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| 东方锆业(002167)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司深耕锆行业近三十年，是一家专注于锆系制品的研发、生产和销售的国家火炬计划重点高新技术企业。公司产品涵盖六大系列一百多个品种，广泛应用于生物陶瓷、电子陶瓷、结构陶瓷、色釉料、高温耐火材料及核能等行业，特别是在新能源电池材料、光伏、人造宝石、陶瓷基刹车片、种植牙及光通讯器件等领域市场占有率稳步提升。伴随宏观经济基本面的长期向好态势，锆系制品在传统市场的需求将持续扩大，同时，技术的创新和突破也推动着新兴应用领域对锆制品的需求不断增长。锆行业市场整体呈现出稳步增长的趋势，行业前景广阔。
（一）锆的特点
锆，原子序数40，原子量91.224，为银灰色金属，外观似钢，有光泽，熔点1852°C，沸点4377°C，密度6.49克/立方厘米。
锆是一种重要的稀有金属，具有优良的耐磨性、耐热性、抗腐蚀性，具有超高的硬度和强度、较好的可塑性及特殊的核性能等优良特性。中国《全国矿产资源规划(2016-2020)》明确将锆矿资源列入24种战略性矿产名录。锆因其重要用途先后被英国、印度、日本、美国、澳大利亚5个国家列为关键矿产。
（二）锆产业链的情况
公司成立至今，一直致力于深耕锆行业，统筹推进强链、补链、延链、锻链，提升产业链韧性和竞争力。锆产业链的上游主要是海滨砂重矿物，经过洗矿、选矿后得到锆英砂。锆英砂可被直接加工成电熔锆、氧氯化锆、硅酸锆等锆制品。电熔锆可用于陶瓷釉料、耐火材料、陶瓷基刹车片、玻璃添加剂等领域；也可以进一步加工成工业级海绵锆，用于耐酸碱的化工设备、管道阀门材料等；氧氯化锆可以进一步加工成核级海绵锆、二氧化锆、复合氧化锆、纳米氧化锆等产品，其中核级海绵锆常用于核动力航母、核反应堆的结构、包壳材料等；二氧化锆可用作精密陶瓷、电子陶瓷、人造宝石以及三元锂电池正极材料添加剂等；复合氧化锆可用于生物陶瓷（如齿科材料、人工关节等）、电子陶瓷、特种陶瓷等；硅酸锆可以用于陶瓷釉料、玻璃添加剂、卫生洁具、耐火材料等。
（三）全球锆矿资源现状分析
据USGS，2024年，全球锆精矿矿山产量增长了4%，估计总重量为150万吨。几家公司继续在澳大利亚、莫桑比克、南非、斯里兰卡、坦桑尼亚和其他地方进行勘探和开发项目，计划生产锆精矿。全球领先的锆精矿出口国是澳大利亚和南非。中国是锆精矿的主要进口国；中国的进口包括混合和分离的重矿物精矿中的锆石。2024年，美国锆精矿进口继续下降，而出口则有所增加。澳大利亚、塞内加尔和南非仍然是锆精矿的主要进口来源。美国是锆金属的净出口国。
2、锆矿资源的供需情况
作为全球的锆消费大国，中国消费了全球近70%的锆供应量，由于中国的锆资源储量仅占全球的0.1%，消费量与储量的巨大缺口导致国内锆英砂的供应严重不足，进口依赖度高达90%。
全球锆矿资源主要集中在澳大利亚、南非等国家和地区。全球三大供应商(ILUKA、TRONOX、RBM)合计占据了超过50%的供应量，三者中任何一家的产能变动都会对国内外锆矿资源市场价格产生重大影响。在市场价格低迷时，供应商还会采取控量保价策略，进一步影响了锆的供应量。
纬纶澳洲矿业投资公司预计，澳洲大部分锆矿山将于2026-2027年进入资源枯竭期，叠加品位下降等因素影响，预计未来全球锆矿产量将出现下滑。同时，由于矿业项目开发周期较长，高品位矿源枯竭导致锆行业上游锆矿的供应紧缺问题短期内将难以解决。
随着经济社会的不断发展和技术的创新升级，除了高端制造业如金属锆、复合锆以及核级海绵锆等锆产品的需求持续增长外，锆产品的应用领域也在不断拓展，如固态电池、液态金属、智能终端、智能穿戴等，市场潜力不容忽视。
面对未来锆矿产量可能的下滑趋势，预计中国市场上锆矿资源的供应将会相应缩减。同时，随着锆系产品在新兴领域的广泛应用和需求的不断增长，锆系制品的消费结构预计将发生变化，高技术行业的占比将逐步提高，而劳动密集型和低技术型行业的占比则会相应下降，反映出我国锆产业正在进行转型升级，锆的经济价值有望逐步提高。
（四）锆系市场进出口情况
1、锆矿进口情况
我国是世界锆资源消费大国和进口大国。随着国内经济整体向上的发展趋势，以及锆系制品应用领域的持续拓展，中国对锆资源的未来需求预计较为旺盛。2023-2024年锆矿进口量的具体情况见下图：2024年1-12月累计进口锆177.13万吨，同比增长15.32%。全年进口至国内数量前三名地区为：澳大利亚714412吨、南非429140吨、莫桑比克144626吨。
2、氯氧化锆出口情况据海关数据统计，2024年1-12月出口氧氯化锆累计数量为50432吨，同比增加19.49%。
（五）锆系产品市场价格情况
1、锆英砂价格
2019年—2025年2月中国锆英砂价格走势图2024年，国内锆英砂整体变动并不十分明显，一季度因锆英砂成品现货供应偏紧导致价格整体上行，4月短暂平稳以后，5月由于锆产品下游行情低迷，价格出现缓慢震荡下行，一直到11月下旬以后，一方面是国内锆英砂供应愈发紧张，另一方面是进口锆中矿外盘价格降幅不大，且人民币汇率贬值，锆英砂价格才止跌企稳。
