| 经营评述 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
1、2024年营销行业呈稳定增长态势，整体规模持续扩大
从宏观经济层面来看，中国经济正迈向新的发展阶段，国家经济环境的持续优化为营销行业的发展奠定了基础。消费
提振与内需扩张成为经济发展的核心引擎，商务部将2024年定位为“消费促进年”，这一举措激发了消费市场活力，推动了营销行业的良性发展。据CTR数据显示，2024年广告营销市场同比上涨1.6%，虽增速有所放缓，但整体发展态势保持稳健，未来有望在创新与变革中实现新的突破。
2、AIGC助力营销行业变革，技术革新加速AIGC在营销领域商业化落地 随着2024年AIGC技术的快速普及，营销行业正在发生质的改变。AIGC技术不仅提升了内容生产的效率，也为用户互
动和创意生成等方面带来了新可能性。随着内容消费一体化和媒介算法日益精细化，AI 逐渐成为了品牌赋能的核心工具。根据Statista统计，中国AIGC市场在2024年市场规模达到436亿元人民币，预计在2030年将达到1.14万亿元人民币，AIGC产业将保持快速增长的趋势。
2025年初，现象级大模型DeepSeek问世，加速推动AIGC在营销领域的技术创新及商业化落地。未来，AIGC技术在营销行业将具备智能化、精细化、个性化等特点，同时随着底层技术和算法模型的突破性发展，AIGC 的应用场景也将从辅助协作和降本提效向智能创作和增值创造扩散。
3、“品效合一”成为品牌增长新常态
随着流量红利渐退，获客成本攀升，单纯追求品牌曝光已难以为继，于是“品效合一”应运而生，成为营销增长的新
常态。“品效合一”即在品牌传播与效果转化之间找到平衡，以数据和技术为依托，打通品牌传播和效果转化的全营销链路，实现可持续增长。根据《2025年度中国数字营销趋势报告》显示，虽然半数以上的广告主认为2025年中国整体营销投入将有所减少，但广告预算依旧较多投入在效果广告与 ROI 测算方面，因此“品效合一”仍然是品牌的价值本位，“品效合一”的底层逻辑正从粗放式流量覆盖转向数据驱动的精准锚定。
4、出海为营销行业增长带来新动能
近年来中国本土部分行业用户需求增速放缓，厂商需要寻找更多新的市场机会、新的风口，从而延伸出出海营销需求。
出海营销赛道内的相关企业，主要以助力企业用户提高海外市场曝光度、产品宣传力度为目标，赋能企业用户迅速扩大海
外市场份额。根据沙利文及非凡产研数据，2025年中国出海营销市场规模预计将达 511亿美元，复合增长率达 23%；从品牌主行业来划分，电商领域营销份额占比最高，超过37%，其次是游戏（29%）、应用程序（24%）等。
四、主营业务分析
1、概述
面对当前营销服务行业的变局和挑战，2024年公司在持续夯实核心品牌营销主业的基础上，大力发展效果营销业务，
不断构建垂直行业领域的领先优势，积极推动因赛AI实现技术突破、产品上线及商业化落地，适时启动发行股份及支付现金收购优质资产，通过内生增长与外部延展相结合的策略，加速构建AI驱动的“品效销全面发展”的全链路营销服务体系。报告期内，公司实现营业收入 88,338.83万元，同比增长64.68%；归属于上市公司股东的净利润亏损 4,504.29万元，主要系公司收购的品牌营销策划创意子公司经营业绩下滑而导致公司需计提商誉减值准备7,788.43万元所致。报告期内，公司主要经营情况如下：
1、品牌营销专业实力持续获得认可，战略咨询业务保持稳健
基于行业领先的营销洞察和专业能力，公司持续获得汽车、游戏、科技、快消等行业龙头企业的认可。
（1）作为国内最早服务智能驾驶品牌的营销服务商之一，公司目前已陆续为国内多家新能源智能汽车厂商如小鹏、极
氪、东风岚图、吉利银河等提供营销全案服务，包括多款以智驾为核心卖点的热门车型，涉及小鹏G6/G9/M03/x9、东风岚
图梦想家、极氪7X等，以及近期为地平线高阶智驾产品提供营销服务等。公司长期服务一汽、东风、吉利、奇瑞等汽车集团品牌策略，已连续多年荣获吉利集团优秀供应商称号。
（2）公司持续深耕游戏赛道，有近百人服务团队，获得腾讯年度优秀合作伙伴等多项荣誉，为《PUBG MOBILE》《荒
野乱斗》《无畏契约》《王者荣耀》《和平精英》《地下城与勇士：起源》《火影忍者》《三角洲行动》《金铲铲之战》《穿越火线：枪战王者》等多款游戏产品提供营销策划/创意/媒介投放/设计制作等服务。除腾讯游戏外，公司目前还有服务国内的网易、莉莉丝、沐瞳、儒意景秀、锦鹏、玉米树以及海外的Krafton、Miniclip等知名游戏厂商。
