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| 兴业银锡(000426)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求 （一）宏观经济形势及行业发展现状
2024年，全球经济继续复苏，但增速有所放缓。主要经济体如美国、欧洲和日本的经济增长动力减弱，新兴市场经济体表现相对较好。全球贸易环境依然复杂，贸易保护主义和地缘政治风险对国际贸易造成一定影响。主要经济体的货币政策趋于分化。美联储在2024年继续维持相对紧缩的货币政策，而欧洲央行和日本央行则保持宽松政策，以支持经济增长。国内方面，2024年，中国经济继续保持稳定增长，GDP增速维持在5%左右。政府通过一系列稳增长政策，如加大基础设施投资、促进消费升级等，推动经济高质量发展。中国政府继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，支持实体经济发展。
同时，政府加大对科技创新和绿色发展的支持力度，推动经济结构优化升级。国内消费市场持续扩大，特别是高端消费品和服务的增长显著。国内外经济环境对有色金属行业产生了深远影响。有色金属行业在供需关系、价格波动、政策环境等多重因素影响下，既面临挑战，也迎来新的发展机遇。2024年公司主营产品金属行情如下： 1、2024年锡行情
2024年，宏观情绪反复和供应收缩由预期逐步兑现带动锡价走出快速冲高+宽幅震荡的走势。1月，佤邦禁矿影响不及预期，国内供应暂时充足，同时现实需求偏弱带动价格下跌。1月中下旬佤邦继续禁矿和印尼出口配额审批扰动不断，同时全球半导体销售额增速回正、费城半导体指数创新高，供需合力推高锡价。2-3月，春节前一周，因下游企业放假，需求减弱库存累库，锡价有所回落。春节后开始，供应扰动再被炒作，首先是佤邦复产预期再推迟，当地政府推行实物税，这将减少今年供应预期；其次印尼配额审批缓慢，1-2月几乎没有锡锭出口。供应的扰动叠加宏观预期的反复，锡价震荡走强。4月，全球经济表现韧性叠加降息预期的炒作，资金青睐有色品种，主产区持续的供应扰动引起市场的担忧，伦锡低库存背景下 LME取消两家云南锡企业注册品牌进一步增加了挤仓风险，在供应炒作极端化背景下，锡价快速冲高。5-6月，市场情绪有所降温，宏观预期反复带动锡价宽幅震荡。5月底，沪锡开始快速去库，逐渐走向偏紧，这对锡价形成较强支撑。下半年以来，受美国就业数据、降息不及预期等影响引发市场担忧，致使锡价承压回落。但较低的锡价刺激下游需求，企业纷纷补库，库存快速去化对锡价形成明显支撑。 2、2024年银行情
2024年贵金属价格上涨动力来自流动性预期转宽，而避险需求等则提供安全边际。1-2月，美联储态度和经济数据导致降息预期不确定，市场开始盘整。3月，美联储议息“鸽”派，再度支撑贵金属价格走高。4月，市场情绪过热，贵金属再度拉涨，但在联储预期调控下，冲高回落。5-6月，经济数据反复拉扯，联储“鹰”“鸽”转换，价格上涨后盘整。三季度以来，价格回调后继续回落。整体来看，2024年银价震荡走强。
3、2024年锌行情
回顾2024年，宏观与基本面共振，锌价重心中枢上移。一方面全球资金流动性转宽松，且国内诸多利好政策出台，刺激市场情绪好转；另一方面锌矿供应紧缺格局未改，TC加工费持续走弱，且矿端供应问题逐步影响到冶炼端，供应问题支撑锌价2024年锌价整体重心抬升。从时间节奏来看，一季度锌市供需两弱且宏观氛围偏空，整体价格延续 20000-22000元/吨的区间震荡走势。二季度锌价持续上涨至 25000元/吨左右，主因一方面以美国为首的全球经济数据表现强韧，且国内政策刺激市场情绪好转；另一方面锌矿供应紧缺格局未改，TC加工费持续走弱，且矿端供应问题逐步影响到冶炼端，而随着传统消费旺季的来临，下游加工企业开工回暖。三季度，锌价震荡下跌后再度修复。9月初俄罗斯铅锌矿Ozernoye确认复产，叠加宏观经济数据偏弱，导致盘面明显回调。但由于国内加工费屡破新低，冶炼端负利润反馈主动减停，成本支撑较强，锌价有所修复。
而后随着海外宏观向好，且国内出台了系列“超预期”货币政策以及财政政策，锌价在9月底持续向上突破维持相对强势。锌价呈现探底回升后小幅反弹走势。
4、2024年铅行情 2024年铅价经历了一波过山车行情。自3月起沪铅重心逐步抬升，期间涨幅近20％，宏观预期的正面转向与短期供需错配共振是导致本轮铅价上行的主要原因。而在8月公平竞争条例执行之后，再生铅冶炼厂下调废旧电瓶采购价格导致废电池价格暴跌，再生铅成本明显下移，叠加铅锭进口货源的迅速流入也弥补了可交割货源有限的问题，铅价高位下跌。整体来看，铅价震荡偏强运行。 5、2024年铜行情 2024年，上半年铜价在矿端供应紧张、国内炼厂联合减产以及全球新能源及人工智能对电力需求的强劲增长等情绪炒作下，呈现出显著的上涨走势。进入下半年，供应过剩逐渐显现，国内经济增速未如预期亮眼，海外降息等因素落地，铜价估值逐步回落，市场回归理性调整阶段。 6、2024年金行情
2024年黄金行情由“降息+避险”组成，即“投资属性与避险属性共同支撑”。一方面美联储在2024年 Q3开展降息操作，美债实际利率下行带动金价上升；另一方面2024年地缘事件大幅爆发，提振黄金避险需求。2024年金价一度突破 2800美元。国内金价同样上行，自年初480元开始涨至最高10月份640元附近，随后小幅回落至615元水平，但由于汇率贬值，相对海外金价更加坚挺。
7、2024年锑行情 2024年，锑金属的供应相对紧张，主要生产国如中国、俄罗斯等的产量增长有限，且部分矿山因环保政策限制而减产。而消费端，锑在阻燃剂、电池合金等领域的应用持续增长，特别是在新能源和电子行业的推动下，需求保持旺盛。受供应紧张和需求增长的推动，锑金属价格延续了2023年末的上涨趋势。随后由于全球经济不确定性增加，特别是主要消费国的经济增速放缓，价格出现一定程度波动。
年末时，锑金属价格有所回落，但仍保持在较高水平，全年整体呈现先扬后抑的走势。
8、2024年铁行情
2024年铁矿石价格呈震荡下行趋势。年初，建筑行业活动在春节假期结束后并未如期而至，黑色系商品期现货价格出现快速回落。进入4月份，随着钢材消费持续回升，铁水产量增加。同时，地缘冲突加剧，全球避险情绪提升，带动金银等贵金属大涨，工业品价格已呈现出上涨格局。至5月下旬，建材消费转弱，钢材库存开始累库，伴随着宏观情绪消退，铁矿石价格再度呈现回调态势。下半年受螺纹新旧标切换影响，旧标螺纹面临集中性抛售压力，钢厂亏损开始向原料端施加压力，矿价震荡偏弱持续回落。国庆节前，受益于宏观利好政策盘面快速反弹，钢材的快速拉涨也带动了黑色原料的快速反弹。进入四季度，铁矿石价格震荡运行。2024年铁矿指数年均价预计略低于 110美金，比2022年-2023年年均价120美金下降了10美金左右。
注：本节中2024年各金属价格走势图所示的金属价格，均来源于上海有色网数据。
（二）行业政策及影响
1.绿色转型激活发展新动能
2024年4月，自然资源部、生态环境部等七部门联合发布了《关于进一步加强绿色矿山建设的通知》，明确到2028年底，绿色矿山建设工作机制将更加完善，90%的大型矿山和80%的中型矿山需达到绿色矿山标准。
2024年7月，自然资源部和国家林草局联合发布《关于在新一轮找矿突破战略行动中全面实施绿色勘查的通知》，要求全面提升绿色勘查技术方法和装备水平，高质量完成新一轮找矿突破战略行动目标。
2024年8月，新华社发布《中共中央国务院关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，提出以碳达峰碳中和为引领，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，加快形成节约资源和保护环境的空间格局、产业结构和生产生活方式。
2.政策推动战略性矿产资源增储提产
2024年11月8日，《中华人民共和国矿产资源法（修订草案）》（以下简称“新矿产资源法”）经十四届全国人大常委会第十二次会议审议通过。新矿产资源法明确加大对战略性矿产资源勘查、开采、贸易、储备等的支持力度，推动战略性矿产资源增加储量和提高产能，推动战略性矿产资源产业优化升级。新矿产资源法有利于鼓励矿业投资、发展矿业新质生产力，助力公司发挥资金优势，增存提产，提升资源竞争力。
（三）公司所属行业的特性