2、氧氯化锆的价格2019年—2025年2月中国氧氯化锆价格走势图2024年，氧氯化锆市场波动相对较大。年初因新单签订情况较好，氧氯化锆价格坚挺；年中由于市场需求逐渐疲软，导致氧氯化锆市场震荡下行；年末随着原材料片碱价格的波动，氧氯化锆的价格随之波动。据铁合金在线不完全统计，2024年国内氧氯化锆产量为25万吨，同比增长13.84%。一方面是因为个别大厂扩产的结果；另一方面是在整体内销及外贸订单均小幅增长的情况下，企业开工积极性相对较高。这也是淡季行情快速走低的重要原因。
（六）主要锆制品的应用领域及行业情况
陶瓷、铸造、耐火材料、锆金属及其化学制品等系锆制品的传统消费领域。受到经济周期波动、产业结构升级换代及国际地缘政治动荡的多重影响，陶瓷、耐火材料等锆系产品所依赖的传统行业逐步低迷，进而相应减少了传统应用领域对锆的需求。然而，随着宏观经济环境的逐步改善，预计锆系产品在传统行业的市场需求将逐步趋于稳定。同时，随着经济社会的不断发展和科技的突飞猛进，推动了锆系制品在中高端新兴应用领域的广泛应用，如新能源、光伏、人工宝石、核电、生物陶瓷、电子陶瓷和其他特种陶瓷等行业。
1、主要锆系产品
（1）锆英砂
锆英砂也称为锆砂、锆英石，主要成分是硅酸锆。锆英砂是锆产品的原材料，用于生产硅酸锆、电熔氧化锆、二氧化锆、氧氯化锆、复合氧化锆、氧化锆陶瓷件等。
（2）电熔氧化锆
电熔氧化锆传统下游行业主要为耐火材料、陶瓷色料、先进陶瓷、陶瓷基刹车片、工业级海绵锆等，耐火材料产品广泛应用于生产钢铁、光伏玻璃、水泥、有色金属等领域。除以上传统领域，电熔氧化锆亦日益应用于新能源、精密铸造及高端化工制造等新兴领域。此外，电熔氧化锆凭借环保、成本、质量和性能的优势，对化学氧化锆产品的应用场景产生了部分替代。
（3）氧氯化锆
氧氯化锆主要是制造二氧化锆、复合氧化锆的主要原材料，同时也用于钛白粉包膜、金属表面处理剂、涂料干燥剂、催化剂、防火剂等产品。
（4）二氧化锆
二氧化锆产品传统上适用于精密陶瓷、电子陶瓷、光学透镜、陶瓷颜料、人造宝石、耐火材料、研磨抛光等行业。近年来，随着新能源行业的异军突起，高纯超细二氧化锆等适用于三元锂电池正极材料、固态电池电解质和燃料电池等领域的二氧化锆产品需求将快速增长，成为锆行业新的利润增长点。
（5）复合氧化锆
复合氧化锆是生产氧化锆陶瓷的核心原料。氧化锆陶瓷具有高强度、耐高温、耐磨、绝热绝缘、膨胀系数可调节等物理性能，以及抗腐蚀、对氧浓度差敏感、电导率高等化学性能，在各类结构陶瓷、电子陶瓷、生物陶瓷、高级耐火材料、光纤通讯器件、机械部件、切削工具、手机背板、智能穿戴设备、固体燃料电池等多个领域广泛使用。
（6）陶瓷结构件
氧化锆陶瓷是一种新型高技术陶瓷，具有陶瓷的高强度、耐高温、耐酸碱腐蚀及高化学稳定性等优点，还具备一般陶瓷不具备的高韧性，俗称陶瓷钢。广泛应用于研磨介质、陶瓷喷嘴、陶瓷球阀、微型风扇轴心、无线连接器、拉丝模和切割工具、耐磨刀具等领域。随着经济结构调整和传统行业工艺技术和水平的不断提高，预计氧化锆陶瓷结构件的市场需求将继续保持增长态势。
（7）硅酸锆
硅酸锆的折射率高，化学稳定性强，是一种质优价廉的乳浊剂，被普遍用于各种建筑陶瓷、卫生陶瓷、日用陶瓷中，同时在乳化玻璃、搪瓷釉料中也有较好的应用；由于熔点高，在耐火材料、玻璃窑炉锆捣打料、浇注料、喷涂料中应用也非常广泛。
2、锆系产品的行业应用情况
（1）传统陶瓷行业
目前全球锆消费最大的行业是传统陶瓷行业，主要应用领域为房地产行业和基建行业。
根据中研网数据显示，2023年全球瓷砖市场收入大约为1037.8亿美元。预计到2030年，全球瓷砖市场收入将达到1240.7亿美元，2024至2030年期间的年复合增长率为2.6%。从产量来看，2023年全球瓷砖产量降至159.37亿平方米，同比下降5.5%。
中国是全球最大的瓷砖市场，占有约50%的市场份额。近年来，中国瓷砖市场规模虽有所波动，但整体保持较大规模。2023年中国瓷砖行业市场规模达到了约1200亿元人民币，同比增长约15%。中国瓷砖产量在近年来有所下降。2023年中国瓷砖产量为67.3亿平方米，同比下降8%，占全球产量的42.2%。国内瓷砖消费量下降了9.2%，从67.37亿平方米下降至61.18亿平方米，占世界瓷砖消费量的39%。。
MECS-Acimac发布的《陶瓷砖市场预测分析：趋势2024-2028》，预测在未来五年内，陶瓷砖的生产和需求将逐渐恢复，预计年增长率分别为+2.2%和+2.5%。
2024年，全国房地产开发投资100280亿元，比上年下降10.6%（按可比口径计算）；其中，住宅投资76040亿元，下降10.5%。房地产开发企业房屋施工面积733247万平方米，比上年下降12.7%。其中，住宅施工面积513330万平方米，下降13.1%。房屋新开工面积73893万平方米，下降23.0%。其中，住宅新开工面积53660万平方米，下降23.0%。房屋竣工面积73743万平方米，下降27.7%。其中，住宅竣工面积53741万平方米，下降27.4%。2024年，新建商品房销售面积97385万平方米，比上年下降12.9%，其中住宅销售面积下降14.1%。新建商品房销售额96750亿元，下降17.1%，其中住宅销售额下降17.6%。2024年末，商品房待售面积75327万平方米，比上年末增长10.6%。其中，住宅待售面积增长16.2%。（来源：国家统计局）。
