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| 中际旭创(300308)经营总结 | | 截止日期 | 2023-12-31 | | 信息来源 | 2023年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要
求
（一）主要法律、法规及政策
政策目录 主管部门 时间 相关政策内容
《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》 国家发改委2023年 到2025年底，普惠易用、绿色安全的综合算力基础设施体系初步成型，东西部算力协同调度机制逐步完善，通用算力、智能算力、超级算力等多元算力加速集聚，国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的60%以上，国家枢纽节点算力资源使用率显著超过全国平均水平。1ms时延城市算力网、5ms时延区域算力网、20ms时延跨国家枢纽节点算力网在示范区域内初步实现。算力电力双向协同机制初步形成，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过 80%。用户使用各类算力的易用性明显提高、成本明显降低，国家枢纽节点间网络传输费用大幅降低。算力网关键核心技术基本实现安全可靠，以网络化、普惠化、绿色化为特征的算力网高质量发展格局逐步形成。《算力基础设施高质量发展行动计划》 工业和信息化部、中央网信办、教育部、国家卫生健康委、中国人民银行、国务院国资委2023年 《行动计划》从计算力、运载力、存储力以及应用赋能四个方面提出了到2025年发展量化指标，引导算力基础设施高质量发展。计算力方面，算力规模超过 300EFLOPS，智能算力占比达到 35%。运载力方面，国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延 1.5倍的直连网络传输，重点应用场所光传送网（OTN）覆盖率达到 80%，骨干网、城域网全面支持 IPv6，SRv6等新技术使用占比达到 40%。存储力方面，存储总量超过 1800EB，先进存储容量占比达到 30%以上。应用赋能方面，围绕工业、金融、医疗、交通、能源、教育等重点领域，各打造 30个以上应用标杆。《数字中国建设整体布局规划》 中共中央、国务院2023年 数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”。到2025年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展。到2035年，数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就。加快 5G网络与千兆光网协同建设，深入推进 IPv6 规模部署和应用，推进移动物联网全面发展，大力推进北斗规模应用，以及系统优化算力基础设施布局，促进东西部算力高效互补和协同联动，引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等合理梯次布局。“十四五”全国城市基础设施建设规划 国家发改委、住建部2022年 稳步推进 5G网络建设。加强 5G网络规划布局，做好 5G基础设施与市政等基础设施规划衔接，推动建筑物配套建设移动通信、应急通信设施或预留建设空间，加快开放共享电力、交通、市政等基础设施和社会站址资源，支持 5G建设。加快建设“千兆城市”。严格落实新建住宅、商务楼宇及公共建筑配套建设光纤等通信设施的标准要求，促进城市光纤网络全覆盖。“十四五”数字经济发展规划 国务院2022年 到2025年，数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到 10%，数字化创新引领发展能力大幅提升，智能化水平明显增强，数字技术与实体经济融合取得显著成效，数字经济治理体系更加完善，我国数字经济竞争力和影响力稳步提升。《关于同意粤港澳大湾区、成渝地区、长三角地区、京津冀地区、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏启动建设全国一体化算力网络国家枢纽节点的复 国家发改委、网信办、工信部、能源局2022年 国家同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏启动建设国家算力枢纽节点，并规划了 10个国家数据中心集群，标志着“东数西算”工程正式全面启动。“东数西算”中的“数”，指的是数据，“算”指的是算力，即对数据的处理能力。通过构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系，将东部算力需求有序引导到西部进行存储、计算、反馈，并在西部地区建立国家算力枢纽节点，让西部的算力资源更充分地支撑东部数据的运算，促进东西部协同联函》 动。
（二）行业发展情况
根据 Lightcounting 预测，光模块的全球市场规模在 2022-2027年或将以 CAGR11%保持增长，2027年有望突破 200亿美元。
441.64亿美元。根据 Factset一致预期，2024年合计资本开支将同比增长27.2%至 1938.3亿美元。
图 2：云厂商合计资本开支 数据来源：各公司公告、bloomberg、华泰研究
2023年，政策层面对算力产业链不断加码，也助推数字经济蓬勃发展，光模块作为算力环节中国产化程度高，技术储备前沿的核心产品，在算力持续升级及需求大幅增长等因素的驱动下，将迎来快速增长。据 Lightcounting预计，2029年中国光模块市场规模有望达 65亿美元。
图 3：中国光模块细分市场规模及预测
资料来源：Lightcounting
1、数通市场
