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| 钧达股份(002865)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业
光伏产业链主要包括硅料、铸锭（拉棒）、切片、电池片、电池组件、应用系统等环节。公司主营业务为光伏电池的研发、生产与销售，通过向上游采购硅片加工制成电池片，销售给下游组件企业，由组件企业将电池拼接、封装制成光伏发电组件，供终端客户使用。光伏电池是光伏产业链核心技术环节，其转化效率直接影响光伏组件发电效率，影响终端电站发电量和投资收益。
近年来，得益于光伏技术发展进步，光伏电池转化效率持续提升，推动光伏发电度电成本不断下降。全球范围内光伏发电已经成为最低成本的发电形式之一，在全球能源转型背景下，光伏电池的技术升级，成为光伏产业发展的核心，也是光伏发电成本持续下降的关键，光伏电池环节重要性日益凸显。 （二）行业变化情况
2024年，光伏发电效率稳步提升，光伏发电成本持续下降，刺激全球光伏装机需求保持高增长。光伏产业作为中国代表性优势产业，保持长期向好态势稳步发展。中国光伏企业凭借技术、人才、产业链配套等优势，在全球光伏竞争中持续保持领先。
2024年，受制于过去几年全球光伏需求高增长，产业链各环节规模持续扩张影响，光伏行业呈现阶段性供需错配局面。产业链竞争加剧，落后产能加速淘汰出清，同时叠加国际贸易壁垒加剧，全球光伏产业本土化发展的市场变化，中国光伏企业逐步聚焦技术竞争，积极探寻出海发展新模式。具体而言： 1、光伏发电成本持续下降，全球光伏需求持续高增
2024年，光伏发电效率稳步提升，光伏发电成本持续下降，光伏发电作为全球主要能源生产方式性价比持续凸显。据彭博新能源财经数据统计，2010年至2024年，地面电站系统成本从 31.7元/W下降到 3.8元/W，其中光伏组件成本占比从 56%下降到 19%，刺激全球光伏需求保持高增长。据中国光伏协会数据统计，2024年全球光伏新增装机继续高位增长，同比增加 35.9%。光伏发电已成为最具经济性的发电方式之一，全球能源转型背景下，未来光伏需求增长潜力将进一步释放。据国际能源署 IEA预测，为实现《巴黎协定》所设定的 1.5℃温控目标，到2030年全球仍存在 5500GW清洁能源装机的缺口，而其中预计 80%将来自太阳能。2024-2030年期间，全球仍需保持每年 500GW-700GW的光伏新增装机。据彭博新能源财经预测，2025年全球光伏新增装机将再度保持 17%高增长，达 698GW。
2、中国光伏全球领先，技术创新引领高质量发展
中国作为新能源大国，多年来立足“双碳”战略目标，积极践行绿色发展使命，已培育形成全球最大规模光伏市场，
中国光伏新增装机规模连续 11年保持全球第一（据国家能源局数据统计，2024年我国新增光伏装机规模达 277.17GW，再创历史新高，同比增长28.3%）。同时，凭借人才及技术积累、产业链配套等综合优势，光伏产业已成为中国代表性优势产业，中国光伏产业占据全球 85%以上市场份额，中国光伏企业在全球光伏市场竞争中具备领先竞争能力。据兴证59.1GW，同比增长56.5%。当前，中国光伏产业已从粗放型规模增长的发展阶段，迈向技术创新为核心的集约型高质量发展阶段。中国光伏企业在新一轮产业竞争中，更加聚焦光伏核心技术，持续引领全球光伏产业技术升级，推动光伏发电成本持续下降，提升光伏发电综合性价比。未来，随着社会用电量稳步提升、国内风光大基地项目持续建设、电力基础设施持续完善以及新能源电价市场化改革持续推进，光伏发电凭借广泛应用场景及综合性价比优势，有望持续保持增长态势，获得高质量发展。
3、海外高效电池需求旺盛，专业化电池厂商迎出海发展新机遇
光伏发电已成为世界主要国家重要能源生产方式之一，海外光伏需求持续火热。除传统欧美等新能源主要市场外，
中东、非洲、印度等众多具备独立价值体系的新兴市场正逐步兴起，并持续保持较高增速快速发展，全球光伏贸易分散化趋势进一步加强。同时，海外各国出于能源安全、促进当地经济发展、保护就业等因素考虑，正逐步构建本土光伏产业链。海外组件产能已初具规模，受制于光伏电池高技术壁垒及对人才、研发要求较高等因素，海外光伏电池产能较为短缺，成为制约海外光伏本土产业链形成和发展的关键。据中信建投证券数据统计，除去东南亚四国及中国产能以外，到2024年底海外光伏组件产能预计达 200.8GW，而同期海外电池产能仅 61.6GW，缺口明显。基于上述情况，2024年我国光伏电池产品累计出口规模达 59.1GW，同比增长56.5%，远超硅片、组件增速。中国光伏电池企业有机会凭借电池技术领先优势，一方面通过电池产品海外市场销售的方式，服务全球组件客户，实现海外销售业务持续增长；另一方面通过海外先进电池产能建设的方式，融入海外本土产业链之中，面向高附加值海外市场，深化全球市场服务能力及电池产品供应能力，获得企业发展新机遇。
4、行业去产能周期进入后程，光伏产业回归良性发展
