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| 万兴科技(300624)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露
要求
（一）所属行业情况
公司定位为全球领先的新生代数字创意赋能者，主要从事视频创意、绘图创意、文档创意、实用工具类软件产品与
服务的研发、销售和运营。公司所属行业为软件行业，根据《国民经济行业分类》，公司归类于“I65软件和信息技术服务业”之“I6513应用软件开发”。
（二）行业发展状况
1、政策推动数字经济与人工智能融合发展，产业规划与标准体系日趋完善 国家高度重视数字经济创新发展，顶层战略规划持续完善产业布局。2024年 12 月，中央经济工作会议提出，以科
技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。加强基础研究和关键核心技术攻关，超前布局重大科技项目，开展新技术、新产品、新场景大规模应用示范行动，开展“人工智能+”行动，培育未来产业。
2024年 9 月，全国网络安全标准化技术委员会发布了《人工智能安全治理框架》1.0 版，以鼓励人工智能创新发展为第一要务，以有效防范化解人工智能安全风险为出发点和落脚点，提出了包容审慎、确保安全，风险导向、敏捷治理，技管结合、协同应对，开放合作、共治共享等人工智能安全治理的原则。《框架》为培育安全、可靠、公平、透明的人工智能技术研发和应用生态，促进人工智能的健康发展和规范应用，提供了基础性、框架性技术指南。
2024年 7 月，工业和信息化部等四部门印发《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南（2024 版）》。目标到
2026年，标准与产业科技创新的联动水平持续提升，新制定国家标准和行业标准 50 项以上，引领人工智能产业高质量发展的标准体系加快形成。开展标准宣贯和实施推广的企业超过1000家，标准服务企业创新发展的成效更加凸显。参与制定国际标准20项以上，促进人工智能产业全球化发展。
2024年 3 月，政府工作报告提出“深入推进数字经济创新发展，制定支持数字经济高质量发展政策，积极推进数字产业化、产业数字化，深化大数据、人工智能等研发应用，开展‘人工智能+’行动，打造具有国际竞争力的数字产业集群，发展哲学社会科学、新闻出版、广播影视、文学艺术和档案等事业，深入推进国家文化数字化战略”。
2022年 1 月《“十四五”数字经济发展规划》指出：“我国数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP 比重目标将从2020年的 7.8%上升至2025年的 10%，数字化创新引领发展能力大幅提升，智能化水平明显增强，数字技术与实体经济融合取得显著成效。软件与信息技术服务业规模目标在2025年突破 14万亿元，年均增长率达到 12%以上”。
2021年 3 月《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出“打造数字经济新优势，加强关键数字技术创新应用，建设重点行业人工智能数据集，发展算法推理训练场景，推动通用化和行业性人工智能开发平台建设。扩大优质文化产品供给，实施文化产业数字化战略，壮大数字创意、网络视听、数字出版、数字娱乐、线上演播等产业”。随着人工智能+在数字经济发展的顶层规划中逐步完善，人工智能产业体系建设与治理框架日趋成熟，为数字经济高质量发展提供了坚实保障，有效助力数字创意与人工智能深度融合。
2、国产大模型生态快速发展，多模态生成能力持续升级 2024年，多款国产大模型快速突破，性能逐渐赶超国外大模型。2024年 5 月起，以 DeepSeek、通义千问、混元大模型等为代表的一批国产大模型开启降价潮，部分企业甚至直接宣布主力模型免费。2025年 1 月，DeepSeek 正式发布DeepSeek-R1 开源推理模型，通过结合大规模强化学习、冷启动数据、适当的奖励机制、自进化特性以及高效的训练算法，实现了深度思考能力突破。2025年 2 月，百度、阿里、阶跃星辰等大模型厂商相继发布多个大模型开源项目。
DeepSeek 等国产大模型以其卓越性价比和出色性能，打破了传统观念中对 AI 大模型高投入、高算力的固有认知，为 AI模型的研发和应用提供了更优质的通用能力，降低大模型的获得、部署和应用成本，加速了AI应用的发展更迭。随着计算机视觉、自然语音处理等技术的不断进步，AIGC 大模型快速从文生文、文生图为主的单模态向文字、图片、视频、音频交互生成的多模态方向融合演进。2024年 2 月，OpenAI 发布文生视频模型 Sora，以极强的仿真能力展现出对物理世界的初步理解，验证视频生成技术架构和技术方案新路径；4 月，清华大学联合生数科技正式发布视频大模型Vidu；6月，快手-可灵、Luma-Dream Machine、Runway-Gen 3等视频生成大模型陆续发布，推动多模型能力逐步走向应用。进入2025年 1 月，MiniMax 发布并开源视觉多模态大模型 MiniMax-VL-01；2 月，阿里巴巴宣布全面开源旗下视频生成模型万相2.1模型，进一步提升音视频AI应用通用技术水平并降低应用成本。随着国内外视频生成模型持续更新升级，AI 视频使用场景不断拓展，短视频、直播、综艺等领域越来越多出现 AI的身影，更多基于视频生成大模型的AIGC应用开始逐步落地，将高效赋能广泛群体进行内容创作，提升内容创作质量及商业变现能力。根据 Bloomberg Intelligence《2024 生成式 AI》报告，到2032年生成式 AI 有望达到1.3万亿美元以上的市场规模，软件、硬件、服务、广告等多个领域收入快速增长，年复合增长率约为41%。 图一：Bloomberg Intelligence-2020-2032年全球生成式AI市场规模预测 3、全球流量移动化加速演进，视频内容需求攀升，创作者经济蓬勃发展 随着智能手机和移动互联网的普及，全球流量正持续向移动端转移。根据 Statista 数据，2015-2024年全球网络流量来自移动端的占比呈现持续上升态势，2017年这一占比超过 50%，到2024年第四季度已达 62.54%，全球流量移动化加速演进。流量移动化催生下，用户对优质内容需求亦不断增长，网络视频行业呈现蓬勃发展势头。根据Statista数据研究，
