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| 瑞康医药(002589)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
（一）医药行业发展现状
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业。从周期性来看，
医药行业是传统产业和现代产业相结合的产业，对应人类对健康的基本需求，需求刚性大，弹性小，受经济波动影响相对较小，因此2024年整体呈现弱周期性，需求相对稳定。近年来，国家出台了一系列支持医药行业健康发展的指导性和纲领性文件。《中共中央关于进一步全面深化改革，推进中国式现代化的决定》提出深化医药卫生体制改革，实施健康优先发展战略，促进医疗、医保、医药协同发展和治理，创新医疗卫生监管手段，完善中医药传承创新发展机制；《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划
2035年远景目标纲要》提出全面推进健康中国建设、深化医药卫生体制改革、支持社会办医、大力发展中医药事业、完善养老服务体系等纲要，形成了国家医药卫生发展的政策体系，为我国医药卫生相关产业的发展指明了方向；《“健康中国2030”规划纲要》也明确提出了加强健康教育、强化覆盖全民的公共卫生服务、提供优质高效的医疗服务、充分发挥中医药独特优势、健全医疗保障体系、优化多元办医格局等规划纲要；《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》指出，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大精神和党中央、国务院决策部署，聚焦医保、医疗、医药协同发展和治理，推动卫生健康事业高质量发展，提高人民群众获得感幸福感安全感；《全链条支持创新药发展实施方案》指出，要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。要调动各方面科技创新资源，强化新药创制基础研究，夯实我国创新药发展根基。上述指导性文件的出台，充分体现了国家对医药行业发展的高度重视和支持，旨在推动医药行业的高质量发展，提高人民群众的健康水平。在上述文件的指导下，我国医药行业在过去一年发生了一系列积极的变化。第一，2024年国家在支持创新药、药品审评改革、扩大医疗领域开放试点、医保数据衔接商业保险等相关方面大力推陈出新，目前已基本上形成了鼓励医药创新+提升医疗服务+优化医保支付的三医协同发展和治理政策体系，为医药行业长期稳健发展提供政策指导，并不断推动医药产业转型升级，更好满足人民群众医疗卫生需求。第二，带量采购政策提质扩面，截至2024年底，国家第十批药品集中带量采购纳入的品种基本涵盖了市场上的大品类、大品种，涉及多个治疗领域，参与投标的企业数量和产品数量均创历史新高。第三，医保支付方式改革不断推进，按疾病诊断相关分组（DRG）和按病种分值付费（DIP）支付方式改革已在全国范围内全面落地，2025年底将覆盖所有符合条件的开展住院服务的医疗机构，基本实现病种、医保基金全覆盖。第四，药品价格专项治理持续推进，从挂网药品到集采品种、从院内到院外、从线下到线上，治理范围不断扩大，有效推动了药品价格的合理回归。第五，合规管控加强，《医药企业防范商业贿赂风险合规指引（征求意见稿）》等政策的出台，净化了行业风气，规范了产业链各环节参与方的行为，短期内虽给医药流通行业发展带来一定压力，但长期有利于夯实行业基础，推动企业创新转型。随着中国社会老龄化水平不断加深，以及居民健康意识的不断增强，医药和医疗健康服务市场仍有较大发展空间。根据《2023年我国卫生健康事业发展统计公报》显示，2023年全国卫生总费用预计达90,575.8亿元，占2023年GDP百分比为7.20%，经济稳健增长将促进医药需求的持续增长。此外，根据国家统计局发布的中国统计年鉴显示，2024年中国60岁及以上人口占比为22%，其中65岁及以上人口占比为15.6%，人口老龄化为医药行业带来了持续增长的市场需求。虽然行业面临政策调整、技术革新、市场竞争等因素的影响，但总体来看，医药行业在满足人民群众医疗卫生需求、保障公众健康方面发挥着重要作用，未来仍将保持一定的增长态势。
（二）公司所处细分行业发展现状
（1）医药流通行业的基本发展状况
医药流通行业是连接上游药械供应商和下游医疗机构、零售终端的重要环节，通过规模化、专业化、现代化的物流配送体系，可以大大降低医药流通环节的成本，保障用药需求。随着我国医药流通体制改革的深入，作为医药行业连
