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| 雅本化学(300261)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为制造业中的C26化学原料和化学制品制造业。公司主营的创新农药、创新医药定制开发生产服务（CMO、CDMO等）是全球农药、医药产业专业化分工下催生的精细化工行业细分业务，起源于欧美，在全球化分工驱动下，于上世纪末开始逐步向亚太转移，下游客户主要为国际农药企业、医药企业、科研机构等。根据公司所供应的产品类型，主要分为农药中间体和医药中间体。报告期内，公司所处行业发展状况及趋势如下：
1、农药行业
全球农药行业情况农药的需求与人类对粮食及其他农作物需求密切相关。近年来，随着世界人口的增加、病虫草害
持续发生，农药行业在促进农业发展、保障粮食安全中的作用日益凸显，全球农药市场规模不断增加。根据标普全球大宗商品洞察（S＆PGlobalCommodityInsights）作物科学团队的统计数据，2006年至2022年，全球农药市场规模不断扩大，从355.75亿美元增长至877亿美元，年复合增长率约5.80%。近年来，受复杂多变的外部环境持续影响，进一步提升了各国对粮食安全的关注度，推升了全球农作物种植盈利和种植意愿，带动全球范围农药需求的提升。我国处于农药产业链中游，原药及中间体竞争优势明显，但跨国农化巨头利用前端的创新农药的研发优势以及终端制剂的销售渠道，获取了创制农药价值链大部分利润。过去5年，我国在创制农药领域不断突破，2020年-2024年前三季度共有63个农药有效成分获得ISO批准，其中中国企业共获批37个，占比达到58.73%。我们关注到，近年来中国企业在创制农药领域取得了明显进步，剂型以除草剂及杀虫剂为主，随着国内创制农药品种逐步获批，我国创制农药产业竞争力有望进一步增强。部分与国际农药巨头长期合作的优质供应商将在国产创制农药的不断突破中形成先发优势，中间体和原药领先企业有望获得更多国内客户订单。
2025年，农药行业市场竞争依然激烈，尽管市场库存逐步回归合理水平，农药产品价格出现触底企稳迹象，但市场总体仍是供大于求。在全球竞争加剧背景下，中国农药行业在出口结构、供应链调整和市场替代等方面将会出现结构性的机遇与挑战。
2、医药行业
根据Pharmaprojects《2024年医药研发趋势报告》，2024年（统计数据采集于2024年1月）全球研发管线数量达到22,825个，同比增长7.20%。其中，临床前12,485个，临床一期3,703个，临床二期3,374个，临床三期1,248个，
预注册阶段270个，已注册及已上市阶段1,599个，其他阶段205个。同时，考虑到制药企业出于效率、成本等因素考量，制药企业通常会采用CRO/CDMO方式进行。因此，长期来看，CDMO业务的总量需求将有望随着全球药物研发管线的增长而持续增长。2025年，全球医药CDMO行业将呈现以下趋势：全球CDMO市场规模预计将达到1800亿美元，中国CDMO市场规模预计达到1571亿元人民币，占全球市场的比重逐年提升。作为全球第二大医药市场及第二大人口大国，中国以14亿人口基数，正经历从“仿制药大国”向“创新药强国”的战略跃迁。这一进程预计呈现"短期阵痛-政策筑基-长期螺旋上升"的特征。短期来看，随着2021年创新药投融资峰值后，2022-2024年市场回归理性，早期项目融资下降，迫使企业更加聚焦临床价值，因此，也加剧了国内医药CDMO行业的竞争。2024年7月，国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，提出要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，助推创新药突破发展。政策强调，为夯实中国创新药发展基础，将调动科技创新资源，从研发、审评、支付、生态圈等各链条的痛点切入，谋求系统性破局，强化新药创制基础研究，为中国创新药长期良性发展提供保障。随着全球药品合规监管、经济政策和环保法规的严格化，CDMO企业需加大合规投入，提升国际化布局能力，以应对供应链不确定性和客户需求多样性。同时，技术创新驱动成为行业发展的持续动力，尤其是在连续制造、生物酶催化、AI辅助药物设计等前沿技术领域，CDMO企业的突破将为其参与全球竞争提供重要抓手。在全球竞争加剧的背景下，跨国生态体系、全生命周期的研发能力及绿色减碳实践能力将为中国企业在全球供应链重构中提供核心议价权，有利于形成差异化的核心竞争力。
