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| 道明光学(002632)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司成立之初是一家专业从事反光材料研发、生产为主的企业；2011年公司在深圳交易所上市，上市后反光材料主要向前围绕“人、车、路”全系列应用场景进行拓展，向后完成部分核心原材料的自给自足；基于在反光材料领域多年的技术积累，2017年公司开始多元化拓展：基于微纳转写技术，收购常州华威正式进军光学显示材料领域；基于超精密涂布复合技术，推出 PC/PMMA 复合薄膜及板材、离型材料、石墨烯散热膜、软包锂离子电池用铝塑复合膜等新型功能性薄膜材料，切入消费电子等应用领域；公司一直重视技术创新与产品升级并紧密关注前沿科技发展动态，建成的道明（杭州）研究院是集团的先导型技术研发中心，一方面它为集团各个生产基地或子公司提供相关的技术支持，从光学结构设计端入手，赋能产品性能提升、促进产品升级；另一方面根据公司发展的需要，进行前瞻性的、跨领域的新技术、新产品的研发。目前主要聚焦基于光学设计和超精密加工的光学关键元器件的研发、生产，以拓展在智慧交通、智能驾驶、智能座舱、智能电子产品及精准医疗等领域的应用。至此，公司形成了以反光材料为主业，以光学显示材料、电子功能材料为两翼，以杭州研究院先导技术为牵引的发展格局。
（一）反光材料行业
反光材料是一种能够将光线沿其入射方向回归反射（逆反射）的新型光学材料，在黑暗或光线不足的环境下，外部光源照射反光材料表面时，它能将光反射回光源处而使得自身变得非常醒目和易于识别。因此相比于传统照明方式和主动发光方式，反光材料通过反射外部光线来提高自身的可见度和辨识度，减少对额外能源的需求，不仅绿色节能，而且使用方便、维护便捷、综合成本较低，符合我国新型工业发展方向，在我们日常生活中无处不在。近年来，我国相关部门陆续出台多项相关国家标准和法律、法规，提升全社会安全防护意识和韧性，规范和引导反光材料的科学应用，这有助于提高相关行业对反光材料及其制品的刚性需求，促进反光材料行业的发展和提升国内市场需求规模 我国反光材料行业总体起步较晚、发展时间较短，过往国内反光材料市场基本被国外友商所垄断。凭借过去十多年来路网搭建、基建加速、法规逐步健全等综合因素的助推，我国反光材料行业整体获得了快速发展。随着反光材料生产核心工艺、技术的不断突破和完善， 配套原材料、设备等产业链的不断成熟，现国产反光材料行业已进入成熟和高速发展阶段。出现了部分具备较大生产规模、掌握有全套反光材料生产核心生产技术及工艺、产品品质出众的大型反光材料生产企业，推动了行业进步、产品升级。以及随着国家不断推进高水平对外开放，国产反光材料也跟随国家“一带一路”战略的布局和推进，逐步打开海外市场，将来海外市场将成为反光材料行业新的增长点。
目前反光材料按反射原理可以分为玻璃微珠型和微棱镜型；按材质可以分为反光织物、反光热敏贴膜和反光膜、反射器、反射片等；按照应用场景主要分为个人、车辆及道路安全防护三大领域：
1.1、个人安防领域
个人安防领域所用的反光材料通常以规格各异、性能各不相同的反光织物和反光热敏贴膜为主，被缝制或黏贴在各种职业工装或防护服装上，起到安全警示的效果，广泛应用于造船行业、钢铁行业、机械行业、石油行业、救护、停车场、机场、交警及环卫、户外施工、野外救援等作业人员的安全防护。如警察、环卫工人及户外施工人员穿着的反光背心、消防人员穿着的消防战斗服、石油作业人员穿着的劳保工装等服装上都能见到反光材料的存在。这种专为特种场景的职业服装配套的反光材料市场，我们通常谓之为专用市场。因其工作场景的特殊性，对防护服的防护等级有着较高的要求，因此其对反光材料的性能要求也较高。