有色金属属于大宗商品，其价格变动受供求关系、流动性、美元走势等因素的影响，具有商品属性和金融属性。有色金属采选行业受宏观经济周期、下游行业的经济周期以及矿山投资、建设周期的影响较大，具有明显的周期性特点。
（四）公司行业地位情况
公司主营业务为有色金属及贵金属采选与冶炼，拥有三十多年的行业经验和得天独厚的地域条件，储备了雄厚的矿产资源，生产能力及采选技术科技含量在同规模矿山企业中均处于领先地位。资产的优化，管理的规范，使得公司在同行业领域的竞争能力不断提高。公司收购宇邦矿业后，白银保有储量增至24,536.7吨，占国内总储量的34.56%，占全球白银储量的4.46%；根据世界白银协会统计截至2023年底的数据，公司在白银公司中排名位列亚洲第一位，全球第八位。
公司子公司银漫矿业以铅锌银矿和铜锡银锌矿蕴藏为主，含银量较高、矿产品位较高，剩余服务年限较长，为国内最大的白银生产矿山之一，同时也是我国生产锡精矿骨干企业。根据中国有色金属工业协会锡业分会数据，银漫矿业2023年锡精矿产量国内排名第二位，国内市场占有率8.7%，市场占有率较2022年上升了6.1%。
根据美国地质勘探局发布截至2023年5月的数据，公司子公司宇邦矿业双尖子山矿区银铅锌矿白银保有储量占国内总储量的20.93%，占全球白银储量的2.70%；根据世界白银协会统计截至2023年底的数据，单体银矿排名位列亚洲第一位，全球第五位。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求 报告期内，公司的主营业务、主要产品以及经营模式均未发生重大变化。
（二）主要产品、用途及工艺流程
报告期内，公司的主要产品有银、锡、锌、铅、铁、铜、锑、金等有色金属及贵金属。
1、主要产品用途
（1）银金属的用途
白银作为催化剂、导电触电材料以及抗微生物剂等，被广泛应用在电子、可再生能源以及医疗卫生等工业主要增长领域。近年来，随着对白银健康属性的广泛认证，其已出现在工业和消费者市场的主流新兴产品中。例如医药领域中用银磺胺嘧啶浸染过的医用绷带对烧烫伤有比较好的护理作用，已经在市场普及，地方药店都可以买到这类产品。
在家居环境中，随着白银抗菌性的作用正逐步被应用，需求也将有所增长。
（2）锡金属的用途
锡的物理、化学特性决定了其广泛用途。锡是银白色金属，熔点232摄氏度，沸点2,270摄氏度，密度7.29g/cm3，质软，有良好延展性，能与大多数金属形成合金，锡及其合金有比较好的油膜滞留能力。锡化学性质稳定，耐弱酸弱碱腐蚀，常温时与空气几乎不起作用，而通过化学反应，可以生成特性相差比较大的各种化合物。锡无毒，是国际公认的“绿色金属”。基于上述特性，锡广泛应用于冶金、电子、包装、电器、化工、建材、机械、汽车、航天、军工等行业，其中主要应用于焊料（主要是电子焊料）、镀锡板（即“马口铁”）和锡化工，其中焊料的使用量占全部锡消费量的50%以上。
（3）锌金属的用途
锌精矿直接用于锌金属的冶炼。世界上锌的全部消费中大约有一半用于镀锌，约 10%用于黄铜和青铜，不到 10%用于锌基合金，约 7.5%用于化学制品。通过在熔融金属槽中热浸镀需要保护的材料和制品，锌可用于防蚀。此外，压铸是锌的另一个重要应用领域，它用于汽车、建筑、部分电气设备、家用电器、玩具等的零部件生产。锌也常和铝制成合金，以获得强度高、延展性好的铸件。
（4）铅金属的用途
铅精矿直接用于铅金属冶炼，铅主要用于制造铅蓄电池。铅合金可用于铸铅字，做焊锡；铅还用来制造放射性辐射、X射线的防护设备。铅被用作建筑材料，用在乙酸铅电池中，用作枪弹和炮弹，焊锡、奖杯和一些合金中也含铅。
（5）铁金属的用途
铁矿石最大的用途是炼钢。钢铁的用途十分广泛，主要包括建筑工程、机械、轻工、汽车、煤炭、船舶、集装箱、石油、铁道装备与建设等方面。钢在国民经济中占极其重要的地位，是社会发展的重要支柱产业，人们常把钢、钢材产量、品种、质量作为衡量一个国家工业、农业、国防和科学技术发展水平的重要标志。
（6）铜金属的用途
铜被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域，在我国有色金属材料的消费中仅次于铝。铜在电气、电子工业中应用最广、用量最大，占总消费量一半以上。用于各种电缆和导线，电机和变压器的这种，开关以及印刷线路板在机械和运输车辆制造中，用于制造工业阀门和配件、仪表、滑动轴承、模具、热交换器和泵等。在化学工业中广泛应用于制造真空器、蒸馏锅、酿造锅等。在国防工业中用以制造子弹、炮弹、枪炮零件等。在建筑工业中，用于制作各种管道、管道配件、装饰器件等。
（7）锑金属的用途
锑在工业领域应用广泛，其最主要的用途是生产阻燃剂，尤其是三氧化二锑，常与卤系阻燃剂配合用于塑料、橡胶、纺织等材料，通过抑制燃烧反应增强阻燃效果。此外，锑还可与铅、锡等金属制成合金，用于蓄电池极板、轴承、焊料等，能提升材料的硬度和耐腐蚀性。在半导体和电子领域，锑化铟等化合物可用于红外探测器等器件。化学工业中，锑还可作为催化剂或颜料（如锑白）的原料，展现出多方面的实用价值。
（8）金金属的用途
黄金主要用作首饰、器皿和建筑装饰；用于投资，规避货币汇率波动的风险；用作国际储备；用于工业与科学技术等。
2、主要产品工艺流程
（1）开采流程
公司的原矿开采主要采用地下开采方式，在井下通过凿岩、爆破等作业流程将矿石崩落，并通过转运设备将矿石从井下提升运输至地表选矿厂进行选别，废石主要用于井下充填、地表基础设施建设、维护或堆放至排土场。生产流程图如下： 子公司银漫矿业目前采用地下开采方式，斜坡道开拓，无轨运输设备进行运输，通风系统为副井、主斜坡道及辅助斜坡道进风，东、西回风井回风，通风方式为机械抽出式，采矿方法主要采用分段空场嗣后充填采矿法和上向水平分层充填采矿法。
（2）选矿流程
公司选矿环节的生产流程如下：
①破碎：开采出的原矿石采用多段闭路的破碎筛分流程或单段开路破碎流程，经颚式破碎机和圆锥破碎机破碎，对矿石进行破碎，使其粒度缩小满足磨矿要求。
②磨矿：破碎达到粒度标准的矿石采用多段闭路磨矿流程，经半自磨、格子型球磨机和溢流型球磨机等设备，借助于介质(钢球、钢棒、砾石)和矿石本身的冲击和磨剥作用，使矿石的粒度进一步变小，直至研磨成粉末状。磨矿使组成矿石的有用矿物达到最大限度的解离，以提供粒度上符合下一选矿工序要求的物料。
③浮选：向磨矿后的矿浆加入各种浮选药剂并搅拌调和，使其与矿物颗粒作用，扩大不同矿物颗粒间的可浮性差别。将调好的矿浆送入浮选槽，搅拌充气。矿浆中的矿粒与气泡接触、碰撞，可浮性好的矿粒选择性地粘附于气泡并被携带上升，根据不同矿物的不同浮力特性可将铜、铅、锌等矿物分离出来，再脱水、干燥成精矿产品。
④磁选：将浮选后的矿浆导入磁选机进行磁选，对矿浆加磁力及其他机械力，根据不同磁性矿物运动路径的不同，过多轮循环筛选、过滤及脱水工序得到铁精矿产品。
⑤重选：浮选选别出硫化物矿物后，利用重选设备（如摇床、离心机、螺旋溜槽、毛毡溜槽等））依据被分选矿物颗粒间相对密度、粒度、形状的差异及其在介质中运动速率和方向的不同，使之彼此分离，获得精矿产品（如锡、钨等）和尾矿。
⑥尾矿处理：采用先进技术和工艺对尾矿进行最大程度的综合回收利用，减少尾矿排放数量，如井下充填、有价金属综合回收。公司排放的尾矿中仅含有少量选矿药剂，排放至尾矿库经自然降解后，不存在污染。
公司采选业务的简要工艺流程图如下所示：
公司各子公司通过不断优化采选流程，使各种金属的回收率均达到了较高水平，在行业中处于领先地位。子公司银漫矿业选矿厂分为两个系列，分别是铜锡系列和铅锌系列。铜锡系列选矿工艺流程较为复杂，根据工艺矿物学研究和大量的试验研究，现场最终确定铜锡系列采用“优先选铜（银）—浮锌硫—选锡”的技术路线。硫化矿的选别，采用“铜（银）优先浮选—锌硫混选—锌硫分离”工艺，获得银铜、锌、硫三种精矿。
锡石选别，采用“粗粒级重选、细粒级〈浮－重〉联合、尾矿再选”流程，获得锡精矿、锡浮选精矿和锡次精矿。
（三）主要经营模式
公司拥有的矿业权矿种多为多金属矿，主要产品为银、锡、铅、锌、铁、铜、锑、金等有色金属、贵金属及黑色金属，目前主要以精粉或混合精粉等产品销售为主。截至目前，公司已经形成了有色金属资源勘查、储备、开发、冶炼以及有色金属贸易等一系列较为完整的产业链条，使公司的抗风险能力和发展潜力进一步得到加强。公司的采购模式及矿产品生产与销售模式如下：