接上游药械供应商和下游医疗机构、零售终端的重要环节，医药流通行业将迎来新的发展机会。近年来，随着医改的深入推进，医药流通行业格局也在发生变化，主要表现在：第一，行业集中度持续提升，在“两票制”全面落地和带量集采常态化、扩面化影响下，大型医药流通企业凭借规模优势、渠道客户资源和运营规范性，逐渐获得更多的行业资源，成为区域核心配送企业，而技术落后和不合规的小企业则加速被淘汰。第二，专业营销服务和供应链增值服务成为企业发展新动能，医药流通企业通过开展销售服务外包（CSO）合作、新药推广项目合作等，以数字化平台和供应链资源赋能供应商产品推广，同时与下游医院客户开展药械耗材SPD等供应链服务项目，满足其精细化、可追溯管理要求，提升与上下游客户的粘性。第三，产业链延伸和品种结构调整为医药流通企业持续盈利提供保障，企业积极向上游医药工业延伸产业，开展高毛利的药械生产业务，并关注创新药、罕见病用药等优质治疗药品的引进推广，通过DTP药店、互联网医院等方式承接医院流出处方，满足患者多元化用药需求。
2024年，随着医药行业加速数字化转型，互联网、大数据、人工智能等新兴技术在医药流通、医疗服务等环节得到广泛应用。医药流通企业通过信息化建设、智能化设备应用，搭建覆盖药品流通上、下游的信息平台，为供应链上、下游客户提供专业物流增值服务，推动集采集配落地，提高市场份额。例如，一些企业应用大数据分析、业务流程优化，为客户提供更精准、智能的服务，还通过与华为云等科技企业合作，推动数据治理、数据资产入表，充分挖掘数据价值，实现企业精细化管理。在医药零售领域，“互联网+医药”和药店医保支付改革推动处方外流和新零售业态发展，零售药店以及建立与医保结算平台的对接，积极承接医院端流出处方，并提供药械配送增值服务，形成“在线问诊+电子处方+线下取药/配送”闭环服务。为了支持医药流通行业健康发展，国家在过去一年出台了多项支持和规范医药流通行业发展的相关政策。2024年5月，国家医疗保障局发布《关于进一步推广三明医改经验持续推动医保工作创新发展的通知》，深化医药集中采购工作，提升联盟采购规模和规范性；2024年7月，国家医疗保障局发布《关于在药品采购环节加强药品追溯码应用的方案》，同年9月发布了《关于进一步做好医保药品耗材追溯码信息采集工作有关事项的公告》，规定实施医保药品耗材追溯码信息采集工作医保药品耗材追溯码的应用，这一政策能够有效优化库存管理并提高物流效率；2024年，国务院办公厅发布了《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，提出要推动公立医院高质量发展，加强公立医院债务风险管控，指导推动各地有序分类化解公立医院长期债务。
（2）市场竞争格局及行业地位
随着医药流通行业规范化、集中化的程度逐步提高，传统配送业务利润空间进一步压缩，行业竞争压力不断强化，
促使行业内规模企业向以优化供应链服务为核心的新型商业模式转型，在此行业背景下，医药流通企业逐步从传统的药品分销商向高质量、全方位的医疗供应链服务商转型，通过为全产业链提供专业化及标准化服务，创造新的利润增长点与价值。为了进一步巩固公司的核心竞争力，公司与众多国内外知名药械生产企业开展业务合作，已建立了覆盖山东省内主要等级医院的销售网络，形成了包含药品和器械等多品类的配送体系。与此同时，公司不断的对现有的现代医药物流配送中心进行改造升级，从而为上下游客户提供了更专业、高效的一站式供应链服务。此外，公司开始布局线上与线下的深度融合，便于为客户提供更高效、更优质的服务。2.中医药行业
（1）中医药行业的基本发展状况
中医药是我国独特的卫生资源、潜力巨大的经济资源、具有原创优势的科技资源、优秀的文化资源和重要的生态资源，其在“治未病”、慢性病管理、康复及重大疾病协同治疗、健康养生等方面具有不可替代的优势。
近年来，随着人民群众生活品质不断提升，健康意识不断提高，人口老龄化问题日益突出，医疗保健需求不断增长，
中医药在我国医药行业的地位和重要性日益凸显，为此，国家将中医药定位为健康中国战略的核心组成部分，近年来不断加大对中医药产业的扶持力度，从中药研发创新、行业标准化、医疗服务、医保支付等方面出台多项政策推动中医药高质量发展。在过去的一年，为了推动中医药的振兴发展，国家先后出台了一系列规范中医药发展的政策，主要如下：第一，加强和规范中药材管理，如国家药监局、国家中医药管理局在2024年5月发布了《地区性民间习用药材管理办法》，从标准管理、生产使用管理、监督管理等方面进一步加强对地区性民间习用药材的管理。第二，加强中医药的标准化管理，医药国内标准和30项中医药国际标准的制定，系统谋划了推动中医药标准化高质量发展的政策举措，能够有效提升中医药标准化治理能力。此外，国家药品监督管理局药品审评中心陆续发布《中药改良型新药研究技术指导原则(试行)》、《按古代经典名方目录管理的中药复方制剂药学申报资料撰写指导原则(试行)》等指导文件，有效促进中医药传承精华、守正创新，推动中药产业高质量发展。在此之后，国家药监局配套出台了《中药标准管理专门规定》，对药品标准管理的基本制度、工作程序以及各方职责做出了明确规定。第三，优化了中医药科技成果登记，国家中医药管理局在2024年5月发布了《中医药科技成果登记管理办法（修订）》，进一步优化了我国中医药领域科技成果登记流程，全面开展中医药领域科技成果登记。