过去几年，全球光伏需求高增长背景下，中国光伏产业链各环节规模持续扩张。至2023年底，中国光伏行业出现阶段性供需错配局面，行业开始进入去产能周期。2024年前三季度，产业链各环节竞争持续加剧，产品价格持续下行，
光伏企业盈利持续承压，甚至出现行业主流企业大面积业绩亏损局面。在此背景下，大批中小规模及竞争力较弱的光伏企业陆续关停、倒闭退出市场，行业内落后产能加速淘汰出清。同时，国家有关部门持续加大政策力度，引导产业高质量发展；银行及资本市场融资政策持续收紧，遏制行业产能无序扩张；行业协会持续强化自律，呼吁光伏企业不得低于成本销售与投标，防止“内卷式”恶意竞争，促进市场优胜劣汰。经过一年左右的市场化出清，进入2024年四季度，光伏行业去产能周期进入后程，光伏行业供需关系逐步改善，产业链各环节价格逐步提升，光伏行业正回归良性发展轨道。此轮行业产能出清调整，使得行业技术迭代及落后产能淘汰进程快速推进，行业集中度进一步提升。长远来看，有助于优化光伏行业竞争环境，助力行业高质量健康发展。光伏行业龙头企业，受益于技术领先及行业集中度提升，有望率先实现盈利恢复及持续增长。
5、行业 N型技术升级完成，新周期内 TOPCon持续成为主流
随着 P型电池效率逼近理论极限且未来降本空间有限，N型电池相较 P型电池具备更高转化效率及双面率，产品性能优势明显。光伏行业自2023年起开始由 P型向 N型电池技术迭代升级。到2024年底，经过近两年时间的技术普及和
P型产能淘汰出清，N型电池技术升级变革已基本完成。众多 N型技术路线中，TOPCon电池技术凭借产业化发展综合性价比优势，已成为当前技术主流，其市场占有率持续提升。据彭博新能源财经数据，2024年，行业 N型 TOPCon电池市场份额占比超 60%，预计 2025及2026年将持续提升并保持 80%以上市占率。TOPCon电池技术作为新一代 N型技术代表，其转换效率及成本下降空间仍然较大。未来，亦能通过与 BC、钙钛矿叠层等电池技术的叠加进一步打开效率极限空间。新一轮 N型技术周期中，预计 TOPCon电池仍将长时间成为主流并持续保持较高市场占有率。
四、主营业务分析
1、概述
2022年底，公司率先行业实现 N型 TOPCon电池大规模量产，通过持续研发投入及产能扩张保持行业领先。截至2024年底，公司拥有 44GW全 N型电池产能。凭借 N型产能结构及技术领先优势，2024年度公司实现电池产品出货33.74GW，同比增长12.62%；其 N型电池出货 30.99GW，占比超 90%，同比增长50.58%。据行业第三方调研机构InfoLink数据统计，公司电池产品出货排名全球第三，其中 N型电池产品出货量保持行业领先。
2024年度，公司持续加大研发投入，不断开展 TOPCon电池技术优化升级。积极加强国内客户稳定合作，持续开拓
海外市场。受制于行业处于去产能周期，产业链价格下行，对公司经营业绩造成不利影响。2024年度，公司实现营业收入 99.52亿元，同比下降46.66%；净利润-5.91亿元；同比下降172.47%。具体而言： （一）研发降本保持领先，N型技术持续升级
2024年度，公司深耕光伏核心技术，对 N型电池工艺技术持续优化升级，通过金属复合降低、钝化性能提升、光学性能优化、栅线细线化等多项提效降本措施的探索及导入，持续提升电池转化效率，降低非硅成本。公司发布全新一代N型电池“MoNo 2”系列产品，该产品创新性叠加 J-HEP半片边缘钝化及 J-WBSF波浪背场技术，实现电池片钝化性能及双面率等多项指标的全方位升级。2024年度，公司电池平均量产转化效率提升 0.5%以上，单瓦非硅成本降低约 30%。技术储备方面，公司持续开展 TOPCon电池工艺升级及技术储备，通过新工艺的开发与优化，为2025年电池效率持续提升奠定良好基础。同时，公司与澳大利亚新南威尔士大学、新加坡国立大学、浙江大学、中科院宁波材料研究所等众多国内外知名机构开展研发合作，就下一代钙钛矿叠层、TBC等行业前沿技术开展技术研发储备，以保持公司在光伏电池行业的核心竞争优势。截止报告期末，公司中试 TBC电池转化效率较主流 N型电池效率可提升 1-1.5个百分点，并持续推动 TBC电池下一阶段的量产准备。公司与外部机构合作研发的钙钛矿叠层电池实验室效率达 31%，居于行业领先水平。未来，公司将持续加大研发投入，建立领先的研发组织与机制，保障公司始终走在行业前列。
（二）海外销售占比大幅增长，全球服务能力持续提升
2024年度，公司坚持全球化发展战略，积极瞄准持续增长的海外市场需求，持续打造全球领先光伏企业品牌形象，
