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| 宏创控股(002379)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
1、国内外铝价走势
伦敦金属交易所（LME)和上海期货交易所(SHFE)铝价走势情况
2024年，全球经济温和复苏，各国家/地区的经济增长分化明显。发达经济体中，美国经济增速相对较快，而日本和欧元区经济增长乏力。新兴和发展中经济体中，亚洲表现较好，尤其是印度和越南，经济增长速度显著。在经济持续
复苏的带动下，2024年LME铝价重心有所上移，LME现货月和三月期铝平均价分别为2418.90美元/吨和2457.50美元/
吨，较2023年同期分别增长7.50%和7.40%。（ 数据来源：北京安泰科信息股份有限公司，以下简称“安泰科”）
2024年，国内铝价整体呈“M”型走势，价格重心较上一年有所提高。分季度来看，一季度，在国内稳经济、促恢复、扩内需等宏观刺激政策持续出台及美联储预期降息的背景下，国内经济环境向好，虽然1-2月份经历了春节前后下
游铝加工厂停工，季节性累库等情况导致铝价有所下行，但3月份后受供应端扰动及宏观环境进一步向好，铝价开启上
涨模式。二季度，受国际贸易摩擦升温、地缘政治的影响，叠加国内国务院发布了《2024-2025年节能降碳行动方案》，在市场对于电解铝、氧化铝继续优化产能布局及供给限制等各类解读下，铝价快速冲高并创下近两年新高，沪铝三月期铝涨至22140元/吨，进入6月份，铝价震荡回调。三季度，供应端国内电解铝供应量稳步抬升，氧化铝供应受到矿端问题的限制，导致氧化铝价格大幅上涨，电解铝成本进一步抬升。需求端受传统消费淡季等因素影响，三季度下游需求偏弱，对铝价构成了一定的压制。四季度，中国宏观经济方面出台了一系列利好政策，铝消费市场由于铝材出口退税取消政策的发布及企业为完成全年目标出现抢装机、抢销售等现象而相对活跃，且随着氧化铝价格走势坚挺叠加西南地区将执行较高的枯水期电价，进一步推高成本，在短期宏观、基本面和成本均释放利多影响下，价格虽呈下滑走势，但仍处于全年较高水平。2024全年SHFE现货月和三个月期货的平均价分别为19958.70元/吨和19995.70元/吨，较2023年同
期分别上涨6.70%和8.20%。（数据来源：安泰科）
2、行业产能、产量及消费情况
2024年，中国铝材产能为6785万吨/年，比上年增长2.1%，产量为4900万吨，比上年增长4.4%。其中铝挤压材产量比上年下降0.4%至2330万吨，占总铝材产量的比例为47.60%；铝板带产量增长9.30%至1475万吨，占比达30.10%；
铝箔产量增长5.90%至540万吨，占比11.00%；铝线、铝粉、锻件等产量合计增长12.10%至555万吨，占比11.30%。
2024年，中国铝材表观消费量为4313.2万吨，比上年增长2.5%，其中铝挤压材消费量为2211万吨，约占总量的51.30%；其次是铝板带，为1160万吨，占总量的26.90%；铝箔占总量的9.00%，为389.6万吨；其它品种铝材占总量的
12.80%。（数据来源：安泰科）
3、铝加工行业出口情况
中国铝材出口市场集中度较低，分布全球，主要以两类国家为主：一类是正处在飞速发展阶段的国家，其制造业快
速崛起，大量需求铝材，而本国铝加工产业较为薄弱，例如越南、马来西亚、尼日利亚、新加坡等；另一类是产品具有互补特点的国家，如德国、英国、美国等。美国、韩国等发达国家，它们通常具有较强的经济实力，消费铝材的能力也相应较高，进口需求也较大。
2024年，全球“降息潮”刺激海外消费需求增长，我国铝材出口表现亮眼，全年累计出口铝材626.7万吨，增长19.3%；其中，出口铝板带342.5万吨，增长23.5%；出口铝箔155.6万吨，增长18.9%；出口铝挤压材123.4万吨，增长9.6%。2024年11月15日，财政部、税务总局发布《关于调整出口退税政策的公告》，取消铝材、铜材等产品出口退税，自12月1日起实施。涉及铝板带、铝箔、铝管及部分铝条杆型材等 24个税号。自此，我国铝材出口退税全部取消。
（数据来源：安泰科）
4、公司所处行业发展现状、趋势
中国铝材生产企业分布主要呈现两个方面特点，一是围绕上游电解铝生产布局，二是围绕下游消费中心布局；中国