第四，支持中医药在养生保健领域的应用，国务院办公厅2024年1月印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，要求加强综合医院、中医医院老年医学科建设，扩大中医药在养生保健领域的应用，发展老年病、慢性病防治等中医药服务。受市场需求、产业政策和人工智能先进科学技术等因素影响，我国的中医药行业在2024年主要呈现出下列发展趋势：第一，随着中医药的应用场景越来越丰富多样，中医与其他大健康产业出现了多层面融合，“中医+”的趋势越来越明显，包括中医+银发经济、中医+生态经济、中医+宠物产业等，上述“中医+”大健康产业未来有着广阔的市场发展空间。第二，数智化时代来临推动中医药的产业升级。据不完全统计，截至2024年，国内已上线各类中医药大模型69个。随着人工智能技术对中医药行业的不断渗透，新技术将在产业降本增效、生态赋能、中药创新研发、中医服务等方面对中医药行业产生深远影响，并极大推动中医药产业的升级换代。
（2）竞争格局和行业地位
在中医药产业链中，上游产业主要包括中药种植业、养殖业和畜牧业等；中游是中药材加工制造企业，将中药材原料加工成可供直接消费的中药饮片、中成药和保健品等；下游产业主要是医药流通与零售行业，将中药生产商的产品
带向中医药消费市场，比如医院、药店、健康服务机构等。在中医药产业链中，能否获取优质的中药材资源，能否建立中医药产品的销售渠道，是中医药企业保持核心竞争力的关键要素。近年来，为了推动业务转型升级，公司积极布局中医药产业，依托公司在医药配送网络和供应链管理能力的优势，公司以中药饮片、中成药为核心，向中药材种植、终端医院、药店产业链上下游进行延伸，形成“产销协同”的差异化竞争力，不断夯实和强化公司在中医药市场竞争的“护城河”。
四、主营业务分析
1、概述
参见“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
药品器械销售 销售量 元 7,873,801,123.26 7,956,608,106.91 -1.04%生产量库存量 元 734,740,515.20 1,119,070,006.89 -34.34%移动医疗销售 销售量 元 68,409,496.15 52,339,318.75 30.70%生产量库存量相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用
（1）公司加强库存商品的管理，通过物流配送网络扁平化、多仓协同一体化、智能化能力的提升，增加药品、器械商品
的周转率，显著降低库存商品的余额，本年末库存商品金额较上年末同比降低34.34%；（2）公司加强数字医疗板块业务推广，通过商业保险直付理赔、临床药学服务和合理用药软件销售等多个环节的医疗业务服务，为医院提供医疗健康生态系统，提供健康管理解决方案。本年度移动医疗销售收入较上年同期增加30.70%；
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
无。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
截止2024年12月31日，瑞康医药纳入合并范围内的子公司共计94户，本年度合并范围比上年度增加5户，减少29户。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
研发费用 10,029,115.45 14,615,574.10 -31.38% 根据研发进度，临床合理用药智能管理系统本期研发资金投入较上年同期减少。
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响临床合理用药智能管理系统 致力于帮助医院用更智能的方式服务患者，让患者的就医用药更为简单安全。 （1）基本模块研发成功；（2）子模块正在开发中。 将语义解析技术（SPT）用于临床用药合理性分析，为二级以上医疗机构及各地卫健部门提供一项或多项信息化服务
5、现金流
（1）经营活动产生的现金流量净额同比增加94.56%，主要原因公司加强供应商/客户的往来账款管理，经营活动现金流
量增加3.44亿元，经营活动现金流出增加2.66亿元；（）投资活动现金流入同比减少 ，主要原因是处置子公司收到的现金以及投资理财收回的现金较上年同期减少所致；
（3）投资活动现金流量净额同比减少64.80%，主要原因是处置子公司产生的投资活动现金流入减少所致；报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用不适用
五、非主营业务分析
□适用不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
详见合并财务报表项目注释所有权或使用权受到限制的资产。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