不断完善全球销售服务网络，提升全球客户服务能力。公司通过波兰凯尔采可再生能源展、中国国际清洁能源博览会、土耳其国际太阳能技术博览会、中东阿布扎比世界能源峰会等国际展览会议，不断深入行业交流，加强产品推广力度，打造全球领先光伏电池企业品牌形象。通过亚洲、欧洲、北美、拉丁美洲、澳洲等新兴市场客户的持续开拓及认证（获得 SGS生命周期评价核查以及产品碳足迹核查认证、2024年 2023年 同比增减金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重营业收入合计 9,951,937,425.79 100% 18,656,950,725.19 100% -46.66%分行业光伏电池片 9,924,064,261.31 99.72% 18,630,870,079.64 99.86% -46.73%其他业务 27,873,164.48 0.28% 26,080,645.55 0.14% 6.87%分产品光伏电池片 9,924,064,261.31 99.72% 18,630,870,079.64 99.86% -46.73%其他业务 27,873,164.48 0.28% 26,080,645.55 0.14% 6.87%分地区境内 7,578,732,884.48 76.15% 17,782,301,596.84 95.31% -57.38%境外 2,373,204,541.31 23.85% 874,649,128.35 4.69% 171.33%分销售模式以销定产 9,951,937,425.79 100.00% 18,656,950,725.19 100.00% -46.66%
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响局部钝化性能提升 产品效率提升 正在开发中 产品效率提升，竞争力提升 推动技术创新，降低生产成本，提高市场竞争力电学性能优化 产品效率提升 正在开发中 产品效率提升，竞争力提升 推动技术创新，降低生产成本，提高市场竞争力超细栅线优化 产品效率提升 正在开发中 产品效率提升，成本下降 推动技术创新，降低生产成本，提高市场竞争力光学性能优化 产品效率提升 正在开发中 产品效率提升，提升双面发电能力 推动技术创新，降低生产成本，提高市场竞争力金属化界面缺陷优化 产品效率提升 正在开发中 产品效率提升，竞争力提升 推动技术创新，降低生产成本，提高市场竞争力适用 □不适用
2024年经营活动产生的现金流量净额比去年同期流入减少，主要系本期光伏行业市场下行影响；2024年投资活动产生的现金流量净额比去年同期流出减少，主要系本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少所致；
2024年筹资活动产生的现金流量净额比去年同期流入减少，主要系上期收到非公开发行募集资金所致；2024年现金及现金等价物净增加额比去年同期流入减少，主要系本期筹资活动产生的现金流量净额流入减少所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用主要系固定资产折旧和无形资产摊销等影响净利润的项目不产生经营性现金流量。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的
其他非流动资
递延所得税负
境外资产占比较高
□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
[注]对于应收款项融资中持有的银行承兑汇票，因其到期期限较短，本公司采用票面金额确定其公允价值。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项 目 期末数
汇投资交易产生投资损失342.19万元。
衍生品投资资金来源 自有资金
报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 具体内容详见公司于2024年9月13日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于公司及控股子公司开展外汇套期保值业务的公告》（公告编号：2024-104）已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司根据财政部《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第23号——金融资产转移》《企业会计准则第24号——套期会计》《企业会计准则第37号——金融工具列报》相关规定及其指南，对拟开展的外汇衍生品交易进行相应的核算处理，反映资产负债表及损益表相关项目。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有）2024年09月13日衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有） 不适用2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
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