杰瑞股份(002353)：斩获北美数据中心3.4亿美元燃气轮机发电机组订单 发电业务屡获突破

获北美数据中心新客户3.4 亿美元燃气轮机发电机组订单，单笔订单金额创新高根据公司3月30日公告，近日与美国某客户签署了燃气轮机发电机组销售合同，金额达3.4 亿美元（约24 亿元），将于2027 年末之前交付。本次合同是自2025年11 月以来，公司与北美客户签署的第五份燃机发电机组合同，将应用于数据中心供电领域，为在美合作的第四家客户。本次合同突破了2025 年11 月以来公司燃气轮机发电机组单一订单的金额新高，且为新客户，进一步证明了公司在北美数据中心燃气轮机发电机组领域的竞争优势，是北美客户对公司产品性能、交付能力和综合能力的认可，持续看好公司在全球数据中心及供电领域的成长潜力。


　　深度绑定燃机供应链资源，向储能、配电等拓展，有望成长为综合能源服务商与西门子、贝克休斯、川崎重工等龙头合作，深度绑定燃机资源。西门子：


　　2018 年开始建立合作关系，是西门子能源航改型燃气轮机中国首家授权成套商。2024 年3 月，合作再升级。贝克休斯：2019 年以来在发电领域累计600MW以上装机合作，JT35 机组已在美国完成1 万小时稳定作业验证。2025 年11 月，签署NovaLT 燃气轮机全球战略合作和规模订单协议。川崎重工：2025 年10 月完成批量采购，12 月合作再升级。公司注重构建全球化供应链体系，持续拓展燃机供应资源。


　　公司将持续深耕数据中心、工业能源和新型电力系统三大领域，依托在能源装备与智能服务领域优势，构建电力设备供应、智能运行控制及全生命周期运维支持的一体化解决方案，覆盖发电、储能、配电及热能管理等领域，实现从能源生产到用电保障的高效协同，有望升级成为综合性能源服务商。发电业务成为油服装备、天然气业务之后第三增长曲线。


　　国际化战略成效显著，天然气业务进入高速发展阶段天然气业务发展强劲，成为公司业绩增长重要来源。国内：2025 年上半年成功签署国内大型储气库离心式压缩机约5 亿元供货合同。海外：公司接连在阿联酋、科威特、乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦、阿尔及利亚、马来西亚、文莱等多个海外市场斩获订单。近两年天然气业务订单增长较快，公司多措并举提产能保交付。三季度，公司预付账款及存货、其他非流动资产、租赁负债较年初均增长，分别系公司提前储备关键核心部件、积极推进海外产能建设、租赁厂房扩充国内产能。随着天然气业务产能建设持续推进，订单和业绩有望共振。


　　盈利预测及估值


　　预计公司2025-2027年归母净利润分别为31.2、39.1、46.7亿元，同比增长19%、25%、19%，对应PE 分别为32、25、21 倍，维持“买入”评级。


　　风险提示


　　油价大跌风险；海外汇率波动；行业竞争加剧

□.邱.世.梁./.王.华.君./.陈.姝.姝    .浙.商.证.券.股.份.有.限.公.司