万马科技(300698)：盈利能力明显提升 车联网快速增长

盈利能力提升，23 年净利润快速增长。2023 年公司实现营收5.2 亿，较上年同期增加2.35%，归母净利润为6445 万，较上年同期上升109.63%。值得注意，23 年公司毛利率39.77%，同比提升8.87%，主要得益于毛利率较高的车联网业务在23 年大幅增长。23 年公司车联网收入主要来自全资子公司上海优咔，其23 年收入为1.78 亿同比增长48%，净利润0.61 亿同比增长36.8%，其他全资子公司方面，杭州万马智能医疗23 年净利润约130 万同比扭亏，万马涅申23 年净利润约735 万同比扭亏。23 年万马科技的各业务板块增速来看，通信同比下滑约13%，医疗同比下滑约14%，车联网同比增长约48%，工控同比增长约14%。23 年各板块经营方面，公司运营商业务总部集采关系得到一定恢复；医疗信息化产品投标项目数明显增加，手术行为系统市场占有率继续保持行业领先地位；外贸业务非洲市场实现非主业产品交付，为进一步拓展国际业务提供新思路；新能源储能客户实现有效突破，环保气体环网柜已基本具备“一纸化”证明审核条件；车联网板块“自动驾驶数据闭环平台工具链”落地，实现自动驾驶新技术的突破。


2023 年随着5G 商用进入高速发展期，5G 基站不断完善。工信部数据显示，截至2023 年底，全国5G 基站数量已经达到337.7 万个，占移动基站总数的29.1%，较上年末提升7.8 个百分点。截至2023 年底，平均每万人已拥有5G 基站24 个，较2022 年末提高7.6 个。“十四五”信息通信行业发展规划提出，预期到2025 年，我国每万人拥有5G 基站数26 个。2023 年12 月，工信部表示，将加快网络基础设施建设，继续坚持适度超前的理念，加快推进5G 网络和千兆光网建设部署。


当前，各行业对5G 应用的重视程度和项目需求持续提升，5G-A 商用在即，为5G 应用发展提供新动力。截至2023 年上半年末，全国在用数据中心总规模超过760 万标准机架。2024 年地方两会期间，数字经济被多地政府写入工作目标，并有多个省市级数据局陆续挂牌，全国对数据中心需求旺盛。2023 年10 月工业和信息化部等六部门印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，要求优化算力设施建设布局，加强对数据中心上架率等指标的监测，指导整体上架率低于50%的区域规划新建项目加强论证。2023 年12 月发改委等部门发布《关于深入实施“东数西算”工程,加快构建全国一体化算力网的实施意见》提出，加强算力与数据、算法融合创新，并指出坚持需求牵引、应用导 向，对数据中心整体上架率低的地区加强规划指导，显著提高通用算力资源利用率，加快实现智能算力资源供需平衡，切实推动超级算力资源便捷易用。数据中心上架率有进一步增长空间。


随着智能网联汽车“车路云一体化”应用试点的不断推进，我国汽车智能网联进程持续推进。高工智能汽车数据显示，2023 年，我国乘用车市场车联网前装标配1,653.59 万辆，同比增长23.55%，标配搭载率达到78.31%。其中前装标配5G 车联网交付173.73 万辆（含部分选装），同比增长272.42%，5G 前装搭载率突破10%；V2X 交付上险31.


13 万辆，同比增长83.12%。随着我国开启高级别自动驾驶准入试点，我国各部门多举措助推5G/C-V2X 网联规模商用。2023 年7 月《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2023 版）》发布，提出优先开展基于LTE-V2X 的信息辅万马科技股份有限公司2023 年年度报告全文11 助类技术标准制定；9 月，《中国新车评价规程（C-NCAP）2024 版（征求意见稿）》发布，首次将C-V2X 支持应用功能纳入测评范围。高工智能汽车预计，我国乘用车市场的新车5G 搭载率将在2025 年超过25%，LTE/5G-V2X 前装搭载率将突破10%大关。


中国医疗信息化在政策的支持下，拥有市场增长空间。医疗信息化，对医疗机构的内部管理和业务流程所产生的数据进行采集、存储、提取、处理和加工，为医疗业务提供各种质量和效率支撑的信息系统，在消除院内信息孤岛、加强病历质控、临床路径管理、医疗质量控制、诊疗安全、移动医疗等方面具有重大的作用。2022 年11 月国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局联合发布的《关于印发“十四五”全民健康信息化规划的通知》明确，到2025 年，我国将初步建设形成统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系，基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖。2023 年11 月国家卫生健康委发布《卫生健康统计工作管理办法（国家卫生健康委员会令第12 号）》要求，各级卫生健康主管部门应当积极推广应用信息技术，大力加强统计信息化建设，创新数据采集、传输、存储、处理、共享方式方法，强化信息安全管理，提高统计服务质量和效率。目前，中国医疗信息化市场仍处于由医院需求及政策推动发展阶段，在政策的支持刺激下，拥有市场增长空间。

□.邹.杰    .东.方.财.富.证.券.股.份.有.限.公.司