2024年全球约92%的网民每月观看在线视频；全球视频流市场规模有望在2025年达到1,190.9亿美元。根据中国互联网络信息中心数据，截至2024年12月，我国网络视频（含微短剧）用户规模达10.7亿人，占网民整体的96.6%；其中短视频用户规模为10.4亿人，占网民整体的93.8%。视频社会化时代，内容数量呈指数级上升，具备创意性和沉浸感的视频内容越来越受到广泛互联网用户的喜爱，催生创作者经济蓬勃发展。根据Market.us数据，2024年全球创作者经济规模已达到1,430亿美元，其中视频流媒体平台占据了38.8%的市场份额，预计2034年市场规模将达到14,870亿美元，2025-2034年市场复合增长率高达26.4%，展现出视频创作以及消费者对视频内容的强劲需求。 图二：Market.us-2024-2034年全球创作者经济市场规模预测
4、企业数字化转型驱动多场景、智能化办公需求升级，推动办公软件打开市场空间
随着企业数字化转型持续深化，线上办公、协同办公等多场景办公需求升级，AI 在办公领域的应用正逐步重塑企业的工作方式，赋能企业提升效率、优化资源分配以及提升人才覆盖范围和团队协同能力。根据中国互联网络信息中心数据，截至2024年 12 月，我国线上办公用户规模达到 5.7亿人，同比增长6.2%，网民使用率达到 51.5%。同时，根据Microsoft 和 LinkedIn 发布的《2024 工作趋势指数》，75%的职场人已经在工作中使用 AI 工具提升效率，66%的管理者称其不会聘用没有AI技能的员工，因此，企业和员工对AI办公软件提效需求将持续升级。 图三：中国互联网络信息中心-2020-2024年中国线上办公用户规模及使用率 随着各行各业对有效知识管理、头脑风暴和数字化转型项目接受程度地不断增加，企业对于能够自动化和简化工作流的可视化解决方案的重视程度加深，企业远程工作和团队虚拟协作需求快速提升，高效协作、大幅提升创造力的流程图、思维导图等绘图工具在办公场景逐步渗透，据 Amphala-Markgruppe 数据显示，流程图软件市场规模预计将从2024年的75亿美元增长至2031年的125亿美元；Market Research预测思维导图软件市场规模将从2023年的46.2亿美元增长至2031年的92亿美元。随着企业数字化、无纸化转型持续深化，电子文档阅读编辑处理需求快速增长，并逐渐从电脑延伸至手机和平板等多种移动硬件设备。PDF编辑器作为日常办公高频使用工具，据Market Research预测，其市场规模预计将从2023年的24亿美元增长至2031年的 154亿美元。文档绘图类办公软件已成为数字化办公发展的底座产品，帮助个人和团队工作向更高效便捷的方向发展，用户需求和市场规模持续提升。同时，在国家政策推动下，信创产业按照“2+8+N”稳步推进，信创生态中下游应用软件需求旺盛，为国内正版办公软件发展带来新空间。2024年 11 月，教育部、国家版权局印发《关于做好教育系统软件正版化工作的通知》，要求2027年底前，教育系统软件正版化工作长效机制基本建立，教育系统软件正版率显著提升，全面使用正版操作系统软件、办公软件等。根据艾媒咨询数据，2027年中国信创产业规模有望达到37,011.3亿元，2025-2027年保持14%以上的年增长率。
5、AI硬件创新落地加速，智能终端升级催生数据管理新需求
随着AI大模型的不断发展，除了在云端调用运行外，在PC、手机等硬件侧创新升级亦加速落地。继2017年智能机进入创新瓶颈后，AI 手机为行业带来新活力，手机端侧的 AI 功能有望刺激新一轮换机需求。根据 Canalys 预测，2025年全球 AI 手机出货量将达到近 4亿台，渗透率将达到 28%，受消费者对于 AI 智能体与端侧处理等高级功能需求的推动，预计2023-2028年AI手机市场复合增长率约为63%。根据 Canalys 预测，2025年全球人工智能个人电脑（AIPC）出货量将超过 1亿台，占 PC 总出货量的 40%，预计2024-2028年复合增长率约为44%。AIPC的换机需求有望推动产业链升级，促进AI算力、存力的需求增长，同步推动软件端的系统及应用快速创新迭代。 图四：Canalys-2023-2028年全球AI手机出货量预测图五：Canalys-2024-2028年全球AIPC出货量预测随着AI技术的不断突破，智能终端性能不断升级，设备更新换代同时也催生了海量数据管理的新需求。根据IDC预测，全球数据量将在2024年达到 159ZB，其中中国占比约24.2%，达到 38.6ZB，未来五年复合增长率将达到 25.7%。用户通过智能电子设备生产、存储、传播的数据类型和数据量级持续快速攀升，在信息浏览获取、语音通话、文档、办公绘图、图片和视频拍摄制作等场景中大量多类型设备同时使用，跨端设备数据传输、管理、修复、优化的需求持续攀升。数据资产的重要性日益凸显，数据安全保护和数据高效管理已成为用户基础需求之一，因而对智能电子设备数据管理软件与服务的需求也在持续增长，全球数据管理市场规模空间持续扩大。
