海信视像(600060)：ULEDX开启全场景AI应用 激光电视主打入户便捷

本报告导读：


　　海信彩电进入AI 技术时代，公司ULED X 新品率先开启全场景AI应用，可折叠激光电视新品价格下探，解决行业内大屏彩电入户难的痛点。


　　投资要点：


　　海信彩电进入 AI 技术时代，公司 ULED X 彩电系列新品率先开启全场景AI 应用，可折叠激光电视新品价格下探，解决行业内大屏彩电入户难的痛点。我们维持盈利预测，预计23-25 年EPS 为1.59/1.90/2.28元，同比+24%/20%/20%。公司总市值320 亿元，PB 为1.7x，23 年Q3 期末净现金为118.38 亿元，根据行业可比公司给予公司24 年17xPE，维持目标价32.3 元，维持“增持”评级。


　　事件：3 月15 日上午，公司举办“海信视像 AI 美好生活”全场景显示新品发布会，推出运用AI 技术的ULED X 彩电新品、激光电视新品，艺术电视和壁画电视产品性能进一步升级。


　　海信开启彩电的AI 时代，已具备电视AI 所需的关键能力。海信AI彩电主要围绕AI+显示、AI+体验、AI+场景三大核心进行构建，打造ULED X 全场景AI 计算画质平台。公司自主研发了海信星海大模型，并依托信芯芯片和Ju Cloud 云底座构建AI 算法、算力和数据能力。


　　海信ULED X 彩电新品开启全场景AI 应用，可折叠激光电视新品解决入户难痛点。海信推出UX、U8 和U7 系列彩电，ULED X 技术进入AI 画质时代。新品相比行业竞品率先开启全场景AI 应用，有望引领内销市占率提升。可折叠激光电视星光S1 主打入户安装便捷性，相比此前公司同类型产品价格进一步下探，解决大屏彩电入户难的痛点，有望推动彩电行业的大屏化趋势并推动激光显示业务增长提速。


　　风险提示：市占率提升放缓、面板价格波动、新显示新业务不及预期

□.蔡.雯.娟./.田.平.川./.樊.夏.俐    .国.泰.君.安.证.券.股.份.有.限.公.司