1、采购模式：公司及各所属企业在物资采购时均采用先做计划后采购的模式。采购方式包括招标采购、询比价采购、竞争性谈判采购。公司及各所属企业针对采购计划的制定、采购的实施、签订合同、物资到货验收与结算等各个环节均设定了严格的监督与审批流程，并由相关部门或机构对采购进行统计与分析、物资信息库管理以及采购业务的评估，从而规范采购管理工作，提高采购管理水平，降低采购成本并确保物资供应的质量和及时。
供应商由公司汇总审核编制供应商评估报告，各所属企业共同把控合作风险。
各所属企业生产建设过程所需设备及大宗物资及部分配件由公司统一招标后定价，增加竞价优势，未进行招标的项目已经履行了《免于招标申请》且经招标领导小组审批后执行；属于单一来源物资，经公司招标领导小组审批后执行采购。公司各所属企业按照确定的价格分别签订《工业品买卖合同》并跟踪落实合同履行情况。
2、生产模式：公司产品主要原材料为自产原矿石，各矿山按既定生产流水线组织生产。矿山采选业务主要分为采矿和选矿两个作业环节，采矿作业生产出选矿所需的原矿，选矿作业最终生产出满足冶炼或其他工业加工要求的精矿。各矿山每年均制定年度经营计划，包括采掘技术计划和选矿生产作业计划等，其中，采掘技术计划依据地质报告、初步设计及三级矿量保有情况等进行编制；选矿生产作业计划依据采掘技术计划、历年生产技术指标完成情况等进行编制。各企业均按照所制定的年度生产计划组织生产工作，同时公司在生产实践中不断优化工艺流程，加强生产组织，提升技术装备水平，结合产品销售市场随时调整各项技术指标，以达到提质降本增效的目的。
3、销售模式：公司产品销售主要采用“以产定销、全产全销、产销结合”的模式，结合产品市场供需动态进行统筹销售。
交易价格主要参照上海有色金属网、中国白银网、中华商务网、上海期货交易所等相关市场价格进行确定。公司积极挖掘客户潜力，研判客户需求，制定不同的产品策略。
为规避产品价格波动风险，利用期货市场价格波动大的特点，采取现货销售和期货点价相结合的方式，合理确定销售价格。通过分析研判市场，科学合理对公司产品进行套期保值，在产品价格有利时尽量降低产品库存或进行预销售，提高产品售价，降低市场价格波动带来的风险。
货款回收主要采取款到发货的方式，产品销售客户均是长期合作的、资信评估高的、抵御市场风险能力强的冶炼企业及相关有色金属贸易企业。
（四）报告期内各矿山矿产勘探活动及资源储量情况
1、勘探活动
报告期内，公司实施的勘探活动如下：
①锡林矿业：实施勘探坑内钻14572米，坑道2116.9米，共计投入873.639万元。
②融冠矿业：实施勘探坑内钻6414米，共计投入186.4万元。
③银漫矿业：实施勘探地表钻19462.3米，坑内钻16208.29米，坑道9517.7米，共计投入10268.54万元。
④乾金达矿业：实施坑道完成716.55米；投资141.16万元；坑内钻施工32个，完成6384.5米。投资191.85万元。共计投入333.01万元。
⑤荣邦矿业：实施勘探坑道810.7米，共投入121.15万元。
⑥锐能矿业：实施勘探坑道1031.3米，共计投入154.33万元。
2、资源储量情况
（1）截至2024年末，公司下属各矿山资源储量情况如下：
①锡林矿业采矿许可证范围内保有资源量（KZ+TD）：矿石量 906.12万吨，锌金属量202870.4吨，锌平均品位2.24%；铁金属量270.75万吨，铁平均品位29.88%。
②融冠矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）：矿石量 1892.6万吨。其中：铁锌矿石量1561.6万吨，锌金属量689923.4吨，锌平均品位3.90%，TFe平均品位29.85%；铁矿石量 206万吨，TFe平均品位 32.75%；锌矿石量 125万吨，锌金属量63811吨,锌平均品位5.10%。
伴生矿产：银矿石量 854.0万吨，银金属量 209.9吨，铟金属量 173.2吨；平均品位：银13.76克/吨，铟0.0086%。
③银漫矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）：矿石量 5640.1万吨。其中：
铅锌银矿石量 1518.8万吨，锌金属量 466767.0吨，平均品位 3.55%；铅金属量135020.2吨，平均品位1.67%；银金属量2242.2吨，平均品位183.83克/吨。
铜锡银锌矿石量4121.3万吨，锌金属量206378.2吨，平均品位2.92%；银金属量185655.1吨，平均品位0.73%。
伴生矿产：铟金属量 957.5吨，平均品位 16.84克/吨；镉金属量 9104.6吨，平均品位0.016%；锑金属量182727.3吨，平均品位0.321%；铅金属量126861.3吨，平均品位0.319%。
④乾金达矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）：主矿产铅锌总矿石量201.6万吨，铅金属量104351.4吨，平均品位5.18%；锌金属量111232.8吨，平均品位5.52%。
共生矿产银矿石量 116.2万吨，银金属量 378.1吨，平均品位 325.39克/吨。铜矿石量60.4万吨，铜金属量3860.9吨，平均品位铜0.64%。
⑤荣邦矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）：矿石量 1011.36万吨，其中银矿石量 107.1万吨，银金属量 122.6吨，银品位 114.47克/吨；铅矿石量 283.3万吨，铅金属量33368.6吨，铅品位1.18%；锌矿石量821.9万吨，锌金属量131418.9吨，锌品位1.60%；铜矿石量128.4万吨，铜金属量8382.6吨，铜品位0.65%。
伴生矿产：铅7915.7吨、锌5333.4吨、银 361.4吨、铜1375.2吨、金85.9千克；平均品位：铅0.34%、锌0.68%、银42.58克/吨、铜0.25%、金0.12克/吨。
⑥锐能矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）保有资源量 574.32万吨。
铅金属量80931.86吨，铅平均品位1.89%；锌金属量148000.31吨，锌平均品位3.36%；银金属量 90.66吨，银平均品位 77.14克/吨；铜金属量 12056.93吨，铜平均品位0.70%。
伴生矿产：铅 2963吨、锌 5059吨、银 145.27吨、铜 1950吨，平均品位：铅0.28%、锌0.47%、银33.50克/吨、铜0.25%。
备注：因锐能矿业 930m深部探矿权、外围探矿权和现有采矿权进行合并，三证合一，于2024年10月份取得新采矿许可证，故采矿许可证范围内新增保有资源量150万吨。
⑦唐河时代矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）9754.90万吨，镍金属量32.84万吨，镍平均品位0.34%，铜金属量11.75万吨，铜平均品位0.12%。
⑧西藏博盛矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）：矿石量 3122258.45吨，金金属量20509.26千克，平均品位6.57克/吨。
⑨此外，公司于2025年初成功收购宇邦矿业，宇邦矿业采矿许可证范围内保有资源量（TM+KZ+TD）：矿石量 15657.7万吨。其中铅矿石量 3718.9万吨，金属量384188.6吨，铅品位1.03%；锌矿石量10159.6万吨，锌金属量1478261.1吨，锌品位1.46%；银矿石量10705.4万吨，银金属量14765.4吨，银品位137.92克/吨。
伴生矿产：矿石量 15649.8万吨。金属量：铅 453581.2吨，锌 383543.6吨，银3105.3吨。平均品位：铅0.43%、锌0.81%、银63.06克/吨。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，是深入贯彻党的二十大精神、加快落实“十四五”规划目标的关键一年，也是公司“二三”规划（2024年-2026年）开局之年。这一年，公司在稳步提升经营指标的基础上，紧抓全球矿业发展机遇，聚焦银锡主业精准发力：一方面深化国际化布局，积极推进海内外战略资源并购，拓展优质矿产资源储备，持续加强地质勘查力度，夯实可持续发展根基；另一方面推动技术革新，同步强化安全管理、人才队伍建设和科技创新，为高质量发展注入强劲动力。