（三）市场地位
公司作为国内领先的数字创意软件产品和服务提供商，在视频创意、绘图创意、文档创意、实用工具等多个细分领
域拥有成熟的产品研发和运营经验，产品涵盖范围广泛、功能全面。公司致力于从产品、技术、素材资源、大数据、云服务等多维度赋能创意表达，目前已在全球拥有一定的市场地位和品牌知名度。公司产品万兴喵影/Filmora 荣获 G2“2024 最佳设计产品 Top50”、2025 冬季“视频剪辑软件领导者”奖项，荣获“2024年度 NVIDIA 中国区 GeForce RTX AI 领航协作奖”；万兴播爆/Virbo 荣获 G2“2025 最佳设计产品Top50”；万兴 PDF/PDFelement 获 G2“2024 最佳办公软件 Top50”、2025 冬季“文档创意软件领导者”；亿图图示/EdrawMax 获评国家新一代自主安全计算系统产业集群“信创优秀产品”，获评华为“鸿蒙先锋”、“智慧办公最佳产品合作伙伴”。此外，万兴科技/Wondershare荣登G22025年亚太地区最佳软件公司Top30，获评胡润研究院发布的“2024胡润中国人工智能企业 50 强”，获得 AMD 颁发的“AI PC 应用生态突出贡献奖——2024年度企业”，获授2024年度信创工委会“卓越贡献成员单位”。公司长期坚持“自主研发、自主品牌、自建渠道”的业务模式，在对用户需求与行业趋势的洞察把握、领先技术的快速跟进转换与产品应用的研发交付方面具有领先优势。公司产品和服务持续销售至 200 多个国家和地区，受到全球用户的广泛认可和喜爱。
四、主营业务分析
1、概述
随着人工智能技术持续迭代升级，多模态模型生态日益繁荣，极大程度赋能应用创新业务开展，有效提升创意内容
的生产效率和内容质量。公司持续深耕数字创意软件主业，重视用户声音，专注产品质量改善，报告期公司共实现营业收入14.40亿元；同时公司坚定全面拥抱AIGC，开放引入外部通用AI技术，提升自研AI垂类技术能力，为存量产品AI功能的优化和AIGC多端产品的交互创新构建技术基础；并积极营销扩量，加大品牌建设力度，面向长期创新营销方式、拓展营销渠道，打通长期用户获取和成长通路；部分子公司产品创新转型期利润有所下滑，相应计提商誉减值 5,906.22万元，报告期内归属于上市公司股东的净利润-1.63亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1.61亿元。报告期内，公司继续打磨和优化视频创作引擎的能力，加大AIGC算法研发，打造涵盖视频、音频、图片、语言模型在内垂类音视频多媒体大模型“天幕”，并将系列算法能力应用于万兴喵影/Filmora、万兴 PDF/PDFelement、亿图脑图/EdrawMind等存量产品和万兴播爆/Virbo、Media.io、SelfyzAI等AIGC新品；并持续投入AI音乐、音效等音视频模型技术，并将自研的算法应用于自有素材资源生成。在生态建设方面，公司积极运用 OpenAI、百度、阿里、Kimi、Minimax 等外部大模型厂商能力，并持续加强与国内外软硬件企业的合作联动，提升产品及企业竞争力，助力 AI 生态发展。 2024年，公司管理层主要工作包括以下方面：
1、第三方通用大模型开放引入，自研垂类音视频AI技术创新升级，全面支撑应用AI化创新 公司紧密跟踪外部技术发展趋势，关注通用大模型进展情况，完成多个通用模型升级或接入，实现产品内文本/图片/视频等多模态能力渐次提升；同时，公司结合自身业务需求，基于用户行为洞察和数据反馈，进行垂类模型能力升级，进一步加强文本、图像，音频、视频和特效算法研发，规范化开发流程大幅缩短AI算法上线时间，支撑多产品高效功能和玩法创新，以技术赋能应用，实现用户智能化创作体验升级，专业性和趣味性同步升级。文本侧主要进行了智能 Copilot 的迭代升级，创新构建基于LLM 的 Agent 架构，支撑产品内指令任务的稳定执行；
视频方面进一步强化视频生成、人物驱动、视频理解、视频处理等算法，同时基于产品特色化需求开发智能剪辑相关功能；图像方面聚焦人像ID保持算法、生成类底模的升级，并基于此进行创新玩法拓展；音频方面则针对音乐、音效生成算法进行开发与升级，并应用于公司音视频产品，实现创新功能落地；特效方面，公司开发技术性特效超过 3,000 个，并支持实时渲染、云端更新，有力提升渲染特效能力。公司敏锐洞察市场技术进展和用户需求升级趋势，通过第三方通用大模型和自研AI垂类模型、算法能力组合落地创新功能于泛娱乐、泛营销、泛知识等多个应用场景，以广泛覆盖音视频创作各细分领域多端用户，增强智能化、高沉浸、强互动的创作体验，提升内容创作的质量和效率。全年研发费用4.42亿元，研发费用率为30.73%。
2、夯实产品质量，以矩阵形式构筑多端产品优势，AI智慧化赋能奠定产品长期价值2024年，公司积极夯实产品质量，加大产品质量管理力度，建立产销研流程制度，提升多流程协作效率，全方位数
据复盘，优化产品核心功能及动线，提升北极星转化率；不断强化以用户为中心的经营理念，重视用户声音，高频用户访谈，高效客诉解决，实现用户反馈闭环，全面优化用户体验，用户满意度指标稳步增长。
