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| ST易购(002024)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
2024年消费市场在 1-7月表现较为低迷，自 8月起一系列拉动内需刺激消费的政策陆续出台并推动落地，带来消费市场自 9月起开始有所回暖。公司所在家电行业受益较大，2024年7月25日发改委和财政部联合发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，文件指出，中央政府计划发行 3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。在此激励政策带动下，家电消费快速增长，奥维云网数据显示家电全品类（不含 3C）零售额在2024年三季度同比增长7.3%，四季度同比增长24.4%。
以旧换新补贴政策出台不仅激发换新消费动能，更对消费者行为及行业发展带来深远影响：消费者需求从性价比优先转向“品质与体验并重”，智能化、套系化等高端商品出货量明显提升；注重购物全流程的便利性，加强场景化体验建设；下沉市场成为增量核心，县域消费潜力加速释放、城乡消费差距缩小。
2025年，商务部等四部门发布通知，加力支持家电以旧换新，且将享受以旧换新补贴的家电品类从 8类增至 12类，并将手机、平板等数码产品纳入补贴范围。由此来看，家电行业的消费需求与增长潜力将在2025年持续释放，为企业发展带来新动能。公司将积极把握这一市场机遇，充分发挥全国性的店面布局和本地化零售服务优势，进一步聚焦主业，围绕商品丰富、网络完善、场景升级、服务提升等方面持续强化自身核心能力建设，进一步提升销售规模、市场份额和经营效益。
四、主营业务分析
1、概述
参见本章节“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
注：服务及其他收入主要包括物流服务收入、安装维修收入及苏宁易购网站开放平台的平台服务收入等。
公司所在家电零售行业前三季度市场景气度较低，四季度受家电产品以旧换新补贴政策提振逐步回暖向好；报告期内企业主动变革，为贯彻执行零售服务商战略，坚定推进零售云业务从 B端销售体系向 C端零售运营体系转型，注重 C端零售能力的提升，做有质量的销售，虽短期内零售云销售规模下降，但从长期来看有利于零售云业务市场竞争力的提升，综上带来公司营业收入同比下降9.32%，但四季度在以旧换新补贴政策提振下，营业收入同比增长34.35%。
注：毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入。
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
零售业 销售量 千元 51,938,243 57,493,560 -9.66%相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
日用百货主要受家乐福中国业务调整带来的影响。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
2024年度，公司新设子公司 30家，包括合肥苏宁易家销售有限公司、西安苏宁易购销售有限公司等，纳入合并范围；注销子公司 18家，破产子公司出表 3家，出售天天快递有限公司等子公司。2024年度具体合并报表范围变动详见财务报告附注“七 合并范围的变更”。
2023年度，公司新设子公司 30家，包括深圳市苏宁易家销售有限公司、南京呼噶销售有限公司等，纳入合并范围；注销子公司 41家，破产子公司出表 1家，出售襄阳苏宁易达物流投资有限公司等子公司。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
注：以法人主体维度进行统计。
主要供应商其他情况说明
□适用 不适用
3、费用
报告期内公司继续严格费用管控，提高运营效率，效果显著，总费用同比下降16.79%，其中研发费用同比下降54.17%，主要由于报告期内公司持续优化相关业务模块发展策略，匹配相应的研发团队。
4、研发投入
主要研发
项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响零售垂域大模型项目 通过“灵思”模型聚焦零售服务商，零售专业领域能力提升包含采、销、运、管等业务领域的智能化应用建设，全面提升工作效率和业务工作开展。2024年12月25日“灵思”大模型通过国家网信办备案，成为江苏省首个获得备案的零售行业大模型，同时“苏宁智能客服算法”和“苏宁数字人合成算法”也成功通过国家网信办“境内深度合成服务算法备案”，大模型已经完成基础能力建设，并聚焦提升零售专业能力，重点围绕采购、管理、营销、渠道运营等几方面推进业务智能化应用建设。 通过自研零售垂域大模型聚焦零售服务商，零售专业领域能力提升，在采、销、运、管等业务领域的应用，提升工作效率，推动零售主业发展。 通过自研零售大模型能力的不断加强，推动公司和合作伙伴的效率提升和业务增长。资金 &采购供应链运营平台建设 提高采购商品资金流转效率，提升采购及库存周转效率，实现订单各环节与上游供应商全面协同。 依托 AI、大数据及 RPA技术，构建“预测-补货-分货”全链路智能化系统，采用传统高级移动平均，多阶指数平滑与 XGBoost，LightGBM回归模型融合，相似商品迁移学习+贝叶斯优化预测准确率，预测准确率稳步提升。