我国一带一路战略的持续实施和积极财政政策的扶持稳定了我国基建行业的需求。目前，尽管受到国际地缘政治和国际经济周期的影响，但是，随着我国一带一路战略和积极的财政政策和适度宽松的货币政策等更加积极有为的宏观政策的实施，预计将稳定陶瓷、玻璃、钢铁、水泥等基建相关行业的需求，进而带动电熔氧化锆和硅酸锆产品需求的回升。
（2）耐火材料
耐火材料产品广泛应用于生产钢铁、光伏玻璃、水泥、有色金属等领域，其中钢铁冶金领域占比约65%，对耐火材料的需求具有重要影响。锆用于耐火材料行业，下游主要是钢铁、光伏玻璃等行业。
①钢铁行业
国家统计局统计数据显示，2024年我国粗钢产量10.05亿吨，同比下降1.7%；全国粗钢表观消费量8.92亿吨，同比下降5.4%。据中华人民共和国海关总署统计数据显示，2024年中国出口钢材1.11亿吨，同比增长22.7%；进口钢材682万吨，同比下降9.2%。折合粗钢净出口约1.13亿吨，同比增长31.5%，达到历史最高水平。
从总量方面看，我国2024年度的钢材产量大于消费量，总体供过于求；从需求结构方面看，我国汽车、船舶及家电等行业用钢需求增长，“万亿国债”、“一带一路”拉升了基建行业等用钢需求，房地产行业的低迷减少了建筑行业的用钢需求。
②光伏行业
根据国家能源局的数据统计，2024年我国光伏新增装机量高达277.17GW，同比增长28%，再创历史新高。
随着众多国家纷纷致力于实现“零排放”或“碳中和”的气候目标，以及技术的升级迭代和应用场景的日益拓展，光伏发电经济性不断提升，光伏行业景气度高涨，新增装机需求旺盛，预计将带动用于光伏玻璃窑炉内胆耐火材料及光伏玻璃添加剂的电熔氧化锆的需求快速增长。
（3）新能源行业
①二氧化锆用于三元锂电池正极材料添加剂
根据中国汽车工业协会的数据，2024年我国新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4％和35.5％，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%，较2023年提高9.3个百分点。其中，纯电动汽车销量占新能源汽车比例为60%，较去年下降10.4个百分点；插混汽车销量占新能源汽车比例为40%，较去年提高10.4个百分点。插混汽车的增长迅速，成为带动新能源汽车增长的新动能。新能源汽车市场持续、快速的发展也带动了动力电池市场的大幅增长。根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据，2024年我国动力电池累计装车量548.4GWh，累计同比增长41.5%。其中三元电池累计装车量139.0GWh，占总装车量25.3%，累计同比增长10.2%。二氧化锆作为三元锂电池正极材料的添加剂，能够有效改善电池的倍率性能、循环性能和热稳定性。公司生产的高纯超细二氧化锆产品，以其稳定的产品性能获得客户的广泛认可。目前，公司已与国内外多家知名电池厂家建立了长期稳定的供货关系，未来将继续保持更加紧密的合作关系，为公司开拓新能源汽车市场业务奠定坚实的基础。综上，随着新能源汽车行业的蓬勃发展，动力电池需求将迅速上升，并将带动三元正极材料添加剂——高纯超细二氧化锆的需求量快速增长。②二氧化锆用于固体氧化物燃料电池(SOFC)前瞻产业研究院根据主要国家和地区的燃料电池规划目标，结合全球燃料电池行业的发展状况，保守估计2021-2026年全球燃料电池行业市场维持年化20%的增速，到2026年，全球燃料电池行业市场规模将达到110亿美元。其中，固体氧化物燃料电池(SOFC)属于第三代燃料电池，是一种在高温下直接将储存在燃料和氧化剂中的化学能高效、环保地转化成电能的新型发电装置，具有高效率、环境友好、全固态结构等优势。SOFC被普遍认为是将在未来广泛应用的一种清洁的燃料电池，其核心部件电解质决定工作温度区间和输出特性，而二氧化锆为主体的锆基电解质凭借良好的理化、电学和机械性能成为应用最广泛的氧化物电解质材料。公司生产的二氧化锆产品已实现小批量向部分企业供货。③电熔氧化锆用于陶瓷基刹车片制动系统是汽车的关键部件之一，刹车片的综合性能直接影响到制动系统的稳定性和可靠性。以氧化锆作为增强材料的陶瓷基刹车片具有耐高温、耐腐蚀、使用寿命长、制动舒适、环保等优点，成为新一代刹车材料，目前已经在国外的新能源汽车的刹车制动领域开始应用。根据EVTank发布的数据，2024年全球新能源汽车销量达到1823.6万辆，同比增长24.4%。
2024年中国新能源汽车销量达到1286.6万辆，同比增长35.5%，占全球销量比重由2023年64.8%提升至70.5%。预计2025年全球新能源汽车销量将达到2,239.7万辆，其中中国将达到1649.7万辆，2030年全球新能源汽车销量有望达到4405.0万辆。据中汽协统计分析，2024年，新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%，较2023年提高9.3个百分点。其中，纯电动汽车销量占新能源汽车比例为60%，较去年下降10.4个百分点；插混汽车销量占新能源汽车比例为40%，较去年提高10.4个百分点。插混汽车的增长迅速，成为带动新能源汽车增长的新动能。公司敏锐地抢抓新能源汽车市场机会，大力开拓陶瓷基刹车片市场。目前，公司电熔氧化锆产品已成功进入ITTITALIAS.R.L公司等行业内知名刹车片制造公司的供应链体系，为公司产品扩大国际市场奠定了坚实的基础。