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| 中核科技(000777)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
经过 70 余年的发展，我国已成为阀门生产大国，形成了"企业数量多、从业人员多、产量多、种类多"的产业格局
，并以"交货速度快、技术研发快、行业进步快"的"四多三快"特征领跑全球中低端市场。但大而不强的现状依然突出，集中体现在行业集中度低、基础研究投入不足、高端产品研发滞后、制造智能化水平薄弱等方面，与国外先进企业存在显著差距。当前行业发展呈现三大核心趋势：其一，中低端市场竞争白热化倒逼转型升级，通用阀门产品因准入门槛低导致价格长期低位运行，企业利润空间持续压缩，单纯依赖低价竞争已难以为继，亟需通过技术创新开发高附加值产品，构建可持续发展模式；其二，新型工业化战略催生高端市场机遇，核电阀门需求持续旺盛，智能感知型产品前景广阔，但受制于工程化应用不足，高端市场仍被国外厂商主导，随着新能源、新材料等政策红利释放，国产替代空间巨大；其三，行业整合加速推进，在资本运作驱动下，优势企业通过并购重组强化竞争力，经营困难企业则为行业洗牌提供整合标的，市场竞争格局正加速向头部集中。总体而言，突破核心技术瓶颈、把握新型工业化机遇、提升产业集中度，已成为我国从阀门大国迈向阀门强国的关键路径。
四、主营业务分析
1、概述
本年度，公司坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础，统筹高质量发展和高水平安全，强化协同增强整体功能，扎实做好生产经营改革发展各项工作。
1.全面深化科技体制机制改革
深化科技管理体制改革，提升科技创新投入效能。发布纲领型制度《技术专业与行政授权体系管理办法》，上线科研管理系统，健全符合科研活动规律的分类评价体系和考核机制，做好行政管理和专业技术的“责权利”划分。
统筹各类创新平台建设，推动产学研融通创新。成功申报苏州市绿色低碳能源流体控制设备创新联合体。中核科技—华理联合研发中心完成二期项目选题。中核科技—浙大联合研发中心继续推动二期项目实施。中核科技—苏大研究生工作站完成两项阀门相关材料性能研究。博士后工作站完成项目模型构建及参数探索，新进站一名博士。
2.持续做好市场开拓与品牌建设
以客户为中心，统筹国内国际双格局，巩固传统市场优势的同时，积极布局新领域新材料市场，做好“智造+服务”运维服务市场，荣获多个单位“优秀供应商”称号；以科技自立自强培育新质生产力，核工程领域聚焦重点项目和薄弱环节开展攻关，非核方面在保持传统领域技术优势的同时加快新兴领域科技创新，科技成果丰硕；持续加强品牌建设，广泛与大型央企建立战略合作关系，积极参加中外行业展会交流活动，“SUFA”、“H”商标成功入选江苏省重点保护商标名录和江苏省高知名商标称号。
3.推动公司信息化数字化智能化
持续深化数字化转型战略，提高信息化数字化智能化水平，通过两化融合AAA级贯标，企业数字化转型能力在国内处于头部序列；健全自动化生产体系，推动智能制造建设，对公司清洗、焊接、研磨、装配、泵验等工艺环节进行智能制造升级，全流程跟踪技术在锻钢阀体加工线试运用；建设DN50-150软密封闸阀自动化装配线，提高生产效率的同时可大大降低劳动强度；建设核电零件清洗烘干自动线，生产效率得到显著提升。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况☑适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 ☑不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
☑是□否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
工业用各类规格的阀门 销售量 台 515,241 514,525 0.14%生产量 台 492,146 526,170 -6.47%库存量 台 55,391 78,486 -29.43%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 ☑不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 ☑不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
行业和产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是 ☑否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 ☑不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
加，汇兑收益的减少所致。研发费用 65,592,210.14 72,696,712.59 -9.77%
4、研发投入