（3）公司控股子公司天与空持续多年服务阿里巴巴、蚂蚁金服、京东、华为、中国银联、星巴克、联合利华等头部客
户，并在2024年赢得了沃尔玛、VIVO、快手、沙宣、拍拍贷、必胜客等知名客户的重要项目，交付了《饿了么-支持饺子
申遗》《中国银联-低头捡星光》《闲鱼-面包会有的》《拍拍贷-举起生活的轻》《支付宝-郑钦文遇见少年郑钦文》《饿了么-人生处处吃得开》等经典案例。天与空还为华为、荣耀、IQOO手机的AI功能提供营销策划服务。
（4）公司控股子公司睿丛因赛持续多年服务香奈儿、LVMH、VIVO、小红书、COLMO、联合利华、百威、百事可乐、瑞
安地产、万科、太古、淘宝、美团等头部客户，并在2024年新增赢得了香奈儿（国际）、迪士尼、星巴克、毛戈平等行业
头部客户的重要项目。睿丛因赛与小红书、美团闪购等战略客户深度合作，联手发布了多份行业白皮书，在业内引发广泛反响。通过与行业龙头企业的深度合作，公司不断提升服务质量，为更多品牌提供高质量的营销解决方案，推动品牌价值提升和业绩增长。
2、效果营销业务稳步增长，持续构建垂直行业领域优势
公司一方面基于抖音、快手、小红书、Google、Meta、TikTok等国内外主流媒体平台，开拓效果营销业务，另一方面
以微信小店为起点，探索在电商生态构建垂直行业领域的差异化营销优势。
（1）头部媒体平台
公司控股子公司影行天下通过孵化、投资等方式在抖音、快手等媒体平台形成累计过亿粉丝量的帐号矩阵，涉及剧情
（代表账号：小歪、梁猛等）、大健康（代表账号：妇产科王主任、中医减肥专家李辉主任等）等领域。影行天下与沃尔玛、华润、美的、VIVO、长隆、比亚迪、吉利、欧派、微梦等知名客户在新媒体内容营销方面建立了长期合作关系。公司与中原地区实力雄厚的合作方九牛电商集团等合资设立了因赛河南，协同公司总部、影行天下开展国内效果营销业务。目前公司及相关子公司已获得抖音巨量星图代理商、巨量引擎综合代理商、巨量千川服务商、巨量本地推综合代理商、抖音优选服务商、快手品牌代理商等多项资质。同时，公司进一步强化出海营销业务布局，与行业内知名公司及团队合资设立了因赛信息、因赛互动，为国内客户最终在TikTok、Google、Meta等媒体平台提供出海投流服务。近期，公司与知名出海营销服务商CLICKSMOBI（点摩）签署了战略合作协议，双方一方面将共建AI驱动的出海程序化广告交易平台，另一方面将积极探索出海营销业务合作，推动出海效果营销业务进一步增长。
（2）小红书
1）红人营销
公司及相关子公司已取得小红书蒲公英代理商资质，深耕基于小红书平台的社交种草领域，为追觅、阿玛尼等知名品
牌提供真实、有效、全面的种草整合营销及运营推广服务。公司还与国内领先的社交新媒体营销服务商友友传媒战略合资设立了有益数字，助力公司完善红人营销业务布局，补强大健康赛道的客户资源及客户服务能力，提升AIGC大模型在红人营销领域和在视频营销方面的商业化落地能力，以及增强优质营销短剧内容的生产能力。2）营销洞察公司控股子公司睿丛因赛携手小红书发布了《小红书CNY行业趋势报告》《“慢”人生活趋势图鉴》等报告，并为小红书双旦趋势提供洞察。借助小红书海量用户数据，睿丛咨询深入剖析消费者的生活方式、价值观念、消费趋势等，为品牌和行业提供了有价值的参考，增强公司在市场洞察与策略制定方面的核心竞争力。
（3）微信小店
公司与国内知名的白酒双域电商运营专家九牛电商集团达成战略合作，公司将基于微信小店生态为九牛电商集团提供
更全面的“品效销合一”的全链路营销服务，以及提供更深入的AI电商营销服务。未来，公司将以AI技术为工具，以品效销全链路营销服务能力为抓手，为九牛电商集团乃至更多酒水品牌赋能，打造酒水赛道营销优势，以及以微信电商为起点，后续或拓展至抖音电商、淘宝、京东等更多电商生态。
3、AIGC大模型产品上线及商业化进展持续落地
因赛AI自正式发布以来，已为多个客户提供智能营销服务，并持续更新并迭代上线了多个AI智能体。
（1）客户合作情况
凭借在AIGC领域的研发突破及在营销行业的应用优势，因赛AI已为腾讯游戏、Krafton、魅族等大客户提供图片/视
频的AI生成/剪辑等服务，以及与DeepSeek、豆包、文心一言、Kimi等知名大模型在API接口调用方面有合作。
（2）产品上线情况
公司紧密结合营销业务全流程，不断对因赛AI进行优化迭代，并上线了“电商营销”、“SOCceR说可策划案”等AI