例如：为消防战斗服配套的反光材料要求能耐 260 度左右的高温、要求具有很好的阻燃性和自熄性；为石油工人工装配套的反光材料要求能耐 90 度的水温洗对较高。专用市场中的防护服装具有一定的替换周期，市场需求相对较为平稳。近年来，随着国民安全意识的不断提高、户外活动需求增加，反光材料作为一种兼具警示和装饰作用的时尚面料越来越多的被用到服饰、鞋帽、箱包、野外宿营设施等各种户外装备及广告传媒领域，其市场也从传统的专用领域向发展潜力更大的民用领域拓展。民用领域所用的反光材料更多追求其装饰性和舒适性，因而对如反光性能、洗涤性能等其他性能的要求进行了优化，使其符合样式丰富、色彩多样、低值易耗的消费需求。而在广告传媒领域，反光材料由于其出色的夜间或黑暗条件下不用外部照明也易于视认的能力，在赋予其优异的印刷、吸墨和展色性能后，越来越多的被作为一种户外广告耗材应用到广告传媒中。民用及传媒领域反光材料的需求更大、更换周期更快，但对价格较为敏感，因此反光材料的利润率相对较低，不过为反光材料的市场打开了更大的空间。 1.2、车辆安防领域应用于车辆安防领域的反光材料以反光膜及反射器为主，如：车辆前后两块牌照需要用车牌级反光膜黏贴到铝板上经冲压成型来制作；大货车需要黏贴用反光膜制作的红、白相间的车身反光标识或反射器来勾勒车身轮廓；危化品运输车需要黏贴橙色的反光条带及用反光膜制作的标志来增强警示效果；专用车辆需黏贴特定的反光标识以利视认和警示等。车辆用反光材料的销售情况如同新车消费及二手车交易活跃程度的晴雨表。2024年，由于一系列政策持续发力显效，各地补贴政策的有效落实、企业促销活动热度不减，多措并举共同激发车市终端消费活力，促进汽车市场稳中向好，产销量继续保持在3000万辆以上规模。根据中国汽车工业协会数据，我国汽车产销总量连续 16 年稳居全球第一。2024年，汽车产销分别完成 3128.2万辆和 3143.6万辆，同比分别增长3.7%和 4.5%；汽车国内销量2557.7万辆，同比增长1.6%；汽车出口585.9万辆，同比增长19.3%。 其中，新能源汽车得益于政策支持、技术革新以及市场需求导向等因素，保持强劲增长态势。2024年新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，分别增长34.4%和35.5%，渗透率达到40.9%。在车辆安防领域特别是车辆牌照制作领域，国产反光材料占据着绝对主导的地位。汽车行业的快速发展和消费复苏将带动车牌膜、车身反光标识等反光产品市场需求的同步提升，促进国内反光材料行业的发展。1.3、交通安防领域应用于交通安防领域的反光材料以反光膜及反射器为主，如:高速公路、高等级公路、城市道路等各种交通道路上设置的各种指示、指路、警告及禁令标志牌都需要用到反光膜黏贴到铝板上来制作；施工及事故处理时竖立的交通椎、防护设施上都需要黏贴反光膜；隔离栏上需要设置反射器等等。近年来，随着国内反光材料生产企业在高性能微棱镜加速市场占领步伐。其进程正逐步加快。交通安防领域的反光膜用量和路网搭建、路网改造及城镇化推进进度高度相关。 根据交通运输部数据，2024年，国家综合立体交通网主骨架“6轴7廊8通道”已建成路线里程超过 26万公里，预计全年完成交通固定资产投资约 3.8万亿元，新颁证民用运输机场 5 个；铁路营业里程超 16万公里，其中高速铁路超 4.6万公里；新增公路通车里程约 5万公里，其中新改（扩）建高速公路超 8000 公里。上述基础设施的建设为反光材料奠定了增量市场的基础；根据行业标准，目前我国公路标志、标牌用反光膜平均使用寿命约为3-7年，存量市场每年都会产生可观的、持续性的更新需求。