2024年，公司扎实推进各项工作，圆满完成年度各项生产经营任务。依托于公司旗下优质在产矿山，公司实现了产量与效益双增长，战略布局成效凸显。
矿产品2022年度-2024年度各矿产品产量（吨）
2022年度2023年度2024年度矿产铅 6,025.07 15,694.65 16,958.57矿产锌 41,408.20 54,972.43 59,740.98矿产锑 859.68 1,019.55 1,351.70矿产铜 2,147.37 2,769.51 2,906.43产量增长：2024年，公司生产矿产锡 8,901.85吨，较上年同比增长14.58%，矿产银228.93吨，较上年同比增长14.68%；矿产锌59,740.98吨，较上年同比增长8.67%；矿产铅 16,958.57吨，较上年同比增长8.05%；矿产铜 2,906.43吨，较上年同比增长4.94%；矿产锑1,351.70吨，较上年同比增长32.58%；矿产铁33.91万吨，较上年同比减少 3.74%。2022年-2024年，公司主营产品（铋、铁、金除外）产量均实现逐年递增。业绩提升：2024年，公司实现营业收入 427,038.72万元，比上年同期增长15.22%；利润总额为 176,522.61万元，比上年同期增长64.69%；归属上市公司股东净利润152,985.86万元，比上年同期增长57.82%。营业收入构成：2024年，公司主营各类矿产品营业收入占公司整体营业收入比重情况如下：矿产锡141,539.06万元，占比33.14%；矿产银116,540.90万元，占比27.29%；矿产锌 98,103.61万元，占比 22.97%；矿产铁 23,471.11万元，占比 5.50%；矿产铅23,036.35万元，占比 5.39%，矿产铜 12,971.10万元，占比 3.04%；矿产锑 6,281.16万元，占比 1.47%；矿产金 1,371.86万元，占比 0.32%。其中，矿产锡、矿产银营业收入合计占比达60.43%。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
采矿行业（矿产锌） 销售量 吨 59,258.75 55,502.42 6.77%生产量 吨 59,740.98 54,972.43 8.67%采矿行业（矿产铁） 销售量 吨 365,227.99 360,045.29 1.44%生产量 吨 339,088.17 352,283.91 -3.75%库存量 吨 4,758.43 30,898.25 -84.60%采矿行业(矿产铅) 销售量 吨 16,365.50 16,302.11 0.39%生产量 吨 16,958.57 15,694.65 8.05%采矿行业(矿产铜) 销售量 吨 2,680.00 3,159.47 -15.18%生产量 吨 2,906.43 2,769.51 4.94%采矿行业(矿产锑) 销售量 吨 1,261.91 1,228.72 2.70%生产量 吨 1,351.70 1,019.55 32.58%采矿行业(矿产锡) 销售量 吨 7,611.80 8,637.73 -11.88%生产量 吨 8,901.85 7,769.25 14.58%库存量 吨 1,329.21 39.16 3,294.31%采矿行业(矿产硫） 销售量 吨 1,675.34 3,744.95 -55.26%生产量 吨 521.84 2,905.50 -82.04%库存量 吨 0.00 1,153.5 -100.00%采矿行业(矿产银) 销售量 千克 209,819.08 232,050.57 -9.58%生产量 千克 228,927.69 199,615.57 14.68%库存量 千克 19,969.77 861.15 2,218.97%采矿行业(矿产金) 销售量 克 29,227.28 67,602.55 -56.77%生产量 克 28,315.80 46,074.54 -38.54%库存量 克 2,338.16 3,249.64 -28.05%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用①矿产锑生产量本期数较上期数增加32.58%,主要原因系报告期公司子公司银漫矿业铅锌矿石选矿处理量同比增加所致。②矿产硫生产量本期数较上期数减少82.04%,销售量本期数较上期数减少55.26%,主要原因系报告期公司子公司银漫矿业铜锡矿石选矿处理量同比减少所致。③矿产金生产量本期数较上期数减少38.54%，销售量本期数较上期数减少56.77%,主要原因系报告期公司子公司博盛矿业金矿石选矿处理量同比减少所致。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
①根据公司发展规划和实际经营需要，公司及子公司兴业黄金（香港）与自然人于子桓、褚艳春共同设立兴业银锡（海南）私募股权投资基金有限公司，公司认缴出资500万元人民币，子公司兴业黄金认缴出资300万元人民币，于子桓认缴出资100万元人民币，褚艳春认缴出资100万元人民币，截至报告期，实际出资3万元人民币。
②为加大对云南地区矿产资源的整合开发，公司独资发起设立云南省麻栗坡锡贵金属矿业有限公司，经营范围：有色金属矿产资源开采、选矿、销售等。公司出资方式：现金出资；出资比例：100%； 本报告期，上述两家公司并入公司合并报表范围。此外，报告期内，公司注销了子公司兴业矿业（上海）股权投资基金管理有限公司、兴业矿业（上海）国际贸易有限责任公司，已注销子公司不再纳入公司合并报表范围。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
公司前五名客户与公司均不存在关联关系，公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员、持股 5%以上股东、实际控制人和其他关联方在主要客户中均未拥有权益。
上表中的第一大客户“赤峰山金瑞鹏贸易有限公司”（以下简称“山金”）代表山东黄金集团（上海）国际贸易有限公司、赤峰山金瑞鹏贸易有限公司、山金瑞鹏(上海)贸易有限公司、山金瑞鹏(天津)贸易有限公司等四家公司的
合计业务，上述四家公司是山东省国资委控股公司山东黄金集团有限公司旗下控股公司，主要从事有色金属及其矿产品贸易业务。山金依托山东黄金品牌优势及强大的资金优势，已形成内贸遍布全国、外贸涵盖欧洲、南美洲、北美洲、非洲、亚洲、大洋洲等多个大洲的供应物流贸易新格局。与国际大型矿山及紫金矿业、盛屯集团、南方有色等国内大型企业达成长期战略合作，有接收中间冶炼企业产成品在深加工或交割的渠道，拥有丰富的行业经验和运作水平，在资金支付、合作态度等方面相较其他客户具有绝对的优势，对公司产品有极强价格提升作用，这也相应的使公司产品价值更高，公司获得利益更大化。实际控制人和其他关联方在主要供应商中均未拥有权益。
3、费用
管理费用 375,637,825.37 317,226,916.10 18.41% 报告期公司拟收购项目尽调，中介机构费、差旅费及勘探验证等费用支出同比增加所致。财务费用 118,747,324.67 137,368,310.62 -13.56% 报告期公司银行借款余额下降，利息支出减少所致。研发费用 93,997,104.60 81,506,372.72 15.32% 报告期公司子公司研发投入同比增加所致。
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
