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| 博菲电气(001255)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求 公司所处行业为“C26 化学原料和化学制品制造业”。公司主要从事电气绝缘材料等高分子复合材料的研发、生产与销
售，属于国家重点鼓励、扶持的战略性新兴产业。
(一)绝缘材料行业发展概况
根据《电工术语 绝缘固体、液体和气体》（GB/T 2900.5-2013/IEC 60050-212:2010），绝缘材料为低导电率的材料，
用于隔离不同电位的导电部件或使导电部件与外界隔离，绝缘材料可以是固体、液体或气体，或者是它们的组合。根据《电气绝缘系统的评定与鉴别》（GB/T 20112-2015/IEC 60505:2011），电气绝缘材料为具有可忽略不计的低电导率的材料，用于隔离电工设备中不同电位的导电部件；电气绝缘系统为用于电气设备的与导电部分结合在一起的含有一种或多种电气绝缘材料的绝缘组合。由于绝缘材料产品种类丰富、下游应用领域广泛，行业内企业可以在不同产品种类或不同客户领域深耕，总体来看我国绝缘材料行业市场竞争较为激烈，市场化程度较高。国外发达国家的绝缘材料行业起步较早，美国杜邦（DuPont）、瑞士丰罗（Von Roll）等大型跨国企业占据了国际绝缘材料市场的较大份额，我国绝缘材料行业经过多年发展，市场规模逐步扩大、行业整体技术水平不断提升，但在高端产品领域仍与国外领先企业存在一定差距。从目前我国绝缘材料行业整体竞争格局来看，行业内企业除了与国内同行存在直接竞争，在有机硅浸渍漆、聚酰亚胺薄膜补强云母带和磁性槽楔等高端产品国产替代领域与国外大型企业也存在着直接竞争关系。绝缘材料作为电气设备的基础材料，随着我国国民经济的持续增长，国内生产总值及固定资产投资均逐年提高，绝缘材料下游多个领域市场规模均呈现出增长态势，带动绝缘材料行业市场规模扩大。同时，随着行业内企业技术的日益成熟，国内绝缘材料产品的性能不断提升，在耐高压、耐高温、耐腐蚀、耐辐照、耐冲击、阻燃等方面取得了突出的成果，其应用领域已从基础电气领域更多拓展到轨道交通、风力发电、新能源汽车、家用电器、航天军工、核电水电等领域，未来发展前景广阔，行业内企业面临良好的发展机遇。随着全社会环保意识不断增强，环保部门持续加大对化工类企业环保治理的监管力度，行业内企业环保投入随之加大。近年来，绝缘材料产品不断在向耐高压、耐高温、耐电晕、高导热、无卤阻燃型和环保型等方向发展，行业内企业也在不断提升技术水平、提高产品性能，从而顺应下游电气设备节能、环保的发展趋势。从长期来看，环保政策趋严有利于绝缘材料行业进一步规范，为生产经营符合环保规范的企业提供更大市场空间，推动行业内企业积极发展与应用环保生产技术，提升产品环保属性，满足下游客户对绝缘材料产品更高的环保及性能要求。随着我国绝缘材料行业转型升级发展，行业内主流产品的产品性能不断提升，在替代国外领先产品的过程中实现了较大的进步，其中行业内企业已从单一产品供应为主流的服务方式逐渐向提供绝缘系统整体解决方案方向发展。目前，行业内领先企业已经能够根据下游客户的具体需求，为其提供相关产品配套研发等一体化服务，整个服务过程涵盖产品规划设计、工艺设备配置方案、产品定制化生产及后期维护的全流程，该服务模式现已获得了市场及下游客户的广泛认可。未来随着绝缘材料行业转型升级发展持续深化，能否提供绝缘系统整体解决方案将成为衡量行业内企业技术及整体实力的重要维度。由于绝缘材料产品下游应用领域广泛，涉及风力发电、轨道交通、工业电机、家用电器、新能源汽车、水力发电等领域，该等行业发展状况与宏观经济形势呈较为明显的正相关性。近年来，受益于国家陆续出台的相关产业政策支持，我国绝缘材料行业处于持续稳步增长阶段，行业周期性与我国宏观经济环境形势密切相关，行业不存在明显的区域性，由于春节假期等因素的影响，行业内企业下半年销售总体好于上半年。
(二)我国绝缘材料行业发展前景
绝缘材料行业的发展与下游应用领域的发展具有较强的相关性。随着行业技术水平的提高，具备高绝缘强度、耐电晕特