□适用不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否公司认真践行中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国务院常务会议提出的“要大力提升上市公司质量和投资价值”的指导思想，结合自身发展战略、经营情况及财务情况，制定“质量回报双提升”行动方案。具体举措如下：
1、药械物流配送主业走出低谷，巩固公司发展基础
公司拥有众多国内外知名上游药械供应商的经销权，拥有覆盖山东省内全部等级医院的销售网络，打造了包含药品、器械、中药饮片和体外诊断试剂等多品类的配送体系，依托自有现代医药物流配送中心，为客户提供更专业、高效
的一站式供应链服务。
2024年，公司财务费用持续降低，进一步提升了公司药械配送板块的利润空间。
2、公司立足自主研发，产业、产品、技术、人才全链条协同发展
公司坚持以市场为导向，成立了以研发、生产、销售和市场为主要成员的跨部门项目管理模式，对产品项目全生命周期（立项、研发、生产、注册和上市）进行全方位的管控，协调各方资源推进项目计划。公司与国内外知名高校和
科研院所开展合作，加大人才储备的力度，充分利用公司在医药流通行业的配送网络等核心优势，围绕健康产业的上下游进行科学、合理、高效的产业布局，实现产品创新和业务转型，做到产业、产品、技术、人才的全链条协同发展。目前公司已经在中医药板块（中药名贵珍稀原料、中药饮片、中药制剂）、微生态医学板块（菌群移植医疗服务、临床营养食品、活体生物药）和医疗器械板块（体外诊断）开展了投资规划和研发布局。
3、战略持续聚焦中医药板块，形成从中医药原料到中药饮片、创新药和保健品的全产业链公司自2015年通过并购切入中医药板块以来，持续深化战略布局，中医药板块已经成为公司战略焦点，进行中和已落地的业务有：珍稀名贵中药原材料、中药新药、中药颗粒、中药饮片以及中药液化产品和保健食品的研发、生产和
销售。
（1）珍稀名贵中药原材料及其对应产业链布局：公司持续看好上游珍稀名贵药材的产业机会，将会通过自我培育、
投资和并购等多种方式完成对产业链的布局，抢占上游原材料端稀缺资源。借助公司在亳州、马鞍山两大中药饮片厂强
大的生产加工能力和在医院端完整的销售网络布局，公司将持续扩大中药饮片的销售规模，满足各级医院对于名贵珍稀中药饮片的缺口需求。未来公司还将围绕稀缺中药原料，进行完整的产业链布局，实现中药创新药成果转化，例如院内制剂的转化、经典名方和同名同方的研发等。
（2）自主研创了中药液化智能装备：该设备采用全程无菌管道化生产，实现生产过程自动化和智能化；该设备采用亚微米级低温湿法研磨工艺，技术突破点是“无添加剂、常温保存、成分得到有效保留”，进一步解决了传统中药材加
工过程中排渣损失、成分变性与偏析、挥发性物质损失等难题。
2024年，公司基于该技术申报的“全成分中药液化智能装备研发与产业化项目”被山东省科学技术厅列入山东省重点研发计划（重大科技创新工程）项目（鲁科字〈2024〉101号），并获得950万元的政府资金支持，已成功实现了首条液化技术生产线的落地和达产，未来将进一步研发和生产更多液化形态的药食同源食品、保健品和中医药产品。
4、战略布局微生态医学领域，架构微生态医疗、临床营养食品、活体生物药的研发、生产、销售产业链2024年6月公司与美益添生物医药（武汉）有限公司达成战略合作，充分利用各自的优势资源，共同出资设立合资公司，围绕肠菌移植医疗技术，建立肠菌制备、生产、供应、质控及重要疾病肠菌移植医疗服务体系。合资公司正在
烟台园区内配套建设生物安全洁净级别肠菌制备生产供应中心，与公司具备开展肠菌移植临床医疗服务的医院体系整合闭环运行，重点提供自闭症等难治性疾病的肠菌移植医疗服务。未来，肠菌移植一体化医疗服务体系将依托公司销售网络资源，在山东、北京等省市逐渐推广布局，形成具有疾病特色及治疗特色的肠菌移植微生态医疗体系。以医院患者为主要服务对象，以肠道健康与临床营养为切入点，公司将打造健康评估与营养干预的微生态医学食品研发、生产、销售体系。此外，公司未来规划将临床资源转化为微生物菌株资源、活体生物药研发资源，研发自闭症、肿瘤减毒增效等重要疾病的活体生物药，建立微生态医学技术创新中心，形成医疗、食品、药物的微生态医学产业链，促进公司科技转型发展。
5、重视投资者关系管理，提升信息披露质量
2024年，公司严格按照法律法规、中国证监会及深圳证券交易所相关要求，履行信息披露义务，不断提高信息披露的有效性和透明度。未来公司将继续严谨、合规地开展信息披露工作，持续、准确、及时地向市场传递公司价值。公
司未来将会更加重视与资本市场的沟通，建立起多元化的投资者沟通机制。为使投资者能够进一步了解公司情况，公司充分利用电话、深圳证券交易所互动易平台、业绩说明会、路演与反路演等多种形式加强与投资者的双向沟通，及时传递公司发展战略及经营管理信息，向投资者传递公司价值。
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