荣邦矿业：提升自动化系统研究 为了实现荣邦1#井、2#井的提货自动化运行、提高提升效率、拟对1#井、2#井井口提升系统进行优化改造，进而实现对提升系统的自动化控制。 目前项目已结题，对提升系统完成了自动化改造，提高了提升效率和作业安全性。 实现自动化减人的目的，每班可节省2个操作工且实现提货自动运行，提高提升作业效率和安全性。 通过对提升系统自动化改造，能实现提货自动化运行，提高提升作业效率和安全性。荣邦矿业：采空区充填体稳固性研究 作为充填成本的重要组成部分，在保障充填体强度的同时，研发低价格的新型胶凝材料、减少水泥的用量是降低胶结充填成本的重要途径之一。 未结题，已完成部分充填体比例强度测试，充填过程中对管路磨损、充填料替换及比例调配等进行综合研究，计划2025年继续开展该项目。 主要开展胶固粉尾砂胶结充填体强度实验，并和硅酸盐水泥尾砂胶结充填体进行不同浓度、不同灰砂配比和不同龄期的充填体强度对比分析，探讨胶固粉胶结充填体的强度性能。以寻求利用胶固粉替代硅酸盐水泥作为凝胶材料，确保充填效果，降低充填成本。 该项目的成功实施能起到降低充填成本作用，成功后可推广至公司其他矿山企业，起到降低生产成本的作用。荣邦矿业：顶底间柱高效、安全的回收技术研究 矿柱回收是指矿产资源开采过程中对所留设的安全矿柱、岩柱，根据用途不同，分为保护地面建筑及井筒的矿（岩）柱、开拓矿（岩）柱、采区矿（岩）柱等矿柱的回收。矿产资源属于不可再生资源，在加强矿产资源的勘探开发的同时，还应不断提高矿石回收效率，最大程度地从正在开采的矿床中回收矿产资源。 未结题，已完成对井下几个空区进行充填工作及充填坚固性进行测试，同时进行数据收集工作，为后续矿柱设计回收工作提供重要数据支撑。 尽最大可能将矿产资源回收利用，开采同时确保安全稳定，防止冲击地压对井下各中段施工造成重大影响，降低矿石损失率，提高矿山资源利用率，提升企业效益。 矿柱的回采对矿山的生产、安全、经济效益有重大的影响而且也能提高矿山生产的经济效益，合理地开发利用矿产资源，项目成果可直接应用于井下矿柱回收，对现有的回收顶底间柱回收方法、效率、参数提供有效的技术支持，同时荣邦矿业成功回收顶、底、间柱的经验将为公司其他矿山在进行矿柱回收提供技术参考。荣邦矿业：含氧矿石处理技术研究 1、解决现在荣邦矿石氧化率高、白灰用量大问题；2、稳定或提高铅锌矿中铅精矿品位、锌精矿品位及其回收率；铜锌矿中铜精矿品位、锌精矿品位及其回收率； 未结题，现阶段正在进行试验，接下来继续探索其他药剂的影响。 研究出适合的选矿药剂制度，实现铜精矿品位、回收率、铅精矿品位、回收率80.28%、锌精矿品位、回收率、银总回收率提升的目标；
铜、铅、锌和银都得到高效回收。 尽最大可能将有价元素回收，提高金属计价系数，提升企业经济效益，对公司其他铅、锌、银、铜多金属矿山企业选矿厂选矿工作具有重要数据借鉴意义。荣邦矿业：铜铅分离工艺流程实验研究技术开发 1、对荣邦选厂铜铅混合精矿进行工艺矿物学研究，为铜铅分离研究提供指导依据；2、确定合理的铜铅分离工艺流程及药剂制度，获得质量合格的精矿产品，实现经济效 目前实验室实验已完成，正在对数据进行分析，分别采用重选、浮选、浮铅抑铜、浮铜抑铅等方法，同时对药剂进行替换，寻求最佳数据，实验数据总结分析完毕后，下 1、通过工艺矿物学研究及选矿试验研究，充分了解铜铅混合精矿的性质，确定合理的铜铅分离工艺流程及药剂制度：2、在铜铅混合精矿Cu品位>15%、Pb品位>10%的情况 对现有铜铅分离的选矿流程进行合理化升级，实现技术层面降本增效，为公司其他下属矿山相类似矿石性质的选矿流程优化提供借鉴意义。益最大化；3、对铜铅分离新工艺进行现场验证，为现场设备选型、流程改造等提供合理依据。 一步进行现场流程试验，目前企业正在进行前期准备工作。 下，小试试验及验证试验阶段采用铜铅分离新工艺实现铜精矿中Cu品位>20%、Pb品位<6%，铅精矿中Pb品位>30%、2% 一次成井的深孔爆破技术。 目前正在试验阶段，2024年对分层天井井下一次成井的深孔爆破试验，通过试验不断对炮孔布置、装药结构进行论证。 通过一次成井技术的研究与应用，提高天井施工作业安全系数及工作效率，降低生产成本。 通过一次成井技术的研究与应用，提高天井施工作业安全系数及工作效率，降低生产成本，在实践中总结经验，达到最优的爆破效果后，公司下属其他矿山具有重要的借鉴作用。融冠矿业：大断面井巷工程一次成型爆破技术研究 改进爆破工艺，达到一次巷道成型，达到光面爆破效果，减少再生浮石，实现高效、高产快速掘进及提高安全性的目标。 已结题，2024年大断面井巷工程一次成型爆破技术研究试验目前已取得阶段性成果。 1、提高了巷道成型质量；巷道断面规格及高度达到设计要求，超挖、欠挖不明显，爆破对巷道周围的矿岩完整性影响较小，安全性大幅提高。2、提高了掘进成巷工期；该工期与普通法相比提高了近2倍。 使用大断面井巷工程一次成型爆破技术，降低了成本，提高了经济效益，解决了大断面岩石巷道掘进速度较慢的弊端，实现高效、高产快速掘进的目标。融冠矿业：尾矿库干滩扬尘固化技术研究 通过对尾矿库扬尘产生的主要原因进行分析，完善尾矿库相关的生产管理措施，对重点地段采用固化技术进行针对性治理，最终达到消灭扬尘的目的。 目前正在试验阶段，2024年对尾矿库干滩扬尘进行现场试验，已建成一处试验场地，进行效果验证。 完成尾矿库干滩扬尘固化技术研究，有效地解决尾矿库干滩扬尘问题 应用新技术有效地解决尾矿库干滩存在的扬尘问题，实现尾矿库绿色环保运行。融冠矿业：氧化矿中锌的回收研究 通过对氧化矿中锌的回收率研究，减少生产过程中锌金属的流失。 目前正在试验阶段，针对部分矿石有氧化矿情况，通过选矿流程中药剂制度等工艺流程的优化，进一步回收锌金属。 生产过程中，矿石氧化现象逐渐凸显，影响锌的回收率，积极探索新技术、新方法，降低氧化矿对锌回收率的影响。 通过优化浮选药剂配方、改进浮选设备、探索新型物理和化学分离技术等手段，提高氧化矿中的锌的回收，创造价值增量。融冠矿业：降低铁精矿中锌的品位的研究 通过对铁精矿中锌品位的研究，减低铁精矿中锌的含量，提高铁精矿产品质量。 目前正在试验阶段，通过对铁精粉有害含量的监测及分析，对磁选流程进行探索优化，降低铁精矿中锌的品位。 降低铁精矿中锌的品位，去除杂质，提高产品质量。 通过降低铁精矿中锌的品位的研究，提升产品品质。融冠矿业：磁性铁回收率的研究 通过对原生矿中磁性铁的回收率研究，提高铁的回收率、确保铁精粉质量。 通过对原矿性质、磨矿细度、磁选参数等研究，回收率提高不明显，此项目已结题。 通过对原矿性质的研究，以及磨矿细度、磁选参数设置等方面优化研究，提高磁性铁的回收率。 通过本项目的实施及技术探索，为类似性质原矿高效回收完成技术储备。融冠矿业：采区采矿方法的研究 依据矿山生产实际，研究适合采矿方法，实现安全高效开采。 未结题，采矿方法论证已取得阶段性成果，下一步进行工业试验。 通过采矿方法研究，在保证安全可靠的前提下，尽可能减少采矿过程中的矿石损失和贫化，最大限度回 通过此项目的实施，实现安全高效开采，对类似矿体开发具有指导意义。收矿产资源。融冠矿业：地下开采对斜坡道和地表岩移变形规律的技术研究 在开采现状和工程地质条件分析基础上，对深部矿体的开采进行综合研究，总结岩体演化规律及划分岩体移动范围并确定地表剥离方案，提出安全对策措施。 已结题。完成项目研究内容，确定了影响范围，确定了斜坡道规划和地表剥离方案及提出了安全措施。 通过此项目的实施，针对无底柱分段崩落法形成的塌陷区对井巷工程的影响以及确定地表影响范围，为安全开采提供支撑。 通过本项目的实施，为矿山安全高效开采提供了技术保障。融冠矿业：深部岩石力学专项研究 针对查干敖包矿区铁锌矿开采现状，开展现场工程地质调查、岩石物理力学参数试验，对深部矿、围岩进行工程地质岩组划分及岩体质量评价方法，分析深部工程地质条件，为深部矿体安全开采提供基础数据支撑。 已结题。开展了工程地质调查和岩石力学研究，对深部矿体的开采进行理论分析和数值模拟计算，获得矿体开发后围岩变形和应力变化特征、塌陷机理和破坏过程，为安全开采提供科学依据。 通过开展工程地质调查和岩石力学实验，对深部矿、岩进行工程地质分析研究，扩区矿山工程地质基础数据，为深部安全开采提供基础数据支撑。 对矿山岩石力学的研究，通过科学的论证研究和实验研究，为矿山安全开采提供保障。乾金达矿业：多层倾斜矿体矿废分离协同采矿方法研究及应用 实现多夹层倾斜矿体安全高效绿色开采，克服传统采矿方法中存在的突出问题。 已结题。 预计可实现多层倾斜矿体安全、高效、无废开采，有效克服传统采矿方法只采矿体保留夹层存在相互扰动剧烈、隔层容易垮落造成冲击地压等安全隐患问题，以及矿废混采存在矿石贫化率大、废石运输处理成本高的问题。 实现多夹层倾斜矿体安全高效绿色开采。乾金达矿业：分段空场采矿方法研究 为进一步推进金属非金属矿山“机械化换人，自动化减人”工作，实现安全高效开采。 已结题。 强化无轨设备在生产中的应用，提高生产作业效率，减少人员在暴露顶板下作业，进而实现高效安全开采。 进一步提高矿山生产机械化程度，实现高效安全开采。乾金达矿业：充填材料及充填系统方案研究 通过研究应用充填采矿法，对矿山开采降低贫化、损失指标，改善安全作业条件，提升企业综合效益，实现企业可持续发展目标等重要意义。 充填材料研究及充填系统方案研究已完成。 