性的产品不断出现，绝缘材料产品的应用领域已从传统电气绝缘逐步延伸到风力发电、轨道交通、工业电机、家用电器、新能源汽车、水力发电等领域，下游行业的蓬勃发展为我国绝缘材料行业提供了广阔的发展前景。1.风力发电领域中国可再生能源学会风能专业委员会(CWEA)发布2024年中国风电新增吊装容量数据显示，2024年中国风电新增吊装容量为87.0GW，连续2年创历史新高。2025年2月，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，明确主要目标和21项年度重点任务。提出的主要目标：全国发电总装机达到36亿千瓦以上，新增新能源发电装机规模2亿千瓦以上，发电量达到10.6万亿千瓦时左右。积极推进第二批、第三批“沙戈荒”大型风电光伏基地建设，科学谋划“十五五”“沙戈荒”新能源大基地布局方案。2025年3月，《2025年能源工作报告》明确加大清洁能源支持力度，对风力发电行业和绝缘产业形成直接利好。报告提出加快风电基地建设，推进深远海风电和陆上大基地项目，预计“十四五”末风电装机将突破 6亿千瓦，带动风电整机、叶片、轴承等产业链需求增长。同时，政策鼓励老旧风场技改升级，推动大兆瓦机组应用，进一步提振行业景气度。2025年《政府工作报告》中指出，积极稳妥推进碳达峰碳中和。加快建设“沙戈荒”新能源基地，发展海上风电，统筹就地消纳和外送通道建设。受益于我国风电相关政策的支持，风力发电相关产业市场空间进一步扩大，作为风力发电机主要组成材料的 VPI 浸渍绝缘漆、高强槽楔等绝缘材料，在风力发电机的绝缘、防腐等方面起到了非常重要的作用。未来随着我国风电新增装机容量的持续增长，整个行业对风电用绝缘材料的需求将持续增加，适用于不同风资源环境的产品定制化生产已成为行业发展趋势，具备更高绝缘、防腐等性能的绝缘材料产品将更加受到市场的青睐。此外，随着我国风电行业风机单机容量逐渐向大型化发展，兆瓦级风力发电机的推广与应用也为风电用绝缘材料提供了更加广阔的应用空间，适配于大型风力发电机的绝缘材料也成为了行业企业的主要研发方向。2.轨道交通领域近年来，我国轨道交通行业发展基本保持平稳发展。2024年全国铁路完成固定资产投资8506亿元，投产新线3113公里，其中高铁 2457 公里。根据国铁集团发布的《2024年统计公报》，截至2024年底，全国铁路营业里程 16.2万公里，其中高铁4.8万公里，高铁里程占比28.30%；2024年，我国铁路完成旅客运输量40.85亿人，增长10.9%。2024年2月，国家铁路局《推动铁路行业低碳发展实施方案》提出，推动铁路运输装备低碳转型，加快机车更新换代，优化调整运输结构，完善铁路集疏运系统，提高铁路承运比重，加强铁路与其他运输方式衔接，大力推进多式联运发展。2024年3 月，国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》指出，要加大财税、金融等政策支持，有序推进交通运输设备更新改造。磁悬浮交通作为新一代轨道交通技术，凭借其高速、低噪、节能等优势，正成为全球交通基建的重要方向。根据中研普华《2025-2030年中国磁悬浮交通行业市场分析及发展前景预测报告》显示，2024年全球磁悬浮市场规模已达1,200亿元，中国占比超过40%，预计2025年中国市场规模将突破550亿元，年复合增长率达18%。绝缘材料是轨道交通领域中的关键材料，能够确保电气设备的安全运行。随着轨道交通设备的升级换代，对绝缘材料的要求也越来越高。无溶剂有机硅浸渍漆等电气绝缘材料作为铁路机车牵引电机、磁悬浮旋转/直线电机等大功率电力机车高等级绝缘系统的关键材料，受到国家大力发展高速铁路、城市轨道交通等产业的积极影响，我国轨道交通运营线路长度的进一步提升，将推动绝缘材料的需求量持续增长。3.工业电机领域
2024年3 月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，其中提出实施设备更新行动，推进重点行业设备更新改造。围绕推进新型工业化，以节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级为重要方向，聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。同月，工业和信息化部等七部门关于印发推动工业领域设备更新实施方案的通知，围绕推进新型工业化，以大规模设备更新为抓手，实施制造业技术改造升级工程，以数字化转型和绿色化升级为重点，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展，实施先进设备更新行动。机械加工技术是衡量一个国家装备制造水平的重要评价标准之一，而机床等工业设备的先进性是影响机械加工生产效率的重要因素。随着现代工业对于机械设备的生产效率要求的提升，以通用设备制造业、专用设备制造业等行业为代表的装备制造业已成为我国当前经济增长的新动能，用于驱动工业机械设备运行的电动机产品也亟需转型升级，向高效、环保等方向发展，这为电机行业的发展提供了巨大的市场空间，有助于其进入新一轮快速增长期。绝缘材料作为电动机、发电机等关键核心设备的配套基础材料，受到下游行业及终端市场发展的积极影响，未来市场规模亦将保持稳定增长趋势。4.家用电器领域家用电器产品作为消费品，与居民的日常生活息息相关。近年来随着我国居民消费水平不断提高，对家电产品的品质、耐用性和使用体验有了更高的要求，同时生产企业不断提高技术水平，通过多维度的创新将产品规格、参数和性能提升到了新的高度。