智能体：1）因赛AI“电商营销”智能体自2024年10月全面公测以来，AI电商美图、AI模特靓图、AI电商海报等功能目前已服务了近万名电商用户，能够为微信小店、淘宝、京东等商家提供多样化的营销主图，目前已在阿里巴巴旗下的1688电商平台上线运营。2）2025年初上线的“SOCceR说可策划案”是因赛AI基于专业的策略解决方案思考模型推出的一款策略功能智能体，具备形势洞察、机遇、挑战等多维度营销洞察能力，近期在深度融合DeepSeek后更加聚焦营销策划的应用场景，能够根据用户明确的目标需求快速生成各种类型的策划案，同时支持输出内容转化成PPT、文档等功能。3）预计于2025年4月，因赛AI将上线“营销视频”智能体，有助于优化视频创作工作流，为用户呈现高品质的视频创意作品，初期将主要聚焦游戏赛道。DeepSeek自2024年发布V2版本起，因赛AI就借助V2版本和自有数据，训练出AI网文大模型，可以根据提示词生成短篇小说，以及于2024年下半年在开发其它产品时，也有调用DeepSeek V2/V3版本作为开源基座大模型与自有行业数据和业务场景深度融合。目前因赛AI已完成DeepSeek R1最新版本私有化部署，部分场景已替换之前旧版本。未来，因赛AI将紧跟AI技术的迭代和发展，结合用户和市场需求，打造多样化的能够深度商业化应用的AI智能体，以优化内容生成与场景匹配，提供更具灵活性与个性化的解决方案。
4、持续输出精品微短剧，加速完善内容生态布局
自取得“短剧制作必备三证”以来，公司控股子公司影行天下等一方面积极整合资源，已成功为腾讯游戏、魅族、途
游、iQOO、闲鱼等多个品牌客户分别定制出品了《辰光之巅》《重生之我是我上司》《完蛋！你要被包围了》《酷玩战队》《傅太太全程开挂》等多部微短剧，将短剧剧情与产品卖点有机结合，助力品牌方高效曝光及流量转化；另一方面陆续参与出品了在腾讯平台上映的古风甜宠题材《恋恋花颜御捕》（曾进入猫眼奇幻短剧热度榜top3），在抖音平台上映的都市逆袭题材《我不是司机》（曾进入DataEye、WETRUE短剧热度榜/热力榜日榜top20）、奇幻复仇题材《都市传说之暗夜将至》、都市爱情题材《万花开遍不及你归时》等多部付费微短剧。未来，公司将积极整合自身的营销创意策划能力、业务资源以及AIGC技术等，与众多优秀创作者共建技术驱动的优质内容生态。
5、重大资产重组事项有序推进
2024年10月29日，公司发布重大资产重组预案，拟采用发行股份及支付现金的方式收购国内知名公关传播服务商智
者品牌80%的股权并募集配套资金。智者品牌服务客户主要涵盖汽车、科技消费品、云计算、互联网等行业，客户均为积淀深厚的全球知名品牌和迅速成长的科技品牌，如华为、荣耀、宝马、比亚迪、捷豹路虎、阿维塔、悦达起亚、东风汽车、广汽埃安、联发科、方太、字节、OPPO等。本次交易有利于公司完善营销链路，补强公关传播专业能力，进一步加强品牌管理与数字整合营销业务的经营实力，推动营销AIGC大模型持续迭代和升级以及拓宽在营销领域的应用场景，实现战略客户资源的复用与补充，提升业务体量、资产规模及盈利能力并优化资本结构。本次交易预案披露后，公司分别于2024年12月6日、2024年12月27日、2025年1月27日、2025年2月28日、2025年3月28日在巨潮资讯网披露了《关于披露发行股份及支付现金购买资产预案后的进展公告》。截至目前，公司及相关各方一直在全力推进本次交易各项工作。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
行业和产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
2024年2月，公司设立控股子公司因赛互动和因赛互动香港均持股80%；3月，公司设立控股子公司玖娱文化持股51%，
设立全资子公司因赛数字营销香港，设立控股子公司因赛信息和因赛信息香港均持股80%，公司控股子公司影行天下全资控股影游互娱并设立全资子公司影行香港；5月，公司控股子公司玖娱文化全资控股天津未来已达；6月，公司控股子公司影行天下设立全资子公司海南影行；7月，公司设立全资子公司广州因赛营销科技有限公司；7月和8月，公司分别设立控股子公司赛成数科和因赛河南均持股51%；12月，公司控股子公司天与空的控股子公司北京天与空新设全资子公司天与空文化传媒；11月，公司将持有的控股子公司玖娱文化51%股权全部对外转让；公司及控股子公司影行天下联合设立控股子公司有益数字分别持股44%和10%。