铝材生产企业主要分布在山东、河南、内蒙古等电解铝主产地及长江三角洲、珠江三角洲消费中心区域，产量排名靠前的省/区包括河南、山东、广东、江苏和重庆等。近年来，我国铝加工行业不乏新增项目建成投产，特别是与“新三样”相关的铝加工项目掀起了新一轮的投资热潮，铝加工产能过剩矛盾加剧，产品同质化竞争从普通产品向光伏型材、电池箔、铝罐料、汽车板、航空板等中高端产品蔓延。2024年国内铝加工行业内卷持续，在产能过剩、国内铝消费增速放缓、海外需求不确定性增加等诸多因素影响下，包括“新三样”在内的主要铝材产品加工费不断下降，部分产品如光伏边框型材加工费加速下跌。目前多数产品加工费仍处历史低位水平。在原材料价格高企及终端消费品价格下降的双重挤压下，铝材产品利润普遍大幅下滑，铝加工企业经营形势仍面临严峻挑战。近年来，铝材产品细分市场分化已经开始显现，未来还会更加明显。住建部明确指出楼市政策依然坚持“房住不炒”，房地产市场的稳定依然是调控的主要方向，虽然传统的门窗型材需求动能有所减弱，但旧房翻新以及家装市场还有望保持稳定增长；伴随城镇化水平的进一步提高和人们消费升级的推动，市政设施、机场、地铁车站的新建、改扩建工程对铝制天花板及墙体装饰板等的需求还将不断扩大。交通轻量化及新能源相关领域在“双碳”目标的带动下，铝材消费具备巨大潜力，光伏型材、新能源汽车型材、电池箔等产品产量有望保持高增速。包装容器领域铝材属于民生必需品，其需求还将保持稳定增长，伴随海外需求的恢复，易拉罐料、家用铝箔、容器箔等产品产量有望继续保持稳定增长。安泰科预计到2029年，中国铝材产能有望达到7345万吨/年，2025-2029年，产能年复合增长率将达1.60%；产量有望
达到5332万吨，2025-2029年，产量年复合增长率将达1.70%。（数据来源：安泰科） 二、报告期内公司从事的主要业务
（一）从事主要业务
铝是国民经济发展的重要基础材料。经过二十年的不懈努力，宏创控股发展成为一家大型综合性的铝加工企业，建
成了铝水不落地直接生产铝板带箔产品，用自身生产尾料和市场回收废铝进行再生铝生产的完整循环经济产业链，营业范围涵盖铝板带箔的研发、生产与销售，主要产品为铝板带、家用箔、容器箔、药用箔、装饰箔等，广泛应用于食品和医药包装、建筑装饰等多个领域，致力于推动医药包装、高端食品包装行业的高质量发展。
（二）主要经营模式
公司主要经营的高精度铝板带箔产品均采用订单生产模式，根据客户不同需求加工产品，采购、生产等部门均围绕
销售这一中心环节展开。
1、采购模式
公司采购部负责供应商的开发与管理，为保证采购物资品质及控制采购成本，充分应用数智化工具，制定了完善的
供应商管理体系，建立了公开透明、阳光规范的管理平台，对供应商选择、招标采购流程等各方面做出严格规定，对重要原材料需经过实地评估和样品评估程序，经评估合格后，方可纳入合格供应商名录，做好优胜劣汰，确保供应链的健康稳定。
2、生产模式
公司主要采用“以销定产”的订单生产模式，接到客户订单以后，根据订单对产品规格、数量、性能、质量等要求
进行技术评审和交期评审，确认接单后严格按照技术要求和交货期限合理安排生产。针对通用半成品、常用产品，采用大批量生产方式，提高生产效率，降低过程成本。针对不同客户对产品不同合金状态、规格的要求，采用多品种、小批量生产方式，以适应市场的快速变化。
3、销售模式
公司采用以开发终端客户为主和中间商为辅的营销模式，通过过硬的质量、优越的性能、及时的交期和优质的服务
开展更多的终端活动，实现渠道的多元化，多角度的挖掘市场商机；针对不同客户，公司制定精准、个性化的营销体系，包括精准的市场定位、与顾客建立个性传播沟通机制、适合一对一分销的集成销售组织、提供个性定制化的产品、提供顾客增值服务等；将传统渠道与互联网有效结合，将企业传达的信息直接抵达客户，瞄准客户的核心诉求，清晰的分析市场现状，预测市场变化，提高企业对未来市场的把控能力。
（三）报告期内公司经营情况
截至2024年12月31日，公司总资产 312,712.93万元，较上年同期增加 4.87%，主要是报告期内公司货币资金、应收票据及应收账款增加所致；报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额-1,812.85万元，较上年同期增加 91.61%，