建立多元化资金账户，提升采购及库存周转效率，协同供应商打通“付款-到货-结算-对账”在线高效衔接。 采购端实施精准化运营策略，创新采用柔性采购模式，提升库存周转效率。打通全流程数字化通道，提升产业链协同效率，为构建互利共赢的产业生态奠定坚实基础。 将持续深化智能财务系统与供应链平台的融合创新，通过大数据分析优化资金使用模型，着力打造更具韧性的供应链管理体系，提高供应链整体效率，推动供应链多元化发展。线下获客多渠道多场景拓展解决方案落地，增强门店多场景、多渠道销售经营能力提升。 完成卫星站样板间核心流程、获客、工作台等核心模块建设。通过搭建标准的合伙人平台，实现了苏宁供应链及零售能力对合伙人全面赋能；完成了云店小程序的升级改造，推动小程序转化率快速提升。 通过新渠道、新场景的拓展促进公司整体经营能力提升。 多场景、多渠道拓展对线下门店经营能力和零售能力进行赋能，提升了公司的品牌影响力，扩大了市场覆盖范围。“灵采”机器人项目 为企业客户带来更高效、更智能的采购体验，同时为易采云构建更具竞争力的服务体系。 “灵采”已成功应用于大客户的运营与监督管理场景，为大客户提供更加高效、贴心的服务。同步拓展了对账开票流程自动化能力，实现了发票 OFD文件生成及自动 通过智能化服务、提升政企业务运营效率、降低运营成本、支持个性化服务。 推动易采云在竞争激烈的市场中占据更有利的地位，实现可持续发展，并为行业树立智能化服务主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响下载、推送，开票回款效率显著提升。 的典范。
（1）公司研发人员情况
2024年2023年 变动比例
研发人员数量（人） 1,054 1,328 -20.63%
（2）公司研发投入情况
注：研发投入金额是以合并报表研发费用口径列式。
（3）公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响
适用 □不适用
报告期内公司持续优化相关业务模块发展策略，匹配相应的研发团队。公司研发人员构成发生的变化不会对公司未来发展带来重大影响。
（4）研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因
□适用 不适用
（5）研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明
□适用 不适用
5、现金流
1、报告期内，主要由于公司严控各项经营开支，提高运营资金效率，经营活动产生的现金流量净额同比提升。
2、报告期内公司加快投资回笼，投资活动产生的现金流量净额为正，同时为强化银企合作，提高账户资金收益，加强了现金管理，带来了投资活动产生的现金流量净额减少。
3、报告期内公司处置了部分资产归还了项目贷款本金，贷款续借时点影响以及支付股份回购款项等带来筹资活动产生的现金流量净额流出增加。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
主要由于折旧摊销、使用权资产折旧、资产减值准备、信用减值损失、投资收益等因素的影响。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
得的投资收益等。 否
金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性公允价值变动损益 -322,373 -143.65% 主要为报告期内公司交易性金融资产公允价值变动。 否其他收益 111,973 49.89% 主要为政府补助。 否资产减值损失 -580,216 -258.54% 主要为报告期内计提使用权资产减值损失、预付款项减值损失等。 否信用减值损失 -559,169 -249.16% 主要为报告期内应收账款及其他应收款坏账损失等。 否资产处置收益 461,992 205.86% 主要为报告期内固定资产处置收益、使用权资产处置收益等。 否营业外收入 378,125 168.49% 主要为报告期内核销的应付款、罚款收入、赔偿收入等。 否营业外支出 -990,224 -441.24% 主要为报告期内罚款及违约金、未决诉讼预计赔偿等。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
策，应收政府补贴款的增加。一年内到期的加。房产租赁业务，带来相关的房产、土地使用权结转重分类。无形资产 4,041,427 3.39% 7,141,022 5.87% -在建工程 2,509,899 2.11% 3,603,700 2.96% -0.85% 工程建设完工转固定资产。响。负债带来的影响。其他综合收益 -公允价值变动带来的影响。报告期内，公司偿债能力和各项资产运营能力财务指标列示及分析