四、主营业务分析
1、概述
2024年度，农药行业景气度虽呈现缓步回升态势，但市场形势依旧错综复杂且充满变数。受产品价格波动、市场竞
争加剧等多重因素影响，公司在营收及利润层面均出现一定程度下滑，致使公司整体业绩承压。与此同时，公司在创新农药、创新医药中间体业务领域虽积极布局，但拓展进程受行业周期、项目进度及客户商业化生产节奏的制约。报告期内，公司多个项目处于立项筹备、建设施工或产能爬坡阶段。受此影响，短期内难以实现大规模产出与盈利，新项目未能为公司当期业绩带来积极助力。报告期内，公司以深化“全球布局的绿色、高效、创新、可信赖的CDMO服务商”的市场定位为驱动，从扩充有效产能、健全研发体系及优化资源调配三个方面发力，辅以“多元绿色实践”为差异化竞争抓手，深度参与全球CDMO业务竞争，与重点客户共建共享行业创新发展成果。截至2024年末，公司农药业务坚定实施“大客户战略”，已基本形成了“若干核心跨国企业客户+多个重点创新产品”的业务矩阵，有效提升业务的风险控制和预期盈利能力；医药业务板块以中试基地投运及效能提升为基础，以马耳他基地能力建设为载体，推动“大客户战略”、业务出海及资源整合齐头并进，增强医药业务发展韧性，致力于提升业绩水平。一、2024年度经营情况综述
2024年度公司实现营业收入120,217.88万元，较上年同期下降6.00%，营业利润-30,815.19万元，较上年同期下降292.50%；利润总额-30,890.67万元，较上年同期下降247.79%；实现归属于母公司净利润为-25,770.27万元，比上年同期下降213.15%。研发费用支出12,327.90万元，较上年同期增长2.71%。1.聚焦主业，创新强链
（1）农药业务
报告期内，公司农药CDMO业务实现新项目的全面铺开并有序推进：兰州基地两条定制农药中间体产线达到预定可使
用状态，盐城二期创新中间体项目顺利完成设备安装调试；同时，兰州基地新建农药中间体项目和南通基地新建原药项目按期立项，兰沃科技取得多个农药原药登记证。此外，公司通过收购襄阳基地代加工生产线，实现生产资源的优化整合，提升生产交付的稳定性。公司农药业务已进入创新产品“部分研发+部分投建+部分投产”的良性发展节奏，为公司增厚农化定制业务业绩奠定了良好基础。
（2）医药业务
报告期内，公司通过盘活现有医药资产推动业务转型升级。太仓基地推进战新产品立项申报，为公司开拓新的业务
增长点。公司抗病毒类药物中试项目在兰州中试基地正式投运，进一步夯实公司抗病毒类药物研发和转化的基础，打通实验室成果到产品的通道，提升公司在相关领域的市场竞争力。公司向欧洲马耳他基地派遣管理人员及专业人才队伍，加速管理融合，借助当地区位优势和体系优势，为公司乃至国内医药企业出海提供业务通路。马耳他ACL公司拥有三十多年的首仿药经验、数十个美国FDA的DMF备案以及欧盟CEP认证，医药原料药体系成熟且完备，从生产到质量管控各个环节均达到行业高标准；此外，A2W通过欧盟GMP，具有制剂分装条件，能为出海药企融入欧洲生命科学产业链提供有力支持。2.技术引领，绿色智造报告期内，公司持续深化技术创新战略，聚焦绿色化学与智能制造领域，重点推进微通道连续流技术的研发与应用，加速工艺优化与产品升级。年内，公司位于上海张江的新研大楼投入运行，并成立流体化学研究中心，增设了实验室固定床反应设备、高温裂解反应设备、管式反应设备，成功搭建了领先的连续流研发与中试平台；公司兰州医药中试基地于年内投入使用，成为承担公司创新研发成果放大与产品商业化生产前的试验准备平台，有利于进一步提升公司研发转化水平以及业务承接能力。全年，公司研发费用达到1.23亿元人民币，维持高强度研发投入，推动创新产品落地生产和优势技术的实际应用，逐步实现研发的商业转化。截至2024年12月31日，公司及下属子公司拥有发明专利、实用新型专利及外观设计专利合计237件，其中发明专利122件，占比51.5%。2024年度新增专利申请33件，获得授权19件，其中5件发明专利获得授权。工艺应用及技术改进方面，公司围绕高效、安全、低碳的核心目标，建设连续流创新技术平台，专注攻克多相流体传质强化、高选择性催化氢化体系开发等关键技术攻关，致力于解决传统间歇式工艺的痛点，推动精细化工、原料药及新材料等领域的产业化突破。研发团队还对酯化、氢化、加成和环合反应进行了连续流技术改造，取得显著改进。通过艺效率，工艺安全性大大提高。报告期内，南通基地重氮化技术改造项目依托微通道连续流技术，以微通道管式反应器替换传统釜式反应器，提高反应效率的同时指数级的降低了反应失控的风险，为重氮化技术在生产中的安全、高效应用提供了技术保障，受到了国家及地方安全主管部门的一致好评。