主要原因是公司报告期经营亏损较上年同期减少、收到的出口退税增加及销售回款增加所致。
1、报告期内公司实现营业总收入、营业利润、利润总额、归属上市公司股东净利润及较上年同期比较情况2024年，上海有色金属铝锭现货均价19,921元/吨，同比上涨6.54%，公司全年销售铝深加工产品17.10万吨，较上年同期的13.79万吨增加24.00%。
报告期内，公司主要产品销量同比增加，国内外铝价同比上涨，促使营业总收入较上年同期增加29.73%至348,622.27万元；实现营业利润-6,590.97万元，利润总额-6,503.97万元，归属于上市公司股东的净利润-6,898.18万
元，分别较上年同期增加 53.28%、53.89%、52.50%，经营业绩同比改善的主要原因是：报告期内公司加大市场开拓力度，主要产品销量同比增加，营业收入同比增长，落实挖潜降本增效，产品毛利率同比提高，计提的资产减值损失同比减少，同时人民币对美元汇率波动，汇兑收益同比增加，以及享受增值税加计抵减政策计入其他收益等。注：上表中合计数在尾数上如与财务报表数据有差异，是由于四舍五入造成的。
（1）报告期内，公司实现主营业务实现销售收入 343,327.98万元，较上年同期增加 29.04%，占总营业收入的98.48%，主要是因为报告期公司主要产品销量同比增加、国内外铝价同比上涨所致。
（2）报告期内，公司销售铸轧卷 4.55万吨，较上年同期减少 5.21%，实现铸轧卷销售收入较上年同期增长0.77%
至 84,364.59万元，占主营业务收入的比例由上年同期的 31.46%下降至报告期的 24.57%；销售冷轧卷4.70万吨，较上年同期增加 35.45%，实现冷轧卷收入 90,749.14万元，较上年同期增加43.02%；销售铝箔产品7.84万吨，较上年同期增加了42.03%，实现销售收入168,214.25万元，较上年同期增加了41.48%。
（3）报告期内，公司主营业务毛利率为 1.06%，较上年同期上升 0.70%，主要是因为报告期铝价同比上涨，致使公
司营业收入同比增加，产量同比增加影响单位加工成本下降所致。其中铸轧卷毛利率为 0.04%，较上年同期上升1.57个百分点；冷轧卷毛利率为 3.31%，较上年同期上升了 2.99个百分点；铝箔产品销售加工费同比下降，导致产品毛利率较上年同期下降1.35个百分点至0.35%。
（4）报告期内，公司实现其他业务收入 5,294.29万元，较上年同期增加 98.76%，其中销售铝灰 0.51万吨，实现
销售收入2,045.51万元，较上年同期增加49.60%，主要是因为报告期公司铝灰售价同比增长所致；实现租赁收入88.25万元，较上年同期减少 23.93%，材料销售收入为 21.34万元，较上年同期增长2,242.12%，主要是因为报告期公司销售闲置配件增加所致；废品销售及其他收入为 3,139.19万元，较上年同期增加 166.18%，主要是因为报告期公司废铝销售业务增加所致。1.非公开发行股票进展情况公司于2022年7月8日召开第五届董事会2022年第三次临时会议、第五届监事会2022年第二次临时会议，2022年7月25日召开2022年第一次临时股东大会，审议通过了《关于公司2022年度非公开发行A股股票方案的议案》等议案，并由股东大会授权董事会全权办理与本次非公开发行股票相关的事宜。具体内容详见公司于2022年7月9日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《山东宏创铝业控股股份有限公司2022年度非公开发行 A股股票预案》等相关文件。公司于2023年1月11日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于核准山东宏创铝业控股股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2023]33号）,核准公司非公开发行不超过27,792万股新股，具体内容详见公司于2023年1月 12日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于非公开发行 A股股票申请获得中国证监会核准批文的公告》。