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| 麦克奥迪(300341)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
1、医疗行业
医疗服务体系作为“健康中国”战略的核心支柱，不仅是全民健康的重要保障，更是实现第二个百年奋斗目标的关
键基础。在这一体系中，分级诊疗制度的构建成为提升服务效率的核心机制，其成功运行依赖于基层医疗机构与区域中心的高效协同。病理诊断作为疾病诊断的“金标准”，在分级诊疗中承担着技术枢纽的角色，尤其在肿瘤、感染性疾病等领域具有不可替代性。随着国民生活水平提升，健康需求已从单一的疾病治疗转向全周期管理，涵盖疾病预防、早期筛查、精准治疗及慢病管理。这一需求升级直接推动了体外诊断（IVD）行业的快速发展，技术进步进一步加速行业变革，精准医疗需求催生了分子病理技术的爆发式应用，而AI与数字化技术的融合（如高通量样本处理系统、智能辅助诊断平台）正在重塑行业生态。当前医疗病理行业呈现政策驱动与市场演进的双重特征。政策层面，随着阳光集采的深化和医疗体制改革持续推进，短期虽带来利润压缩压力，但长期将推动行业规范化发展。未来全流程自动化设备将显著缓解病理医生短缺问题，远程病理平台将通过“基层采样+中心诊断”模式助力分级诊疗落地。未来行业竞争将围绕三大核心赛道展开：
（1）分子病理技术，伴随诊断和肿瘤早筛市场预计2025年规模突破400亿元； （2）数字化病理实验室，通过整合全自动设备、AI读片与云端数据管理，实现“样本进-报告出”的一站式服务；
（3）多组学技术整合，基因组、蛋白组与代谢组的联合分析将提升复杂疾病诊断精度。
商业模式上，区域中心实验室通过下沉基层覆盖县域需求，专科实验室聚焦垂直领域提供差异化服务，病理大数据
的开发则可能成为与药企合作的新价值点。政策与市场共振效应显著，医保对肿瘤基因检测项目的覆盖扩大，叠加县域病理中心建设的财政支持，将释放百亿级设备采购需求。行业面临的核心挑战包括病理医生长期短缺、高端设备技术依赖进口，以及集采导致的利润压力。对此，企业需多维度突破：技术上联合科研机构攻关AI算法与微流控芯片等“卡脖子”环节，市场上加速基层下沉，生态上构建“诊断-治疗-支付”闭环，与药企、保险机构协同提升价值链话语权。尽管短期面临集采与转型阵痛，但行业长期增长逻辑清晰，技术突破与政策红利将持续释放价值空间。麦克奥迪远程病理系统正持续推动“基层制片-云端诊断-实时反馈”的全链条服务。在医疗普惠、科研投入与工业升级的长期驱动下，行业成长空间广阔。
2、光学行业
光学显微镜作为科研、医疗及工业检测的基础工具，通过可见光与透镜组合实现对微观物体的放大观测。根据应用
场景不同，主要分为生物显微镜、工业显微镜、教育显微镜及高端科研显微镜四大类，其中生物显微镜在病理诊断中承担着疾病诊断“金标准”的角色，而超分辨显微镜（如 STED、SIM技术）则成为生命科学前沿研究的核心装备。从市场规模看，2023年全球光学显微镜市场已达45亿美元，预计到2030年将以5%的年均复合增长率增长至65亿美元，其中高端科研与医疗需求为主要驱动力；中国市场增长更为显著，2023年规模约 60亿元人民币，过去五年复合增长率达8.5%。国产替代政策的推进在中低端市场表现尤为突出，光学显微镜的应用已深度渗透医疗诊断（如病理切片观察、寄生虫检测）、生命科学研究、半导体制造检测及基础教育等多个领域，成为现代科技发展的基础工具。行业增长动力来自多维度需求升级与技术突破。
（1）医疗领域，分级诊疗政策推动基层医疗机构设备配置，癌症早筛技术普及（如宫颈癌液基细胞学检测）催生高
精度显微镜需求；
（2）科研领域，全球生命科学研发投入年均增长7%，中国“十四五”规划将高端显微镜列为重点攻关项目，直接
刺激超分辨显微镜采购；工业制造端，半导体工艺向 3nm以下演进，新能源材料检测需求激增，推动工业显微镜精度提升至纳米级；