此外，公司研发团队在国际知名期刊OrganicProcessResearch＆Development(OPR＆D)成功发表连续流工业化应用文章，彰显了公司以研究带动应用的成果显著。报告期内，公司作为核心起草单位参与制定的《精细化工产品分类》团体标准正式发布，有助于将进一步提升精细化工整体发展水平，推动本行业和下游行业产业升级，促进社会全面绿色、高质量发展。此外，公司还参与了《中国石油和化工行业ESG报告编制指南》及《β-烟酰胺单核苷酸跨境产品质量技术要求》等团体标准的制定。3.数字赋能，精益管理报告期内，公司兰州基地推进产线数字化改造，引入先进的生产管理系统，两条生产线成功达到规范级水平，实现生产流程的实时监控与数据分析，有效提升生产效率与产品质量稳定性。南通基地搭建资产数字化管理平台并向公司其他子公司推广，通过设备利旧等措施，实现降本增效，有效提升了资产的使用效率。公司高度重视内部管理提升，对内控手册开展了全面且深入的梳理与优化工作。更新后的内控手册内容详尽，涵盖了14个关键模块，篇幅达325页，其范畴覆盖业务流程的全生命周期及管理环节的各个维度。公司通过详细流程分析与风险评估，细化各岗位的职责、工作标准与操作流程，确保各项管理规范落地，全面提升内部管理的规范化与精细化水平。不仅如此，公司加大成本管控力度，严格把控各项费用支出，保障资金精准、高效投放于核心业务及关键发展领域；优化组织架构，提高内部沟通与协作效率；加强资源调配，针对处于建设施工关键期及产能爬坡期的项目，分项目因势利导，在人力、财力、物力方面予以不同程度的倾斜，确保资源能够高效匹配项目发展节奏。尽管业绩承压，但公司通过有效的资源调配、成本控制和资金管理，确保了财务状况稳定，为后续发展保留了充足的资金储备与调整空间。4.ESG领航，绿创未来报告期内，公司主动披露了首份ESG报告，积极履行社会责任，并荣获华证指数ESG评级BB级，彰显了公司在可持续发展方面的管理融合及优良表现。公司完成2023-2032十年减碳目标的拟定，并报SBTi审核，切实履行企业的减碳责任，助力公司深度参与全球竞争。报告期内，公司投资1,500万元于台州汇融嘉能友创股权投资合伙企业（有限合伙），借助专业投资机构的投研能力与资源优势，进一步提升公司绿色投资能力，布局兼具经济效益和社会效益的行业赛道，提高公司的可持续发展能力。此外，公司前瞻性投资布局生物质废弃物处理领域，开拓多元业务场景，探索融入绿色能源供应链的可行性，谋求业绩的新兴增长极。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
化工行业 销售量 KG 5,329,002.50 5,212,417.02 2.24%生产量 KG 4,954,021.66 5,190,021.85 -4.55%库存量 KG 1,389,790.86 1,764,771.70 -21.25%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况适用□不适用
（5）营业成本构成
行业分类
本期化工行业中子公司相应产线的投产，制造费用增加。
环保行业订单减少，营业收入下降，对应各项目金额均有所下降。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
1.报告期内通过设立方式取得的子公司
名称 币种 注册资本（万元） 投资额（万元） 持股比例(%) 股权取得时点上海熵延新能源科技有限公司 人民币 1,200.00 650.00 54.16672024年1月2.报告期子公司注销。上饶市雅本建农科技有限公司已于2024年5月注销，自该子公司注销后不再纳入合并范围（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况□适用不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响农药中间体及原料药 提供高质量农药及有市场竞争力的中间体的合成方案 项目在工艺开发/中试和商业化阶段均有涉及 建立系列产品产业链，实现规模效应 进行产业布局，提高产品的市场竞争力医药中间体及原料药 提供高质量医药及其重要中间体的合成方案 项目在工艺开发/中试和商业化阶段均有涉及 实现产品商业化 丰富产品，促进业务发展微通道/连续流合成技术 提供高能/高危反应的商业化安全生产手段 实验室技术广泛应用，建立多条中试生产线；实现商业化生产应用； 