2024年，公司持续增强专业化能力，不断创新AI功能，积极迎合新生代用户从传统专业工具向AI创新工具领域渗透，扩宽业务阵地，基于产品的差异化定位进行产品升级和优化，在保障实用性的基础上提升智慧性，进行AI化的移动端、云端产品创新，实现多端产品协同发展，放大公司矩阵式产品综合价值。其中，视频创意类产品线下，万兴喵影/Filmora 全新升级 V14 年度大版本，上线多机位编辑、文生音效、视频配乐、智能长剪短等十余个创新功能；Filmora移动端产品在报告期内完成全面改造，月活用户年内增长约90%，收入占比明显提升，且位列Google play视频播放和编辑器品类下部分国家免费榜最高第2，畅销榜最高第1，在独立第三方用户评价平台Trustpilot榜单的产品评分提升68%，有效推动新用户增长与产品口碑提升。绘图创意类产品线下，亿图脑图/EdrawMind 全新升级图片渲染引擎算法，优化复杂和批量任务处理能力，并于报告期内发布V14新版本，新增混合布局、全局搜索等功能，支持动态演说模式，精细优化AIGC高频功能点，实现海外版付费转化率提升约2pct；全新上线云端绘图创意新品Edraw.AI，拓宽绘图产品云端场景，通过智能化功能和创意玩法覆盖广泛用户群。文档创意类产品线下，万兴 PDF/PDFelement 年内发布桌面端产品 V11 全新版本，上线AI 知识卡片、多文档总结、自动朗读等智能功能；进一步强化三端一体定位，支持更多云端功能，畅通云端文件的管理、分享流程，实现用户上云文档数量提升；大幅加快移动端产品处理速度，新增表单填写等功能，扩大场景覆盖范围。轻量级一体化云端 PDF 工具集HiPDF，基于轻编辑场景降低使用门槛，丰富AI功能，全面提升内容理解和PDF在线处理能力，用户客单价同比增长
3、由内向外全面拥抱AI，提升公司经营效率，AI商业价值初显
公司一直保持对 AI 的高度关注，十分认可 AI 在公司业务发展和企业经营管理方面的重要价值。报告期内，公司积
极推进产品 AI 功能丰富与提升，支撑用户快速使用相关创新功能，实现全年 AI 服务器累计调用超 5亿次；同时，公司加大AI商业化的探索与尝试，基于产品的不同特点、形态及目标用户，差异化选用AI会员、AI加量包、AI功能付费等创新模式，利用AI能力提升用户价值，全年AI原生应用（不含已有应用AI功能付费部分）收入约6,700万元，同比增长超100%，AI商业价值已初步展现。同时公司自身也积极运用 AI，为公司经营管理赋能提效，公司引入的 AI 代码工具年内协助 400 余人高效生成代码，且代码生成占比超过 35%，有效降低成本，提升代码撰写效率；在素材资源生产方面，运用 AI 技术提升图片、音乐、视频和特效等素材的创作效率，提升热点素材资源更迭速度，快速响应用户需求，有效扩充优质资源数量，全年AI素材用户共导出超1,400万次，同比提升超700%。
4、加强全球产业联动，探索外部合作机遇，共建AI创新生态
一直以来，公司保持开放态度积极与全球产业内企业保持友好合作，报告期内，公司出席 2024 中国生成式 AI 大会、
第二十六届中国国际高新技术成果交易会、中国国际数码互动娱乐展览会，亮相华为云中企出海全球峰会、微软 Build开发者大会等行业展会，加强与内容创意产业、硬件厂商和技术公司的链接；参与马栏山数字文化产业嘉年华、日本Cosplay show“池袋万圣节 Cosplay Fest 2024”、英特尔新质生产力技术生态大会、AMD 中国 AI 应用创新联盟论坛，深入创作者生态。报告期内，公司产品万兴喵影/Filmora正式支持英伟达NVIDIA RTX Video HDR，快速响应技术更迭，增强视频画面的视觉吸引力，提升用户使用体验；同时，公司还参与鸿蒙生态建设并亮相“原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会”，亿图脑图/EdrawMind、亿图图示/EdrawMax 等产品率先完成原生鸿蒙应用的开发与适配，积极响应国产系统生态建设，助力AI软硬件生态创新发展。
5、品牌渠道拓新，助力品牌知名度提升，奠定长期发展基础
公司通过自建渠道独立运营与开放合作共建生态相结合的模式，采取全球化、多元化、本土化的销售、运营方式，
配合产品多端化、AI 化转型需求，重构移动流量转化通路，加大对品牌的重视。同时公司紧跟时代发展趋势，持续加强社媒内容建设，拓展多渠道流量来源，赋能多端多类产品用户规模扩大，更有效、更广泛地覆盖全球各类内容创作者，实现全年社媒内容曝光数突破 14亿次，同比提升超70%，报告期末公司全球社媒粉丝数突破 1,400万，同比增长65%，品牌力进一步强化。报告期内，公司多举措实施本地化品牌营销策略，举办多场用户主题活动等，加强与各地各产品用户的交流，及时响应、高频互动，实现品牌知名度的有力提升；同时积极参与欧洲科技创新盛会 Viva Tech、日本东京 IT 展览会 JapanIT Week、迪拜科技展2024 GITEX Global等全球线下科技展会，拓宽用户覆盖范围。公司持续关注企业需求，提升企业服务能力，挖掘企业功能需求与行业化产品机会，通过多维渠道触达及拓展目标用户，报告期实现涵盖制造业、IT、金融、零售、能源等知名企业客户，全年政企营收增长约 34%，有效提升企业知名度，扩大收入来源渠道。
6、内培外引，打造富有活力的奋斗团队，加速高端化、创新型人才队伍建设 公司将人才视为最重要的资产，积极打造年轻且富有活力的高战斗力团队，引进优质高潜应届生、高端人才及创新
型人才，通过内部培养提拔和外部招募引入相结合的人才建设机制，扩充高端人才，培养未来人才，强化产品创新实力与人才丰富度，加强人才梯队建设，助力公司长期战略目标实现。同时，公司大力进行内部人才培养，把员工素质提升和组织人效升级作为企业发展的重要命题，鼓励员工长期成长，人才综合素质稳步提升，持续夯实精英化团队。截至报告期末，公司在岗总人数为1,704人，研发人员占比约54%。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