另外根据相关法规，通讯发射塔架、电网塔架、杆件及固定拉线均须设置以反光材料制作的警示标识，这助推了反光材料的应用拓展和增大了市场容量。综合来看，整个反光行业随着近几年国内企业原材料的全面国产化、工艺技术的创新升级，同时原油价格的巨大波动影响，国内反光材料行业迎来加速趋势； 同时，未来随着人、车、路有机协同的智慧交通的发展，鉴于反光材料在夜间或低光照条件下也能易于视认，将其赋予特定的信息，可以赋能智能城市建设和组建智慧交通网络，反光材料作为智能感知信息的载体将迎来新的应用场景。如：在传统反光膜表面赋予有特定信息的编码，可以让人很容易通过扫描读取城市管理赋予的相关层级信息，方便出行人员和城市管理人员；让经特殊改进的反光材料和 RFID 芯片相结合，可以赋予标志牌除视觉信息之外的电子信息，提升信息感知和处理效率，为远程感知和智能驾驶提供助力；通过对反光材料核心微结构进行编码处理，让反光膜作为一种光学芯片，搭配其他系统进行城市交通智慧化管理。
（二）光学显示材料行业
光学显示材料是指专门用于液晶显示器的光学薄膜，它通过在基材表面镀制、涂布或微纳转印一层或多层功能介质层、微纳形貌结构，来改变光的传播特性和路径，从而优化液晶显示器的光学性能。根据功能不同，光学膜可分为反射膜、增透膜（减反射膜）、滤光片、偏光片（偏振光片）、补偿膜（相位差膜）、配向膜、扩散膜、增亮膜（具有微纳结构）、反射膜、量子点膜等。
光学膜的产业链结构：上游主要包括 PET 基膜、PVA 膜、TAC 膜、IOT 基材等光学材料，以及铸片机、拉伸机、分切机等生产设备；中游为光学膜产品（扩散膜、反射膜、增亮膜、偏光膜、IOT 薄膜等）制造，将上游的基材材料进一步深加工；下游终端应用领域为液晶电视、液晶显示器、笔记本电脑、平板电脑、手机等消费类电子产品； 公司全资子公司常州华威新材料光学膜处于产业链中游环节，产品包括扩散膜、增亮膜、复合膜、量子点膜等，主要用于背光模组中。
背光模组结构图
光学薄膜作为高性能膜材料的一种，是面板产业的重要组成构件，主要应用在 LCD 背光模组中，并最终用于液晶模组的制造。其成本合计占到液晶膜组总成本的 17%左右，是液晶模组的重要构成部分。光学膜距今已有近 200 年历史，国际厂商因起步较早，行业经验丰富，研发生产技术先进等原因，长期以来占据了大部分市场份额，例如，美国 3M、日本东丽、日本帝人和韩国 SKC 等企业在全球光学膜市场占有较强市场地位，尤其是日本企业等掌握着光学级 PET薄膜、PVA 膜和 TAC 膜等绝大部分市场份额。中国光学薄膜产业发展历史较短，但随着近几年国内厂商加速发力，反射膜、扩散膜、增光膜等部分产品已经取得长足进步。
2024年，光学膜行业变化以及市场规模增长动力主要来自几点：1.12024年，彩电行业在消费品以旧换新政策的大力推动之下显露出一定程度的复苏迹象，为整个行业乃至相关产业链注入了一针强心剂。奥维云网（AVC）推总数据显示，2024年中国彩电市场零售量为3086万台，同比微降1.8%，但零售额却同比大幅增长15.7%，达到1271亿元。这一降一增背后，蕴含着深刻的市场变化，也预示着彩电行业正迎来全新的发展格局。 1.2 政策红利对大屏产品拉动更为显著 2024年中国彩电市场75英寸产品以24.1%的销量份额位居第一，较2023年提升4.2个百分点。同时，75英寸及以上的大屏产品均实现了增长，其中85英寸产品销量份额提升最为显著，较2023年提升4.8个百分点，全年销量占比为11.2%。 1.3 新应用需求爆发，例如量子点电视、Mini LED 背光电视增加了复合膜、量子点膜的需求
