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| 乔锋智能(301603)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
（一）行业概况
公司主营业务为数控机床的研发、生产及销售。根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》和国家统计局《国民经济行业分类》，公司所处行业为“C34通用设备制造业”中的“C3421金属切削机床制造业”。机床被称为“工
业母机”，在制造业转型升级进程中，扮演着核心装备的关键角色。根据德国机床制造商协会（VDW）的数据，2023年中国机床产值达 253亿欧元，全球机床产值 818亿欧元，中国机床产值占全球机床产值的 31%；在消费方面，2023年中国机床消费 237亿欧元，全球机床消费额约为 812亿欧元，中国机床消费占全球机床消费的 29%。自2011年起我国稳居全球机床第一大生产和消费国位置,市场容量巨大，但行业里机床企业众多，规模大多较小，缺乏行业巨头和标杆。
（二）行业发展趋势与政策支持
1、国产替代加速推进，国际化发展趋势显现
根据中国海关数据，2024年我国机床领域呈现进口下降、出口增长的态势。机床进口金额达 416.98亿元，同比下降9.4%；出口金额攀升至 801.72亿元，同比增长8.20%，贸易顺差进一步扩大至 384.75亿元。
近几年，国内制造业步入转型升级发展阶段，对机床设备的精度、效率和稳定性等核心指标提出了严苛要求。国产
机床企业扎根产业前沿，深度融入用户生产场景，洞察用户需求，实战应用经验丰富，为产品的研发升级注入源源不断的动力，促使产品得以加速进化和迭代。一些处于行业头部地位的国产机床企业，依托对本土企业需求的精准把握，以敏捷的市场反应、高效的服务流程，量身定制出适配性更强的解决方案，赢得市场的认可。加上政策方面，国家一系列鼓励自主创新、推动高端装备国产化的政策持续发力，引导企业加大研发投入，提升产品竞争力，使得国产机床在国内市场的占有率逐步提升，进口替代趋势越加明显。未来，随着我国新能源汽车、消费电子、自动化、机器人、航空航天等高端制造行业的蓬勃发展，市场对高精度、高效率、高稳定性机床的需求将持续增长。国产数控机床企业有望与这些高端制造客户紧密合作，在满足客户需求的同时，借助客户反馈进一步优化产品，实现双方的协同成长，相互促进，共同推动机床国产化进程加速，并在国际市场上占据更广阔的份额。
2、市场需求叠加政策支持，助力行业增长
根据机床产品普遍十年左右使用寿命，目前我国机床行业进入设备更新需求相对旺盛阶段，叠加制造业复苏和机床
国产化替代等多重有利条件，机床行业开始回暖。根据国家统计局公布的规模以上企业统计数据，2021年金属切削机床产量为 60.20万台，同比增长34.98%；2022年受宏观经济增速放缓影响，金属切削机床产量为 57.20万台，同比略有下降；2023年金属切削机床产量 61.3万台，同比增长6.4%；2024年金属切削机床产量 69.5万台，同比增长10.5%。政策上，国家从税收与财政维度精准施策支持机床行业发展。一方面，政策大幅提高工业母机企业研发费用加计扣除比例，有效减轻企业研发成本，激发企业创新活力，助力机床企业攻克高端技术难题，提升产品附加值。另一方面，通过税收减免、财政补贴、专项贷款等多元方式，为企业设备更新提供坚实保障，助力企业淘汰落后产能，引入先进装备，提升生产效率与产品质量。随着存量政策有效落实，一揽子增量政策推出，政策组合效应有效提振了市场信心，2024年10-12月制造业PMI连续三个月保持在临界点以上，设备更新投资保持较快增长，对机床工具行业产生了明显的拉动效应，产需两端都呈现增长。
3、数控化率持续提高为数控机床企业带来增量机会
数控机床相较于普通机床，在加工精度、加工效率、加工能力等方面都具有突出优势。随着我国制造业转型升级，
对加工精度、效率和稳定性要求不断提升的驱动下，我国数控机床的渗透率在逐年提升,到2023年我国金属切削机床数控化率已达到 45.5%，但与发达国家 80%左右的数控化率水平相比，仍存在较大差距。在政策支持、经济发展和产业升级等因素影响下，未来我国数控机床行业将迎来广阔的发展空间，数控化率有望进一步加速提升，为数控机床企业提供更大市场空间。
4、同质化竞争加剧，市场份额逐渐向头部集中
虽然行业需求持续恢复，但我国机床行业市场呈现碎片化格局，从业企业数量众多，且以中小企业为主，市场集中
度低。众多中小机床企业聚集中低端市场，从价格、账期、基础服务等方面展开“同质化内卷式竞争”，加上下游客户应对经济环境的降本需求，导致行业利润率有所下降，行业头部企业不断扩产，也进一步加剧竞争。面对行业和产业链整体竞争存在加剧的趋势，国内机床企业一方面选择优势细分领域深耕获取竞争优势，一方面向海外开拓更大市场，有研发实力的头部企业通过加大研发投入向高端领域发展和突破。中小企业因技术水平、资金压力、交付能力和品牌力等存在竞争劣势，市场份额逐渐缩小，头部企业通过规模效应、技术优势和长期积累的客户资源、品牌力，有望持续进一步扩大市场份额。
四、主营业务分析
1、概述
参见“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