户收取软件销售款。第三方支付平台仅为公司产品销售提供代收款服务，产品由公司直接销售给终端客户。
002 经销模式是指最终客户购买公司软件，通过第三方电子商务平台为付款渠道，最终客户完成货款支付后,第三方电子商务平台基于最终客户
的订单信息和支付信息向公司在线发送采购需求,公司根据第三方电子商务平台的采购需求向终端客户提供产品授权。基于软件产品以及互联网在线销售的特性,第三方电子商务平台未先从公司处购进产品储存。003 分销模式指公司将开发完成的软件产品通过互联网发送至分销商平台，分销商平台为公司软件销售业务提供整体推广、用户引流以及支付服务，最终客户在分销商平台上搜索到公司的软件产品，直接付费下载，无需产品注册码即可使用。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露
要求公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
详见本报告“第十节 财务报告九、合并范围的变更”。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响Filmora V14桌面端产品开发及上线 完成Filmora V14年度大版本桌面端产品开发及上线 已完成 完成AI功能质量、交互形式和生成效果升级，赋能核心场景用户创作链路 实现产品AI功能与用户需求的深度融合，提升产品质量和商业化能力Filmora V14移动端开发及上线 完成Filmora V14移动端产品的开发及上线 已完成 增加产品专业编辑和AI功能，提升交互体验和资源丰富度 提升移动端视频创意产品的智能化优势，增强产品竞争力SelfyzAI 3.0产品开发及上线 完成SelfyzAI 3.0版本开发及上线 已完成 完成多种AI人像、AIGC特效等功能上线 通过多种AI算法升级，提升产品的用户体验，丰富产品功能玩法EdrawMind V12开发及上线 完成EdrawMind V12年度大版本的开发及上线 已完成 完成体验优化，上线多端混合布局等特色功能 通过算法升级提升产品实力，云端轻量功能提升引流和推广效果EdrawMax V14.0开发及上线 完成EdrawMax V14.0年度大版本的开发及上线 已完成 本地模板内容、画布资源库升级，拓展AI美化、PPT插件等功能 提升用户体验，以丰富的模板资源能力驱动商业化升级PDFelement V11.0开发及上线 完成PDFelementV11.0年度大版本的开发及上线 已完成 丰富场景覆盖和差异化功能，强化AI对PDF阅读、指令交互、文档管理等赋能 提升产品场景化赋能效果，加速从“工具”向“服务”落地Media.io云化一体产品升级 完成Media.io智能创作能力和商业模式升级 进行中 提升产品性能，构建智能创作流程，完成产品能力升级 基于产品智能化能力提升用户增长效率，完成商业模式的升级万兴AI Agent通用框架建设 构建万兴AI Agent通用框架建设，奠定产品基础 已完成 面向产品需求拟定通用语言算法框架，完成可复用AI Agent算法建设 搭建AI Agent框架，提升算法研发提效万兴AI云平台5.0架构和服务升级 完成万兴AI云平台5.0架构，实现效率提升与服务升级 已完成 AI云平台架构和服务全面升级，加强对算法模型等数据资产的管理 突破上限提升算力使用效率，降本增效，增强对产品AIGC创新的赋能
5、现金流
（1）报告期内，经营活动产生的现金流量净额同比下降85.73%，主要系人数增加，本期支付给职工以及为职工支
付的现金增加、日常付现费用较上年同期增加所致。
（2）报告期内，投资活动产生的现金流量净额同比下降106.28%，主要系本期购建长期资产支付的现金增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 适用 □不适用
公司经营活动产生的现金净流量为 3,331.95万元，本期实现归母净利润-16,345.58万元。公司经营活动产生的现金净流量包括销售商品、提供劳务收到的现金、收到的税费返还、收到其他与经营活动有关的现金、支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费、支付其他与经营活动有关的现金；而利润表中不仅包含以上现金流形成的营业收入、其他收益、职工薪酬成本费用、税金及附加等，还包含非现金流对损益的影响，如资产折旧、摊销、减值损失、公允价值变动等。
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
其他变动主要为：①报告期内金融资产和金融负债到期确认的投资收益；②收回杭州华睿嘉银股权投资合伙企业（有限合伙）部分投资本金；③北京磨刀刻石科技有限公司因2024年12月31日的股权比例从100.00%下降到22.00%，
不再纳入公司合并报表范围，根据管理层持有意图将其指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；④北京磨刀刻石科技有限公司处置时，其账面的交易性金融资产（理财产品）不再纳入合并范围。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生 未发生重大变化重大变化的说明报告期实际损益情况的说明 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资实际收益73.40万元。套期保值效果的说明 公司在日常经营过程中会涉及外币业务，公司为防范汇率波动风险，有必要根据具体情况，开展与日常经营需求相关的外汇衍生品交易业务，以降低公司持续面临的汇率或利率波动的风险，公司远期结售汇业务大部分时点能达到锁定业务合同利润的目标，未出现重大风险，达到了套期保值的目的。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 风险分析：