此外，公司于报告期内注销了全资子公司广东因赛元禹宙智能科技有限公司。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响营销AIGC应用大模型 将公司二十余年来沉 因赛AIGC自发布内测 因赛AIGC定位为 将助力公司构建智能因赛AIGC研发项目 淀的品牌营销“专业智慧”与AIGC技术深度融合，打造专注于营销内容创意、传播投放及效果转化等环节的多模态垂类大模型 版以来，已进行了多轮优化和迭代，上线并发布了“视频智能剪辑”、“图生视频”、“文生视频”等多项功能与产品，已为腾讯游戏、Krafton、魅族等大客户提供图片/视频的AI生成/剪辑等服务，以及与文心一言、Kimi、豆包等知名大模型在API接口调用方面有合作。 AIGC驱动的营销全链路应用解决方案，致力将AIGC技术与营销策略洞察、内容创意生产、传播投放及效果转化等环节深度融合，助推营销行业生产力的质效提升 营销科技平台体系，推动公司向以数智化技术、营销服务协同的“智慧x智能”的业务模式转型升级，建立营销科技行业的专业领先优势INSIGHT AIGC：自研AI营销专家数据标准系统 打造一个集数据标准化、内容分析、效果评估于一体的综合性平台 已初步构建专家数据库，并累计标注近万个营销高质量内容素材，应用于内部算法侧技术迭代升级。 通过专家数据标准系统，提升营销内容评分的精准度和专业程度，保证后续创意内容生成的高质量；优化专家评分流程，降低运营成本，提高整体效率；实现营销效果的实时评估，为后续的营销策略调整提供数据支持。 进一步推动因赛AIGC大模型技术升级，有助于提高数据的一致性和可用性、数据处理的效率和质量，为营销策略的制定提供有力支持。INSIGHT AIGC：自研AI策略案生成中台（SOCceR说可） 依托AIGC技术与20余年的营销方法论经验，自研一套AI策略案生成中台，根植于AIGC（人工智能生成内容）与前沿营销洞察技术的深度融合 已对外上线SOCceR说可-营销策划案智能体产品，融合因赛的品牌营销方法论和DeepSeek推理能力，使营销策划案生成不再是机械式的内容填充，而是具备深度思考特质的智能决策过程，赋能AI办公场景。 构建一套自动化、智能化的策略生成系统，以技术赋能营销决策。 进一步推动因赛AIGC大模型技术升级及商业化进程，有助于实现企业营销从数据到策略，再到执行的全链条智能化。INSIGHT AIGC：针对游戏场景的AIGC视频系统设计与开发 打造一套能够自动生成高质量、个性化游戏宣传视频及游戏内互动视频的智能系统 现已上线营销创意脚本、批量剪辑功能，内部服务于游戏行业客户的部分创意设计制作服务交付。后续将上线营销视频智能体，优化视频创作工作流，为用户呈现高品质的视频创意作品。 针对游戏场景的AIGC视频系统设计与开发，构建一个高效、智能且极具创意的内容生成平台，进一步提升对游戏行业客户的服务能力，增强用户粘性。 提升因赛AIGC大模型在游戏行业服务的精准性和专业性，有助于因赛AIGC商业化进程的加速。INSIGHT AIGC：针对汽车行业的AIGC消费者洞察系统设计 开发一套汽车行业消费者洞察库系统进行降本增效 现已上线营销洞察工具、品牌策略生成功能，内部服务于汽车行业客户的部分产品提案、上市策划等服务交付。后续将逐步接入更多市场数据类合作资源对社媒数据协同整合。 通过汽车行业的AIGC消费者洞察库系统，深入挖掘消费者对汽车品牌的偏好、购车习惯及潜在需求，为汽车行业客户提供精准的市场洞察，助力其制定更有效的营销策略，提升我们对汽车行业公司的服务质量，推动业务增长。 提升因赛AIGC大模型在汽车行业服务的精准性和专业性，有助于因赛AIGC商业化进程的加速。
5、现金流
经营活动产生的现金流量变动主要影响因素：报告期内公司业务收付款管理持续提升，经营活动现金流回收加快；
投资活动产生的现金流量变动主要影响因素：无重大变化；
筹资活动产生的现金流量变动主要影响因素：报告期内公司更多利用银行融资，筹资金额流入增多，且提升还款周期，
导致净额上升。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
务，应收账款规模增长短期借款 42,785,373.6境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2019年 首次
公开
发行2019年06
月06
日 34,93
6.74 30,52
0.21 2,227
目。
截至
报告
期
