安图生物(603658)2023年年报点评：扣除新冠影响增长稳健 新品不断推出

事件：公司公告2023 年年报，2023 年实现营业收入44.44 亿元，同比增长0.05%；实现归母净利润12.17 亿元，同比增长4.28%。同时公司公告2024年一季报，2024Q1 实现营业收入10.89 亿元，同比增长5.09%，实现归母净利润3.24 亿元，同比增长33.93%。


毛利率提升明显，净利率较为平稳。公司2023 年管理费用率为4.1%，同比提升0.4pct；销售费用率为17.2%，同比提升1.0pct；研发费用率为14.8%，同比提升2.0pct，财务费用为0.2%，同比提升0.2pct。公司2023 年毛利率为65.1%，同比提升5.2pct。公司2023 年净利率为27.5%，同比提升0.8pct。


剔除新冠影响增长更快，生化、免疫、微生物产品线稳健增长。若剔除新冠检测类相关收入影响后，公司2023 年营业收入与上年同期相比增长约16.64%。分产品看，公司免疫诊断产品实现收入24.83 亿元，同比增长23.77%，微生物检测产品实现收入3.23 亿元，同比增长18.65%，生化检测产品实现收入2.50 亿元，同比增长20.54%，分子检测产品实现收入1738万元，同比下降79%，检测仪器产品实现收入3.02 亿元，同比下降30.47%。


公司陆续推出多款自动化检测设备，助力医学实验室自动化、物联化、智能化的发展。2023 年公司全自动生化分析仪AutoChem B801 系列获医疗器械注册证，进一步丰富公司检测产品线；全自动微生物质谱检测系统Autof ms系列获得国内首张欧盟IVDR 微生物质谱检测系统产品注册证；公司全资子公司思昆生物推出的基因测序仪Sikun 2000 系列在非临床领域上市。


维持“买入”评级。基于国内医院检验服务逐步恢复，以及公司产品线进一步丰富，预计未来三年EPS 为2.62/3.22/3.88 元，维持“买入”评级。


风险提示：行业政策风险，行业竞争加剧风险，研发不及预期风险

□.陆.伏.崴./.陈.嘉.烨    .西.部.证.券.股.份.有.限.公.司