1、市场风险：因外汇行情变动较大，可能产生因标的利率、汇率等市场价格波动引起外汇衍生品价格变
动，造成亏损的市场风险。
2、流动性风险：外汇衍生品以公司外汇资产、负债为依据，与实际外汇收支相匹配，以保证在交割时拥有足额资金供清算，或选择净额交割衍生品，以减少到期日现金流需求。
3、履约风险：公司开展外汇衍生品交易会选择拥有良好信用且与公司已建立长期业务往来的银行作为交
易对手，履约风险较小。
4、法律风险：因相关法律发生变化或交易对手违反相关法律制度可能造成合约无法正常执行而给公司带
来损失。
风险控制措施：
1、公司开展的外汇衍生品交易以平抑汇率波动对外销业务的盈利能力造成较大波动风险之目的，禁止任
何风险投机行为。
2、公司已制定《外汇衍生品交易业务管理制度》，对外汇衍生品交易的操作原则、审批权限、内部操作
流程、信息隔离措施、内部风险控制处理程序、信息披露等作了明确规定，严格控制交易风险。
3、公司将审慎审查与银行签订的合约条款，严格执行风险管理制度，以防范法律风险。
4、公司财务部门将持续跟踪外汇衍生品公开市场价格或公允价值变动，及时评估外汇衍生品交易的风险
敞口变化情况，并定期向公司管理层报告，发现异常情况及时上报，提示风险并执行应急措施。
5、公司内部审计部门对外汇衍生品交易的决策、管理、执行等工作的合规性进行监督检查。
已投资衍
生品报告
期内市场
价格或产
品公允价
值变动的
情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 本公司对衍生品公允价值的核算主要是依据报告期本公司与银行签订的远期结售汇交易未到期合同，根据金融机构提供的资产负债表日未到期远期结售汇合同报价与合约约定的远期汇价的差异确认为衍生金融资产或负债，相应确认公允价值变动损益。公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2021年 向不
特定
对象
发行
可转
换公
司债
券2021年07
月01
日 37,87
5 37,10
7.15 13,24
7.63 31,73
1、实际募集资金金额和资金到位时间
经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意万兴科技集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可[2021]283号）核准，公司向不特定对象发行可转换公司债券378.75万张，募集资金总额为人民币37,875.00万元，扣除各项发行费用767.85万元，实际募集资金净额为人民币37,107.15万元。募集资金于2021年6月16日全部到位,上述资金到位情况已经大华会计师事务所(特殊普通合伙)验证，并出具了《验资报告》（大华验字[2021]000449 号）。
2、募集资金使用及结余情况
截至2024年12月31日，公司对募集资金项目累计投入31,731.67万元，其中以前年度累计使用募集资金18,484.04万元，本报告期使用募集资金13,247.63万元。
截至2024年12月31日，募集资金余额为人民币6,537.20万元（包括累计收到的银行存款利息扣除银行手续费等的净额），其中：募集资金专户余额3,537.20万元，使用闲置募集资金购买现金管理产品尚未到期余额3,000.00万元。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
2021年6月向不特定对象发行可转换公司债券2021年07月01日 数字创意资源商城建设因） 数字创意资源商城建设项目：在实施过程中受到宏观经济形势及市场环境调整等外部客观因素，以及公司业务发展调整等内部需求影响，项目整体投资进度有所延缓。公司基于谨慎性原则，根据公司战略规划以及当前募投项目的实际投资情况，公司于2024年11月13日召开第四届董事会第二十二次会议以及第四届监事会第十八次会议审议通过《关于部分募集资金投资项目延期的议案》，同意将上述项目达到预定可使用状态日期延期至2026年12月31日。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 适用报告期内发生
1、数字创意资源商城建设项目及杭州格像72.44%股权收购项目剩余对价支付:
详见“本节（3）募集资金变更项目情况：变更原因、决策程序及信息披露情况说明（分具体项目）”。
2、AI数字创意研发中心建设项目: 2024年2月2日，第四届董事会第十五次会议及第四届监事会第十三次会议审议通过了《关于变更部