☑适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响核工程关键阀门研发 实现核工程关键阀门的国产化制造 进展中 掌握核工程关键阀门关键技术，具备国产化制造和供货能力 提升企业核心技术竞争力，形成新的经济增长点能源领域关键阀门研发 实现能源领域关键阀门的国产化制造 进展中 掌握能源领域关键阀门关键技术，具备国产化制造和供货能力 提升企业核心技术竞争力，形成新的经济增长点核电站主蒸汽阀站集中研发 实现核电站主蒸汽阀站的国产化制造 进展中 掌握核电站主蒸汽阀站关键技术，具备国产化制造和供货能力 提升企业核心技术竞争力，形成新的经济增长点高压储氢瓶用瓶口阀组、调压阀组研制 研发适用于70MPa高压的储氢瓶用瓶口阀组、调压阀组，实现国产化制造。 进展中 掌握高压储氢瓶用瓶口阀组、调压阀组关键技术，具备国产化制造和供货能力。 提升企业核心技术竞争力，形成新的经济增长点智能化、数字化阀门研发 开展智能化、数字化阀门研发，填补阀门标准化研发制造空缺 进展中 掌握智能化、数字化阀门关键技术，具备国产化制造和供货能力 提升企业核心技术竞争力，形成新的经济增长点阀门驱动装置技术研究 实现气液联动执行机构的国产化制造 进展中 掌握气液联动执行机构关键技术，具备国产化制造和供货能力 布局阀门执行机构领域，形成新的经济增长点特殊工艺球阀研发 开展特殊工艺球阀研制，实现国产化制造 进展中 掌握特殊工艺球阀关键技术，具备国产化制造和供货能力 提升企业核心技术竞争力，形成新的经济增长点公用工程关键阀门研发 开展公用工程领域关键阀门研发，实现国产化替代 进展中 掌握公用工程领域阀门关技术，具备国产化制造和供货能力 提升企业核心技术竞争力，形成新的经济增长点蝶阀研制及产业化 开展蝶阀研制及产业化推广 进展中 掌握蝶阀关键技术并实现产业化推广 提升企业核心技术竞争力，形成新的经济增长点调节阀研发及产业化 开展调节阀研发及产业化推广 进展中 掌握调节阀关键技术并实现产业化推广 提升企业核心技术竞争力，形成新的经济增长点华能高温气冷堆氦气介质隔离阀研制项目 实现高温气冷堆氦气介质隔离阀的国产化制造 已结题 掌握高温气冷堆氦气介质隔离阀关键技术，具备国产化制造和供货能力 提升企业核心技术竞争力，形成新的经济增长点
5、现金流
☑适用□不适用
2024年，公司经营活动产生的现金净流量为10,658万元，较上年同期-4,722万元增长325.72%，主要是本年资金回笼同比增加所致。在经营活动现金流入中，销售商品、提供劳务收到的现金为159,768万元，占经营活动流入比为95.93%；收到的其他与经营活动有关的现金5,911万元，占经营活动流入比为3.55%。在经营活动现金流出中，购买商品接受劳务支付的现金116,062万元，占经营活动流出比为74.45%；支付给职工以及为职工支付的现金25,067万元，占经营活动流出比为16.08%。
投资活动产生的现金净流量为6,903万元，较上年6,796万元增长1.57%。本年取得海得威、财务公司、中核西仪等公司2023年度分红，产生现金流入9,817万元。
筹资活动产生的现金净流量为-518万元，较上年-8,022万元增长93.54%。本年长、短期借款引起的现金流净增加额为7,035万元，同比增加8,935万元，其次分配股利支付的现金较上年同期增加3,349万元。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 ☑不适用
五、非主营业务分析
☑适用□不适用
司现金分红。 是
公允价值变动损益 0.00 0.00%资产减值 -14,842,871.29 -6.32% 主要是计提的存货和合同资产坏账准备。 否营业外收入 5,519,075.74 2.35% 主要是无法支付的应付款项和维权赔偿款。 否营业外支出 670,201.28 0.29% 主要是赔偿金、违约金。 否信用减值（损失以“-”号填列） -22,238,707.71 -9.46% 主要是计提的应收款项坏账准备。 否其他收益 21,657,570.92 9.21% 主要是前期取得的政府补助递延收益摊销收入以及报告期取得的先进制造业增值税加计抵减。 是资产处置收益 349,965.57 0.15% 主要是非流动资产处置损益。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
力度，货款回笼增加所致。应收账款 1,179,446,75所致。合同资产 102,174,954.加，应收账款质保金增加所致。存货 523,202,575.略有减少所致。投资性房地产 0.00%长期股权投资 634,942,882.核算的参股公司深圳中核海得威生物科技有限公司投资收益增加所致。固定资产 212,068,925.原值增幅小于累计折旧增幅所致。在建工程 18,565,218.0大产能，报告期末工程项目尚未完工项目金额增加所致。产原值增幅小于使用权折旧增幅所致。短期借款 150,353,966.借款同比增加所致。合同负债 163,692,997.合同收到的预收货款增加所致。长期借款 30,000,000.0借款同比增加所致。同比减少所致。应收款项融资 6,600,059.70 0.18% 11,764,296.3的信用水平较高的大型国有商业银行及已上市全国性股份制商业银行承兑的银行承兑汇票减少所致。预付款项 109,328,557.门电动装置等原材料采购预付款减少所致。有所增加，报告期末比年初增加。应付票据 284,314,605.规模扩大，应付货款增加，支付的票据也相应增加所致。应交税费 33,464,546.1交所得税比上年同期增加所致。其他综合收益 53,701,370.6工具投资公允价值变动增加所致。计提小于使用导致。盈余公积 231,693,580.润增加提取所致。未分配利润 1,225,299,03加所致。境外资产占比较高□适用 ☑不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
