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| 浙江震元(000705)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求 公司所处行业为医药行业，作为我国国民经济的重要组成部分，医药行业对保护和增进人民健康、提高生活质量、促进经济发展和社会进步具有十分重要的作用。公司主要经营业务为医药流通、医药工业等，其中医药流通行业是连接上游医药工业企业与下游医疗机构、个人消费者等终端客户的中间环节，包含批发和零售两大业务板块；医药工业主要围绕原料药、制剂产品的生产研发；合成生物学技术应用和产品制造；中药饮片加工等三大类。
（一）医药行业发展趋势
1、行业集中度持续提升：近几年，在“两票制”全面落地和带量集采常态化、扩面化影响下，行业规模优势持续增强，落后企业加快淘汰，行业集中度将持续提升。随着国家对药械监管趋严，推广落实药械全流程追溯以及出台《药品经营和使用质量监督管理办法》、《医药企业防范商业贿赂风险合规指引》、《2024年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》等政策法规，医药、医疗、医保领域的合规监管与反腐常态化，加速淘汰技术落后和不合规企业，合规运营、高质量发展成为行业发展必然趋势。在国家政策引导和市场优胜劣汰的选择下，未来药品流通行业集中趋势将进一步加快，具备较强配送服务能力、丰富的渠道客户资源且运营规范的大型医药流通企业将获得更多的行业资源，表现出明显的竞争优势，成为一定区域范围内的核心配送企业。
2、专业服务能力不断增强：专业服务能力是药品流通企业的核心竞争力。全国性及区域性的药品批发龙头企业加强医药供应链服务平台建设，发展院内物流管理系统（SPD）项目，助力医院医疗物资管理提质增效。同时，加强物流标准化运营管控，协同整合仓储资源，提升物流能力和效率。药品零售企业提升药学服务能力，发展慢病管理、诊疗康复、患教咨询、特药服务等业务，对我国医疗机构专业药学服务形成有益补充。部分零售连锁企业借助上下游资源，为患者提供如用药指导、药物治疗管理、售后随访管理、患者关爱中心等专业服务，发挥药师在零售药店的重要作用。
3、研发创新驱动显著：在当下医药行业的发展进程中，创新驱动的特征极为显著，已然成为推动行业前行的核心动力。在研发端，创新药研发投入呈现出持续加大的强劲态势。各大医药企业深刻认识到，只有不断投入资源进行创新药研发，才能在激烈的市场竞争中抢占先机。同时，研发模式也在不断创新。以往传统的研发模式逐渐被打破，取而代之的是跨学科、跨领域的合作研发模式。高校、科研机构与企业之间的联系愈发紧密，形成产学研深度融合的创新体系，为创新药研发注入源源不断的活力。企业积极布局前沿技术领域，在持续的创新投入与探索下，加速行业向创新驱动转型。
4、产业结构优化：随着集采常态化、医保费用管控等政策持续推进，传统仿制药市场进一步承压，市场空间被不断压缩，利润愈发微薄。企业纷纷加快产品结构调整，向创新药、高端仿制药、高附加值医疗器械等领域转型，提升产品竞争力与市场份额，推动产业升级。同时，行业整合的步伐也在不断加速。企业通过并购，迅速获取被收购方的技术、人才与市场渠道等优质资源，实现资源的优化配置。战略合作方面，企业间优势互补，共同开展研发项目、拓展市场，进一步拓展业务布局，提升综合实力，从而在激烈的市场竞争中站稳脚跟，实现可持续发展。
（二）细分领域发展情况
1、医药流通领域：医药批发板块，头部企业凭借完善的物流配送网络、强大的供应链管理能力以及广泛的客户资源，在市场竞争中优势凸显。同时，受互联网技术发展影响，线上医药销售规模快速增长，“互联网+医药流通”模式成为行业发展新趋势，企业积极布局线上业务，拓展销售渠道，提升服务效率。医药零售板块，药店零售行业接连遭遇挑战，药品比价政策推出、线上医保购药加速落地、集采药品进药店试点开始，叠加门诊共济分流、个账支付能力下降等因素影响，全国零售药店客流、客单价、品单价、客品数均有所下降。此外，零售药店还面临成本控制、人效/坪效走低等挑战。多重承压之下，药品零售行业进入弱增长阶段，多元趋势变化共同推动药品零售行业变革。零售药店持续探索从以商品销售为中心向以消费者服务为中心转型，更好满足人民群众日益增长的健康需求。
2、医药工业领域：化学制药板块，在居民收入持续提升、人口数量不断增长、人口老龄化进程加快、医保体系逐渐健全及政府医药卫生支出不断增加的背景下，药物市场需求大幅增加，化学制药行业发展迅速。根据中商产业研究院预测，2024年我国化学药市场规模将增加至 9,450亿元。原料药板块，随着国内需求和出口量不断增加，我国化学药品制剂行业市场规模持续扩大，进而带动原料药市场持续扩大。在全球原料药市场蓬勃发展带动下，中国企业逐步从初级竞争者向中、高级竞争者迈进，并深度参与全球医药行业的研发和生产，并已成为世界上最大的原料药生产和出口国。