（3）政策环境，中国通过加大国产替代支持力度，使国产厂商市占率从2018年的25%快速提升至2023年的40%，目前主要在中低端市场形成显著竞争优势。
技术革新正从三个方向重塑行业生态。
（1）智能化与数字化升级，AI图像分析技术突破将大幅降低人工依赖； （2）分辨率突破，超分辨技术打破光学衍射极限，显微镜分辨率持续提升，对于活体组织三维动态观测需求将持续
提升；
（3）多模态融合成为新趋势，光学显微镜与质谱、拉曼光谱联用，可同步分析样本结构与化学成分，半导体检测中
“光学+电子显微镜”混合系统逐渐普及；此外，便携化与低成本创新正在打开新市场需求。行业面临“破局”与“增长”并存的复杂环境。核心技术卡脖子问题依然突出，高精度物镜、导轨等核心部件依赖进口，中低端市场同质化竞争更导致毛利率普遍下降；但机遇同样显著，县域医共体建设带来基层采购需求，半导体国产化推动工业检测设备市场持续增长，政策红利则通过专项基金倾斜助力国产高端技术攻关。未来五年，光学显微镜行业将呈现“双轨并行”发展态势。高端市场聚焦超分辨、多模态系统创新，成为科研机构与半导体巨头的竞技场，国产厂商需突破核心部件技术以实现进口替代；中低端市场则通过智能化、低成本设备加速基层医疗与教育普惠，规模化优势企业有望进一步整合市场。
3、电气行业
电气环氧绝缘件是以环氧树脂为基材制成的关键绝缘材料，具备高电气性能、机械强度及耐高温特性，广泛应用于
高压输配电设备、新能源装备及轨道交通系统。其核心产品包括绝缘套管、绝缘子、母线支撑件等，在特高压变压器、GIS（气体绝缘开关设备）、风电变流器、电动汽车充电桩等场景中承担绝缘保护功能。2023年全球市场规模约85亿美元，中国市场占比超 40%（约 250亿元），过去五年复合增长率达 9.2%，增长动力主要来自特高压建设提速与新能源产业爆发。随着全球能源转型推进，预计2030年市场规模将突破130亿美元，成为电力设备产业链中不可或缺的组成部分。行业增长受多重因素共振推动。
（1）政策层面，中国“十四五”特高压规划新建 24条线路，单条线路绝缘件需求超亿元，叠加国家电网采购向国
产倾斜，外资份额从2018年的45%压缩至2023年的30%；
（2）新能源领域，风电与光伏装机量激增（2025年全球风电装机预计达 1200GW），单台风机变流器需环氧绝缘件
价值量5-8万元，电动汽车快充技术升级则推动800V高压平台绝缘材料需求；技术端，设备小型化与高电压化倒逼材料性能升级，耐压等级需提升至30kV/mm以上，环保法规（如欧盟RoHS指令）更驱动无卤素、低介损环氧树脂研发加速。国产替代政策进一步释放红利，特种环氧树脂被列入《中国制造2025》攻关清单，本土企业迎来技术突破窗口期。行业面临“挑战”与“增长”并存的复杂环境。挑战方面：
（1）特种环氧树脂50%依赖日美企业，原材料价格波动加剧成本压力； （2）国际认证周期长达2-3年，制约本土企业出海；
（3）硅胶、陶瓷等替代材料在高温场景（如碳化硅器件封装）中的渗透构成潜在威胁。
机遇同样显著：
（1）全球风电、光伏年均新增装机超150GW，催生百亿级绝缘件需求； （2）“一带一路”沿线国家电网改造释放出口潜力，东南亚、中东市场成为新增长极； （3）产业链协同模式兴起，企业需在高端材料研发与新兴市场开拓中寻找平衡，构建差异化竞争力。
（1）高端领域，特高压与超高压设备推动国产替代加速，本土企业有望突破外资技术封锁； （2）新能源场景中，风电叶片大型化与电动汽车快充技术升级催生轻量化、高导热绝缘件需求，定制化解决方案成
竞争关键；
（3）绿色转型方面，生物基与可回收材料渗透率将持续提升，循环经济模式重塑产业生态。
短期来看，原材料成本与认证壁垒仍将制约企业盈利，但长期受益于全球能源基建投资与电力设备升级，行业成长
空间广阔，具备技术储备与场景化能力的企业将主导下一阶段竞争。
四、主营业务分析
1、概述
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