卓易信息(688258)：Q3利润高增长 AI+IDE前景值得期待

成长前景值得期待，维持“买入”评级


　　公司固件和IDE 业务基本盘稳固，AI+IDE 未来商业化前景值得期待，我们维持原有盈利预测，预计2025-2027 年归母净利润为0.88、1.58、2.97 亿元，EPS 为0.73、1.30、2.45 元/股，当前股价对应PE 为86.7、48.4、25.7 倍，维持“买入”评级。


　　事件：公司发布2025 三季报


　　2025 前三季度公司实现营业收入2.63 亿元，同比增长8.03%；归母净利润4460万元，同比增长122%；扣非归母净利润3373 万元，同比增长511%。


　　Q3 利润高增长，盈利能力提升


　　公司第三季度营业收入8882 万元，同比增长2.52%；归母净利润1748 万元，同比增长2074.65%；扣非归母净利润1281 万元，同比增长2101%。主营业务盈利能力显著提升，前三季度毛利率56.02%，同比提升8.90 个百分点；净利率17.51%，同比提升6.87 个百分点%。


　　AI+IDE 产品持续迭代，商业前景更值期待


　　SnapDevelop2026 最新9 月版本已上线，本次更新全面升级AI 能力，新增AI 辅助低代码开发功能，如数据库建模、正则校验与逻辑表达式生成。开发者可以借助AI 更快完成复杂逻辑创建，将更多精力放在业务实现上。EazyDevelop 平台能够与仓颉语言深度融合，加速推动国产化开发平台的演进。根据公司公告，截至2025 年8 月，SnapDevelop 已吸引了超过2 万名注册用户，SnapDevelop 在部分大型客户测试结果表现优异，在运行效率、内存占用等关键指标方面表现良好，得到了用户和合作伙伴的积极认可，EazyDevelop 的试用规模也接近2000 人，两款产品已在部分客户中开展了商业化应用试点。我们看好公司在AI+IDE 领域的技术积淀和渠道布局，未来业绩放量值得期待。


　　风险提示：市场拓展不及预期；公司研发不及预期；市场竞争加剧风险。

□.陈.宝.健./.李.海.强    .开.源.证.券.股.份.有.限.公.司