3、合成生物领域：合成生物学作为一项前沿技术，是新质生产力的代表，是重要的战略性新兴产业、未来产业，发改委陆续发布“十四五”生物经济发展规划、加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案等政策；农业农村部陆续推出了《猪鸡饲料玉米豆粕减量替代技术方案》、《饲用豆粕减量替代三年行动方案》等文件，旨在引导饲料养殖行业减少豆粕用量，促进饲料粮节约；2024年1月，工信部等7部门发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，提出加快细胞和基因技术、合成生物、生物育种等前沿技术产业化。
国家政策的持续出台，为合成生物产业提供良好的政策环境，加速合成生物产业发展。麦肯锡发布的报告《生物革命：创新改变了经济、社会和人们的生活》显示，未来全球 60%的产品可以由生物法合成，2030到2040年间，全球每年通过生物合成的材料、化学品及能源品将产生约2至4万亿美元的直接经济影响。
4、中药饮片加工领域：随着中医药医疗体系建设和服务能力提升、健全中药标准体系、完善支持激励配套政策等多个方面协同推进，中医药产业将在日益增长的健康消费需求推动下，获得更快发展。同时，随着集采的扩面执行，中药饮片即将启动集采工作。2024年11月29日，全国中药饮片联采办发出《全国中药饮片采购联盟集中采购文件（ZYYPLM-2024-1）》的公告，并公布中药饮片联盟集采方案，以及联盟各地区首年采购需求量及协议采购量。中药饮片的集采对生产企业的生产工艺、质量检测和溯源体系建设提出更高要求，倒逼行业技术升级，淘汰落后产能，推动行业向规范化、规模化、高质量发展转型。
（三）政策环境影响
报告期内，国家推动深化医药卫生体制改革，推动医药行业高质量发展。2024年6月，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，聚焦医保、医疗、医药协同发展和治理，明确提出推进药品和医用耗材集中带量采购提质扩面、深化医保支付方式改革、推进中医药传承创新发展及强化医药卫生领域综合监管等多方面重点工作，医药行业迎来了全新的行业挑战和监管环境。
1、医保、医疗、医药协同发展和治理：近年来，国家提出探索建立医保、医疗、医药统一高效的政策协同、信息联通和监管联动机制，突出以人民健康为中心，创新“三医”协同发展和治理的跨部门工作机制，使各项改革政策目标一致，提升治理的整体效能。在信息联通方面，全国多地积极探索打通医保、卫生健康和市场监管药品专网，努力实现统计分析数据共享、即时调用共享，“三医”数据共享和业务联动效果凸显。在监管联动方面，加强全链条监管，形成标准统一、相互衔接、相互配合的“三医”监管格局，通过建立健全联合执法、联合惩戒制度，切实维护人民群众的生命安全和健康权益。
2、政策支持新药研发加速：近年来，国家高度重视创新药领域，积极布局，出台了一系列极具针对性与前瞻性的支持政策。2024年7月，国务院常务会议审议通过了《全链条支持创新药发展实施方案》，提出要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。随着政策的深入实施，越来越多的医药企业开始加大对科研的投入，加速新药从实验室到市场的转化过程。2025年3月18日，国家药监局发布《2024年度药品审评报告》，全年批准 48款 1类创新药、55款罕见病用药、106款儿童用药；受理的15318件技术审评类药品注册申请中，以药品类型统计，化学药品注册申请 10464件，中药注册申请2407件，生物制品注册申请2447件。
3、药品和医用耗材集中带量采购提质扩面：2024年 5月，国家医保局发布《关于加强区域协同做好2024年医药集中采购提质扩面的通知》，继续推进医药集中带量采购工作，加强区域协同，提升联盟采购规模和规范性。2024年，第十批国家集采已纳入 62种药品，自2018年以来，国家医保局会同有关部门组织开展了 10批药品集采，累计采购药品 435种。在减轻群众“老药”费用负担的同时，合理腾出费用空间，为新药纳入医保提供条件，持续优化群众的用药结构，并推动医药产业的提质升级。
