朗新集团(300682)：聚力数字化 多元谱芳华

电力能源领域领先的科技企业，背靠蚂蚁集团。公司聚焦能源数智化、能源互联网双轮发展战略，融合AI 技术，通过数智化服务、场景化链接和平台化交易，为用户提供更方便、更经济、更绿色的用电服务。在数智化领域，公司为国家电网、南方电网、电力能源集团等客户提供核心业务软件解决方案和数智化服务，助力新型电力系统建设；在能源互联网领域，公司通过构建生活缴费、聚合充电、虚拟电厂、微电网等电力服务场景，面向电力能源用户提供数智化运营和AI 驱动的电能量交易。截至2025 年前三季度，蚂蚁集团通过上海云鑫和上海云矩间接持股16.63%，是朗新集团的第二大股东。


　　产业矩阵继续扩张，电力交易及聚合充电平台发展快速。公司以生活缴费业务、互联网运营业务为稳定盘，通过快速发展聚合充电平台业务及电力交易业务持续贡献营收增量。截至2025 年6 月底，新电途聚合充电平台注册用户超过2300万，平台已累计接入充电运营商4300 家，充电设备数量超过200 万。聚合充电平台通过营销补贴，积累用户并提升行业渗透率；客户群体逐渐稳定叠加公共充电桩保有量不断攀升，公司聚合充电平台业务发展快速。另外，公司通过生活缴费、聚合充电、分布式光伏等电力能源场景构建平台并提供服务运营超过10 年，具备深厚电力用户和用电服务数据，逐渐打开电力交易市场。朗新集团打造能源交易平台，发力AI 预测模型，通过自动集成电力市场行情动态信息并智能处理、接入DeepSeek 构建负荷预测和电价预测专用模型，实现电力需求评估和电价高精度预测。随着电力市场化继续推进，电力交易业务将成为公司重要增量板块。


　　剥离劣势业务，聚焦数字化业务。2024 年公司坚定聚焦能源数智化、能源互联网双轮战略的决心，全面优化重组非核心业务，完成了对电视机顶盒（智能终端）业务的剥离，聚焦以易视腾科技负责的家庭大屏互联网业务服务与运营业务。自此，公司聚焦数字化业务，三大支柱业务分别是能源数智化、能源互联网和互联网电视，以“能源数智化+能源互联网”双轮驱动发展，同时依靠蚂蚁平台持续扩张业务蓝图，未来发展方向明确。


　　盈利预测、估值与评级：根据我们的预测，公司25/26/27 年EPS 分别为0.35/0.57/0.73 元，当前股价对应PE 分别为49/30/23 倍。考虑到：1）公司未来在充电聚合平台持续提升渗透率、电价交易体量持续扩大，公司基本面向好；2）26 年公司估值低于可比公司平均水平，首次覆盖给予公司“买入”评级。


　　风险提示：能源AI 技术研发与应用风险，市场竞争加剧的风险，电力市场化改革政策推进风险。

□.殷.中.枢./.施.鑫.展./.宋.黎.超    .光.大.证.券.股.份.有.限.公.司