（1）主要债权债务关系
一年内到期的非流动负债——一
年内到期的长期借款 3,483,738 4,234,411 -17.73%
应付票据 4,018,444 5,078,493 -20.87%
（2）偿债能力分析
项目2024年12月31日2023年12月31日 增减变动
公司流动比率小于 1，短期债务存在偿付压力。公司将通过加强联信委运作机制稳定存量授信；持续提高盈利能力，加强运营资金管理、加快资产盘活等多种方式并举，合理规划资金来源，有效安排各类应付款项的偿付。报告期内由于公司积极推动债务化解工作，速动比率、资产负债率略有改善。
（3）资产运营能力分析
项目2024年12月31日2023年12月31日 增减变动
注：存货周转天数为库存商品的周转天数，不包括公司自建店建设中形成的开发成本。境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
3、截至报告期末的资产权利受限情况
注：截至2024年12月31日涉及到诉讼查封的固定资产、投资性房地产和无形资产主要为家乐福持有房产以及公司部分非主要营业用资产，不会对公司日常经营带来重大影响。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
主要由于新《公司法》实施，2024年度公司实缴以前年度成立的江苏苏宁家科技服务有限公司、江苏佳润销售有限公司等 5家子公司注册资本。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
期 1、公司第六届董事会第十七次会议审议通过《关于使用自有资金进行风险投资的议案》，披露时间为2018年3月31日。
2、公司第六届董事会第五次会议审议通过《关于认购中国联合网络通信股份有限公司定向增发股份暨关联交易的议案》，披
露时间为2017年8月20日。
3、公司第六届董事会第四十三次会议审议通过《关于境外子公司 LAOX引入战略投资者暨关联交易的议案》，披露时间为2019年6月20日。
4、公司第八届董事会第二十四次会议审议通过《关于授权公司经营层择机处置部分其他权益工具投资的议案》，披露时间为2024年12月12日。
证券投资审批股东会公告披露日 1、公司2017年年度股东大会决议通过《关于使用自有资金进行风险投资的议案》，披露时间为2018年5月9日。
期 2、公司2017年第四次临时股东大会决议通过《关于认购中国联合网络通信股份有限公司定向增发股份暨关联交易的议案》，披露时间为2017年9月9日。
3、公司2024年第五次临时股东大会审议通过《关于授权公司经营层择机处置部分其他权益工具投资的议案》，披露时间为2024年12月28日。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
适用□不适用
交易
对方 被出售
股权 出
售
日 交易
价格
（万
元） 本期初起
至出售日
该股权为
上市公司
贡献的净
利润（万
元） 出售对公司
的影响 股权出
售为上
市公司
贡献的
净利润
占净利
润总额
的比例 股权出售定价原则 是
否
为
关
联
交
易 与交
易对
方的
关联
关系 所涉及
的股权
是否已
全部过
户 是否按
计划如
期实
施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引浙江融跃速运有限公司 持有的天天快递有限公司100%股权和债权资产 202年10月17日 1000 -6,038.86 本次交易有利于公司进一步聚焦主营业务，降低公司经营和管理风险，且盘活了资产增加回笼资金有助于后续债务的解决。 52.25% 本次交易标的资产包括天天快递100%股权资产和债权资产。按照股权资产的评估价值计算，本次交易标的资产合计价值为 -29,196.37万元。江苏苏宁物流和浙江融跃速运结合审计、评估结果，基于天天快递品牌效应、过往的行业资源及经营资质，最终经双方友好协商，标的资产天天快递 100%股权资产和债权资产的转让价款合计为 1000万元整。 否 不适用 是 是2024年8月27日、2024年10月22日 巨潮资讯网：
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
四川苏宁易购
销售有限公司 子公司 零售
业务 359,142 1,871,773 624,714 1,882,766 154,899 130,663