2024年，中国家电行业受益于内销“以旧换新”政策的持续推动，市场需求得到进一步释放。国家统计局数据显示，
2024年 1－12 月，全国家用电冰箱产量 10395.7万台，同比增长8.3%；房间空气调节器产量 26598.4万台，同比增长9.7%；家用洗衣机产量11736.5万台，同比增长8.8%。此外，我国作为全球最大的家电出口国，在全球家电行业的地位持续提升。根据海关总署的数据，2024年家电行业出口额为1124亿美元，同比增长14%。
2025年，家电以旧换新政策进一步优化和扩围升级。1月8日，国家发改委和财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，将补贴范围扩大至12类家电产品。在国内消费升级和国外出口销量的拉动下，我国家电行业的市场规模有望保持稳定增长趋势。得益于家用电器市场规模的持续稳定增长，家用电器用绝缘材料的市场需求也稳步上升，未来家电领域仍然存在较大的市场空间。5.新能源汽车领域当前，全球新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，汽车与能源、交通、信息通信等领域有关技术加速融合，电动化、网联化、智能化成为汽车产业的发展潮流和趋势，为新能源汽车产业提供了前所未有的发展机遇。中国汽车工业协会公布的2024年汽车产销数据显示，2024年我国新能源汽车产销量为 1288.8万辆和 1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，连续十年位居全球第一，巩固了中国新能源汽车规模化、全球化的高质量发展势头。新能源汽车市场占有率达到40.9%，其中：新能源乘用车占乘用车总量的比例达到48.9%。
2024年 5 月，工信部等五部门宣布开展2024年新能源汽车下乡活动，持续优化新能源汽车购买使用环境，积极推动新能源汽车在下沉市场进一步渗透。同月，国务院印发《2024–2025年节能降碳行动方案》，提出逐步取消各地新能源汽车购买限制，落实便利新能源汽车通行等支持政策，利好新能源汽车市场扩容，为实现碳达峰碳中和目标奠定坚实基础。《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》明确提出加强关键材料、核心零部件攻关，而“以旧换新”等消费刺激政策进一步提振新能源汽车销量。在政策与市场双轮驱动下，发电设备、驱动系统及绝缘材料行业将迎来长期增长，技术领先企业有望占据更大市场份额。新能源汽车的快速发展将持续拉动发电、驱动设备及绝缘材料需求，推动行业向高效化、高压化、轻量化方向升级。这对新能源汽车驱动电机性能提出了更高的要求，同时也对配套绝缘材料的耐 ATF 油或水、无卤阻燃、耐电晕、耐热、耐高低温冲击等性能提出了更高的工艺要求。未来，伴随着新能源汽车的广泛推广与应用，新能源汽车用绝缘材料的市场需求也将更加旺盛。6.水力发电近年来，我国的水电行业保持了稳定的发展势头，成为了国内电力产量的重要支柱。根据国家能源局的数据，2024年，全国新增水电装机容量1378万千瓦，截至2024年12月，全国水电累计装机容量达4.36亿千瓦。2024年12月，政府核准雅鲁藏布江下游水电工程。工程利用雅鲁藏布江丰富的水能资源，带动周边太阳能、风能资源开发，建设水风光互补的清洁能源基地，是我国推动能源绿色低碳转型的重大举措。工程将显著推动水利发电行业发展，带动清洁能源装机容量提升，优化电力结构，并促进相关基建、设备及技术需求增长。对绝缘材料行业形成直接利好，因水电机组、输变电设施及高压电缆等需大量高性能绝缘材料（如环氧树脂、复合绝缘子），推动行业技术升级与产能扩张。同时，特高压配套建设进一步扩大绝缘材料应用场景，提振市场需求，助力产业链协同发展。
2025年2月，国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，其中指出稳步推进重大水电工程建设，推动抽水蓄能装机容量达到6200万千瓦以上。绝缘结构及其组成材料作为水轮发电机制造的关键技术，随着水轮机组单机容量的提升、发电机组额定电压等级的提高，绝缘材料性能及工艺提升也面临着较大的挑战，目前行业内对高性能的硅钢片漆和真空压力浸渍（VPI）工艺用少胶云母带等材料的需求较为迫切，未来随着该等高端绝缘材料产品的推广及应用，有助于提升绝缘材料行业整体市场空间。
（三）公司在行业中的地位
公司为高新技术企业、第二批国家“专精特新”重点“小巨人”企业、第三批专精特新“小巨人”企业、省级绿色低碳