通过充填材料研究与充填系统建设方案研究，为后续采用充填法开采提供重要技术支撑。 采用充填法开采，有助于降低采矿损失率、贫化率，提高矿山经济效益及生产作业安全水平。乾金达矿业：巷道变形破坏规律及支护方法研究 通过对巷道变形破坏规律的研究，选择合理的支护方式，降低生产成本，提高作业安全性。 已结题。 通过技术研究及实践探索，研究合理的支护方式与支护参数，解决回采过程中的安全问题，减少不必要的支护工程投入。 在生产过程中选择合理的支护方式，降低生产成本，提高作业安全性。乾金达矿业：安全生产管理信息化平台建设与研究 提升生产组织水平，实时掌握生产动态，加强矿山安全风险防控能力，保障矿山作业人员安全，实现人员精准定位与轨迹跟踪。 正在进行平台运行调试工作。 提高生产效率，实时掌握矿山生产进度和设备运行情况，进行科学合理的生产调度，实现人员精准定位及轨迹跟踪。 提高生产效率，提升安全生产管理水平。乾金达矿业：磨矿及浮 针对目前乾金达选矿厂铅浮选机精 正实施流程考察及数据分析。 提高银铅锌回收率，通过减少设备 提高银铅锌回收率，实现降本增选工艺参数优化技术研究 选段出现品位波动大，精选不稳定的情况，寻找磨矿、浮选流程中的不足点，通过流程考查提出流程改进和优化方案，优化磨矿细度，减少多余的流程适应矿井矿石性质的变化。 运行功率实现节能，解决浮选机空气分配器堵塞问题，实现降本增效。 效，增加企业经济效益。乾金达矿业：磨矿系统提产节能技术研究 解决二段磨矿效果不佳、维修停机时间长导致产能偏低、运行成本偏高及损失有价金属等问题。 已结题。 通过技术研究后，磨矿工艺流程由原来的两段一闭路技改成两段两闭路，磨矿细度显著改善，实现产能提升、节约电耗及材料消耗降低生产成本，提高选矿回收率。 提升选厂生产能力，实现节能降耗，降低选矿成本，增加企业经济效益。乾金达矿业：浓密机溢流跑浑控制技术研究 解决现有流程中存在的如下问题：
1）铜铅精矿由泡沫泵给入浓密机
内，泡沫泵安装在浓密机底，比给矿口标高低7.81m，给矿泵停止时产生虹吸效应，造成浓密机内矿浆倒流，产生金属流失及生产不正常。2）原有给矿系统易产生浓密机内的管路堵塞，造成生产故障，处理很繁琐。3）在铜铅浓密机多次检测溢流水浊度，测得浊度为0.049%，年损失金属约60吨，年损失铅银价值约138万元。4）铅锌压滤机处理能力较大，铅锌精矿粉一般情况不产生溢流，但在特殊情况下，也会产生部分溢流，为确保锌减少金属流失，锌浓密机也列入本次技改内容。 已结题。 彻底解决浓密机跑浑造成金属流失的问题，年挽回流失60吨左右。浓密机给矿管路技改后，解决管路堵塞问题。此外，给矿由下部给入调整成上部给入，避免产生了虹吸现象。 减少金属流失，为企业增加经济效益。乾金达矿业：筛分系统节能提产工艺研究 解决筛分系统现有流程中存在的如下问题：1）雨雪天或处理井下含水率较高的新出矿石，振动筛的下层筛孔易堵塞或板结，影响筛分效率，延长碎矿作业生产时间，碎矿时间增加至20小时以上，堵塞严重时碎矿段处理能力低于1000吨/日，造成磨浮车间因供料不足停车。2）水份高且粘性大的矿泥堵塞筛孔，部分矿泥未通过筛孔，进 已结题。 解决振动筛片堵塞、筛分效率低的问题。随着筛分效率的提高，碎矿车间运行时间每日缩短2小时，从而节省能耗及衬板磨损。 优化破碎筛分工艺，引用及推广新材料，增加企业经济效益。入HP200破碎作业，在HP200破碎腔内板结，易造成HP200圆锥破碎机重大设备事故。3）振动筛孔堵塞处理困难，作业空间狭小、劳动强度大，且不安全。4）振动筛孔堵塞，筛分效率低，破碎系统运行时间长，材料消耗及能耗增加，如单位矿石电耗及单位矿石衬板消耗升高等，不利于选矿成本控制。
5）上下层筛片规格为
2100×2000，每层3片，共计6片，每片局部磨坏时，需要更换新筛片，造成材料浪费。乾金达矿业：提高银铅锌矿石选矿回收率的工艺研究 1、优化选矿流程结构，及时掌握生产过程的变化，及时做出调整，减少金属流失，提高金属回收率。
2、提高每吨矿石的产值，能有效
提高企业经济效益。3、提高资源综合回收利用指标。4、通过选矿自动化技术的应用降低选矿成本，提高生产的效率、稳定生产的指标、减少人工作业等，它能创造巨大的经济效益，大力实施自动化控制也是矿山企业提高生存能力和立于市场不败之地的必走之路。 已结题。 1）碎矿段作业时间每天缩1小时；
2）磨矿作业处理能力提升3%；3）铅锌银的回收率分别提高1%；4）选矿单位成本节约1元/吨。 应用选矿自动化，优化选矿流程，从而促进企业经济效益提升。乾金达矿业：尾矿综合利用技术与新型选矿药剂研究 开展尾矿综合利用技术与新型选矿药剂研究主要目的是解决以下问题：1）铅锌银选矿过程中产生的尾矿量巨大，且多为细粒级物料，难以自然降解，占用大量土地资源。2）有用成分流失。尾矿中仍含有一定量的铅锌银等有价值金属元素，直接排放会造成资源浪费。
3）综合利用不足。目前对尾矿的综合利用程度较低，大部分尾矿仅作为废弃物料堆存，未得到有效利用。 正在进行。 尾矿的综合回收利用具有重要的经济可行性，能够带来显著的成本节约和收入增加，同时提高选矿综合回收率。通过对尾矿进行有效的回收利用，矿山企业不仅能够实现经济效益的提升，还能够为社会提供更多的价值，符合可持续发展的要求。 提高资源的综合利用率。乾金达矿业：选矿厂磨 实现选厂日处理能力达到设计指标 已结题。 预计处理能力提高200—350t/d， 提高选矿处理能力，提高铅锌银金矿系统处理能力提升及粒级分布改善技术研究 1000吨/天，日增加处理矿量200吨/天，粒度分布影响选矿指标的因素得到改善，扩大产能选矿成本得到较大幅度的降低。 改善磨矿产品粒级分布，为浮选作业创造了良好的条件，降低选矿成本。 属回收率。银漫矿业：复杂低品位铜锌矿降低互含工业试验研究 探索、开发新型药剂制度或工艺，将银铜精矿中的互含元素含量降低，提高银铜精矿品质，同时提高互含金属的回收率。 开展了多次不同药剂制度、新型药剂试验研究，下一步继续开展新型药剂实验工作。 提高银铜精矿品质，同时提高互含金属的回收率。 提高银铜精矿品质及有价金属元素综合回收，增加企业经济效益。银漫矿业：矿石智能抛废工业试验研究 通过对原矿石的智能抛废，提高入磨矿石品位，节省选矿成本，提高经济效益。 开展了多次试验研究：目前正在进行工业试验调试。 抛出废石率35%以上，抛出废石有价元素品位不高于选厂现场生产的尾矿，通过对原矿石的智能抛废，提高入磨矿石品位，节省选矿成本，提高经济效益。 开展智能抛废工艺的工业应用试验，优化选矿生产工艺，提高产品质量，提高资源利用率，降低生产成本，增加企业经济效益。银漫矿业：硫精矿综合回收铜银锌锡合理工艺流程开发研究 硫精矿中还有部分可选价值高的金属，如铜、银等，通过研究合理的选矿工艺，进一步回收有价金属，减少资源浪费。 已完成硫精矿再选铜银的工艺优化改造，对新工艺发现的问题正在研究。 回收硫精矿中的有价金属铜、银，作业回收率预计在30%以上。 优化选矿生产工艺，对硫精矿中的铜银进行再回收，提高资源利用率，增加企业经济效益。银漫矿业：铅锌矿新型低碱药剂替代石灰工业试验研究 采用新药剂替代石灰，减少石灰结垢对设备、流程的影响。 开展了铅锌矿新药剂替代石灰的工业试验，正在编写工业试验研究报告。 铅锌系统不再使用石灰药剂，使用新型药剂制度替代 对铅锌系统开展无石灰的新型药剂工业试验研究，解决石灰对生产带来的不利影响，降低生产成本，增加企业经济效益。银漫矿业：选矿厂总体自动化控制技术的研究与应用 开展选厂自动化控制技术研究与应用。 正在按照研究成果进行自动化系统建设调试工作。 开展选厂自动化控制技术研究与应用。 开展选厂自动化控制技术研究与应用提高自动控制水平，提高生产技术指标，降低生产成本，助力企业智能化生产建设。银漫矿业：微细粒锡金属综合回收研究 进一步开展微细粒锡金属的回收研究，提高金属回收率。 与外部单位达成合作意向，即将开展技术攻关。 对铜锡系统的选矿工艺进行研究，进一步开展微细粒锡金属的回收研究，提高金属回收率。 提高微细粒级锡金属回收率，增加企业经济效益。银漫矿业：锡浮选系统高效回收锡金属研究 对锡浮选系统的选矿工艺、设备、新药剂等开展研究，进一步提高锡金属回收率。 正在开展锡石浮选新型捕收剂对比实验。 进一步提高锡金属回收率。 进一步提升高锡金属回收率。全尾砂回收工业试验研究 对重选尾矿、锡浮选尾矿开展再回收工业试验研究，进一步提高锡回收率。 整体研发工作基本完成，预计6月份结题。 对重选尾矿、锡浮选尾矿开展再回收工业试验研究，进一步提高锡回收率。 