4、医保政策调整：医保目录动态调整持续推进，更多创新药、救命药纳入医保报销范围，提高患者用药可及性。同时，不断推进医保支付方式改革，2024年7月，国家医保局发布《关于印发按病组和病种分值付费 2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》，各统筹地区推进按疾病诊断相关分组（DRG）付费或按病种分值（DIP）付费改革，合理确定支付标准并建立动态调整机制，自2025年起统一使用分组版本，提高支付方式规范统一性。在“互联网+医保”的背景下，医保移动支付在全国范围内逐步推广，多地积极推动医保购药线上支付，跨省异地就医直接结算范围进一步扩大。此外，医保基金统筹强化管理，2024年 11月，国家医保局与财政部办公厅联合发布《关于做好医保基金预付工作的通知》，要求在国家层面统一和完善基本医疗保险基金预付制度，规范流程，强化管理，有效提高资金使用效率。缓解定点医疗机构医疗费用垫支压力，为定点医疗机构可持续发展赋能，为参保群众提供更优质的医疗保障，促进药品和耗材企业稳健运行，推动“三医”协同发展和治理。
5、监管政策趋严：药品医疗器械监管改革持续深化，对药品和医疗器械研发、生产、流通、使用全生命周期监管更加严格。监管改革还提高了行业准入门槛，新进入的企业只有满足一系列严格条件才能获得经营许可。大量实力不足、管理混乱的潜在从业者被拒之门外，有效规范了市场秩序，为那些真正有实力、重质量的企业营造了公平竞争的市场环境，推动整个行业健康有序发展。
（四）公司所属区域和行业地位
公司地处浙江省绍兴市，作为区域医药企业，拥有完善的药品配送服务网络，掌握优质的渠道资源，具有批零一体、工业和商业协同优势，并长期与上下游保持良好的合作关系。根据商务部《2023年药品流通行业运行统计分析报告》，2023年公司主营业务收入在全国药品批发企业中排名第 36位；公司下属全资子公司浙江震元医药连锁有限公司的销售总额在全国零售企业中排名第35位。
四、主营业务分析
1、概述
参见“第三节 管理层讨论与分析”中“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
因公司产品结构复杂，各产品计量单位不同，无法将其产销量折成统一数量进行比较。 销售量生产量库存量相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
行业和产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响生物发酵法生产组氨酸技术 稳定并提升菌种水平，在保证产品质量的前提下进一步提升中试发酵、提取工艺的技经指标 中试工艺和产品质量得到进一步完善 达到进一步降本增效提质的目标，产品质量符合各国药典、食品等相关标准要求 优良的品质与较高的生产水平可保证产品更具有市场竞争力，为公司创造更高效益左旋多巴的技术开发 稳定并提升菌种水平，进一步提升产品质量 中试工艺和产品质量得到进一步完善 产品质量在符合CP、EP的前提下，同时达到符合USP标准要求 优良的品质与较高的生产水平可保证产品更具有市场竞争力，为公司创造更高效益生物发酵法生产L－酪氨酸技术 稳定并提升菌种水平，进一步完善中试生产工艺 菌种水平得到进一步提高，中试发酵工艺正在进一步完善，提取工艺已稳定 达到进一步降本增效提质的目标，产品质量符合各国药典、食品等相关标准要求 优良的品质与较高的生产水平可保证产品更具有市场竞争力，为公司创造更高效益生物发酵法生产茶氨酸技术 稳定并提升菌种水平，在保证产品质量的前提下进一步提升中试发酵、提取工艺的技经指标，做好产品上市合规相关工作 中试工艺和产品质量得到进一步完善，完成菌种和产品安全性评价工作 具备较好的技术与质量优势，着手开展产品新食品原料申报工作 合规审批与应用，有利于产品快速拓宽并抢占国内市场，为公司创造更高效益生物发酵法生产功能脂质技术 稳定并提升菌种水平，进一步完善小试发酵、提取生产工艺 菌种水平得到进一步提高，小试发酵、提取工艺正在进一步完善 基本打通小试发酵、提取工艺，为新食品原料申报研究打好基础 该产品作为公司中期市场潜力品种有望为公司带来较好的经济效益。生物发酵法生产其他小品种氨基酸技术 持续引进具有潜力的小品种氨基酸新产品 已储备3项氨基酸新产品 共线生产多个小品种氨基酸可以尽快使生产线满产，同时有助于降低生产成本与拓展市场开发 有利于企业根据市场需求进行排产，从而达到降本增效的目的。