工厂和中国电器工业协会绝缘分会副理事长单位，在绝缘材料的研发、制造方面具备突出的竞争优势和自主创新能力，目前已与中国中车、南京汽轮、金风科技、中船重工等国内知名企业建立合作关系。经过多年发展，公司相继建立省级企业研究院、省级院士专家工作站、省级博士后工作站等研发创新平台，并与浙江大学、浙江理工大学、哈尔滨理工大学、杭州师范大学等国内知名院校建立了良好的产学研合作关系。公司产品受到国内知名企业广泛认可，公司在行业内具有较高的市场地位。
（四）公司主要产品及用途
报告期内，公司主要产品为绝缘树脂、槽楔与层压制品、纤维制品、云母制品和绑扎制品等绝缘材料，主要应用于风力
（五）主要产品工艺流程
四、主营业务分析
1、概述
公司的主营业务为电气绝缘材料等高分子复合材料的研发、生产与销售。公司产品涵盖《电气绝缘材料产品分类、命名
及型号编制方法》（JB/T2197-1996）中所列举的八大类中的前七类，具有较为完整的绝缘材料产品体系，同时公司具备研发和生产B级、F级、H级、C级及以上等各耐热等级绝缘材料的能力，能够根据客户差异化需求提供定制化产品，为风力发电、轨道交通、工业电机、家用电器、新能源汽车、水力发电等领域提供绝缘系统解决方案。公司为高新技术企业、第二批国家“专精特新”重点“小巨人”企业、第三批专精特新“小巨人”企业、省级绿色低碳工厂和中国电器工业协会绝缘分会副理事长单位，在绝缘材料的研发、制造方面具备突出的竞争优势和自主创新能力，目前已与中国中车、南京汽轮、金风科技、中船重工等国内知名企业建立合作关系。经过多年发展，公司相继建立省级企业研究院、省级院士专家工作站、省级博士后工作站等研发创新平台，并与浙江大学、浙江理工大学、哈尔滨理工大学、杭州师范大学等国内知名院校建立了良好的产学研合作关系。截至报告期末，公司共拥有 90 项发明专利、30 项实用新型专利,1项外观设计专利。同时，公司已通过ISO9001、IATF16949、ISO14001和ISO45001等管理体系认证，参与了电气绝缘材料耐热性国家标准、固体绝缘材料介电和电阻特性国家标准、水溶性半无机硅钢片漆行业标准等多项国家、行业及团体标准的起草工作，先后承担了国家火炬计划产业化示范项目、省级新产品试制计划项目、浙江省重点研发计划项目等重点科研项目，并荣获海宁市市长质量奖、浙江省科学技术奖、浙江省优秀工业新产品奖、浙江制造认证、嘉兴市科学技术进步奖等荣誉。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
风力发电 销售量 千克 2,290,293.67 2,507,764.76 -8.67%生产量 千克 2,034,251.63 1,629,101.08 24.87%库存量 千克 426,276.56 434,897.41 -1.98%购买量 千克 247,421.19 755,666.23 -67.26%轨道交通 销售量 千克 1,322,126.37 1,160,168.47 13.96%生产量 千克 1,305,189.96 1,078,124.82 21.06%库存量 千克 67,869.35 38,384.94 76.81%购买量 千克 46,420.82 43,261.62 7.30%其他 销售量 千克 9,988,307.46 8,398,414.98 18.93%生产量 千克 9,714,441.11 7,966,975.50 21.93%库存量 千克 713,182.13 773,825.24 -7.84%购买量 千克 213,223.24 218,970.65 -2.62%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用风力发电业务的购买量较去年下降67.26%，主要系公司风力发电的销售下滑，自主生产替代外购； 轨道交通业务的库存量较去年上升 76.81%，主要系报告期内公司在轨道交通领域销售逐渐回升，公司增加备货产生库存量上升。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
行业分类
公司营业成本主要为直接材料成本，直接材料成本占比的波动主要受原材料价格影响。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
公司于2024年 1月成立子公司浙江博菲新材科技有限公司，2024年 1月起公司将浙江博菲新材科技有限公司纳入合并范围。
公司于2024年 5月成立子公司浙江博菲电工有限公司，2024年 5月起公司将浙江博菲电工有限公司纳入合并范围。