江苏苏宁物流有限公司 子公司 物流业务 7,091,865 8,404,956 2,618,888 1,390,469 -7,077,422 -7,076,853重庆苏宁易购销售有限公司 子公司 零售业务 723,332 1,412,852 456,222 1,295,773 181,298 143,287上海奉浦苏宁易购销售有限公司 子公司 零售业务 49,908 684,671 -236,786 1,188,841 173,261 129,129上海苏宁易购销售有限公司 子公司 零售业务 582,818 2,279,007 -566,190 1,183,448 127,270 105,156武汉苏宁易购销售有限公司 子公司 零售业务 464,630 1,250,690 477,836 904,802 130,017 95,083陕西苏宁易购销售有限公司 子公司 零售业务 210,392 700,250 106,657 902,735 117,051 84,205苏州苏宁易购销售有限公司 子公司 零售业务 125,949 582,766 205,639 747,851 167,503 121,546家乐福中国 子公司 零售业务 1,153,437 4,748,059 -7,281,962 647,923 -401,619 -546,297天津天宁苏宁易购商贸有限公司 子公司 零售业务 148,549 601,034 218,587 600,897 141,226 108,299西安苏宁易购电子商务有限公司 子公司 零售业务 58,586 17,991 -248,499 526,984 -269,120 -270,181佛山市苏宁物流有限公司 子公司 物流业务 5,000 69,467 -112,817 67,814 196,308 147,202眉山市彭山区苏宁易购销售 子公司 零售业务 5,051 10,106 -665,515 36,785 -659,807 -660,107公司名称 公司类型 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润有限公司江苏苏宁易达物流投资有限公司 子公司 投资业务 659,000 3,758,307 837,489 14,422 -106,272 -120,193重庆猫宁电子商务有限公司 子公司 零售业务 1,000,000 77,573 -1,874,110 821 -129,942 -130,475长春苏宁易购销售有限公司 子公司 零售业务 269,197 103,875 -30,325 -664 -233,841 -255,739苏宁国际集团股份有限公司 子公司 投资业务 7,514,752 22,744,904 2,788,329 - -449,816 -449,816Granda MagicLimited 子公司 投资业务 - 410,526 -440,509 - -76,349 -76,349江苏苏商银行股份有限公司 参股公司 金融业务 4,000,000 137,553,896 7,854,324 5,006,004 666,140 1,158,157主要控股参股公司情况说明
1、江苏苏宁物流有限公司、眉山市彭山区苏宁易购销售有限公司、西安苏宁易购电子商务有限公司及长春苏宁易购销售有限公司净利润亏损主要受到报告期内天天快递股权处置事项的影响。
2、家乐福中国净利润亏损主要体现为报告期内资产评估增值摊销和报告期内出表子公司所产生的会计影响。
3、苏宁国际集团股份有限公司净利润亏损主要由于报告期内其持有的交易性金融资产公允价值变动。
4、江苏苏宁易达物流投资有限公司净利润亏损受到报告期内未决诉讼事项的影响，计提利息支出及违约金支出。
5、重庆猫宁电子商务有限公司净利润亏损主要报告期内受保理融资利息的影响。
6、佛山市苏宁物流有限公司净利润盈利主要受益于报告期内使用权资产处置所产生的收益。
7、Granda Magic Limited净利润亏损主要受到报告期内其持有的长期股权投资计提减值的影响。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
接待
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对象
类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2024年04月19日 深圳证券交易所“互动易平台 其他 其他 参加本次网上业绩说明会的投资者 公司经营业绩、业务发展、未来发展规划等内容。 巨潮资讯网：
2024-04-19编
号 20240419
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对象
类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引http://ir
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n“云访
谈”栏目 2023年度业绩说明会投资者关系活动记录表2024年09月05日 武汉中南店 实地调研 机构 中泰证券资管：张梦甜；西部利得基金：
杜朋哲；淡联投资咨询：邵冠棋；兴业证券：王雨晴、颜晓晴 主要了解了武汉中南店的基本情况、武汉以旧换新政策、门店宣传及引流、各品类表现情况等内容。 巨潮资讯网：
2024-09-06编
号 20240905
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动记录表2024年10月25日 南京新街口店 实地调研 机构 兴业证券：颜晓晴、苏子杰；苏银理财：
