水星家纺(603365)：发布限制性股票计划(草案)指引成长节奏

发布2024 年限制性股票激励计划（草案）


　　激励计划拟授予限制性股票471 万股，约占股本总额的1.79%；涉及股票来源为公司从二级市场回购的A 股普通股。计划激励对象为71 人，包括公司董事、高级管理人员及核心技术（业务）人员。


　　本次限制性股票的授予价格为每股8.16 元，接近公告前1 个交易日股票交易收盘价的50%；激励对象所获授限制性股票的限售期为限制性股票授予登记完成之日起 12 个月、24 个月、36 个月；对应解锁40%、30%、30%。


　　业绩考核指标为：第一个解除限售期（2024 年）：以 2023 年净利润为基数，2024 年净利润增长率：（目标值）6%（触发值）4%；第二个解除限售期（2024~2025 年）： 2024 年和2025 年两年合计净利相对2023 年增长率：（目标值）118.36%（触发值）112.16%；第三个解除限售期（2024~2026 年）： 2024 年、2025 年和2026 年三年合计净利相对2023 年增长率：（目标值）237.46%（触发值）224.65%；假设授予日为2024 年5 月初，预计激励计划授予的限制性股票对各期会计成本的影响共计3919 万元，其中2024-2027 年分别为1698 万元、1502 万元、588 万元以及131 万元。


　　本次股权激励完善公司治理结构，健全长效激励约束机制，有望吸引和留住优秀人才，充分调动其积极性和创造性，有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力，促进公司发展战略和经营目标的实现。


　　竞争力明确，产品+渠道加持赋能


　　大单品策略：公司在产品结构上不断升级，延续“大单品策略”，敏锐洞察市场流行趋势，根据市场情况适时推出新品，占领不同市场；线下渠道中，公司建立商品内容化、服务商品化、营销全域化的持续发展体系； 线上渠道中，强化线上品牌宣传，并充分发挥电商团队极强的开拓能力、专业的运营能力及灵活的应变能力，提升公司在传统电商平台的市场占有率，同时积极尝试、布局新平台，发展新兴增长点。


　　维持盈利预测，维持“买入”评级


　　公司在品牌价值传播、双线渠道建设、产品创新研发、供应链优化、团队和文化建设等方面持续创新、积累，取得显著的行业领先优势，核心竞争能力不断得到强化和提高。预计公司23-25 年归母净利3.81/4.31/4.96 亿元，EPS 分别为1.45/1.64/1.89 元/股，对应PE 分别为 12/10/9X。


　　风险提示：宏观经济波动而影响家纺行业景气度的风险；市场竞争加剧的风险；未能及时洞见消费者需求趋势变化的风险；激励计划实施不及预期风险等。

□.孙.海.洋    .天.风.证.券.股.份.有.限.公.司