2024年，中国 Mini LED 电视市场零售量规模为 556万台，在整体彩电市场的占比达到 18.0%，零售量份额比同期大幅增长。可以说，以旧换新国补政策进一步促进了 MiniLED 电视市场渗透率的提升。2024年 1~8 月，中国 Mini LED 电视零售量份额为 9.5%，而在以旧换新国补政策激励之下，Mini LED 电视迅速升温，零售量份额在 9~12 月提升了19.9个百分点至29.4%。Mini LED电视的飞速发展，为彩电市场带来了新的增长点，也提升了彩电产品的画质和体验。
1.4 车载显示大屏化多屏化趋势增加光学膜需求
液晶显示下游诸多应用，例如电视机、显示器、笔记本电脑、PAD、手机等，均已步入成熟期，增长不明显。然而，近几年也出现了一些增长较快的应用，例如车载显示，受益于汽车大屏化、多屏化的趋势，车载显示屏对光学膜的性能要求更高，也意味着更高价值量；
据 Omdia 数据显示，2024年全球车载显示面板总出货量达 2.32亿片，同比增长了6.2%。
（三）电子功能材料行业
电子功能材料市场是全球电子行业的关键部分，是增强电子设备功能或电子设备制程中的必要材料。随着汽车，电信和消费电子产品等各个领域对高性能电子设备需求的不断增长，电子功能材料也迎来快速增长。例如：手机的轻薄化设计，对电池的续航能力及重量和安全性提出了新的要求，传统的硬壳电池已无法满足，由此催生了采用铝塑复合膜包装的软包锂离子电池；同样电动汽车对续航里程和能量密度的极致追求，也让软包锂离子电池打破了由传统的方壳和圆柱形电池一统动力电池天下的局面；个性化的审美需求，让以 PC/PMMA 复合材料制作、色彩炫酷、抗摔性能更好、性价比更高的手机电池后盖的市场占有率超过了以陶瓷和玻璃制作的手机后盖；随着智能化可穿戴电子设备算力的提升，其芯片发热量越来越大，为进行有效的热管理，石墨烯导热膜作为一款散热性能优异的热管理材料，在该领域的应用越来越多。 2024年智能手机市场回暖明显，2025年中国智能手机市场出货量将继续稳步增长。
全球智能手机市场在2024年摆脱连续两年下滑，增长7%，出货量达 12.2亿部，需求激增、 更新换代及渠道补货是主因。2023年底开始的换机周期，经过一年的缓慢释放，有望在2025年延续。而国家和各地方政府预计明年很有可能加大对于智能手机的购买补贴，进而刺激更多的消费者进行换机。IDC 预计，2025年中国智能手机市场出货量将达到 2.89亿部，未来几年出货量保持稳定。同时，各大品牌纷纷加强对于端侧 AI 技术的深度融合和创新，智能手机市场开启新增长。自2023年下半年起，各大手机厂商纷纷发布了大模型， 不断进化。以及随着2025年初新一代更高算力旗舰芯片的使用，手机厂商会把上一代旗舰芯片下放到更低价格的中端智能手机上使用。据 IDC 预计，2025年中国新一代手机市场出货量达到 1.18亿台，同比增长59.8%, 整体市场占比 40.7%。而目前以石墨烯膜等散热材料和 VC 均热板为主的散热设计系统逐渐成为主流趋势。 二、报告期内公司从事的主要业务公司是全球领先的反光材料及延伸产品头部生产企业，初期业务主要围绕反光材料在“人、车、路”三大公共安全防护领域的应用进行拓展；近几年，公司基于反光材料生产所沉淀、积累的技术平台为基础进行横向拓展和产业升级，开发了软包锂离子电池用铝塑复合膜（以下简称铝塑膜）、显示光学膜及PC/PMMA复合板材及薄膜、石墨烯导热膜等新型功能性薄膜材料，业务领域成功延伸到微纳光学显示及消费电子产业链。至此，公司形成了以反光材料为主、微纳光学显示材料及电子功能材料为两翼的产业格局，未来将以杭州研究院的先导技术为牵引逐步打造成为以薄膜型新材料为核心的平台型科技企业。