同时，针对国内陶瓷基刹车片市场尚处于起步阶段，公司亦加强了市场开发力度，预计随着陶瓷基刹车片产品市场渗透率的逐步提升，未来国内市场的需求量将具有较大的增长潜力，进而带动公司电熔氧化锆产品需求的持续增长。④固态电池固态电池能够大幅提高安全性、能量密度及充电效率。作为固态电池的核心，固态电解质主流的技术路径有三种：聚合物、氧化物与硫化物。其中，锂镧锆氧（LLZO）、锂镧锆钛氧（LLZTO）等氧化物固态电解质对公司二氧化锆产品构成新的潜在需求。EVTank在2023年12月发布的《中国固态电池行业发展白皮书(2024年)》中，基于对固态电池技术路线和降本路径的判断，预计到2030年全球固态电池渗透率占锂电池整体市场规模的10%左右，出货量有望达到614.4GWh,对应2023-2030年CAGR高达150.2%。固态电解质核心原材料的锆金属有望受益于固态电池的爆发式增长，实现需求的快速增长。公司成立了专门的技术研发小组，加大对应用于固态电池电解质的氧化锆产品的技术研发和投入。目前公司提供的样品已获得部分固态电池材料厂家研发试用初步认可，后续将进行大样实验。⑤氧化锆磨介陶瓷磨介以氧化锆或硅酸锆作为主要原料，并根据不同类型产品的需求，按一定比例混合氧化铝和二氧化硅。根据QYResearch最新的调研报告，全球陶瓷珠市场的规模预计在2029年将达到6.9亿美元，并且未来几年内的年复合增长率（CAGR）有望达到9.9%。从产品类型来看，氧化锆珠目前在市场中占据主导地位，其市场份额约为68.2%。氧化锆珠不仅可以用于研磨分散，也可以用于镜面抛光，做为一种磨料，锆珠表面光滑，没有磨削力，适合给表面光滑的工件去镜面抛光，也可以用于球磨机、组织研磨仪、砂磨机、篮式研磨机中为油漆、涂料、生物组织、细胞、头发、树叶等各种物料进行研磨。电子行业是目前陶瓷珠的主要消费领域，占据了市场的约31%份额。随着新能源行业的蓬勃发展，对氧化锆珠的需要也越来越大。
（4）人工宝石行业
立方氧化锆具有较好的耐久性和耐磨损性，能长期保持光泽。立方氧化锆还可以制出透明度极佳、完全无色的产品，外观与钻石几乎无法分辨。若加入少量致色元素，可获得鲜艳的红、黄、绿、蓝、紫和紫红色的产品。
立方氧化锆被广泛地应用于首饰、工艺品、钟表和服装等行业。凭借与钻石很难分辨的外观成为天然钻石的最佳替代品，叠加价格低廉的优势，成为中低端饰品的主要原料之一。
国家统计局数据显示，2024年全年，社会消费品零售总额同比增长3.5%至487,895亿元，其中限额以上单位金银珠宝类商品零售额同比下降3.1%至3,300亿元。目前我国是世界上最大的人工珠宝生产加工国，人工宝石产量占全球产量的60%以上。根据智研咨询发布的《中国饰品行业市场全景调查及投资潜力研究报告》，2022年中国饰品行业市场规模达到9,066亿元，其中，宝石类产品约占38.09%。
近年来，随着中国经济的持续发展，居民消费水平不断提升，居民愈发注重个人外在形象的包装，对饰品的需求不断增加，人工宝石市场随之受益，推动了二氧化锆在人工宝石行业的持续增长。
（5）生物陶瓷
基于氧化锆陶瓷优良的生物相容性、良好的断裂韧性、高断裂强度和低弹性模量，氧化锆陶瓷被广泛应用于种植牙、人工关节、手术刀、其他医疗植入体等，在生物医学领域的应用前景广阔。
①牙科材料市场
近年来，氧化锆材料被广泛应用于嵌体修补、牙冠修补、义齿修复等牙齿修复领域，全球氧化锆牙科材料市场需求呈现稳步增长态势。
根据《2020中国口腔医疗行业报告》数据，2011-2020年我国种植牙市场复合增长率达48%，是全球增长最快的种植牙市场之一，种植牙总量从2011年的13万颗增长到2020年406万颗。据Med+研究院测算，种植牙的潜在市场规模达约1600亿。我国种植牙的渗透率处于较低水平，具有较大的增长空间。
根据百谏方略研究统计，2023年全球氧化锆牙科材料市场总规模达到2.72亿美元，预计2030年将达到4.64亿美元，2023-2030年复合增长率（CAGR）为7.93%。氧化锆牙科材料主要被细分为氧化锆牙盘和氧化锆瓷块。据百谏方略研究统计，2023年氧化锆牙盘占总市场份额92.64%，市场规模达到2.52亿美元。氧化锆瓷块占总市场份额7.36%，市场规模达到2千万美元。氧化锆牙科材料主要应用于牙齿镶嵌、牙冠、牙桥、假牙等牙齿修复领域。根据百谏方略研究统计，氧化锆牙科材料在牙齿镶嵌上的应用占比最大，2023年占市场总份额30.94%，市场规模达到8.4千万美元。
随着我国种植牙集采政策的逐步落地，居民消费升级、人口老龄化程度的加深和种植牙市场渗透率的提升，我国种植牙市场即将进入高速发展期，进而带动氧化锆义齿材料的市场规模进一步增长。
②人工髋关节行业
氧化锆陶瓷拥有较强的机械性能、抗磨损性能和优异的生物相容性，能够大幅度提高人工关节假体的寿命，是人工髋关节的核心材料之一。
新思界产业研究中心的《2022-2027年人工髋关节行业市场深度调研及投资前景预测分析报告》指出，2021年国家开展了人工关节集采工作，根据关节集采官方数据显示，人工髋关节合计申报量32.4万套，其中陶瓷髋关节在人工髋关节中占比较高。据QYResearch调研团队最新报告“全球髋关节植入体市场报告2024-2030”显示，预计2030年全球髋关节植入体市场规模将达到107.5亿美元，未来几年年复合增长率CAGR为3.3%。