末，尚未使用的募集资金部分存放于募集资金专户，部分用于暂时补充流动资金，部分进行现金管理。合计 -- -- 34,936.74 30,520.21 2,227
（一）实际募集资金金额及资金到账情况
经中国证券监督管理委员会《关于核准广东因赛品牌营销集团股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可[2019]904号）核准，公司公开发行21,135,355股新股，每股发行价格为16.53元，募集资金总额人民币349,367,418.15元，扣除相关的发行费用人民币44,165,327.52元后，实际募集资金净额为人民币305,202,090.63元，实际募集资金入账金额为316,561,061.09元（包含尚未支付的发行费用11,358,970.46元）。以上募集资金已由立信会计师事务所（特殊普通合伙）于2019年6月3日出具的信会师报字【2019】第ZC10419号《验资报告》验证确认。
（二）募集资金使用及结余情况
截至2024年12月31日，公司累计使用募集资金22,003.81万元，累计收到的银行利息收入及理财收益（扣除手续费及已用于永久补充流动资金的金额）1558.44万元，使用暂时闲置募集资金补充流动资金1,200.00万元，使用暂时闲置募集资金进行现金管理4,500.00万元，募集资金专户期末余额合计546.83万元。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(2) (3)
＝
(2)/
(1) 用状
态日
期 益 实现
的效
益 生重
大变
化
承诺投资项目
2019年首次公开发行股票2019年06月06日 品牌营销服务网络拓展因） 1、品牌营销服务网络拓展项目：该项目原计划投入募集资金用于新设子公司的建设，通过新设子公司的辐射作用，进一步提升在当地区域的知名度和影响力，从而不断提高公司的市场占有率。自项目实施以来，行业环境发生了较大变化，且若按原计划投入预计无法达到预期经济效益目标，因此公司适时调整和优化了原项目的业务发展战略与方向。2024年1月，经董事会审议通过，公司已将“品牌营销服务网络拓展项目”结项。通过实施该项目，公司在深圳、上海、杭州等地设立了包括深圳因赛数字营销有限公司、因赛（上海）品牌营销广告有限公司、因赛（杭州）品牌营销策划有限公司等子公司，使公司能够在业务开展过程中对各地区客户需求变化作出快速反应，进一步提高了公司服务水平与客户粘性，也进一步提升了公司在华南、华东等地区的知名度和影响力。
2、多媒体展示中心及视频后期制作建设项目：该项目原计划投入募集资金搭建多媒体综合展示中心和
建设视频后期制作技术平台。受外部环境变化因素的影响，公司已终止该项目中的“多媒体展示中心”项目，保留“视频后期制作项目”。2024年1月，经董事会审议通过，公司已将“视频后期制作建设项目”结项，并将节余募集资金用于永久补充流动资金。通过实施该项目，公司及项目实施主体公司全资子公司广州意普思影视广告制作有限公司建立了视频后期制作能力，减少了视频后期制作对外部供应商的依赖，同时产出的视频质量和水准得以进一步提升，更能满足客户对高品质营销内容的需求。
3、品牌整合营销传播研发中心建设项目：该项目原计划通过募集资金购置软硬件设备，引入研发人
才，对营销科技相关项目进行研发，为其他募集资金投资项目及公司日常业务经营等提供研发技术支持，巩固及强化公司内在竞争力。2024年1月，经董事会审议通过，公司已将“品牌整合营销传播研发中心建设项目”结项，并将节余募集资金用于永久补充流动资金。通过实施该项目，公司自研并上线了营销内容智能创意生成平台“因赛引擎INSIGHTengine”，为客户提供了高效、高性价比的智能创意内容解决方案，有效提升了内容生产的效率与营销转化效果，也为公司实施“营销AIGC大模型研发与应用项目”打下了良好的基础。
4、品牌管理与营销传播人才培养基地建设项目：该项目原计划通过公司内部人才培养项目和与国内知
名高校建立产学研人才培养合作项目，开展品牌管理与营销传播领域的人才培养项目建设及人才培养方案研究，为其他募集资金投资项目及公司日常业务经营等提供人才储备支持，巩固及强化公司核心竞争优势。但近年来受整体大环境不利因素等制约，项目进展较为缓慢。2024年1月，经董事会审议通过，公司已将“品牌管理与营销传播人才培养基地建设项目”结项，并将节余募集资金用于永久补充流动资金。通过实施该项目，公司对内部人才结构进行了优化，提升了业务和管理人才队伍的综合能力，进一步巩固及强化了公司的核心竞争优势，保障了公司的持续发展。