公司于2023年7月4日召开第六届董事会2023年第四次临时会议、第六届监事会2023年第二次临时会议，2023年 7月20日召开2023年第二次临时股东大会，审议通过了《关于延长向特定对象发行股票股东大会决议有效期及相关授权有效期的议案》，具体内容详见公司于2023年7月5日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于延长向特定对象发行股票股东大会决议有效期及相关授权有效期的公告》。公司于2023年8月1日披露了《宏创控股向特定对象发行股票上市公告书》，具体内容详见公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的相关文件。公司本次发行新增股份209,973,753股，该部分新增股份已于2023年8月4日在深圳证券交易所上市，公司股份总数由926,400,000股增加至1,136,373,753股。公司于2023年8月9日召开第六届董事会2023年第五次临时会议、第六届监事会2023年第三次临时会议，审议通过了《关于变更公司注册资本并修订〈公司章程〉的议案》《关于使用募集资金向全资子公司增资或提供借款实施募投项目的议案》《关于使用闲置募集资金进行现金管理的议案》《关于以募集资金置换已支付发行费用的自筹资金的议案》，具体内容详见公司于2023年8月10日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。本次非公开发行限售股份已于2024年2月26日上市流通，具体内容详见公司于2024年2月23日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于向特定对象发行股票限售股份上市流通的提示性公告》。
2024年8月7日公司召开第六届董事会2024年第四次临时会议、第六届监事会2024年第二次临时会议，审议通过了《关于继续使用闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司在保证募投项目资金需求和有效控制投资风险的情况下，继续使用不超过 4亿元暂时闲置募集资金进行现金管理，投资期限不超过 12个月。具体内容详见公司于2024年 8月8日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。公司于2025年3月12日召开第六届董事会第六次会议、第六届监事会第六次会议，审议通过了《关于募集资金投资项目重新论证并暂缓实施的议案》。受全球经济波动和行业竞争加剧的影响，铝深加工行业销售加工费下行，同时考虑到近期存在重大资产重组的安排，因此公司对“利用回收铝年产10万吨高精铝深加工项目”重新进行了研究和评估，认为上述项目在当前市场环境下的投资回报可能无法达到预期水平，是否符合公司的长期战略规划和发展需要目前存在不确定性。鉴于此，公司将结合长远发展需求和战略规划，根据市场情况及自身实际状况决定是否继续实施上述项目，同时也密切关注行业政策及市场环境变化对该募集资金投资进行适时安排。后续如涉及募集资金投资项目调整，公司将及时履行审议程序和信息披露义务。2.报告期内，公司收到博兴县财政局、博兴县自然资源和规划局出具的《关于延期付款的说明（七）》，博兴县财政局、博兴县自然资源和规划局再次调整了付款计划，就剩余款项的支付调整如下：2025年12月31日前将全部剩余款项即5,829.085万元（人民币大写伍仟捌佰贰拾玖万零捌佰伍拾元整）支付给公司。后续公司将根据进展情况与相关部门保持积极沟通，确保按时收回剩余补偿款项。3.关于公司筹划发行股份购买资产暨关联交易事项的进展情况因筹划重大资产重组事项，经向深圳证券交易所申请，公司证券于2024年12月23日开市时起停牌。具体内容详见公司于2024年12月23日在巨潮资讯网披露的《关于筹划发行股份购买资产暨关联交易事项的停牌公告》。停牌期间，公司按照相关规定披露了《关于发行股份购买资产暨关联交易事项的停牌进展公告》。
