先导智能(300450)：斩获美国20GWH锂电设备订单 国际化战略再获突破

事件：


　　据公司官方公众号： 3 月18 日，先导智能与美国电池制造商American BatteryFactory 公司（ABF）正式签署全球战略合作协议。根据协议内容，先导智能将为ABF 公司提供总目标为20GWh 的锂电池智慧产线服务。


　　为ABF 供货，先导智能斩获中国企业迄今最大美国锂电池设备订单加速全球化布局是先导智能长期以来的核心战略目标。本次与ABF 公司建立合作，是公司开拓美国及北美市场的关键一步。此次协议签订后，公司有望成为ABF 超级工厂网络工程首条产线的独家设备供应商，为ABF 提供一整套量身定制的智能全自动整线解决方案。


　　全球锂电设备龙头持续开拓新订单，储能锂电、海外动力锂电、光伏等设备需求景气度较高


　　1、海外市场。根据此前年度策略，我们预计欧洲、美国2023 年锂电设备市场规模298、189 亿元，同比增长43%、64%，均领先于国内市场增速（22%），海外市场是2023 年锂电设备招标亮点。据年度策略报告，我们统计欧洲待建工厂规划产能有望超1000GWh， 其中本土（Northvolt、大众、ACC 等） 合计约750GWh。


　　2、储能市场。根据年度策略，我们预测2023 年全球储能锂电设备市场规模257亿元，同比增速100%，占锂电设备总需求达到13%，较2022 年有望提升5pct。


　　3、整车厂自建电池。吉利（浙江衡远）、广汽（因湃电池）、奇瑞、蔚来等主机厂均发布了自建电池计划，因此2023 年锂电设备实际招标需求或超理论值。


　　致力于打造非标自动化设备平台型企业，非锂电设备业务有望蓬勃发展公司覆盖九大业务（锂电设备、光伏设备、3C 设备、汽车产线、智能物流、氢能设备、激光加工设备、电容设备以及智能工厂解决方案），有望将先进的研发、管理经验复制到各个领域，成为非标自动化设备龙头。


　　盈利预测及估值


　　预计公司2023-2025 年的归母净利润分别34.7、45.9、56.9 亿元，三年复合增速35%，对应PE 分别为12、9、7 倍。维持“买入”评级。


　　风险提示：


　　锂电企业扩产低于预期；新业务拓展低于预期。

□.王.华.君./.张.杨    .浙.商.证.券.股.份.有.限.公.司