公司于2024年 12月成立子公司浙江博菲绿能科技有限公司，2024年 12月起公司将浙江博菲绿能科技有限公司纳入合并范围。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响中低速悬浮电磁铁磁极线圈浇注技术开发 为磁悬浮列车配套研究中低速悬浮电磁铁磁极线圈浇注技术 研究开发阶段 提升产品性能，降低封装成本，加快磁悬浮配套相关材料和技术的国产化进程，实现自主知识产权 完善磁悬浮配套产品结构，提升市场竞争力光伏组件用有机硅灌封胶 为光伏行业配套研发光伏组件用有机硅灌封胶 已完成 满足光伏组件使用要求，增强产品耐候性等性能，提升光伏组件安全可靠性能。 拓展光伏行业产品布局，提升光伏行业市场竞争力光伏电池组件用结构胶 为光伏行业配套研发光伏组件用结构胶 已完成 满足光伏组件使用要求，增强产品耐候性等性能，提升光伏组件安全可靠性能。 拓展光伏行业产品布局，提升光伏行业市场竞争力苯并噁嗪基表面活性剂的制备及性能研究 针对水性涂料开展苯并噁嗪基表面活性剂制备及性能研究 研究开发阶段 完成苯并噁嗪基表面活性剂制备及性能研究，提升水性涂料稳定性 拓展产品应用领域，完善产品结构，提升市场竞争力风力发电机用绝缘端盖 为风力发电机配套研发绝缘端盖 项目中止 提升产品机械性能和耐候性，解决风力发电机轴电流风险，提升风力发电机寿命和可靠性 完善风力发电配套产品结构，提升市场竞争力光伏组件复合材料边框用聚氨酯项目开发 为光伏行业配套研发复合材料边框用聚氨酯项目 已完成 提升光伏复合材料边框耐候性、机械强度等性能，实现降本增效 拓展光伏行业产品布局，提升光伏行业市场竞争力新一代快速自粘结涂层的研发 为电机硅钢片配套研发新一代快速自粘结涂层 研究开发阶段 提升产品粘结强度、冲片性、电气绝缘等性能，降低电机涡流损耗，提升运行效率，实现国产替代 延长产业链，完善产品结构，提升市场竞争力高耐热渗透用粉末涂料 为新能源汽车扁线电机研发高耐热渗透用粉末涂料 研究开发阶段 提升产品电气绝缘、机械强度等性能，提升新能源汽车扁线电机运行效率，实现国产替代 拓展新能源汽车行业产品布局，提升市场竞争力悬浮推进线圈用绝缘组件开发 为高速悬浮列车推进线圈提供绝缘组件 研究开发阶段 开发新型线圈绝缘组件，具有定位与屏蔽功能 完善磁悬浮配套产品结构，提升市场竞争力双馈风力发电机用冷却器框架组件 为风电电机研发绝缘组件式冷却器框架 已完成 降低电机成本，提升产品耐候性 开发新型冷却器结构，开拓风电市场叠层母线绝缘胶膜研发 为变压器配套绝缘多层电气结构、叠层母排以及其它的母线制作用胶膜 项目中止 通过合理的设计和优化，可以提高其性能和可靠性，从而确保电路系统的高效运行。 完善变压器市场产品种类，提升市场竞争力异氰酸酯固化剂微胶囊的制备及性能研究 环氧树脂是一种热塑性的高分子预聚物，加入固化剂可使其形成三维立体的网状结构。单组分环氧树脂 研究开发阶段 微胶囊固化剂可延长热固性树脂的储存期，其研究具有重要的理论意义和应用价值。该课题拟选用 进一步提升风电用树脂关键核心技术及产品性能。的应用中，为了使其在常温下储存期更长，加工时更加便利，通常使用物理法或化学法对固化剂改性，使其变成具有潜伏性的固化剂。用微胶囊包裹固化剂即为一种常见的给与固化剂潜伏性的方法。 ZIF-8作为壳材，包覆IPDI，制备壳材微胶囊固化剂，为研究MOF作为壳材的普适性，将ZIF-8替代MOF-5制备IPDI@MOF-5的单层壳材微胶囊、IPDI@PDA/MOF-5和IPDI@PUF/MOF-5双层壳材微胶囊。超支化聚氨酯多元醇的制备及应用研究 环氧树脂由于其独特的化学结构，固化后的环氧树脂材料易碎，在冲击下容易开裂产生微裂纹，导致材料表面受损和机械性能下降，从而严重影响使用材料的外观、安全性及可持续性。超支化聚合物是一种类似树枝状的聚合物，因其特殊的支化分子结构，分子之间相互无缠结，并且超支化结构的分子链运动能力强。将其引入传统树脂体系中，支化结构可增大固化体系的自由体积，从而改善固化物的韧性，使得树脂固化物的交联密度增加，从而保证材料的力学强度。 研究开发阶段 该课题针对传统环氧树脂韧性差，影响其产品性能和使用寿命等问题，拟通过科学合理的分子结构设计，充分发挥超支化聚合物、聚氨酯与动态共价键的结构和可逆特性，可控合成结构与性能可调的超支化聚氨酯多元醇，并将其用于环氧树脂改性，在对环氧树脂增强、增韧改性的同时赋予其自修复功能，并阐明相关的增强、增韧和自修复机理，提升产品力学性能。 解决关键技术，提升树脂产品力学性能，提升市场占有率。新能源汽车车载电机用高性能热固性环氧树脂粉末的研究开发 为新能源汽车电机开发高性能绝缘粉末涂料 研究开发阶段 降低固化物体积收缩率、提升击穿电压与热/机械性能，提高电机运行效率，实现产品国产替代 拓展高浸润粉末涂料在新能源汽车车载电机中的应用布局，提升市场竞争力H级树脂浸渍碳纤维无纬带 为风电双馈电机提供新的转子绑扎材料 研究开发阶段 开发干法缠绕产品，提升产品工艺适应性 拓展预浸料市场，提升市场竞争力煅烧云母纸系列云母带的研发 为风力发电匝间绝缘研发绝缘性能稳定的新型材料 已完成 满足电机匝间绝缘性能要求，通过客户绕包性能和绝缘结构性能验证。 完善云母带产品结构，增强公司市场竞争力。