博硕科技(300951)：多元布局新兴业务 看好公司长期发展

业绩简评


　　2025 年10 月25 日，公司发布2025 年第三季度财报 ，公司2025年1-9 月实现总营业收入9.77 亿元，同比增长3%;利润总额达到1.62 亿元，同比下降9.77%;实现归母净利润1.44 亿元，同比下降10.96%；销售毛利率为35.84%，同比下降0.73 pcts。单Q3 看，公司实现总营业收入3.87 亿元，同比下降5.03%；利润总额0.51亿元，同比下降27.71%；实现归母净利润0.46 亿元，同比下降28.31%；销售毛利率为36.22%，同比下降2.35pcts。


　　经营分析


　　立足消费领域，多元创新发展。公司的主要产品为精密功能件和智能自动化装备，其业务目前已广泛应用于多个领域。在消费类领域，产品覆盖了智能手机、智能穿戴及智能家居；在汽车/新能源领域，则应用于智能座舱、动力电池和储能电池；此外，公司业务还涉及智慧医疗领域。公司在持续深化现有消费类及汽车/新能源业务发展的同时，将AR/VR、低空经济等新领域作为重点发展方向。


　　此外，公司在互动平台回答投资者提问时表示，公司已在低空经济无人机领域布局了精密功能件产品，与影石创新建立了合作。


　　以创新为核心，积极投入研发。公司始终坚持以创新为核心驱动力。2025 年1-9 月，公司研发投入达8205 万元，同比增长9.69%，研发费用率8.40%，同比增加0.52pcts。2025 年上半年，公司新取得14 项专利，其中发明专利22 项。累计获得软件著作权23 项、专利384 项，其中发明专利199 项。


　　盈利预测、估值与评级


　　预计公司2025-27 年营收16.53/20.85/24.31 亿元，同比增长26.40%/26.19%/16.55%；归母净利润2.59/3.11/3.54 亿元，同比增长22.42%/20.31%/13.66%，对应EPS 为1.5/1.8/2.1 元，对应P/E 为25/21/18 倍，维持“买入”评级。


　　风险提示


　　人民币汇率波动；大股东减持；限售股解禁。

□.周.焕.博./.樊.志.远    .国.金.证.券.股.份.有.限.公.司