5、天与空收购项目2020-2023年业绩对赌期间股权对价支付：宏观环境不确定性加剧、客户营销投入
越趋谨慎等不利因素对上海天与空广告有限公司2023年度业绩造成了一定影响，天与空未实现2020年度-2023年度累计承诺净利润。根据《业绩承诺及利润补偿协议》的约定，公司部分股权对价款无需支付。2024年8月，经公司董事会、股东大会审议通过，公司已将该项目予以结项，并将结项后的节余募集资金用于“营销AIGC大模型研发与应用项目”。
6、营销AIGC大模型研发与应用项目：该项目将公司二十余年来沉淀的品牌营销“专业智慧”与AIGC
技术深度融合，打造专注于营销内容创意、传播投放及效果转化等环节的多模态垂类AIGC应用大模型，助推营销行业生产力和生产模式变革。公司自研的多模态营销AIGC应用大模型InsightGPT自2023年10月发布内测版以来，已进行了多轮优化和迭代，陆续上线发布了“文生图像”、“视频智剪”、“图生视频”、“文生视频”等多项功能及产品，公司将积极推动其商业化进程。项目可行性发生重大变化的情况说明 1、品牌营销服务网络拓展项目：该项目实施以来，公司已在深圳、上海、杭州等地设立了全资/控股子公司，完善公司营销服务网络。除实施本项目外，自上市以来，公司已通过业务创新和投资并购的方式整合了一批营销服务行业细分领域的顶尖公司和团队，包括天与空、睿丛因赛、曜之能、影行天下等，与原募投项目形成了一定程度的互补，已初步构建了从战略咨询、品牌内容与整合营销、媒介触达、DTC及电商运营到营销科技及智慧资产等方面专业服务能力的全链条品牌营销智慧服务体系和服务网络。根据公司经营情况及战略发展规划，为进一步提高募集资金使用效率，公司于2023年7月将该项目尚未使用的募集资金3,250万元变更用于“营销AIGC大模型研发与应用项目”。
2、品牌创意设计互联网众包平台建设项目：该项目原计划搭建连接中小微企业与品牌创意设计工作室/
设计师的互联网众包平台，以满足中小微企业多样化、精细化的营销传播、策划创意需求，进一步拓展客户群体。近年来，随着广告主营销需求的变化以及各类营销技术的快速发展，营销行业环境发生了较大变化，营销内容的智能创作越来越受到广告主和营销公司的重视。相对于人工创作，营销内容的智能创作能根据消费者个性化信息数据快速、大量地定制个性化营销内容，更能达到精准营销的目的，满足广告主的营销需求。而目前公司已通过另一募集资金投资项目“品牌整合营销传播研发中心建设项目”，以智能营销内容为突破口，进行营销内容的智能化生成技术、产品和平台的研发。因此公司终止实施该项目。
3、多媒体展示中心及视频后期制作项目：近年来，公司除通过全资子公司意普思作为实施主体投入影
视制作技术研发应用领域外，还通过合资的方式成立并控股了紫气东来影视科技（广州）有限公司、赛宇宙（广州）数字科技有限公司，并建设了以XR技术驱动的M3XRSTUDIO数字技术影棚，从事XR技术在影视拍摄、品牌创意内容和数字经济等相关领域的应用业务，一定程度上对原“视频后期制作建设项目”有所替代。根据公司经营情况及战略发展规划，为进一步提高募集资金使用效率，公司于2023年7月将该项目尚未使用的募集资金2,350万元变更用于“营销AIGC大模型研发与应用项目”。
4、品牌整合营销传播研发中心建设项目：公司自2023年起持续加大研发投入，构建能够自动生成各种
高品质营销内容的营销AIGC大模型，并广泛应用于满足各行业客户的营销需求，推动营销服务行业的变革与升级。因此，公司于2023年7月将该项目尚未使用的募集资金1,500万元变更用于“营销AIGC大模型研发与应用项目”，在原募投项目已研发的“因赛引擎INSIGHTengine”基础上，基于各类第三方大型模型和自研营销领域专用的AIGC多模态模型，实现文本、图片、视频等多种形式的智能化内容生成，并应用于智能策划、文案撰写、平面设计、视频制作等具体的业务场景。
5、品牌管理与营销传播人才培养基地建设项目：上市以来，公司一直持续完善品牌营销智库的搭建以
及推动因赛研究院的落地，联合多方资源，针对与各方的合作方式、培训模式、执行计划等要素进行了多次严谨探讨。但近年来受整体大环境不利因素等制约，项目进展较为缓慢。为更好地集中资源实施公司“智能营销科技发展战略”，提高募集资金使用效率，公司于2023年7月将该项目尚未使用的募集资金1,500万元变更用于“营销AIGC大模型研发与应用项目”。
