中科曙光(603019)：SCALEX40全球首款无线缆箱式超节点首发 高端智算基建落地效率跃升

中科曙光发布全球首款无线缆箱式超节点scaleX40，以系统级创新破解高端算力部署运维痛点。传统超节点普遍依赖光纤、铜缆互连，存在部署周期长、运维复杂、故障点多等突出问题，产品采用正交无线缆一级互连架构，实现计算节点与交换节点直接对插，从根源消除线缆带来的性能损耗与运维风险；搭配标准19 英寸箱式设计实现算力单元与机柜解耦，部署周期由数月级压缩至数小时，系统可靠性达99.99%，同步优化信号损耗、整体能耗与长期运维成本。


　　scaleX40 具备高密度算力能力，精准适配企业级AI 大模型训练与推理核心需求。产品专为中小规模训推场景打造，可高效支撑企业级AI 业务落地，单节点集成40 张GPU，FP8 精度总算力超28PFLOPS（FP8 精度），HBM 总显存超5TB，访存总带宽超80TB/s，可稳定支撑万亿参数大模型相关任务；同时兼顾灵活扩展特性，企业无需大额一次性投入，即可快速获取高端算力资源。


　　scaleX40 重构算力交付逻辑，以产品化供给助力AI 算力多行业规模化落地。它打破超大规模集群限制，让各行业企业低门槛、低成本获取核心AI 能力，深度适配存储、调度及AI 平台，开箱即可支撑模型训练、推理、智能体等典型应用；可快速落地制造、金融、医疗等领域，推动算力从“工程化建设”转向“产品化供给”，为全球高端算力基础设施建设提供中国方案。


　　海光信息：A 股GPU 公司最完整产品矩阵布局：海光信息自研CPU+DCU 平台高度兼容主流框架，开发者迁移成本低；公司已启动先进封装与高带宽低时延Chiplet 互联研发，并通过ComboPHY 支持处理器间互连总线、PCIe 及CXL 等高速I/O 接口，可扩展片上网络、强化QoS 与低时延特性。我们认为，scaleX40 无线缆箱式超节点的推出，标志着国产智算基础设施在高密度算力、快速部署、产品化供给环节实现关键突破，有力加速企业级AI 算力规模化落地；而在算力核心芯片层面，海光信息作为国内服务器CPU/DCU 龙头，核心芯片可与scaleX40深度适配，与中科曙光在产业链上高度协同，有望持续受益于国产高端算力基础设施建设全面提速。


　　盈利预测与投资评级：公司拥有CPU 和DCU 两大国内领先产品。其中CPU 产品收入随着行业信创稳步推进而稳健增长。DCU 方面，AI 算力需求释放叠加国产化趋势加快，国产AI 芯片厂商迎来历史性机遇。公司DCU 产品性能生态位列第一梯队，新产品不断迭代。我们维持2025-2027 年归母净利润分别为25.42/41.22/65.06 亿元。维持“买入”评级。


　　风险提示：技术升级不及预期，市场竞争风险，地缘政治风险等。

□.陈.海.进./.王.紫.敬./.李.雅.文    .东.吴.证.券.股.份.有.限.公.司