3、截至报告期末的资产权利受限情况
受限制的其他货币资金7,701,874.62元，系三个月以上保函保证金及票据保证金。
七、投资状况分析
1、总体情况
☑适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
☑
□
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
☑
□
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
☑
□
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 ☑不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 ☑不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 ☑不适用
九、主要控股参股公司分析
☑适用□不适用
件；销售：金属材料、建筑材料、五金交电 2587万元 89,715,703.12 30,898,394.72 92,591,579.06 1,626,828中核苏阀检测技术（苏州）有限公司 子公司 检验检测服务，一般项目：
计量服
务；技术服务、技术开发、 1000万元 19,231,088.92 14,328,662.25 17,122,310.32 1,212,351技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广深圳市中核海得威生物科技有限公司 参股公司 呼气试验试剂和检测仪器的研究与技术开发 2亿元 4,322,938,511.23 2,350,787,531.60 2,353,716,583.05 617,309,645.66 526,486,3
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 ☑不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
☑适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年01月24日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 公司2023年订单签订情况？ 不适用
2024年01月25日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 1.年报预告时间？2.与中核浦原有合作吗？ 不适用
2024年02月23日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 1.公司更换董事长、董事，是否有大动作？2.公司生产经营情况？ 不适用
2024年02月27日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 1.2023年业绩预告大幅增长原因？2.公司核电阀门相关 不适用情况；3.股权记录没有成功的原因？
2024年03月20日 公司412会议室 实地调研 机构 中金公司、宁银理财、中金资本、国投公用、东海证券、国元军工、交银基金、浦银安盛 1.公司毛坯锻件主要销售渠道和客户。2.公司阀门境外销售的渠道、主要客户。3.境外阀门销售的毛利率为什么比国内的低？4.近年来核电阀门毛利较高原因？毛利水平能维持吗？5.公司核电阀门产品市占率情况？6.公司的降本增效是否取得成效？7.公司目前产能利用率如何，产能扩充进展如何？8.核电阀门执行机构预期？9.公用水务阀门预期？10.不同型号机组所需阀门价值量是否一致？11.公司是否有新的股权激励计划？ 具体情况请见公司披露于巨潮资讯网的《2024年3月20日投资者关系活动记录表》
2024年05月11日 线上交流 网络平台线上交流 机构 中泰证券、方正证券、通过进门财经参加的线上投资者90余人 1.公司2023Q4与2022Q4营收水平相近，但盈利能力差距较大的原因。2.公司2024Q1营收下滑较大的原因？3.合同负债自2022Q3后下降，未来的订单招标情况如何？4.存货科目近年来持续上升，2023年在产品翻倍的原因？5.营收及毛利率波动的原因？6.公司目前核电项目在手订单量级？在手是哪几个 具体情况请见公司披露于巨潮资讯网的《2024年5月11日投资者关系活动记录表》核电项目，对应几台机组？7.目前交付确认收入的产品主要是哪年的机组，20、21年的？22年10台是否已经开始交付？理论上来说，22年对应到收入确认的高峰应该是在24年？8.目前公司产品在一个核电机组中的价值量达4到多少？公司核电关键阀门目前研发进展，已经是否已经具备了供货的能力？未来我们产品的单机价值量还有进一步提升空间吗？9.公司当前核电产品的产能、产值大概是多少？未来会提升到什么水平？爬坡的节奏如何？10.2023年10月27日公司发布了关联交易公告，获得中核能源0.68亿元，CX项目阀门的订单。