刘志超；中庚基金：
王继超；鹏扬基金：
王亦沁；金元顺安基金：张宇；华宝基金：郑恺；华泰柏瑞基金：陈文凯；景林：雨晨；和谐汇一：庄莹；中泰资管：张梦甜；中金资管：王凯；太保资产：郑慧琳；易同投资：赵迪；大成基金：林起渠；嘉实基金：赵钰；银华基金：秦锋；贝莱德：
胡楠；国金基金：董广达；光大证券资管：何伟；长江养老：张喆；万家基金：王琴；山楂树资产：岳路路；南京证券：杨妍；华安基金：萧戈言 主要了解家电以旧换新补贴政策出台以来对线下提振消费的效果，以及新街口门店销售的情况及以旧换新政策实施等情况。 巨潮资讯网：
2024-10-28编
号 20241025
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动记录表2024年11月4日 成都天府立交店 实地调研 机构 国泰君安证券：蔡雯娟、曲世强、李汉颖 关注国补政策发布后的实施落地情况以及国补政策对销售的提升效果，从区域市场、旺销大促及门店销售情况、顾客群体、门店 巨潮资讯网：
2024-11-05编
号 20241104
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类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引流量获客等多方面进行了解。 股份有限公司投资者关系活动记录表2024年11月6日 广州正佳店 实地调研 机构 融通基金：刘安坤、王迪、吴书、张文玺、苏林洁、姚一鸣；长江证券：陈亮、孙瑶瑶 关注国补政策实施落地情况以及对终端客流和销售的提升效果，从区域市场、消费需求、店面升级、营促销、产品功能及下沉市场等多方面进行了解。 巨潮资讯网：
2024-11-07编
号 20241106
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动记录表2024年11月21日 青岛李村店 实地调研 机构 国泰君安证券：蔡雯娟、曲世强、谢丛睿、钱丹；富国基金：余驰、樊博文 关注国补政策发布后的实施落地情况以及国补政策对销售的提升效果，从上游品牌参与情况、品类及品牌表现、国补进度等多方面进行了解。 巨潮资讯网：
2024-11-21编
号 20241121-1
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动记录表2024年11月21日 成都天府立交店 实地调研 机构 天弘基金：邢方舟；
兴银理财：王毅成；
兴业证券：颜晓晴、王雨晴 关注国补政策发布后的实施落地情况以及国补政策对销售的提升效果，从活动力度、补贴方式、库存周转、品类及品牌表现、用户感知、国补进度等多方面进行了解。 巨潮资讯网：
2024-11-21编
号 20241121-2
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动记录表2024年12月3日 佛山祖庙路店 实地调研 机构 长江证券：陈亮；泓德基金：孙振；国金基金：董广达；国联资管：李遥；上海勤辰私募基金：郑博宏 关注国补政策发布后的实施落地情况以及国补政策对销售的提升效果，从上游品牌参与情况、品类及品牌表现、国补进度、高端/进行了解。 巨潮资讯网：
2024-12-03编
号 20241203
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动记录表2024年12月12日 武汉中南店 实地调研 机构 富国基金：彭陈晨、宁君、赵年珅、于潇；长江证券：陈宇昕 关注国补政策发布后的实施落地情况以及国补政策对销售的提升效果，参观了公司武汉中南店，从国家以旧换新落地效果、消费者参与及口碑情况、上游品牌参与情况、品类及品牌表现、国补进度、高端及新产品的产品功能等方面进行了解。 巨潮资讯网：
2024-12-12编
号 20241212
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2024年 12 北京马甸店 实地调研 机构 CoreView Investment：
张毅 关注国补政策发布后的实施落地情况以及国补政策对销售的提升 巨潮资讯网：
2024-12-20编
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类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引月 20日 效果，参观了公司北京马甸店，从门店布局、国补范围、国家以旧换新落地效果、消费者参与及口碑情况、上游品牌参与情况、品类及品牌表现、国补进度、高端及新产品的产品功能等方面进行了解。同时，还针对苏宁易购开新店、推新品、创新业态等布局成果和计划进行交流。 号 20241220苏宁易购集团股份有限公司投资者关系活动记录表
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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