实现技术的广泛应用；建立行之有效的模式 技术积累/推广，为公司长期运行提供安全保障光催化连续流合成技术 提供节能/高效/高选择性的光催化反应技术 完成实验室技术开发，建立中试生产线； 实现技术商业化运用 促进业务发展，提高产品的市场竞争力手性合成技术开发 提供干净/高效/高选择性手性化合物制备方案 项目在工艺开发/中试和商业化阶段均有涉及 实现绿色化学 技术积累/推广，促进业务发展，提高产品的市场竞争力超低温合成技术开发 为某些农药/医药中间体，提供高选择性的特定异构体合成方案 项目在工艺开发/中试和商业化阶段均有涉及 实现高选择性特点化合物的合成 促进业务发展，提高产品的市场竞争力合成生物学在药物合成中的应用 高选择性/高光学活性化合物定向合成，为药物/中间体、保健品等领域提供专一/高效的合成方案 项目在生产运行/中试验证/以及工艺开发阶段均有涉及 实现高选择性的生物合成途径与方法，降低制造成本，产品更具竞争力 节能减排，发展绿色技术，拓展业务，提高产品的市场竞争力
5、现金流
（1）报告期内，经营活动现金流入小计较上年同期减少12.25%，主要是因为销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少11.15%；
（2）经营活动现金流出小计较上年同期减少29.68%，主要是购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期减少36.58%。
以上原因导致经营活动产生的现金流入净额较上年同期增加875.64%。
（3）报告期内，投资活动现金流入小计较上年同期减少75.73%，主要是处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收回的现金比去年同期减少79.64%所致。
（4）报告期内，投资活动现金流出小计较上年同期减少40.61%，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期减少38.43%所致。
以上因素导致投资活动产生的现金流量流出净额较上年同期减少39.07%。
（5）报告期内，筹资活动现金流入小计较上年同期增加38.77%，主要是公司取得借款收到的现金比去年同期增加41.00%所致。
（6）报告期内，筹资活动现金流出小计较上年同期增加58.45%，主要是本报告期公司偿还债务支付的现金增加67.81%所致。
以上因素导致筹资活动产生的现金流量流入净额较上年同期减少76.72%。
综上所述，本报告期内，现金及现金等价物净增加额为9,155.13万元。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
报告期内公司经营活动产生的现金净流量为20,054.07万元，与本年度净利润存在差异主要是报告期计提资产减值损失、固定资产折旧以及存货变动的影响。
五、非主营业务情况
适用□不适用
权确认的投资收益。 否
公允价值变动损益 -4,254,131.32 1.38% 其他非流动金融资产公允价值变动。 否资产减值 -155,505,860.58 50.34% 艾尔旺商誉减值准备计提。 否营业外收入 508,421.65 -0.16% 部分应付款无需支付 否营业外支出 1,263,203.60 -0.41% 主要是罚款支出以及非流动资产毁损报废损失。 否其他收益 11,435,415.53 -3.70% 进项税加计抵减及政府补助。 否信用减值损失 -248,696.35 0.08% 其他应收款坏账准备计提。 否资产处置收益 304,186.81 -0.10% 固定资产处置利得。 否所得税费用 -44,777,600.55 14.50% 可抵扣亏损的增加。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的
非流动负债 55,294,236.7款的减少所致年已完成判决其他综合收益 -影响境外资产占比较高□适用不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用☑不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2017 非公
开发
行股
票2017年12
月29
日 86,71
1 84,76
1.4 8,328
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