分募集资金用途、增加实施主体及调整募投项目内部投资结构的议案》，为保证公司在当前领域的技术优势，把握前沿技术兴起带来的新机遇，推动相关技术在公司业务领域持续迭代创新，提升应用场景的性能，确保募投项目的建设成果更好地贴合市场和客户需求、适应公司中长期发展需要。在保证募集资金投资项目“AI数字创意研发中心建设项目”的投资总额、投资方向、实施主体等不变且不影响募投项目正常实施进展的情况下，调整“AI 数字创意研发中心建设项目”的内部投资结构，调减设备购置支出金额1,747.90万元，调增软件工具及数据库支出金额1,747.90万元。募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用公司于2021年7月22日召开的第三届董事会第三十次会议、第三届监事会第二十七次会议分别审议通过了《关于使用可转债募集资金置换预先投入的议案》，同意公司使用募集资金5,531.13万元置换预先投入募投项目自筹资金。公司保荐机构华林证券股份有限公司出具了《华林证券股份有限公司关于万兴科技集团股份有限公司使用可转债募集资金置换预先投入自筹资金的核查意见》，同意公司以募集资金置换预先投入募投项目自筹资金；大华会计师事务所（特殊普通合伙）进行了专项审核，并出具了《万兴科技集团股份有限公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目的鉴证报告》（大华核字[2021]009857号）。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 适用公司于2024年8月15日召开第四届董事会第十九次会议决议、第四届监事会第十五次会议，审议通过了《关于部分募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意将“AI 数字创意研发中心建设项目”结项并将节余募集资金人民币676.60万元（含扣除手续费的累计利息、实际金额以资金转出当日专户余额为准）永久补充流动资金，并注销对应募集资金专项账户。尚未使用的募集资金用 截至2024年12月31日，募集资金余额为人民币6,537.20万元（包括累计收到的银行存款利息扣除银行手续费等的净额），其中：募集资金专户余额3,537.20万元，使用闲置募集资金购买现金管理产品途及去向 尚未到期余额3,000.00万元。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 不适用
（3） 募集资金变更项目情况
适用 □不适用
(1) 本报告
期实际
投入金
额 截至期
末实际
累计投
入金额
(2) 截至期
末投资
进度
(3)=(2
)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 是否达
到预计
效益 变更后
的项目
可行性
是否发
生重大
变化
2021年
6月向
不特定
对象发
行可转
换公司
债券 向不特
定对象
发行可
转换公
司债券 数字创
意资源
商城建
设项目 数字创
意资源
商城建
设项目 17,529
94 12,154
53 是 否
2021年
6月向
不特定
对象发
行可转
换公司
债券 向不特
定对象
发行可
转换公
司债券 杭州格
股权收
购项目
剩余对
价支付 数字创
意资源
商城建
设项目 2,400 2,400 2,400 100.00% 不适用 否合计 -- -- -- 19,92994 14,55453 -- --变更原因、决策程序及信息披露情况说明(分具体项目) 1、数字创意资源商城建设项目及杭州格像72.44%股权收购项目剩余对价支付：2024年2月2日，第四届董事会第十五次会议及第四届监事会第十三次会议审议通过了《关于变更部分募集资金用途、增加实施主体及调整募投项目内部投资结构的议案》，根据公司战略规划，结合现阶段发展需求，为提高募集资金使用效率、优化资源配置，公司拟将“数字创意资源商城建设项目”的部分募集资金 2,400万元，变更用于杭州格像科技有限公司 72.44%股权收购项目剩余对价支付，同时，增加万兴科技集团股份有限公司为新增募投项目的实施主体。未达到计划进度或预计收益的情况和原因(分具体项目) 不适用变更后的项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
适用 □不适用
交易
对方 被出
售股
权 出售
日 交易
价格
（万
元） 本期
初起
至出
售日
该股
权为
上市
公司
贡献
的净
利润
（万
元） 出售
对公
司的
影响 股权
出售
为上
市公
司贡
献的
净利
润占
净利
润总
额的
比例 股权
出售
定价
原则 是否
为关
联交
易 与交
易对
方的
关联
关系 所涉
及的
股权
是否
已全
部过
户 是否
按计
划如
期实
施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引王小兵、黄勇、刘彩莲 北京磨刀刻石科技有限%股权2024年12月31日 12,48整合，聚焦视频与通用文档绘图软件主业，助力公司主业的长期健康发展。 0.00% 交易价格以第三方评估机构以北京磨刀刻石科技有限公司2024年9月30日为基准日经评估的股东全部权益价值为基础确定。 否 非关联方 是 按计划如期实施2024年11月23日 公司在巨潮资讯网披露的《关于资产置换的公告》（公告编号：
2024-
085）
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
本部分参考第三节 管理层讨论与分析部分“一、（二）行业发展状况” （二）公司发展战略
在生成式AI、多模态交互等技术快速突破，成本逐步降低的背景下，数字创意软件正从“工具集成”向“智能协同”跃迁，不断向智能化、普惠化和个性化的方向演进，用户内容创作需求和垂类工具价值日益增强，有望重塑智能时代的生产力工具范式。公司始终坚持以“让世界更有创意”为使命，秉承“质量为本，客户至上”的经营理念，继续聚焦以视频创意为核心的数字创意软件业务，注重产品质量，全面拥抱AI，与时俱进强化存量产品综合实力，挖掘细分赛道增量产品创新机会，把握时代趋势，前瞻业务布局，以产品为核心，打造一体化的智能数字内容创意工具矩阵。为应对当前数字营销生态的结构性变革，提升企业长效竞争力，公司将进一步加强品牌营销力度，构建系统化的品牌价值体系，通过精准匹配平台的内容、核心圈层渗透及UGC共创等方式，打造兼具文化共鸣与社交裂变能力的品牌内容，实现新生代用户规模与品牌心智占有率的双重提升，推动品牌从“功能供给者”向“青年文化共建者”升级，助力公司长期可持续发展。
