绝味食品(603517)：2023年平稳收官 聚焦高质量发展

事件：根据绝味食品发布的2023 年度主要经营数据公告，预计公司2023 年实现营业收入72~73 亿元，同比+8.71%~10.22%,其中Q4 公司实现营业收入15.69~16.69 亿元，同比+4.39%~11.04%。


深耕鸭脖主业，构建美食生态。公司自成立以来，专注休闲卤制食品的开发、生产和销售，2017 年IPO 发行上市后，业务稳健发展，营收从2017 年的38.50 亿元增长至2022 年的65.23 亿元，期间复合增速达11.12%。


Q4 营收同比改善，环比承压。2023Q4 公司营收在低基数下同比改善，环比下滑，主要系春节错期影响。2024 年，公司将进一步集中资源，聚焦主营业务，持续降本增效，提升市场占有率和综合运营效率，构建覆盖全渠道、多场景的数字化运营体系。


完善公司治理，实现高质量发展。公司将持续完善法人治理结构，提高规范运作水平；加快落实独立董事制度改革要求，优化内控制度，进一步提升经营决策的科学性和有效性，持续增加公司的核心竞争力，推动公司持续实现高质量发展。


投资建议：我们预计2023-2025 年营收为72.87/80.04/86.65 亿元，同比+10.04%/9.83%/8.27% ， 归母净利为3.14/7.91/9.54 亿元， 同比+35.08%/151.87%/20.62%；对应PE 为41/16/14X，维持公司“买入”评级。


风险提示：原材料成本波动，行业竞争加剧，食品安全问题。

□.吴.文.德./.李.茵.琦    .财.通.证.券.股.份.有.限.公.司