目前，我国已进入人口老龄化社会，老年人口规模庞大，老龄化速度快且高龄化特征日益明显，骨关节炎老年患者数量逐年上涨。随着人工关节集中采购政策的落地实施，陶瓷髋关节的应用占比预计将继续增长，并将推动人工髋关节用氧化锆陶瓷市场的快速发展。
（6）电子陶瓷
电子陶瓷是指可以用来制备电子元件和器件的陶瓷材料，具有机械强度高、绝缘电阻大、耐高温、耐高湿等特点。
根据中商产业研究院发布的《2024-2029全球及中国电子与电器陶瓷行业研究及十四五规划分析报告》显示，2022年全球电子陶瓷市场规模约为1,860亿元，2018-2022年复合增长率为3.7%。中商产业研究院分析师预测，2023年全球电子陶瓷市场规模为1,995亿元，2024年将达2,064亿元。中商产业研究院分析师预测，2023年、2024年中国电子陶瓷市场规模将分别增至1,123亿元、1,288亿元。
近年来，国家相继出台了《关于深化电子电器行业管理制度改革的意见》《“十四五”数字经济发展规划》《“十四五”智能制造发展规划》《中国电子元器件行业“十四五”发展规划》等政策。得益于国家政策的扶持，我国电子陶瓷行业技术不断革新，产品升级迭代迅速，应用领域迅速扩展，电子陶瓷市场需求规模快速扩大，对电子级二氧化锆的需求也呈现出高速增长的态势。
（7）特种陶瓷
特种陶瓷，是指具有特殊力学、物理或化学性能的陶瓷，应用于各种现代工业和尖端科学技术，所用的原料和所需的生产工艺技术与普通陶瓷有较大的不同和发展，其性能优于传统陶瓷。
中商产业研究院发布的《2024-2029中国储能用先进陶瓷市场现状研究分析与发展前景预测报告》显示，2023年全球先进陶瓷市场规模4112亿元，中商产业研究院分析师预测，2024年全球先进陶瓷市场规模将达4300亿元。2023年中国先进陶瓷市场规模突破千亿，中商产业研究院分析师预测，2024年中国先进陶瓷市场规模将达1090亿元。
随着我国大力推进新材料产业的发展，我国特种陶瓷的市场规模不断扩大，将带动氧化锆、硅酸锆等产品的需求快速增长。
（8）精密铸造行业
中商产业研究院分析师预测，2024年中国铸件总产量将达到5516万吨。这一预测表明，中国铸件行业在未来几年仍将保持较强的增长动力，未来随着国内精密铸造行业的发展，有望持续拉升电熔氧化锆产品的需求。工业级海绵锆由于具有超强的耐酸、耐碱、耐高温、耐腐蚀等特殊性能，主要应用于化工、航空航天、冶金电子、耐腐蚀设备等领域。随着国家支持设备更新换代政策的出台，预计大量耐腐蚀设备的更换需求将拉升工业级海绵锆产品的需求；同时，高端化工、高端电子、航空航天产业等国家长期战略性产业的发展也将拉动工业级海绵锆需求，进而拉动上游电熔氧化锆需求的持续提升。
四、主营业务分析
1、概述
参见“管理层讨论与分析”中的“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
锆行业 销售量 元 1,542,942,320.80 1,445,804,497.11 6.72%生产量 元 1,617,685,230.91 1,487,192,188.72 8.77%库存量 元 407,486,349.69 332,743,439.58 22.46%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
本期合并财务报表范围及其变化情况详见本报告第十节“九、合并范围的变更”和“十、在其他主体中的权益”
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
适用□不适用
结合公司战略规划需要，报告期内，澳洲东锆将其持有的铭瑞锆业79.28%股权转让给佰利联香港，本次交易完成后，澳洲东锆不再持有铭瑞锆业股权；铭瑞锆业的主要资产为明达里矿区，鉴于矿区需要持续的运营资金投入和较长的回报周期，铭瑞锆业在未来几年面临较大的资金和盈利压力，公司下游新兴应用领域的业务布局亦受到较大影响。
公司通过转让铭瑞锆业的股权，有助于公司化解矿区运营压力，优化资产结构，并集中资源进一步落实公司在下游新兴应用领域的战略布局和发展，夯实公司经营质量，加快新质生产力转型升级，增强核心竞争力，实现以利润为导向、高质量的增长，为全体股东创造更大经济效益。澳洲东锆在出售铭瑞锆业79.28%股权时，与佰利联香港、铭瑞锆业签订的股权转让协议将明确约定澳洲东锆在同等条件下享有铭瑞锆业产出锆资源的优先购买权，公司在原材料供应端依然保持着竞争优势。
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发