通用设备制造行业 销售量 台 8,977 6,256 43.49%生产量 台 9,718 5,807 67.35%库存量 台 2,134 1,393 53.19%相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明适用 □不适用销售量增长说明：受益于消费电子等下游行业的需求增长，公司订单增长； 生产量增长说明：公司在东莞、南京新建厂房陆续投入使用，生产能力大幅提升； 库存量增长说明：本期公司销售订单保持增长，公司已生产入库待发货和备货的产成品增加，同时期末未验收的发出商品有所增加。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否 2024年10月28日，本公司投资设立全资子公司乔锋智能装备（深圳）有限公司，注册资本 200.00万元人民币，其中本
公司持股 100.00%，自设立日起纳入本公司合并范围。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
员和业绩增长带来薪酬增加，以及公司上市宣传、活动费用增加等综合所致财务费用 -2,234,881.73 2,064,084.42 -208.27% 主要系利息收入增加所致研发费用 86,164,644.21 63,419,735.82 35.86% 主要系公司持续加大高端机型、核心零部件、基础技术研发和研发队伍建设投入所致
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
立式五轴加工中心VHU650的研发 开发新机型 样机测试阶段 完成新机型开发和量产销售 满足新能源汽车的电机壳、航空航天叶轮、叶盘和压缩机叶片等加工，为公司业绩增长提供动力。高精密导轨磨床关键技术的研发 提升机型性能 样机测试阶段 提升原机器结构刚性、稳定性和动态性能 提升产品竞争力和客户满意度，增加公司产品销售。高精密、高刚性平面磨削关键技术的研发 提升机型性能 样机测试阶段 提高机床刚性、精度及稳定性 提升产品竞争力和客户满意度，增加产品销售高精度倒T型床身结构关键技术的研发 提升机型性能 样机测试阶段 完成新机型开发和量产销售 提升产品竞争力，更好满足客户需求，增加公司产品销售面向汽车零部件复合化磨削关键技术的研发 开发新机型 样机测试阶段 完成新机型开发和量产销售 丰富公司产品系列，满足客户的多样化需求，为公司业绩增长提供动力。卧式五轴联动双主轴车铣复合加工中心研发 开发新机型 研究阶段 完成新机型开发和量产销售 满足航空航天、汽车等领域对复杂零件加工的需求，实现进口替代，增强品牌影响力和用户信任，为业绩增长提供动力。高刚性重型切削卧式五轴联动加工中心的研发 研发一款高端卧式五轴联动机床，同时完成核心功能部件转台/摆轴的研发试制 样机测试阶段 完成新机型开发和量产销售 突破高端卧式五轴联动机床的瓶颈，提升核心竞争力和品牌知名度，满足航空航天、模具等行业高端五轴机需求，为公司业绩增长提供动力。面向新能源汽车零件加工高速高精度大型卧式加工中心关键技术的研发 满足市场大型零部件的加工需求，研发一款更大规格的卧式加工中心 样机测试阶段 完成新机型开发和量产销售 丰富公司卧加系列产品，满足客户加工使用需求，提升公司市场占有率，为公司业绩增长提供动力。高速高精密多功能零件加工全动立柱卧式加工中心关键技术的研发 针对新能源行业中小型零件的加工，研制一款高精度、高效率的全动立柱 样机测试阶段 完成新机型开发和量产销售 丰富公司卧加系列产品，满足新能源行业客户加工使用需求，提升公司市场占有率，为公司业绩增长提供动力。主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响固定工作台结构卧式加工中心面向大型一体化压铸零件加工全动立柱卧式加工中心关键技术的研发 针对新能源行业大型一体化压铸零件的加工，研制一款高效率的大型全动立柱固定工作台结构卧式加工中心 研究阶段 完成新机型开发和量产销售 丰富公司卧加系列产品，满足新能源行业客户加工使用需求，提升公司市场占有率，为公司业绩增长提供动力。
5、现金流
经营活动产生的现金流量净额 -240,424,425.50 176,647,513.87 -236.10% 主要系公司订单增加及产能提升，公司于本期增加备货，导致支付材料款增加以及期初应付票据本期到期付款所致投资活动产生的现金流量净额 -181,279,847.20 -66,705,607.67 -171.76% 主要系购买理财产品增加筹资活动产生的现金流量净额 625,781,792.71 -78,745,853.20 894.69% 主要系公司首次公开发行股票募集的资金到账现金及现金等价物净增加额 204,238,963.74 31,223,071.66 554.13% 主要系公司首次公开发行股票募集的资金到账报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在较大差异，主要受经营性应收项目及存货的增加等因素的影响，具体详见“第十节财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”之“78、现金流量表补充资料”。
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