LNG24-74 二类新药研发 Pre-ind阶段 获得临床批件 新药研发的探索和布局PRC24-75 一类新药研发 药学研究前期 立项研究 新药研发的探索和布局FBF22-63 仿制药开发 申报生产 获得生产批件 增加新剂型管线，获得销售额和利润新的增长点LSF22-64 仿制药开发 申报生产 获得生产批件 增加新剂型管线，获得销售额和利润新的增长点LDF23-67 仿制药开发 中试研究 获得生产批件 增加新剂型管线，获得销售额和利润新的增长点FGF21-59 仿制药开发 申报生产 获得生产批件 增加销售和利润增长点FBAPI24-73 原料药开发 中试 获得备案号 保证制剂原料供应LLAAPI24-72 原料药开发 中试 获得备案号 保证制剂原料供应DXGAPI24-71 原料药开发 中试 获得境外市场注册和销售 增加原料药外贸销售增长点LHAPI22-61 原料药开发 中试 获得备案号 保证原料药生产关键物料的供应和质量XGJ21-57 仿制药一致性评价 申报生产 获得生产批件 提高产品质量NTY21-56 仿制药一致性评价 中试研究 获得生产批件 提高产品质量LHY16-34 仿制药一致性评价 中试研究 获得生产批件 提高产品质量
5、现金流
（1）投资活动产生的现金流量净额减少主要系公司上期处置绍兴银行股权以及子公司震元生物、震元制药本期工程项目投入增加所致；
（2）筹资活动产生的现金流量净额增加主要系子公司震元医药、震元生物本期新增银行借款所致；
（3）现金及现金等价物净增加额增加主要系子公司震元医药、震元生物本期新增银行借款所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
约，收款权增加所致存货 717,234,287.本期增加联营企业西藏震元娜秀虫草有限公司的投资所致固定资产 384,472,243.项目及上虞产业化基地持续投入建造所致使用权资产 74,875,132.1银行借款增加所致合同负债 42,606,286.3加所致长期借款 129,407,150.银行借款增加所致租赁负债 35,739,742.1及震元健康科技处置租赁所致应收款项融资 53,086,548.5收票据背书增加所致预付款项 91,443,654.6增加所致一年内到期的一年内到期所致其他流动资产 36,704,921.5加，待抵扣进项税增加所致一年内到期所致其他非流动资产 80,636,031.2目投入预付工程设备款增加所致应付票据 182,381,426.兑汇票支付货款增加所致一年内到期非流动负债 66,449,915.2新增长期借款一年内到期所致其他流动负债 13,291,240.8预提费用增加所致少数股东权益 1,162,875.14 0.03% 22,854,240.8震元连锁少数股权所致境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
不适用
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 持有其他上市公司股权情况
单位：
万元
证券
品种 证券
代码 证券
简称 最初投
资成本 期初持股数
量（万股） 期初持股
比例 期末持股数
量（万股） 期末持股
比例 期末账面值 报告期
损益 会计核算
科目
股票 000963 华东
（3） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
1、震元生物上虞产业化项目正在建设中，利润下降主要系研发费用、人员储备等管理费用增加所致。
2、震元连锁营业收入继续保持增长，主要系门店结构、商品结构持续优化，品牌效应持续显现所致，利润下降主要系为提升员工积极性，福利待遇有所增加，门店房租增加以及收购同源健康100%股权业务整合导致。
3、震元医药营业收入大幅增长、营业利润及净利润大幅下降主要系作为公司药品批发业务的经营平台，承继公司现有的药品批发业务。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年05月08日 绍兴 网络平台线上交流 其他 机构&个人 公司生产经营情况 详见巨潮资讯网《000705浙江震元投资者关系管理信息20240508》
2024年05月13日 绍兴 实地调研 机构 机构 公司生产经营情况 详见巨潮资讯网《000705浙江震元投资者关系管理信息20240514》
2024年05月15日 绍兴 实地调研 机构 机构 公司生产经营情况 详见巨潮资讯网《000705浙江震元投资者关系管理信息20240516》
2024年05月28日 绍兴 实地调研 机构 机构 公司生产经营情况 详见巨潮资讯网《000705浙江震元投资者关系管理信息20240529》
2024年07月11日 绍兴 实地调研 机构 机构 公司生产经营情况 详见巨潮资讯网《000705浙江震元投资者关系管理信息20240711》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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