数据中心为企业存储、处理和管理大量数据的关键基础设施，加之全球范围内包括视频流媒体、社交媒体、电子商务等用户对于在线服务和内容的需求不断增加，驱动全球数据中心规模扩张。据中国信息通信研究院测算，2021年全球计算设备算力总规模达到 615EFlops，增速达到 44%，2030年全球算力规模达到 56ZFlops。据此计算，2022-2030年全球算力规模年均复合增速达约 65%。光模块作为云计算数据中心的重要零部件，伴随着数据传输量的显著增加，市场需求也将持续增加。据 Dell'Oro Group报告指出，全球数据中心资本支出预计将在2024年反弹至 11%的增长率，超大规模云服务提供商的数据中心资本支出将增加 13%。根据国际数据公司（IDC）发布的全球以太网交换机季度跟踪报告和全球路由器季度跟踪报告显示，2023年，全球以太网交换机收入同比增长20.1%，达到 442亿美元。2023年第四季度以太网交换机市场增长0.8%。据 LightCounting对于以太网光模块销售的预测，将从2023年的 12亿美元增至2024年的 30亿美元和2025年的 50亿美元。
2、电信市场
根据工信部数据，截至2023年底，我国 5G基站总数达到 337.70万站，同比提升 46%，占移动基站总数的 29.1%，2023年新增基站数量为 106.5万站。
《“十四五”信息通信行业发展规划》规划提出，每万人拥有 5G基站将从2020年的 5个上升至2025年的 26个，总数达到约 390万个，5G用户普及率从2020年的 15%提高到 56%，5G 基站的稳步建设将推动电信市场光模块保持稳定增长。
财报显示，2023年三大电信运营商的资本开支合计为 3,591亿元，相较于2022年的 3,519亿元略微增长2%，从资本开支的细分来看，三家不约而同的将资本支出向算力网络领域倾斜。
3、固网接入市场
《“十四五”信息通信行业发展规划》明确提出“全面部署千兆光纤网络”和加快“千兆城市”建设，并规划到2025年实现：10G PON 及以上端口数从2021年底的 500多万个增长至2025年底的1,200万个；千兆宽带用户数也扩大近十倍至 6,000万户。《“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023年）》也提出计划用三年时间，基本建成全面覆盖城市地区和有条件乡镇的“双千兆”网络基础设施，AR/VR、超高清视频等高带宽应用进一步融入生产生活。2023年，工信部表示将开展千兆光网“追光行动”，加强跨行业、跨企业、跨地区网络协同创新，支持传统产业向数字化、网络化、智能化转型。我国目前已建成全球规模最大的光纤和移动宽带网络，截至2023年 11月末，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达 6.36亿户，比上年末净增 5906万户，其中千兆用户占比 24.6%；具备千兆网络服务能力的 10G PON 端口数达 2272万个，比上年末净增 749.6万个。
随着运营商进一步拓展千兆宽带业务，向 10G PON 升级已经是大势所趋。亚太运营商正引领全球接入网向 10G速率升级, 未来的增长空间较大。Omdia数据显示，大多数国家的 FTTH基础设施建设势头正在增强，预计到2027年，全球 FTTH家庭渗透将超过 12亿户；全球 PON设备市场预计在2027年超过 180亿美元。
1、上游行业概况及发展趋势
光模块行业的上游主要包括光芯片、有源光器件和无源光器件。光芯片在光模块成本中占比较高。
简单来看，光芯片主要由光芯片、电芯片、光组件和其他结构件所构成，其中上游光器件元件是光模块成本中的主要部分，在光器件元件中，光发射模块 TOSA和光接收模块 ROSA成本占比较高。TOSA的主体为激光器芯片（VCSEL、DFB、EML等），ROSA的主体为探测器芯片（APD/PIN等）。光芯片中高端芯片目前具备量产能力的供应商主要在海外；10G及以下速率的 DFB、PIN、VCSEL、FP、APD国内产商供应链成熟，50G及以上速率的 EML激光器目前仍需进口；10G-25G速率的 EML激光器，目前已有部分国内厂商可实现批量供应。
2、下游行业概况及发展趋势
光模块目前主要应用于数通市场、电信市场和新兴市场。其中数通市场是增速最快的市场，已超越电信市场成为光模块产业的主要增长点。电信市场是光模块最早应用的领域，随着 5G建设的推进，对光模块的需求将大幅增加。新兴市场包括消费电子和工业自动化等领域，具有巨大的发展潜力。光模块的下游应用广泛分布在数据中心、5G基站和承载网、光纤接入及新兴产业等领域。未来随着数据中心的快速发展、光纤接入市场的扩容、5G技术的推广以及新兴产业的蓬勃发展，下游应用驱动流量不断升级，催生光模块作为算力设施的持续发展，带动高速率光模块需求的显著增长，光模块行业将迎来爆发式增长。同时，也只有不断提高光通信转换模块产品的速率、积极研发出更高规格的模块，才能满足下游产业迅速发展的要求。
（四）行业竞争格局及公司竞争地位
1、行业竞争格局
近年来，随着光通信行业的快速发展，光通信模块行业的竞争格局发生了深刻的变化，其主要呈现出以下特点：从数据中心的大规模需求来看，随着光模块的可靠性要求提高、迭代周期缩短，带来行业技术门槛有望显著提升，光模块头部厂商产品的高度可靠性、领先的研发实力及交付能力等优势将进一步凸显，行业集中度有望进一步提高。在产品形态持续升级过程中，能紧跟客户研发步伐，率先进入客户供应链，提前锁定客户需求的光模块厂商能够在产品代际更迭时率先享受红利。
2、公司行业地位
中际旭创集高端光通信收发模块的研发、设计、封装、测试和销售于一体，为云数据中心客户提供100G、200G、400G和 800G等高速光模块，为电信设备商客户提供 5G前传、中传和回传光模块以及应用于骨干网和核心网传输光模块等高端整体解决方案。凭借行业领先的技术研发能力、低成本产品制造能力和全面交付能力等优势，公司赢得了海内外客户的广泛认可，并保持了市场份额的持续成长。