项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响多孔陶瓷材料用高活性氧化锆制备技术研究 氧化锆多孔陶瓷则结合了多孔陶瓷材料的优点，同时还具有氧化锆陶瓷材料化学稳定性良好、韧性高、热导率低于氧化铝等常用陶瓷材料的优点，在隔热材料领域、耐腐蚀材料领域、生物工程领域应用广泛，是一种极具发展潜力的陶瓷材料。 已完成了样品制备，并与客户的试验得到确认，还有待再次试验，发货给客户试验中。 比 表 面 积 ＞200m2/g粒度=100-400微米主含量＞99.5% 主要是填补公司在吸附材料及净化行业的空白。粒度、烧结工艺对3Y-TZP陶瓷耐磨性的影响的研究 目前部分客户反馈我司3Y-TZP结构件性能比较稳定、但耐磨性对比个别同行还是比较差，使用寿命低；为提高3Y-TZP产品的耐磨性，增强产品在市场的竞争力，特开展此项研究。 已研发完成，本项目对复合锆材料后续再烧结陶瓷件的耐磨性能方面进行技术研发，并且对后续的陶瓷在高湿度高温的环境下制备进行技术研究，对复合氧化锆粉料的粒度控制范围进行精准把控达到±0.05μm。从粒度控制，再到后续粉料成型性能、烧结条件等工艺研究，并建立起完整的粉料、陶瓷工艺流程。 通过搅拌棒Ф60*120 测试磨耗，在同等条件下断电后，不同的降温速率，找寻最优的烧结曲线。达到最优的工艺。 作为公司的技术储备，为后续陶瓷的性能提升打好基础。锂离子电池正极材料用纳米氧化锆的研发 目前，锂离子电池已经在移动电话、便携式计算机、摄像机、照相机等方面，部分代替了传统电池。大容量锂离子电池已在电动汽车中试用，将成为21世纪电动汽车的主要动力电源之一，并且，已经在人造卫星、航空航天和储能方面得到应用。
纳米氧化锆作为添加剂用于镍基三元正极材料，可显著提高锂离子电池的循环性能，倍率性能等。开发此产品有利于提高公司产品核心竞争力，扩大公司产品在新能源市场的应用范围，增加企业经济效 已完成研发，结题验收，样品制备也发货给客户试验。比如P40\P20等样品。 BET=20-40m2/g水分＜0.76%，磁性总量＜100ppb 提升公司在新能源市场的应用范围。益。毫米级氧化锆陶瓷微珠成型工艺技术研究 由于2mm以内滚动成型的微珠磨介结构已经比较均一完整，考虑将尺寸继续做大，争取取代干压5mm，因为只要做到5mm后烧结不出现结构问题，无论从生产产量、人工成本或产品质量，均有质的飞跃，且滚动球坯生坯密度高的特性以及大磨介较为平和的使用环境有极大可能能消化掉大部分回收粉料。 还在进行中 达到干压5mm氧化锆微珠的质量指标。 产品质量提升。硫酸铵体系制备（复合）氢氧化锆的技术研究 本项目主要是采用硫酸铵体系制备硫酸锆后，再以此制备（复合）氢氧化锆，出来的氢氧化锆滤饼氧化物含量高（达到56%左右），煅烧粉料松散易磨，杂质离子少，纯度高。 已结题，形成一种低氯根（复合）氢氧化锆的生产技术。 氢氧化锆滤饼氯根于500ppm； 填补公司在硫酸铵体系制备复合氢氧化锆的空白。核级氧化锆陶瓷芯块的制备技术研究 开展“核级氧化锆芯块加工工艺研究”，进行工艺技术与产品的研发，提升技术研发、开拓创新能力，满足工业装备的应用需求。 已完成研发，并研究出可用于核堆使用的无铪氧化锆陶瓷。 铪含量＜0.02%的复合锆粉料。 同时填补公司在核级复合氧化锆的市场空白。全瓷义齿用氧化锆瓷块工艺技术研究 氧化锆瓷块是以氧化锆粉体为原料，经压制成型、预烧结、外形加工而成，用于牙科固定义齿的冠、桥、嵌体、贴面的制作，是齿科治疗中使用量最大的氧化锆医疗器械产品。
我司是复合氧化锆研发和生产的专业制造企业，其产品主要应用于结构陶瓷，需加大力度拓展布局高端功能陶瓷材料领域，提升企业研发制造能力。结合焦作基地已经有医疗器械注册证，拓展产品市场，提高我司市场竞争力。 已完成研发，通过粉体制备及掺杂原料-多层干压成型-预烧结（素烧）-加工-最终烧结，得到符合ISO13356-2015及能够满足正常齿科加工中心所需要的全瓷义齿用氧化锆瓷块的性能需求。同时，可以制备出多层彩色全瓷义齿用氧化锆瓷块，达到市场主流标准。 制备出多层彩色全瓷义齿用氧化锆瓷块。 作为工艺技术储备，在需要时可进行直接应用并快速成型推广。电熔-碱熔耦合冶炼锆英砂制备高比表电熔锆 鉴于当前国内外电熔氧化锆的发展现状，特别是国内对高比表、高活性电熔锆研究的相对不足，本项目旨在通过整合电熔与碱熔两种冶炼方法的优势，创新性地提出电熔-碱熔耦合冶炼锆英砂的新工艺，以期制备出具有高比表面积的电熔锆产品。
该工艺不仅能够提升电熔氧化锆的反应活性，拓宽其在高端锆系陶瓷色料等领域的应用，还能进一步降低生产成本，提高生产效率，符合绿色化学和可持续发展的要求。因此，本项目的立项对于推动国内电熔氧化锆产业的升级换代，提升我国在全球锆产业中的竞争力具有重要意义。 已结题，通过精确控制碱熔条件，成功获得了具有独特珊瑚状微观结构、高活性、大比表面积的电熔锆粉体。 高活性、大比表面积的电熔锆粉体。 这种创新性的耦合冶炼技术，打破了传统冶炼工艺的限制，为制备高性能氧化锆材料开辟了新途径。氯锆降酸节能的工艺技术研究 氯锆作为重要的无机化工原料，在陶瓷、玻璃、涂料、造纸以及电子等多个领域有着广泛的应用。特别是在高端电子陶瓷、传感器、燃料电池电解质等领域，氯锆及其衍生物发挥着不可替代的作用。然而，传统的氯锆生产工艺中，降酸过程往往伴随着大量的能源消耗和环境污染问题。这不仅增加了生产成本，也限制了氯锆行业的可持续发展。 已结题，氯锆降酸节能工艺技术的研究项目将促进氯锆行业的结构优化和转型升级。通过技术创新和产业升级，氯锆行业将实现由低端向高端、由粗放向集约的转变。 降低酸耗比。 该项目还将探索氯锆产品的升级路径，以满足市场对高品质材料的需求。水热反应合成高分散性纳米氧化锆关键技术研究 氧化锆材料在多个高科技领域的广泛应用及其独特的物理化学性质。氧化锆因其高熔点、高硬度、低热导率、强抗腐蚀性、优异的化学稳定性和力学性能，以及良好的生物相容性，已成为陶瓷、燃料电池、催化剂、生物陶瓷等多个领域不可或缺的材料。