同时，江苏徐圩核能供热厂一期环评通过，里面规划一台高温气冷堆？公司高温气冷堆订单情况如何？这个项目后面预计的签单时间、交付时间点进展展望？11.高温气冷堆相比于三代核电对阀门的要求有什么不同？12.四代核电公司是否有参与？在里面的参与和供货情况？单台600MW的机组的供给能力如何？13.气液联动执行机构的订单情况？14.海得威的核药是否受益于C14的国产化？15.公司的业绩中很大一部分是由深圳海得威贡献的，过去几年，海得威业绩增长也较为稳健，该业务板块未来会剥离吗？对海得威未来的业绩如何展望？16.未来几年公司几大业务中重点的发展方向和未来展望？17.公司在石油化工业务的进展以及出口如何？在水务领域目前有哪些布局，未来是否会参与到1�万亿国债相关的水利项目中？
2024年05月15日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 今日股价大跌，公司生产经营是否正常？ 不适用
2024年05月16日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 1.海外订单运费暴涨原因？2.海外业务的占比情况。 不适用
2024年06月06日 上海中核科创园A座2楼会议室 其他 机构 财通证券、国信证券、国元证券、中泰证券、方正证券、国联基金、广发证券、国联证券、中信证券、天风证券、中金金融、南方基 1.新产品拓展情况。2.业绩增速保底目标。3.公司产品确认收入的周期多久，是否有明显季节效应？4.公司出海战略规划。5.公司石化阀门和其他 具体情况请见公司披露于巨潮资讯网的《2024年6月6日投资者关系活动记录表》金、招商证券、博华资本、理臻投资、国盛证券、信达证券、中航证券、个人股东 阀门的毛利率低于同行较为明显，原因是什么，对这块业务有什么具体规划，石化阀门在出海方面有什么具体发展？6.目前产能情况；公司产能扩建计划，未来几年的产能释放节奏。7.公司均衡生产推进情况，二季度业绩端是否会加速？8.如何平滑季度利润波动性。9.核聚变领域的产品研发进展情况，大科学装置项目配套情况。10.核电四代阀门的国一号、四代高温堆、四代钠冷快堆）。
12.如何看待
未来核电发展
规划。13.核电设备出口情况和未来展望。14.关于中俄共建核电，可能的合作方式、对推进预期的展望。15.从已经确定的订单和交付预期看，2024年全年核电业务相对2023年，同比增长是否在20%左右？毛利率的变动趋势如何？16.核一级阀门是否在机组核准之后第三年及第四年间完成订单交付及收入确认，公司目前订单中核1级阀门的价值量占比。17.核电阀门设备国产化，公司主要参与的是哪些部件？目前进展及未来预期如何？在核电机组主要供货产品价值量多大？未来品类有多大提升空间？18.联营公司经营发展情况。19.国企改革方面重点工作和中核浦原未来改革方向。
2024年06月18日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 股价下跌的原因。 不适用
2024年06月20日 公司108会议室 实地调研 机构 国盛证券、富国基金、东海证券、常州投资、九方智投、开源证券、融通基金、华福证券、华福证券、广发证券、工银瑞信、泉果基金、宁银理财、合远基金、平安养老、国泰基金、胤胜资产 1.公司产能布局？2.产能在不同行业、不同产品之间能否共用？3.目前制造能力是否和出货量大致一致？毛坯铸件产能匹配性？4.核电阀门的国产化率情况演变？核电站关键阀门主蒸汽隔离阀气液联动执行机构的进展？5.公司相比竞争对手在核电阀门技术等方面具体优势？后续切断阀国产化替代空间？6.后续分红情况？ 具体情况请见公司披露于巨潮资讯网的《2024年6月20日投资者关系活动记录表》
2024年07月01日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 1.半年度出货量？2.有无资产注入事项？ 不适用
2024年07月05日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 公司股东人数？ 不适用
2024年07月12日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 半年度业绩情况？ 不适用
2024年07月25日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 1.半年度业绩情况？2.核电订单情况？ 不适用
2024年07月26日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 1.一季度业绩下滑，收入确认情况；2.核阀的规模效应情况；3.石化业绩情况。 不适用