2025年1月6日，公司第六届董事会2025年第一次临时会议审议通过了《关于＜山东宏创铝业控股股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易预案＞及其摘要的议案》等与本次交易相关的议案，具体内容详见公司披露的相关公告。经向深圳证券交易所申请，公司股票于2025年1月7日开市起复牌。自本次交易预案披露以来，公司及相关各方积极推进本次交易的各项工作。截至本报告披露日，本次交易涉及的尽职调查、审计、评估等相关工作正在进行中。。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
益。 否
公允价值变动损益 7,208,996.40 -11.08% 主要是报告期末公司使用闲置募集资金进行现金管理未到期收益及套期保值业务持仓浮动盈亏。 否资产减值 -52,547,078.09 80.79% 主要是报告期末公司对成本高于可变现净值 否存货计提的跌价准备。营业外收入 1,000,017.10 -1.54% 主要是报告期内公司收到的罚没收入。 否营业外支出 129,985.00 -0.20% 主要是报告期内公司支付的工伤赔付等 否其他收益 35,019,507.89 -53.84% 主要是报告期内公司增值税加计抵减金额及其他政府补助形成。 是信用减值损失 -5,158,723.37 7.93% 主要是报告期末公司对应收账款、其他应收款确认的信用损失。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
量增加，导致应收账款相应增加所致。周转率提高所致。折旧所致。款业务所致。境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 无重大变化。报告期实际损益情况的说明 衍生品投资主要为套期保值，套期保值衍生品合约和现货盈亏相抵后无损失。远期外汇套期工具产生的损益抵消了被套期项目因汇率波动产生的价值变动。套期保值效果的说明 为降低汇率波动风险，公司开展外汇套期保值业务，加强公司的汇率风险管理，降低企业在外部经济环境中的汇率风险；公司开展商品期货套期保值业务，将产品销售价格、原材料采购成本和风险控制在适度范围内，从而可以减小市场价格波动影响，实现公司稳健经营的目标。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 一、开展商品期货套期保值业务的风险分析及控制措施①风险分析公司及子公司开展商品衍生品业务可以部分规避铝及相关品种价格波动对公司生产经营的影响，有利于公司稳健经营，但也可能存在一定风险：1.市场风险：因期货市场价格波动过大，造成保证金不足的风险。2.流动性风险：由于合约选择不合理，交易不活跃，无法按市价进行开仓或平仓的风险。3.信用风险：虽然公司建立了选择经纪公司的制度和程序，所选择的经纪公司运作规范、信誉良好，但不排除发生信用风险的可能性。4.操作风险：公司及子公司在开展衍生品交易业务时，如发生操作人员未按公司确定的方案交易或未按规定程序报备及审批，或未准确、及时、完整地记录期货业务信息，将可能导致衍生品交易损失或丧失交易机会。5.法律风险：公司及子公司开展衍生品交易业务时，存在交易人员未能充分理解交易合同条款和产品信息，导致经营活动不符合法律规定或者外部法律事件而造成的交易损失。②控制措施
1、公司及子公司开展商品衍生品业务以套期保值为目的，严格按照制定的方案执行，保值业务规模与公司经营业务相匹配，期货现货匹配对冲价格波动风险。
2、公司制定了《套期保值业务管理制度》等管理制度，对公司商品衍生品业务品种范围、审批权限、内
部业务管理及操作流程、内部风险报告制度等做出了明确规定，能满足实际操作的需要，所制定的风险控制措施是切实有效的。
3、在制订具体交易方案时根据生产经营计划合理选择保值月份，避免流动性风险，并做好资金测算，设置好止损线，做好实时监控，避免发生保证金不足的风险。
4、公司有完善的经纪公司选择程序，所选择的经纪公司运作规范、信誉良好，发生信用风险的概率较小，并且公司将通过在各经纪公司分仓交易，加强资金管理，降低风险。
5、国内期货交易所已建立完善的风险管控制度，期货交易所承担履约责任，发生信用风险的可能性较小。公司将加强对国家政策及相关管理机构要求的理解和把握，避免发生相关信用及法律风险。
6、公司已制定商品期货的应急处理预案，明确交易过程中可能发生的重大突发事件，保障重大突发事件的高效和安全的处理。
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