TMT86楔形条的开发 为风电叶片配套研发TMT86楔形条 已完成 满足风电叶片工艺技术要求，提升产品质量和生产效率，实现降本增效 完善风力发电配套产品结构，提升市场竞争力光伏边框用水性氟碳漆的研究 为光伏行业配套研发光伏边框用水性氟碳漆 已完成 提升光伏复合材料边框耐紫外线、耐候性、耐久性等性能，实现绿色环保和降本增效 拓展光伏行业产品布局，提升光伏行业市场竞争力。产品为环境友好型新材料，具有良好的经济效益和社会效益轨道交通用端部灌封树脂的研究 开发轨道交通电机端部灌封树脂，与有机 研究开发阶段 满足轨道交通电机灌封工艺技术要求，改 提升公司在轨道交通电机应用领域的产品硅绝缘系统配套 进相关产品粘结强度，实现批量化供货。 全套化和配套性，提升公司在轨道交通领域方面的市场竞争力。TJ5465-1有机硅聚酰亚胺薄膜粉云母带的开发 轨道交通牵引电机用有机硅绝缘系统配套云母带拓展研究。 已完成 研究一种与有机硅无溶剂浸渍漆配套的耐电晕聚酰亚胺薄膜补强有机硅薄膜云母带，性能满足技术指标要求和机器绕包工艺要求。 完善轨道交通牵引电机用配套产品结构，根据电机绝缘系统发展趋势，完成产品前瞻性设计开发，提升公司市场竞争力。高导热少胶云母带的开发和应用研究 为电机行业配套研发高导热环氧少胶云母带 已完成 提高绝缘结构导热系数，从而提升电机的工作效率、使用寿命和可靠性等 完善电机配套产品结构，提升市场竞争力高压电机用云母带的研究 研究不同胶粘剂体系对云母带透气性、电机绝缘性能的影响 已完成 制作胶粘剂体系与绝缘结构性能的关系图，为以后云母带产品开发中的胶粘剂选型提供支持。 提高云母带产品开发的成功率、缩短云母带开发周期，增强云母带核心竞争力。轨道交通用聚酯亚胺浸渍漆的研究 丰富产品品类，提升产品市场竞争力 已完成 完成产品开发，满足要求，力争完成贝特类似产品的替代。 完善轨道交通用浸渍漆的系列化，提升市场竞争力，确保公司在轨道交通领域的领先地位。TJ1366-1配方优化 解决固化剂储存稳定性问题，优化供应链，实现比价采购，降低成本 已完成 完成产品的配方优化、施工工艺研究 国产化成功之后可以降低成本，有利于维护客户关系，产品附加值高，技术含量高，有利于提升公司市场竞争力和技术水平光伏组件用复合边框产业化技术 目前市场光伏组件边框以铝合金为主，市场占有率95%以上，但是铝边框价格容易受国际形势的影响，并且铝本身属于活泼金属，即便有氧化层的保护，在盐雾和酸、碱性大气环境中抵抗腐蚀能力也较弱，无法满足光伏组件应用环境的多样性趋势，除此之外，电解铝属于高碳排放行业，对环保不太友好，因此开发一款用于光伏组件用的复合材料边框，解决传统金属边框在光伏应用中的痛点，推动光伏组件性能提升、成本下降及产业升级。 已完成 申请相关产品专利1项以上，产品通过TÜV认证，建成产能700MW/年 达产可实现销售额5000万元/年，净利润约 500万元/年。复合材料边框用耐候树脂及耐候边框的研发与产业化 复合材料边框是由树脂(高分子材料)和玻璃纤维复合制造而 已完成 树脂性能：
1、浇铸体弯曲强度
≥100 MPa 1、提高市场竞争力，在复合材料边框产业获得领先地位；成，高分子材料在经受紫外线照射后会发生性能衰减，因此改善复合材料边框的耐紫外老化性能是影响其应用推广的关键因素。解决复合材料耐紫外老化的主要技术路线有两条：(1)采用耐候涂料对复合材料表面进行喷涂处理；
(2)采用耐候树脂制造
复合材料。公司技术团队对聚醚多元醇、聚酯多元醇、异氰酸酯等聚氨酯原材料也有比较充分的研究，熟悉相关性能及复配技术，因此研发一种耐候树脂和开发一种耐候边框 2、湿热老化后拉伸强度（1000h）≥80 MPa
3、紫外辐射后拉伸强
度（UVA=250w/m2
1000h） ≥80MPa
复合材料性能：
1、拉伸强度≥700MPa
2、弯曲强度
≥700MPa
3、冲击强度
≥200KJ/m2
4、湿热老化后弯曲强
度维持率（1000h）
≥70%
5、紫外辐射后弯曲强
度维持率
（UVA=250w/m2
1000h）≥70 % 2、产品多元化，能够适应不同应用场景；
3、产业化带来规模效
应，降低生产成本，提高生产效率。轻质光伏组件用复合材料支撑系统 轻质光伏组件可以安装在承重能力较弱的建筑顶部或玻璃幕墙、曲面结构、阳台等部可推动光伏建筑一体化(BIPV)、以及作为车辆、帐篷等为户外场所的应急电源。目前轻质组件市场尚处于起步阶段，支撑系统的开发和应用是轻质光伏组件应用推广的重要技术基础，因此开发一款轻质光伏组件支撑系统解决轻质光伏组件的结构与安装难题。 研究开发阶段 1、加热尺寸稳定性≤3%
2、150℃烘烤后外观
无开裂、颜色差异、起泡
3、弯曲强度 ≥53MPa
4、拉伸强度 ≥25MPa
5、断裂伸长率 ≥20%
6、简支梁无缺口冲击
强度 ≥40kJ/m2
7、阻燃性 V1 1、通过产品线延伸
（新能源+复合材料）