行业需求增长影响，公司销售订单显著增长，带动营业收入相应增加，导致应收货款规模扩大所致；同时，本期首次公开发行股票募集资金到账后，公司资产规模大幅增长，导致应收货款的占比略有下降（注：应收货款包括应收账款、长期应收款和一年内到期的非流动资产）同资产同比增长；同时，本期首次公开发行股票募集资金到账后，公司资产规模大幅增长，合同资产占比变动较小；稳定增长；受本期首次公开发行股票募集资金到账后，公司资产规模大幅增长影响，固定资产占比下降一年内到期的异增加所致金额 占总资产比例 金额 占总资产比例增加社会公众股东境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
截止报告期末的资产权利受限情况详见“第十节财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”之“31、所有权或使用权
受到限制的资产”。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（2） 报告期末
募集资金
使用比例
（3）=
（2）/
（1） 报告期
内变更
用途的
募集资
金总额 累计变
更用途
的募集
资金总
额 累计变
更用途
的募集
资金总
额比例 尚未使用募
集资金总额 尚未使用
募集资金
用途及去
向 闲置两年
以上募集
资金金额
2024年 公开发
户及现金
管理 0
据中国证券监督管理委员会《关于同意乔锋智能装备股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》证监许可〔2024〕673号）核准，并经深圳证券交易所同意，公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票 3,019万股，发行价格为 26.5元/股，募集资金总额为 80,003.50万元，扣除本次发行费用 9,038.43万元（不含税）后，实际募集资金净额为人民币 70,965.07万元。募集资金已于2024年7月5日划至公司指定账户。上述募集资金到位情况已经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具《验资报告》（容诚验字[2024]518Z0084号）。公司对上述募集资金采取专户存储管理，并与开户银行、保荐机构分别签订了《募集资金三方监管协议》。 2024年度公司累计使用募集资金 47,801.42万元，扣除累计已使用募集资金后，募集资金余额为 23,163.65万元，募集资金专用账户利息收入（含理财收入）并扣除银行手续费净额 236.34万元，募集资金专户2024年12月31日余额合计为 23,399.99万元，其中募集资金账户余额 14,656.99万元，暂时以闲置募集资金购买结构性存款及大额存单余额 8,743.00万元。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(2)/(1) 项目达到
预定可使
用状态日
期 本报告期
实现的效
益 截止报告
期末累计
实现的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
数控装备生产
基地建设项目2024年07月10日 数控装备生产基地建设项目 生产建设 否 40,327.01 40,327.01 23,850.17 23,850.17 59.14% 2023/4/30 18,881.19 28,016.38 是 否研发中心建设项目2024年07月10日 研发中心建设行费用的自有资金人民币503.41万元。公司独立董事和保荐机构国投证券对该事项均发表了同意意见。并由容诚会计师事务所（特殊普通合伙）于2024年8月26日出具了《关于以自筹资金预先投入募集资金投资项目及支付发行费用的专项说明》（容诚专字[2024]518Z0887号）。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 截至2024年12月31日，公司使用部分闲置募集资金进行现金管理，结构性存款及大额存单余额为 8,743.00万元，其余尚未使用募集资金存放于公司募集资金专户中。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 不适用
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
务的市场拓展，促进公司长期可持续发展。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方
式 接待
对象
类型 接待对象 谈论的主要内
容及提供的资
料 调研的基本情况索引
2024/07/25 腾讯会议 其他 机构 广发基金、财通资管、申万菱信、农银汇理、太保资产、博时基金、国泰基金、华富基金、国投证券共 11人 行业发展、公司经营情况及公司未来发展情况 巨潮资讯网（ www.cninfo.com.cn）《2024年7月25日投资者关系活动记录表》2024/09/05 腾讯会议 其他 机构 中金公司、工银瑞信基 行业发展、公 巨潮资讯网金、阳光资产、广发基金、海富通基金
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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