进一步提高锡金属回收率，增加企业经济效益。银漫矿业：铜锡系统废石资源再回收合理工艺流程开发研究 井下采出的废石中会夹杂一定量的有价矿石，通过开展选矿工艺研究，将废石中的有价矿石选别出来，作为选厂给矿的一个来源，提 已对废石开展了初步的研究工作，如分析废石的粒级组成、品位、金属分布状态等，下一步要开展废石的选矿实验。 通过开展选矿工艺研究，将废石中的有价矿石选别出来，提高资源综合回收率，增加企业服务年限，选别后的废石继续作为建筑材料。 提高资源综合回收率，增加企业服务年限。高资源利用率，增加企业服务年限。选别后的废石继续作为建筑材料。银漫矿业：铜锡系统锡石选别作业矿石粒级控制研究 锡石选别注重粒级归队，实行窄粒级选矿，各粒级需采用与之对应的选矿工艺、设备，才能实现锡石的高效回收。本研发项目旨在研究矿石粒级控制工艺、设备，尽量将选锡物料进行粒度的精确分类，从而发挥不同粒度选矿设备的高效作用，提高锡石回收率。 已研究完成两个铜锡系统锡石浮选前的矿石粒级控制工艺优化方案。 本研发项目旨在研究矿石粒级控制工艺、设备，尽量将选锡物料进行粒度的精确分类，从而发挥不同粒度选矿设备的高效作用，提高锡石回收率。 提高锡金属回收率，增加企业经济效益。银漫矿业：铅锌系统提高银铅锑技术指标的合理工艺流程开发研究 铅锌系统铅浮选给矿品位相较原设计有了很大变化，当前铅浮选选矿工艺及设备能力受限，影响选矿技术指标，导致银、铅、锑回收率偏低。本研发项目对铅浮选工艺进行研究，拟研究铅预浮选－铅粗精矿再磨-浮选柱精选工艺，通过开展实验研究、工业应用试验研究，研究开发更加合理的选矿工艺，提高铅浮选精矿中的银、铅、锑技术指标。 正在开展铅锌矿的铅浮选作业的浮选柱工业试验。 提高铅浮选精矿中的银、铅、锑技术指标。 提高铅浮选精矿中的银、铅、锑技术指标，增加企业经济效益。银漫矿业：尾矿库锡资源的综合利用开发研究 对尾矿库内尾砂中的锡金属资源开展选矿实验研究，探索其开发利用工艺及可行性，为工业开采利用提供技术依据支撑。 已对尾矿库内的尾砂进行了统计、分析，如矿量、品位等，后续开展选矿实验研究。 探索尾矿资源开发利用工艺及可行性，为工业开采利用提供技术依据支撑。 加强尾矿资源再利用，提高企业经济效益。银漫矿业：银漫智能通风仿真决策系统（YM-IMVS）开发及矿井通风系统优化研究 通过银漫矿智能通风仿真设计系统（YM-IMVS）研发，对银漫矿通风系统进行优化，达到定期调整、完善通风系统的目的。 优化研究工作已接近尾声，出具了优化方案，相关设施已安装完毕，正在进行调试。 通过银漫矿智能通风仿真设计系统（YM-IMVS）研发，对银漫矿通风系统进行优化，完善通风系统。 优化采矿通风系统，提高通风效果，降低作业现场安全风险。银漫矿业：17号中高温热液型锡多金属矿体控矿构造性质、蚀变－矿化特征及分带与深部定位预测 充分认识Ⅲ-17号矿体空间特征、控矿构造性质、地质成矿规律、深部定位预测，准确圈定工业矿体。 对研究区开展地质背景调查、剖面测量、钻探、坑探工程等工作，对Ⅲ-17号矿体走向及倾向布置探矿工程查清Ⅲ-17号矿体控矿构造性质、蚀变－矿化特征及分带。 摸清矿体的变化性，厘定出蚀变和矿化特征及其分带性，在矿物组合划分的基础上，开展详细的矿物学和矿物化学工作，讨论成矿物理化学条件，重塑成矿流体的演化路径。 为采矿生产提供更可靠的地质依据；树立国内外斑岩锡多金属系统的研究范例；力争在深、边部成矿规律与矿体定位预测研究中取得新的认识，并验证获得重大找矿突破。银漫矿业：银漫矿业Ⅲ区巷道及采场支护技术 开展工程地质研究及标准化支护体系研究，降低支护成本，保障生产 正在施工工程对标准化支护体系的现场工业试验研究。 通过工程地质研究及标准化支护体系的建立，降低支护成本，保障生 降低支护成本，保障生产作业安全。研究 作业安全。 产作业安全。银漫矿业：Ⅲ区破碎区域采矿方法研究 Ⅲ区东、西两侧矿体回采受高岭土化破碎带影响较大，当采场上盘或下盘揭露破碎带，且暴露时间过长后，会出现不同程度的垮冒现象，影响采准工程的布置，甚至引发围岩和矿体的垮冒。通过对17#矿体垮冒采场采矿方法试验研究，研究安全高效开采方案，降低安全风险，提高资源综合回收率。 试验采场穿脉工程已施工完毕，下一步用坑内钻进行探测，掌握冒落区域情况，待探明后，进行典型垮冒采场回采方案设计优化及典型垮冒采场回采试验。 完成17#矿体典型垮冒采场回采方案研究工作，为资源安全高效综合回收提供技术支撑。 保障资源安全高效综合回收，延长服务年限，提升企业经济效益。银漫矿业：Ⅰ区多金属矿体控矿构造性质及斑岩体控矿作用研究 摸清I区多金属矿体控矿构造的变化性，厘定出蚀变和矿化特征及其分带性，综合分析成矿系统、控矿构造性质及斑岩体控矿作用，以提升对矿床成因的整体认识。 目前正在开展重点地质现象记录、分析矿体产状、矿体顶底板岩石、蚀变及构造与岩体的分布特征等工作，厘定出蚀变和矿化特征。 提升对矿床成因的整体认识，为探矿增储提供技术依据。 提高地质找矿水平，增加地质储量，提高储量级别，为采矿设计提供更可靠的地质依据。银漫矿业：隐蔽致灾因素补充研究 根据新规范要求，针对矿山开采隐蔽致灾因素进行补充研究，摸清矿山五年内开采范围内的地压、水害、火灾、采空区等等会引发灾害的因素，提前预知预报，避免矿山开采过程中安全事故的发生。 已完成现场普查及资料综合研究分析，正在编制总结报告。 摸清五年内开采范围的隐蔽致灾因素，避免矿山开采过程中安全事故的发生。 提高开采的安全性。银漫矿业：尾矿充填新材料的研究 针对矿山充填成本较高，研究开发适合银漫矿业尾砂性质的充填材料，节约成本。 目前正在准备开始技术攻关。 研发出适合银漫矿业尾砂性质的充填材料，节约成本。 降低充填成本。公司研发人员构成发生重大变化的原因系公司为进一步加强研发能力，一方面根据业务需求增加了研发项目数量，另一方面持续优化研发人员的学历与年龄结构，重点加大了对具备良好学历背景及专业职称人才的引进力度，有助于公司科技成果转化。研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因□适用 不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用 不适用
5、现金流
①经营活动产生的现金流量净额本期数较上期数增加3.75%，主要原因为报告期公司销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。
②投资活动产生的现金流量净额本期数较上期数减少5.67%，主要原因为报告期公司股权收购支付的现金同比增加所致。
③筹资活动产生的现金流量净额本期数较上期数增加96.07%，主要原因为报告期公司金融机构借款同比增加所致。
④现金及现金等价物净增加额本期数较上期数增加263.60%，主要原因为报告期公司经营活动产生的现金流量净额、筹资活动产生的现金流量净额同比增加所致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
后，将其重分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产计入其他非流动金融资产核算所致。产折旧消耗所致。业及荣邦矿业工程建设投入增加所致。公楼（租期：2024年1月1日至2026年12月31日）。款到期偿还所致。致。款在一年内到期的非流动负债项目列报所致。公楼（租期：2024年1月1日至2026年12月31日）。一年内到期的款在一年内到期的非流动负债项目列报所致。产摊销所致。境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
昆明市东川区铜都矿业有限公司本年其他变动，系公司丧失对昆明市东川区铜都矿业有限公司的重大影响后，将其重分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产计入其他非流动金融资产核算。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
货币资金 35,747,805.86 环境治理保证金17,094,856.27元；农民工资保证金555,691.25元；银行承兑汇票保证金及利息18,097,258.34。固定资产 267,698,949.17 银漫矿业、融冠矿业、乾金达矿业部分采选设备抵押办理银行借款。无形资产 1,853,840,403.05 融冠矿业、银漫矿业、荣邦矿业、锐能矿业及乾金达矿业采矿权，融冠矿业及乾金达矿业土地使用权抵押办理银行借款。合计 2,157,287,158.08