类型 终端应用场景反光材料 道路安防产品行车安防产品个人安防产品 高速公路、国省道路、市政道路、国网电力、人防等标志牌；道钉、路锥、轮廓标、警示柱、防撞桶、临时施工牌等交通安全设施及门号牌、街牌等机动车、电动自行车号牌；危险品车、商用车、校车、消防救援车、医疗救护车、工程抢险车、应急通信车车身涂装及标识牌等行车安防领域环卫、路政养护、外卖等劳保工装；石油、石化、野外作业等特种防护工装；警用、抢险救援、应急消防防护服装；水上救生器材、救生包等海事救生设施；户外运动、休闲用品以及鞋帽、箱包、挂件、时尚饰品等个人安防领域微纳光学显示材料 增光膜、复合膜、量子点膜 LCD液晶显示屏，如电视机、台式电脑、平板电脑、手机显示屏及车载显示屏等电子功能材料 离型材料 汽车、电子模切、医疗卫生、胶黏制品及家电行业等领域铝塑膜、 消费电子、动力、储能类电池PC/PMMA 防护面罩、眼镜等医疗卫生领域；手机、电脑等3C电子电池盖；家具装饰、汽车内饰材料及家电视窗材料等石墨烯导热膜 手机等移动智能终端、平板电脑、可穿戴电子产品等电子产品的热管理：有散热需求的其他设备杭州研究院 光学元器件 智能驾驶、智能座舱、精准医疗、消费电子、新型显示
（一）主要产品及其用途
（1）反光材料
反光材料主要由公司龙游和永康基地生产，根据应用场景及领域的不同细分为个人安全防护材料及制品、车辆安全防护材料及制品、道路安全防护材料及制品。 （2）微纳光学显示材料 微纳光学显示材料主要由公司常州、惠州基地生产，主要产品为 LCD 用多功能复合型增亮膜卷材以及光学膜片材，包括增光膜、复合膜（（DOP、POP、MOP、COP 等）、量子点膜等产品，主要应用于各式LCD显示器的背光模组中。 （3）电子功能材料电子功能材料主要由永康两大基地及龙游道明新材料生产，目前主要产品有离型材料、铝塑膜、PC/PMMA 复合板材及薄膜、石墨烯导热膜等，最终在消费电子、电池等领域应用。 除上述三大业务板块外，公司杭州研究院于2023年投入使用。杭州研究院的战略定位为集团先导技术研究院，主要聚焦基于光学设计和超精密加工的光学关键元器件的研发、新型功能性薄膜材料及新型显示材料的研发。基于研究院自身的光学设计能力，未来可根据客户需求定制化提供光学解决方案并服务于集团现有光学产品，不断改进和优化反光膜及液晶显示用光学膜的结构，为提升产品性能和新产品开发提供坚实保障；同时集合研究院超精密加工能力和集团多年沉淀的微纳转印、精密复刻和精密模压技术，在为客户定制加工超精密模具的同时，也自主研究开发具有球面、非球面、自由曲面、柱状光栅等光学形貌的模芯且基于该模芯进行深加工，形成具有体现道明设计和加工特色的光学器件， 以开拓在车载智能座舱、智能驾驶、消费电子及精准医疗等领域的应用；另外研究院也将以集团在涂布及薄膜制备工艺和技术方面的深厚沉淀为依托，开展具有特殊性能的功能薄膜材料及新型显示材料的研发，助力于公司开拓新的赛道和增长点。
（二）公司主要经营模式
报告期内公司的经营模式未发生重大变化。
（1）反光材料业务
公司根据国内外市场特点实行不同的销售方式：在国内市场，主要靠建立自有渠道结合发展核心经销商进行销售，销售范围覆盖全国。通过参加公开招标、为客户提供定制化产品的方式，为全国客户提供优质、及时、专业的服务，可及时、有效地满足各地客户的需求；在国外市场，主要通过在相应国家和重点区域选择有实力的经销商进行合作实现销售，并在巴西、印度、韩国、巴基斯坦等地区建立销售子公司实现本地化服务以提升销售业绩。随着公司与海外经销商团队合作关系的日益紧密，公司海外市场的拓展能力将进一步提高。
（2）电子功能材料和微纳光学显示材料