然而，这些应用领域对氧化锆粉体的质量要求极高，要求粉体粒径小、粒径分布范围窄、分散性好、球形度高以及化学成分均一。水热法因其独特的工艺条件和合成粉体的优良特性而备受关注。水热法通过密封反应釜中的压力和中低温液相控制，能够实现单相或多相反应，其操作简单、反应条件温和且成本低，无需高温煅烧和研磨处理即可获得结晶性好、纯度高、粒度分布均匀、活性大且产率高的产品。 已完成研发，该项目通过优化水热反应条件，探索更高效的矿化剂种类和用量，以及更精确的pH值调控等关键技术，以合成出具有高分散性、小粒径、窄粒径分布范围的纳米氧化锆粉体。 高分散性、小粒径、窄粒径分布范围的纳米氧化锆粉体。 提升了氧化锆材料的性能，满足高科技领域对高质量氧化锆粉体的迫切需求，同时推动氧化锆材料制备技术的创新发展。超高锆含量高纯氯氧化锆工艺技术研究 氯氧化锆是生产其它锆制品如二氧化锆、碳酸锆、硫酸锆、复合氧化锆以及锆铪分离制备金属锆铪的主要原料，也可以用于纺织、皮革、橡胶添加剂、金属表面处理剂、涂料干燥剂、耐火材料、陶瓷、催化剂、防火剂等产品。针对氯氧化锆生产技术的特点，研发超高锆含量高纯氯氧化锆工艺技术，拓展产品性能、降低生产成本，对国民经济相关行业的发展和进步具有积极意义。 已结题，并形成超高锆含量高纯氯氧化锆的工艺技术。 超高锆含量高纯氯氧化锆主含量ZrO2≥36.75%.达到了超高锆含量的指标要求。 提升产品质量，提升公司在市场的占有率。锆钛渣中锆、钛资源回收综合应用技术研发 随着经济的不断发展，低碳环保经济已成时代的主流。高能消耗大排放，不仅污染环境，也会被行业和社会淘汰。回收在利用最大限度的保证资源的利用率，顺应时代的发展，资源的利用最大化，也是企业最求利益最大化。 已完成，并形成了锆固废锆钛渣经过碱浸，洗涤，转化、酸解、结晶等工艺技术生产回收氯氧化锆和二氧化钛产品。 降低锆废渣中的锆含量。 提升生产中锆的回收能。锆清液膜浓缩工艺技术研究 膜浓缩是一种改革传统工艺转化为高效纯化浓缩的技术。它利用有效成分与液体的分子量的不同实现定向的分离，达到浓缩的作用。相对于传统的加热浓缩，具有能耗低，常温下进行，对产品影响小等优点，已经在化工、制药、石油等行业进行应用。 已完成，本项目研发膜浓缩工艺技术，纳膜设备体积小、自动化智能控制一体化，高效节能，生产过程中不产生污染等特点。通过膜浓缩技术,浓缩分离锆料液中稀盐酸及杂质元素等。 产出锆清液的ZrO2 ： 80 ～120g/L。 提升质量，节能降耗。盐酸—硫酸双体系制备氧化锆前驱体新工艺研究 研究出最优的工艺路线，并实现科研成果转化；反应前驱体中ZrO2含量达到45％wt以上；初期产能达到50吨/月（折算99.9%氧化锆）。 已完成研发，试车产出含钇氢氧化锆滤饼，氢氧化锆滤饼，固含量＞45%，符合指标，并送样试用。 进行了试车，达到预期效果。 填补公司在硫酸体系工艺制备氢氧化锆及复合氢氧氧化锆的空白，有利于公司在不同用途的开发。洗涤方式对锆业提质除杂效果影响的研究 确定最佳的洗涤工艺，妥善解决物料较差错混问题；降低淋洗水单耗0.2m³；每吨产品节约蒸汽0.2吨以上；杂质含量有明显降低。 已完成，达到预期效果降低淋洗水单耗0.2m³；每吨产品节约蒸汽0.2吨以上；杂质含量有明显降低。。 提供产品质量，钛含量＜2.5PPM 提质降本。复合氧化锆粉体表面改性对陶瓷磨介 确定科学、有效的粉体改性方案，确定粘结剂体系，SØ0.3珠子抗压强度大于75牛（对标赛诺），砂磨磨耗小于100PPM/h（对标赛诺）。 该项目研发粉料改性工艺研发完善，并确定粘结剂体系。通过改性后的粉体后续生产的磨介抗压和耐磨性能的都有明显 SØ0.3-0.6珠子抗压强度大于75牛，砂磨磨耗小于50PPM/h 填报公司在微珠行业的空白，提升公司整体在抗压、耐磨性能提升的研究 提升。粉体改性后，推进微珠0.3-0.4产品的市场推广，继续稳定微珠的生产工艺。目前从7月份开始进入中试阶段。 磨介行业的地位。氧化锆粉体用于齿科植入物的技术研究 本项目是根据市场实际需求开发牙齿用复合氧化锆粉料，通过调节配方和优化技术工艺，实现烧后氧化锆陶瓷的力学性能、透光性、表观色彩、收缩等方面符合氧化锆牙齿块客户的实际生产和应用需求，使粉料各方面性能与客户的实际生产工艺进行良好对接，并达到国际先进水平。 使用新湿法工工艺，优化氨水共沉淀法及研磨方法，制备出来的粉体已达到主流齿科粉性能水平。 粉体二次粒径≤200nm；具有良好的可压制性；
≥1000Mpa；透光率≥28%；烧结后瓷块热膨胀系数为（ 10.5±0.5 ）×10-6/K；水热加速化老后单斜相含量≤25%； 提升公司复合锆在齿科行业的运用。石榴石型固态电解质的制备技术研究 固态电解质在固态电池中发挥着至关重要的作用，固态电解质包含无机固态电解质、有机聚合物固态电解质、有机-无机复合固态电解质等。LLZO固态电解质成为一种极具应用前景的材料。为了提高离子电导率、得到稳定的立方相LLZO，元素掺杂是一种有效的方式。通过掺杂取代不同位置上的元素，提高锂空位浓度、调控骨架结构，提高离子电导率，目前主要针对Li、La、Zr位进行掺杂。 已结题，进行石榴石型固态电解质的制备技术研究，为固态电解质的产业化提供借鉴。 LLZO作为无机固态电解质的代表，室温下离子电导率为3×10-4S/cm。 为公司在氧化物固态电解质方面做技术支撑及产业化研究。