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
持股30%，于子桓持股10%，褚艳春持股10%。 长期 股权投资 已完成设立 0.00 -20,479.62 否云南省麻栗坡锡贵金属矿业有限公司 有色金属矿产资源开采、选矿、销售等 新设 10,200,000.00 100.00% 自有资金 无 长期 股权投资 已完成设立 0.00 -759,627.26 否合计 -- -- 10,230,000.00 -- -- -- -- -- -- 0.00 -780,106.88 -- -- --
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用策、会计核算具 公司在上海期货交易所从事锌、银、锡期货合约套期保值业务，合约价格按每日交易结束后的上体原则，以及与 海期货交易所结算价作为公允价。公司在大连商品交易所从事铁矿石期货合约套期保值业务，合上一报告期相比 约价格按每日交易结束后的大连商品交易所结算价作为公允价。是否发生重大变化的说明报告期实际损益报告期内实际损益金额为333.21万元情况的说明套期保值效果的 本年度公司开展套期保值业务规避和减少现货产品因市场价格波动带给公司的不确定性和经营风说明 险，锁定预期利润，确保公司生产经营平稳有序进行。衍生品投资资金自有资金来源报告期衍生品持 公司开展锌、银、锡、铁矿石期货交易业务以套期保值为目的，主要为有效规避商品价格波动给仓的风险分析及 公司带来的影响。公司将套期保值业务与公司生产经营相匹配，最大程度对冲产品市场价格波动控制措施说明 风险。投资前，公司严格按照已制订的套期保值方案，结合公司年度经营目标确定开仓价位，风（包括但不限于 险可得到有效控制。锌期货交易开展已有多年，主力合约成交活跃，不影响合约的平仓，公司将市场风险、流动 严格按照保值方案操作，可有效规避流动性风险。锌、银、锡、铁矿石期货分别在上海期货交易性风险、信用风 所、大连商品交易所上市多年，具有完善的风险管理、控制制度。期货交易由交易所担保履约责险、操作风险、 任，几乎不存在信用风险。公司严格按照《兴业银锡：期货保值交易业务管理制度》《2024年度法律风险等） 期货保值交易业务方案》要求操作，严格内控制度，防范操作风险。在业务操作过程中，严格遵守国家相关法律、法规的规定，防范法律风险。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值公司在上海期货交易所从事锌、银、锡期货合约套期保值业务，合约价格按每日交易结束后的上变动的情况，对海期货交易所结算价作为公允价。衍生品公允价值公司在大连商品交易所从事铁矿石期货合约套期保值业务，合约价格按每日交易结束后的大连商的分析应披露具品交易所结算价作为公允价。体使用的方法及相关假设与参数的设定涉诉情况（如适不适用用）衍生品投资审批董事会公告披露2023年12月15日日期（如有）衍生品投资审批股东会公告披露2024年6月13日日期（如有）2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
购。
技术开发、
北京兴业瑞金科技 技术咨询、技术服务；工程和技术研究与试验发展。西藏博盛矿业开发销售。进出口代理、货物进兴业银锡（海南） 出口、国营资基金管理有限公司 有效进行资源配置。设立公司资金来源于自有资金，未对公司的财务状况和经营成果产生重大影响。公司设立云南锡贵矿业，可以进一步加大对云南地区矿产云南省麻栗坡锡贵金属矿业有新设 资源的整合开发。设立公司资金来源于自有资金，未对公限公司司的财务状况和经营成果产生重大影响。符合公司整体的发展规划、经营计划和实际经营需要，进一步优化了对子公司的管理，降低管理成本，提高运营效兴业矿业（上海）国际贸易有 率。子公司注销完成后，将不再纳入公司财务报表范围，注销限责任公司 本次注销全资子公司及合伙企业不会对公司整体业务发展和盈利水平产生实质性影响，不存在损害公司及股东利益的情形。符合公司整体的发展规划、经营计划和实际经营需要，进一步优化了对子公司的管理，降低管理成本，提高运营效兴业矿业（上海）股权投资基 率。子公司注销完成后，将不再纳入公司财务报表范围，注销金管理有限公司 本次注销全资子公司及合伙企业不会对公司整体业务发展和盈利水平产生实质性影响，不存在损害公司及股东利益的情形。主要控股参股公司情况说明
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待对象
24日 （https://ir.p5w.ne 况与投资者进行沟通，未提供 资者关系活动记录表》t） 书面资料。 （编号：2024-01）
参加内蒙古辖区上市公司全景网“投资者关系2024年8月9日披露于巨
2024年投资者网上集体接待
2024年08月 互动平台” 潮资讯网《兴业银锡：投网络平台线上交流 个人 全体投资者 日活动，就公司生产、经营及09日 （https://ir.p5w.ne 资者关系活动记录表》发展情况与投资者进行沟通，t） （编号：2024-02）未提供书面资料。
1、北京鑫翰通航（敖飞）
2、北京展宏资产（田海鹏）
3、博时基金（高鑫）
4、财通资管（陈建新、毛鼎）
5、创金合信（黄超）
6、德邦证券（康宇豪）
7、歌汝私募（张超）
8、光大证券（王秋琪）
9、光证资管（孟祥飞）
10、广发证券（黄士菡）
2024年8月23日披露于巨
西乌珠穆沁旗银漫矿 11、国金证券（李超） 公司及子公司银漫矿业生产、2024年08月 潮资讯网《兴业银锡：投业有限责任公司（公 实地调研 机构 12、国联人寿（王承） 经营及发展情况，未提供书面23日 资者关系活动记录表》司子公司） 13、国联证券（丁士涛、刘依 资料。（编号：2024-03）然、樊景扬）
14、国泰基金（王宗凯）
15、海通证券（陈先龙、张恒
浩）
16、和谐汇一（赵辰）
17、华安基金（孔涛）
18、华创证券（李梦娇）
19、华福证券（王保庆）
20、华商基金（张雨迪）
22、华泰资产（刘子渊）
23、汇安基金（王明路）
24、混沌投资（张亚亚）
25、嘉实基金（刘宸垚）
26、开源证券（温佳贝）
27、庐雍资产（徐小敏、华立
辉）
28、民生证券（邱祖学、袁浩、
张弋清、陈含月）
29、摩根基金（王西典）
30、平安基金（王华、陈默、康
子然）
31、融通基金（曲悦）
32、上海开思私募（李树鹏）
33、申万菱信（夏韵、刘俊）
34、太平基金（李家祺）
35、西部利得（管浩阳、葛山）
36、西部证券（滕朱军）
37、西南证券（黄腾飞）
38、香港中环资产（宋雅）
39、新华基金（刘龙龙）
40、信达证券（张航、陈明真）
41、兴业证券（赖福洋）
42、银华基金（王利刚、范国
华、刘辉）
43、胤胜资产（李跃）
44、长城基金（任柯宇）
45、长江养老（李泽）
46、招商证券（赖如川、贾宏
坤）
47、中华联合保险（袁超）
48、中金证券（何曼文）
49、中欧基金（刘勇）
50、中邮证券（魏欣）
公司经营及发展情
2024年01月兴业银锡总部 电话沟通 个人 中小投资者 况，未提供书面资 无01日料。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强公司市值管理工作，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，推动提升公司投资价值，依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司监管指引第10号-市值管理》《深圳证券交易所股票上市规则》等有关行政法规、规范性文件和《内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司章程》等规定，并结合公司实际情况，公司制订《兴业银锡：市值管理制度》，该制度于2025年4月24日公司第十届董事会第十六次会议审议通过之日起实施。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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