2024年08月20日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 1.国务院核准5个核电项目，给公司带来多少业绩？2.今年订单情况？3.产能情况？ 不适用
2024年08月23日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 1.公司经营及研发情况；2.近期核电机组核准，对公司的影响？ 不适用
2024年09月06日 线上交流 网络平台线上交流 机构 中泰证券、方正证券、国联基金、开源证券、华泰证券、通过进门财经参加的线上投资者30余人 1.公司中报提及上半年新承接订单大幅度增加，请展望下相关订单情况？2.公司提及营业收入下滑主要是由于石化和核2工程阀门有部分订单已完工但尚未交付的原因，请展望何时能确认收入？3.石油石化产品实现营业收入1.81亿元，同比下滑32.81%，毛利率上升8.93pp的原因？能否展望下海外石油石化领域的空间及订单量级？4.未来的核电核化工产品的毛利率的中枢及趋势？5.公司中报科目相较于去年年报又再次提及核电核化工产品，而不是核工程产品，展 具体情况请见公司披露于巨潮资讯网的《2024年9月6日投资者关系活动记录表》望下核化工产品趋势？6.24Q2公司营业收入为4.88亿元，归母净利润0.77亿元，环比提升分别为214.03%，5124.71%，公司下半年的业绩展望？7.8月19日核准11台机组，为历史最高，公司目前核电项目在手订单量级？8.其中江苏徐圩核能供热厂一期规划一台高温气冷堆？公司高温气冷堆订单情况？9.江苏神通拓展了截止阀业务，中报提及完成“核一级截止阀完成了全性能鉴定试验”，公司在该领域的竞争格局？10.目前公司产品在一个核电机组中的价值量达到多少？11.2024年9月3日，公司与中广核核电运营有限公司开展备件业务交流会，核电运维是否有阀门替换需求，未来的展望?12.公司年报交流提及进行核电一期扩建，目前进展如何，产能情况？13.公司坚持深化改革，提高公司治理水平的举措？
2024年09月13日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 1.股价大跌，公司采取什么措施维稳？2. 不适用公司生产经营是否正常？
2024年10月25日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 1.三季报显示股权投资收益多，主业占比少？2.三季报净利润下降，是否有压降利润的订单？ 不适用
2024年10月30日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 公司是否有重组资产注入可能？ 不适用
2024年10月31日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 “核净”事项还会继续推进吗？ 不适用
2024年11月29日 公司 实地调研 机构 国联证券、财通证券、招商基金、仁桥资产、中泰证券、方正证券、国君证券、汐泰投资、招银理财、中信证券、融通基金、浙商证券、域秀资产、东北证券、华创证券、华泰证券、中金机械、富达基金、信达澳银基金、个人投资者 1.目前公司产品在一个核电机组中的价值量达到多少？2.新疆煤化工项目未来几年会有较大规模投资，我们是否有参与竞标的意向？3.四代核电订单情况和核聚变领域订单情况？4.公司核电目前交付订单主要交付到哪几台机组，展望2025年预计交付哪几台机组阀门？5.高温气冷堆、钍基熔盐堆、钠冷快堆我们的供货产品、价值量分别是多少？6.核相关新品研发，小堆进展。7.核阀产线扩产后的预期？8.公司对市值管理方面是否有管理预期？ 具体情况请见公司披露于巨潮资讯网的《2024年11月29日投资者关系活动记录表》
2024年12月05日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 投资者活动时间？ 不适用
2024年12月11日 公司 电话沟通 个人 个人投资者 公司管理关系划转到中核工程，没有进行股权划转，是否对公司经营管理造成影响？ 不适用
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
☑是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 ☑否
具体内容详见公司于2025年4月16日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《市值管理制度》。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。☑是□否具体内容详见公司于2025年4月16日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于“质量回报双提升”行动方案的进展公告》。
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