6、天与空收购项目2020-2023年业绩对赌期间股权对价支付：宏观环境不确定性加剧、客户营销投入
越趋谨慎等不利因素对上海天与空广告有限公司2023年度业绩造成了一定影响，天与空未实现2020年度-2023年度累计承诺净利润。根据《业绩承诺及利润补偿协议》的约定，公司部分股权对价款无需支付，，因此公司于2024年8月将该项目予以结项。为了更好地集中资源加大AIGC技术研发投入力度，继续推动AIGC大模型技术及产品升级与商业化落地，公司将该项目结项后的节余募集资金1,900.09万元用于“营销AIGC大模型研发与应用项目”。超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投 适用以前年度发生资项目实施方式调整情况 公司实施“品牌营销服务网络拓展项目”，原计划旨在通过加大服务网络布局实现公司业务扩张、提高公司服务水平和客户粘性。但公司于2020年收购了上海天与空广告有限公司，在夯实公司主营业务基础上实现了公司在上海、北京开设子公司的计划，与该募投项目存在一定程度的替代性；同时由于品牌营销传播方式在国内数字经济发展和大环境不利因素重塑国际商业竞争格局的双重影响下快速改变，客户对品牌营销传播公司的营销需要逐渐从聚焦内容策划能力，延伸至包括社媒资源整合、数据整合处理技术、私域流量拉新促活等细分领域能力，而这些能力，很难通过开设复制公司基因的子公司实现。因此，公司适时调整和优化了该项目的业务发展战略方向，将该项目的实施方式从“自建分子公司”的单一服务网络搭建模式调整为“自建分子公司+与拥有资源优势、数据优势的公司合资成立新公司”的双轨道模式募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用公司第二届董事会第四次会议审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的议案》，对品牌营销服务网络拓展项目、品牌创意设计互联网众包平台建设项目、多媒体展示中心及视频后期制作建设项目、品牌整合营销传播研发中心建设项目、品牌管理与营销传播人才培养基地建设项目前期自筹投入资金进行资金置换。立信会计师事务所（特殊普通合伙）就此出具了《以募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金的鉴证报告》（信会师报字[2019]第ZC10050号）。公司已以自筹资金预先投入首次公开发行股票募集资金投资项目的实际投资额1,697.04万元，置换金额为1,696.27万元，并已于2019年12月实施完毕。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用2024年11月，公司召开的第三届董事会第二十五次会议审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司在确保不影响募集资金投资项目建设的前提下，使用不超过7,000万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限为自董事会审议通过之日起不超过12个月。截至2024年6月30日，公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金余额为人民币1,200.00万元。项目实施出现募集资金结余的金额及原因 适用2024年1月，公司召开董事会第十八次会议，审议通过了《关于部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意将“品牌营销服务网络拓展项目”“视频后期制作建设项目”“品牌整合营销传播研发中心建设项目”以及“品牌管理与营销传播人才培养基地建设项目”予以结项，并将上述项目结项后的节余募集资金永久补充流动资金，支持公司主营业务发展。截至2024年12月31日，公司已将上述募投项目的节余募集资金合计213.23万元（未包含募集资金利息收入扣除银行手续费的净额）用于永久补充公司流动资金。 2024年8月，公司召开第三届董事会第二十一次会议、2024年第二次临时股东大会，审议通过了《关于部分募投项目结项并将节余募集资金用于其他募投项目的议案》，同意将募投项目“天与空收购项目2020-2023年业绩对赌期间股权对价支付”予以结项，并将结项后节余募集资金1,900.09万元（未包含募集资金产生的利息和理财收益）用于“营销AIGC大模型研发与应用项目”。尚未使用的募集资金用途及去向 公司尚未使用的募集资金将继续投向相应的募集资金投资项目。截至2024年12月31日，公司募集资金专户期末余额合计546.83万元，尚未使用的募集资金除存放于募集资金专户外，使用闲置募集资金暂时补充流动资金1,200万元，使用闲置募集资金进行现金管理4,500万元。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 （一）募集资金使用中存在的问题
