对报告期内利润增长也有积极影响。


　　持续推出模块化产品，其零部件通用性强的特点让维保更高效根据公司官网，23Q4 鼎力推出升级款小机型大载重D 系列模块臂式，全系列全行程大载重达到320kg，共24 款，柴、电、混动（各8 款）同平台产品。D 系列升级款延续模块化设计，配置一体式车桥，全系列同平台研发，85%全部件通用，零部件通用性强，配件仓储成本更低，维修保养更高效。电动款配置48V375Ah 高容量电池组，无噪音、零排放、长续航；混动款配置48V320Ah 高容量锂电池组，搭载通用增程器，无外部电源充电配套下，整机可自行发电；柴动款配置低功率发动机，能耗更低。


　　拟进一步收购CMEC 公司股权，将持有CMEC 公司100%股权公司通过股权收购，进一步实现在北美市场本土化运营。23 年10 月31日，根据公司公告，浙江鼎力拟以自筹资金4685 万美元进一步收购CMEC 公司50.2%股权，交易完成后公司将持有CMEC100%股权。公司拟在北美市场继续采用CMEC 公司旗下MEC 品牌，因其在北美市场具有知名度且有历史积淀，拟保持标的公司现有研发、销售、运营等团队稳定并稳健拓展北美市场。


　　风险提示：钢材价格波动超预期，汇率波动超预期，市场竞争加剧。

□.倪.正.洋./.邵.玉.豪    .华.泰.证.券.股.份.有.限.公.司