提升企业营收，同时响应国家“双碳”政策与绿色建筑趋势，增强市场竞争力，为长期可持续发展奠定基础。
2、利用公司在复合材
料结构设计与配方研
发的积累，开发兼具力学性能、耐候性及成本竞争力的支撑系统，填补轻质组件市场对专用安装方案的空白，形成差异化产品矩阵基于双组分聚氨酯体系的多模具集中供料系统 开发一款集中供料系统，可以通过编程控制实现泵料、计量、混合、注胶的全流程自动化， 减少人工干预，在显著提高生产速度的同时消除人工操作可能带来的错误风险。并能实时监 控温度、压力、流量等参数，确保树脂性能稳定。整个供料系统密闭工作，并带自动清洗和废料收集功能。 研究开发阶段 1、系统工作步：自动上料-计量-抽真空-搅拌-充氮气-循环-单点剂量和注 射(入模具)
2、生产线24小时不
停机，产线运行中可实现20分钟内快速切换组件，不会因组件故障引起模具抱死或产线停产。
3、单一模具的注胶压
力和流量做到恒压恒
量。
4、设备接DOP清洗端
口，阀门开启就可以做到设备回路的自动清洗。
5、功能集成于PLC控
制。 1、技术层面：自动化与智能化升级解决当前制造痛点，提升产品性能与一致性。
2、成本层面：减少
材料损耗与人工成
本，强化复合材料边框的性价比优势。
3、 市场层面：契合
光伏行业降本增效需
求，加速复合材料边框替代传统材料的进程。
4、战略层面：为未
来布局BIPV、海上光伏等高附加值场景奠定基础，拓展盈利空间。中大型定子梭形线圈 为中大型线圈提供高 研究开发阶段 提高线圈制造质量， 拓展线圈加工市场，绕线加工设备及工艺开发 效高质量的绕线设备 提升绕线机运行效率 提升市场占有率。定转子线圈绝缘绕包设备及工艺开发 原有绕包设备不能满足绕包质量和产能要求 研究开发阶段 提高包带效率、包带质量，降低设备购置的成本。 提升市场竞争能力，进一步拓展市场定转子线圈端部焊接工艺开发 原有工艺危险性大，质量不稳定，费时 研究开发阶段 提高工效、可靠性及美观 质量和效率提升，进一步提高市场占有量风力发电机定转子云母带缠绕线圈成型工艺 传统工艺耗时耗人工 研究开发阶段 省时省人工，提高工效 降本增效，提高竞争力，拓展市场。
5、现金流
1.报告期内经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加26.04%，主要系公司购买商品、接受劳务收到的现金增加；
2.报告期内投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少82.63%，主要系投资活动现金流入减少； 3.报告期内筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加367.70%，主要系银行贷款金额增加； 4.报告期内现金及现金等价物净增加额较上年同期增加82.07%，主要系报告期内银行贷款金额增加等导致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2022年 首次
公开
发行2022年09
月30 39,54
0 33,13
4.83 6,305
户。
合计 -- -- 39,54
0 33,13
4.83 6,305
19.77元，本次发行募集资金总额为39,540.00万元，扣除发行费用6,405.17万元，募集资金净额为33,134.83万元。
立信会计师事务所(特殊普通合伙)已于2022年9月26日对公司首次公开发行股票的资金到位情况进行了审验，并出具了《验资报告》(信会师报字[2022]第ZF11162号)。本报告期投入募集资金6,305.05万元，累计投入31,098.36万元（含以募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金10,168.22万元)。截至2024年12月31日，尚未使用的募集资金余额为2,455.21万元，除经批准的将暂时闲置的募集资金进行补充流动资金外，其他尚未使用的募集资金按照《募集资金三方监管协议》、《募集资金四方监管协议》的要求全部存放于募集资金专户。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
首次
公开
发行
股票2022年09
月30
日 年产
35,0
吨轨
道交
通和
新能
源电
气用
绝缘
材料
建设