（三）2025年经营计划
1、以场景定义需求，坚实数字创意应用技术底座
公司始终保持开放态度，敏锐洞察外部技术变化趋势，紧密跟踪国内外厂商技术进展情况，快速接入优秀模型，视产
品和用户特性分层应用于合适产品线，以数据为基础，优化提升产品智能化水平；同时公司也将基于海量全球数字创意用户需求及反馈，不断强化自研音视频多媒体垂类模型和算法，以产品定义需求驱动各类技术能力的扩充与深化，赋能细分用户各类创作场景，创新用户内容创作链路，助力各垂类场景下的新生代用户高效、智能化创作。
2、矩阵式扩张产品阵地，多端产品流量突破
公司将秉持“开放的独立第三方AI应用产品矩阵”定位，在传统应用工作流中深度集成AI能力，多端联动卡位垂类创
作场景，积极构建Agent创意应用工作流，提升产品智能化水平，强化专业内容创作产品优势，增强用户粘性和用户价值；原生AI应用方面，进一步挖掘细分场景业务机会，以移动、云为流量切入场景，利用最新最优技术方案快速产品开发、迭代，创新用户工作链路，拓宽场景边界，构筑规模化用户池。
3、以产品为核心，提升产品质量、优化用户体验
坚守产品初心，聚焦强功能、优体验、新技术和多资源的快速迭代，全面强化产品质量，提升产品综合竞争力。同时
持续升级AI能力，并基于数据反馈调优核心AI能力或AI功能组合的特色商业化策略，分场景、分层提供与内容价值对等的多维商业化方案，以真实体验提升用户对AI价值的感知，进一步放大AI商业价值。
4、数据为基、用户为先，提升用户运营效率
公司将持续完善用户数据标记和处理能力，优化、精准上游数据源，夯实全链路数据系统助力业务决策，推动产品运
营数据和用户体验精细化管理，以支撑用户留存、购买转化提升等策略深化；同时，公司将持续关注用户反馈的收集与处理，践行用户洞察，全覆盖用户场景，建立全渠道用户声音反馈机制，通过全链路用户数据分析，为产品迭代和营销策略调整提供有力支持，尊重用户、理解用户、快速响应，有效提升用户满意度，助力用户成长。
5、本土化品牌营销，占领用户心智
公司将在巩固传统营销渠道的基础上，增加垂类内容传播平台覆盖，提升在全球新兴社媒上的内容影响力，增强品牌
影响和渗透，充分挖掘潜在用户需求，占领新生代用户心智；加速产品本地化深度运营，制定整合营销方案，积极举办线上线下内容共创，实现品牌扩散与传播，逐步升级营销效率；加速生态合作，借力生态伙伴提升垂类圈层影响力，放大品牌价值，助力B、C端业务同步突破。
6、企业经营敏捷高效，构建梯度化精英人才团队
充分利用创新AI技术与产品，发挥技术和工具的价值，提升经营管理效率；以安全、高可用、高可靠的信息系统确保
公司全球化运营管理和业务决策的高效运作，通过统一化、全流程，匹配多场景需求的企业智能助手提升企业管理效率。优化人才结构，加强高潜人才引入与培养，构建有梯度的精英人才团队；完善薪酬激励体系，鼓励员工与公司长期共同成长，为员工构建顺畅的职业发展通路，鼓励员工积极创新开拓，保障公司快速、可持续发展。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年04月27日 线上电话会议 电话沟通 机构 博时基金、富国基金、嘉实基金、海富通基金、前海开源基金、瑞银资产管理、中邮人寿保险等共计90家机构 介绍公司的基本情况，并就投资者关心的问题进行解答 详见公司于2024年4月28日刊登于巨潮资讯网的《投资者关系活动记录表》（编号：2024-001）
2024年05月15日 全景·路演天下（http://rs.p5w线上交流 其他 网上提问投资者 介绍公司的基本情况，并就投资者关心的问题进行解答 全景·路演天下（https://rs.p5w.net/html/143198.shtml）
2024年05月21日 香港 其他 机构 高盛（亚洲）有限责任公司、Schroders、Franklin Templeton、HSBC AssetManagement、Tekne Capital、ArtisanPartners、Oasis Mgmt、招商证券国际 介绍公司的基本情况，并就投资者关心的问题进行解答 详见公司于2024年5月23日刊登于巨潮资讯网的《投资者关系活动记录表》（编号：2024-002）
2024年08月16日 线上电话会议 电话沟通 机构 中金公司、国盛证券、国金证券、海通证券、鹏华基金、华安基金、施罗德投资等共计71家机构 介绍公司的基本情况，并就投资者关心的问题进行解答 详见公司于2024年8月17日刊登于巨潮资讯网的《投资者关系活动记录表》（编号：2024-003）
2024年08月29日至2024年08月30日 上海 其他 机构 德邦资管、财通资管、国泰君安资管、招银理财、金元证券、华泰柏瑞、诺安基金、华富基金、安联基金、趣时资产、中安汇富等共计25家机构 介绍公司的基本情况，并就投资者关心的问题进行解答 详见公司于2024年8月31日刊登于巨潮资讯网的《投资者关系活动记录表》（编号：2024-004）
2024年09月04日至2024年09月05
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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