石墨烯导热膜、PC/PMMA 复合板材等产品主要通过和方案提供商的合作，来推动终端用户的应用，针对部分高端或专一产品，通过直接为目标客户进行定制化开发来推动产品市场开发。铝塑膜、微纳显示光学膜等产品的技术要求相对统一，其定制化需求相对较少，公司主要通过发展大客户、开发有效客户、强化公司与客户之间的粘性来达成市场开拓和稳定客户资源。公司一直高度重视业务人员服务意识的培养和提升，为适应电子行业产品更迭周期快的特征，公司以惠州基地为核心，适时根据市场变化和终端客户需求，紧密协调相关技术、采购和生产资源快速响应，以及时满足市场和客户要求。公司为保持在市场竞争中的优势地位，除不断开拓新的客户资源、丰富客户的分布领域外，还积极与下游行业内的领先企业建立稳定的战略性的合作关系，形成公司在市场营销中核心竞争力。
。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
期的非流动负
债 219,244.60 0.01% -0.01%
其他流动负债 1,368,780.44 0.05% 1,052,920.16 0.04% 0.01%预计负债 3,406,232.06 0.13% -0.13% 主要系本期支付了道明光电人防履约金所致递延所得税负债 388,101.73 0.01% 2,946,662.22 0.11% -0.10%少数股东所致境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项 目 期末账面余额 期末账面价值 受限类型 受限原因
货币资金 74,559,561.90 74,559,561.90 保证金 银行承兑汇票保证金货币资金 4,496,372.40 4,496,372.40 保证金 保函保证金货币资金 31,000.00 31,000.00 押金 ETC押金货币资金 8,358.00 8,358.00 冻结 误冻结应收票据 237,000.00 225,150.00 已背书 已背书未终止确认
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
售；货物进出口 198,000,000 987,009,646.92 840,848,193.24 673,854,807.24 211,070,858.72 183,588,8浙江道明光电科技有限公司 子公司 主要从事各种功能性薄膜的生产、制造、销售 100,000,000 451,246,998.96 410,072,463.31 255,897,004.93 32,110,805.47 27,726,46DAOMINGBRASIL 子公司 反光材料、反光 13,291,600.00 78,679,46
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年05月13日 价值在线（https://ww
w.ir-
online.cn/）
网络互动 网络平台线上
交流 其他 通过价值在线
参与公司2023年度暨2024年第一季度业绩说明会的广大投资者 围绕2023年及2024年第一季度经营情况及行业现状，具体内容详见投资者关系活动记录表，为提供资料。 公司2024年5月13日在巨潮资讯网（http://wwwcn）披露的《道明光学股份有限公司投资者关系活动记录表》（2024-001）
2024年11月05日 道明光学股份有限公司 实地调研 机构、个人、其他 投资者服务中心、浙江上市 围绕公司业务发展情况及未 公司2024年11月6日在巨公司协会、中国证券报、证券日报、上海证券报、浙商证券、其他个人投资者 来发展规划，具体内容详见投资者关系活动记录表，为提供资料。 潮资讯网（http://wwwcn）披露的《道明光学股份有限公司投资者关系活动记录表》（2024-002）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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