因） 公司于2023年9月18日召开第二届董事会第二十次会议、第二届监事会第十九次会议，于2023年10月10日召开2023年第三次临时股东大会，审议通过了《关于公司募投项目新增实施主体、实施地点及募集资金专户的议案》，同意对募投项目“年产35,000吨轨道交通和新能源电气用绝缘材料建设项目”新增实施主体和实施地点并新增设立募集资金专用账户。新增实施主体和实施地点后，公司需对募投项目进行合理规划与布局，调整募投项目资金投入计划，办理项目建设、环保等方面的审批或备案手续，建设厂房并安装调试新设备。因此，为确保公司募投项目稳步实施，降低募集资金使用风险，合理推进项目建设进度，结合项目实际建设进度，经审慎研究，公司于2024年12月30日召开第三届董事会第九次会议、第三届监事会第七次会议，审议通过了《关于部分募投项目延期的议案》，同意对募投项目“年产35,000吨轨道交通和新能源电气用绝缘材料建设项目”进行延期，“年产35,000吨轨道交通和新能源电气用绝缘材料建设项目”达到预定可使用状态的日期由2024年12月调整为2025年6月30日。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用募集资金投资项目实施地点变更情 适用以前年度发生公司于2023年9月18日召开第二届董事会第二十次会议、第二届监事会第十九次会议，于2023年10月10日召开2023年第三次临时股东大会，审议通过了《关于公司募投项目新增实施主体、实施地点及况 募集资金专户的议案》，同意对募投项目“年产35,000吨轨道交通和新能源电气用绝缘材料建设项目”新增全资子公司博菲重能和控股子公司时代绝缘作为实施主体，对应新增浙江省嘉兴市海宁市经济开发区和湖南省株洲市渌口区南洲产业园作为募投项目实施地点。募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用截至2022年10月17日，公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目的款项合计人民币101,682,200.00元，已支付发行费用的自筹资金 5,868,681.15元。经公司2022年10月25日第二届董事会第十二次会议批准，公司使用募集资金101,682,200.00元置换预先已投入年产 35,000 吨轨道交通和新能源电气用绝缘材料建设项目的自筹资金，使用募集资金 5,868,681.15元置换预先支付部分发行费用。公司已于2022年10月31日将107,550,881.15元募集资金转至公司自有资金银行账户，完成了募集资金投资项目先期投入的置换工作。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用公司于2023年8月22日召开第二届董事会第十九次会议、第二届监事会第十八次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司在不影响募投项目建设进度的前提下，使用不超过人民币2,000万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自公司董事会审议通过之日起不超过12个月，到期之前归还至募集资金专户。2024年8月19日，公司上述用于暂时补充流动资金的2,000万元募集资金已全部归还至募集资金专用账户，使用期限未超过12个月，并已就上述募集资金归还情况通知了公司的保荐机构及保荐代表人。公司于2024年8月26日召开第三届董事会第七次会议、第三届监事会第五次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司在不影响募投项目建设进度的前提下，使用不超过人民币2,000万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自公司董事会审议通过之日起不超过12个月，到期之前归还至募集资金专户。根据上述决议，公司于2024年8月26日使用闲置募集资金2,000万元用于暂时补充流动资金。截至2024年12月31日，尚未归还募集资金专户。项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 截至2024年12月31日，除经批准的将闲置募集资金暂时补充流动资金情况，其他尚未使用的募集资金按照《募集资金三方监管协议》《募集资金四方监管协议》的要求全部存放于募集资金专户。尚未使用的募集资金将按照募集资金投资项目的建设计划逐步投入。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 不适用
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年05月08日 公司会议室 网络平台线上交流 其他 全体投资者 公司经营情况 详见互动易平台（http://irmcn/）《2024-001投资者关系活动记录表》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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