Lightcounting在最新发布的2022年度光模块厂商排名中，公司和行业头部企业并列全球第一。公司作为光模块领域的领先者，未来将继续提升核心竞争力，实现高效创新，并及时响应市场需求，推出满足客户需求的光模块解决方案。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入 107.18亿元，同比增长11.16%；实现营业利润 24.94亿元，同比增加 87.89%；归属于上市公司股东的净利润 21.74亿元，同比增加 77.58%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 21.24亿元，同比增加 104.71%；经营活动产生的现金流量净额 18.97亿元，同比减少 22.53%。截至2023年末，公司总资产 200.07亿元，与上年度末相比增加 20.84%；总负债 52.32亿元，与上年度末相比增长16.58%；净资产 147.74亿元，与上年度末相比增加 22.42%；资产负债率26.15%。
报告期内，得益于 800G/400G等高端产品出货比重的逐渐增加、产品结构不断优化以及持续的降本增效，公司产品毛利率、净利润率进一步得到提升。
报告期内，公司持续推进募集资金建设项目“苏州旭创光模块业务总部暨研发中心建设项目”、“铜陵旭创高端光模块生产基地项目”的进展，未来将进一步提升了公司高端产品产能，为保障客户在高端光模块技术迭代和规模上量、保持公司在行业内的竞争优势奠定了坚实的基础。
报告期内，公司持续推进第二期限制性股票激励计划并推出了第三期股权激励计划，公司第二期限制性股票激励计划首次授予部分本期可归属的第二类限制性股票数量为 1,614,700股，预留部分本期可归属的第二类限制性股票数量为 249,750股，上述股份均已在深圳证券交易所上市流通；公司第三期限制性股票激励计划合计拟向激励对象授予的限制性股票总量为 800万股，约占草案公告时公司股本总额的 1.00%，公司股权激励计划的实施有利于公司建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制，实现公司、股东和员工利益的一致性。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
当地汇率或贸易政策的重大变化情况及对公司生产经营的影响；
公司产品主要面向北美、欧洲等国家或地区，其部分关键原材料亦源自海外采购，若汇率或贸易政策发生重大变化可能会导致光模块产品需求减少，关键原材料采购难度增加，但目前公司与主要客户和供应商均建立了良好的长期合作关系，并通过外汇套期保值以及加快海外布局等方式应对相应风险。
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2023年2022年 同比增减
中低速光通信模光组件 销售量 万只 1,896 1,499 26.48%生产量 万只 1,924 1,553 23.89%汽车光电子 销售量 台（套） 1,438生产量 台（套） 1,454库存量 台（套） 536相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用中低速光通信模块变动原因是因客户加大对高端产品的部署力度以实现传输速率升级，中低速光通信模块销售量、生产量相应下降。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
无。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
报告期内新纳入合并范围主要有全资子公司江苏智驰网联控股有限公司，孙公司重庆君歌电子科技有限公司、无锡麒云企业管理有限公司、无锡驭风智研科技有限公司、山东旭创通信科技有限公司及VERTEXVEST HOLDING PTE. LTD. 报告期内不再纳入合并范围的子公司有 Avance Semi Inc. （7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
带来销售费用增加。
管理费用 433,592,451.52 506,803,137.67 -14.45% 无重大变化。
财务费用 -83,570,188.60 -22,200,843.17 276.43% 主要原因是本期因汇率变动带来汇兑收益增加。研发费用 739,367,582.40 767,018,963.81 -3.61% 无重大变化。
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响数据中心产品 开发高速光模块产品，满足数据中心客户各种场景使用需求。 产品进展顺利 各项技术指标达成，满足应用场景需求 及时满足客户对新产品及快速迭代的需求。电信产品 为下一代电信传输领域研发新型高速光收发解决方案 持续优化方案 各项技术指标达成，满足应用场景需求 增强在电信市场高端产品的竞争力。报告期内，对公司主要产品或业务有重要影响的专利或专利授权未发生重大变动。本年度研发费用 73,936.76万元，资金主要投向于产品升级以及光电产业链相关产品或技术储备。公司研发模式为自主研发，报告期内公司研发模式未发生变化。
5、现金流
筹资活动产生的现金流量净额比上年同期减少80.75%，主要原因是本期收到借款及股东增资款带来现金流入增加。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项 目 期末账面价值 受限原因
受限货币资金 83,377,513.71 主要为保证金存款应收票据 310,658,776.00 用于银行贷款质押应收账款 963,770,484.04 用于借款质押固定资产 107,385,784.29 用于借款抵押无形资产 2,370,295.78 用于银行贷款抵押合计 1, 467,562,853.82
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
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