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额本期较上期增长943.81%，主要系报告期内加强收付款管理增加非电汇的支付方式以及根据供应商的生产计划调整减少采购计划等所致。
2、投资活动产生的现金流量净额本期较上期下降55.46%，主要系报告期内购买银行定期存单所致。
3、筹资活动产生的现金流量净额本期较上期下降227.51%，主要系报告期内融资净额下降所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在差异的调整情况详见第十节:财务报告七、56、(1)现金流量表补充资料。
五、非主营业务分析
适用□不适用
可持续性外，其余不具可持续性
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
报告期内公司处置子公司铭瑞锆业后，不再对ImageResourcesNL实施重大影响，其持有的ImageResourcesNL的股权，按照金融工具确认和计量准则由长期股权投资变成其他权益工具投资进行会计处理。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
是□否报告期内公司主要资产计量属性发生重大变化的原因说明及对其经营成果和财务状况影响报告期内公司处置子公司铭瑞锆业后，不再对ImageResourcesNL实施重大影响，其持有的ImageResourcesNL的股权，按照金融工具确认和计量准则由长期股权投资改成其他权益工具投资进行会计处理时，其产生的投资收益计入当期损益，后续公允价值变动计入其他综合收益。
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
适用□不适用
交易
对方 被出
售股
权 出
售
日 交易
价格
（万
元） 本期
初起
至出
售日
该股
权为
上市
公司
贡献
的净
利润
（万
元） 出售对公司的
影响 股权
出售
为上
市公
司贡
献的
净利
润占
净利
润总
额的
比例 股权
出售
定价
原则 是
否
为
关
联
交
易 与交
易对
方的
关联
关系 所涉
及的
股权
是否
已全
部过
户 是否按
计划如
期实
施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引佰利联（香港）有限公司 铭瑞锆业有限公司8%股权 20年11月28日 10,02.81亿元。
本次股权转让
后，一方面，公司能够优化资产结构，实现资金的有效回笼，进而将资金投入到下游新兴应用领域的高科技、高附加值业务中，助力公司快速发展;另一方面，公司拥有对铭瑞锆业产出锆资源的优先购买权，这意味着公司在原材料供 158.91% 参照评估报告的评估结果，经交易双方协商一致 是 与本公司同一控股股东 是 是 20年10月18日、年11月4日 详见巨潮资讯网（http://www .cninfo.com.cn）披露的《关于转让控股孙公司股权暨关联交易的公告》（公告编号：
2024051）
、《2024年第二次临时股东大会决议公告》（公告编号：2024-应端依然保持着竞争优势，为公司的持续稳健发展莫定了坚实的基础。 058）
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
工、销售。 91,646,35（澳元） 538,021,943.13 272,329,485.60 15,877,274.06 87,941,996.43 87,941,99焦作市维纳科技有限公司 子公司 生产及销售精细陶瓷原料及制品、化工产品等 20,000,000.00 824,617,227.91 289,393,326.34 657,174,458.99 54,940,139.89 46,630,76铭瑞锆业有限公司 股权转让 本次交易增加公司投资收益2.81亿元。
本次股权转让后，一方面，公司能够优化资产结构，实现资金的有效回笼，进而将资金投入到下游新兴应用领域的高科技、高附加值业务中，助力公司快速发展；另一方面，公司拥有对铭瑞锆业产出锆资源的优先购买权，这意味着公司在原材料供应端依然保持着竞争优势，为公司的持续稳健发展奠定了坚实的基础。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待
地点 接待方式 接待对
象类型 接待对
象 谈论的主要内容及提供的
资料 调研的基本情况索引
2024年04月25日 公司 网络平台线上交流 其他 线上投资者 详见2023年度业绩说明会 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）
2024年09 公司 网络平台 其他 线上投 详见002167东方锆业业绩 巨潮资讯网月12日 线上交流 资者 说明会、路演活动信息20240912 （http://www.cninfo.com.cn）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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