1、募集资金用于与募投项目未紧密关联的支出 2024年度及2025年1-3月，公司存在使用募集资金支付与“营销AIGC大模型研发与应用项目”未紧
密关联的媒介素材购买和日常涉及公摊类的经营支出的情形。经相关中介机构按照严格口径判定，基于谨慎性原则，公司将该部分支出共计4,029.98万元认定为与募投项目未紧密关联的支出，其中2024年度涉及金额3,435.58万元，2025年1-3月涉及金额594.39万元。
2、部分暂时补充流动资金的募集资金未严格用于主营业务 2022年度、2023年度及2024年度，公司存在将部分闲置募集资金暂时补充流动资金后用于购买通知存
款、定期存款、结构性存款等安全性好、流动性高及保本的理财产品之情形，累计金额为11,310.60万元，涉及资金成本累计8.63万元。尽管公司历次暂时补充流动资金的募集资金均已在规定期限内全部归还至募集资金专户，但上述行为仍构成一定的瑕疵。
（二）募集资金不规范使用情况的整改措施
1、归还不规范使用的募集资金
截至本报告披露日，公司已将募集资金用于与募投项目未紧密关联的支出累计4,029.98万元转回募集资金专户，已将暂时补充流动资金的闲置募集资金涉及购买保本理财产品的资金成本累计8.63万元转回募集资金专户。
2、开展专项核查，进一步加强内控建设
公司开展了自查自纠，并积极配合中介机构提供相关材料，核实募集资金不规范使用金额并及时归还至募集资金专户，以及要求相关部门责任人压实责任，加强内部教育，加强内控制度的执行，坚决纠正并杜绝再次发生相关违规事项。
3、加强相关人员培训和管理，完善流程控制
公司将组织相关部门和人员对募集资金相关法律法规及内部管理制度进行培训及学习，加深对于募集资金存放及使用的重视程度，强化合规意识，严格按照相关规定使用募集资金，务必做到专款专用，后续将形成更为明确的募集资金使用标准和规范，进一步细化和加强募集资金审批流程的管理工作。除上述情况之外，截至本报告披露日，公司募集资金均按照规定的用途使用，募集资金使用情况良好，公司制定了募集资金使用的内部管理制度，募集资金的使用符合相关法律法规的规定。
（3） 募集资金变更项目情况
适用 □不适用
(1) 本报告
期实际
投入金
额 截至期
末实际
累计投
入金额
(2) 截至期
末投资
进度
(3)=(2
)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 是否达
到预计
效益 变更后
的项目
可行性
是否发
生重大
变化
2019年
首次公
开发行
股票 首次公
开发行 天与空
收购项
目
2020-2023年
业绩对
赌期间
股权对
价支付 品牌营
销服务
网络拓
展项目 5,137.
%2024年08月07日 不适用 否
2019年首次公开发行股票 首次公开发行 永久补充公司流动资金 品牌营销服务网络拓展项目、多媒体展示中心及视频后期制作建设披露情况说明(分具体项目) 经公司2020年11月3日召开的第二届董事会第十二次会议、2020年11月19日召开的2020年第二次临时股东大会审议通过，公司将“品牌营销服务网络拓展项目”中尚未使用的7,038.00万元用于“天与空收购项目2020-2023年业绩对赌期间股权对价支付”，8,101.22万元用于“永久补充公司流动资金”；终止实施“多媒体展示中心及视频后期制作项目”中的“多媒体展示中心”子项目，并将尚未使用的1,018.45万变更为“永久性补充公司流动资金”，具体内容详见公司披露于巨潮资讯网上的《关于变更募投项目以及部分募集资金用途的公告》（公告编号：2020-060）。经公司2023年6月21日召开的第三届董事会第十一次会议、2023年7月7日的召开2023年第二次临时股东大会审议通过，公司将“品牌营销服务网络拓展项目”尚未使用的募集资金3,250万元、“视频后期制作建设项目”尚未使用的募集资金2,350万元、“品牌整合营销传播研发中心建设项目”尚未使用的募集资金1,500万元和“品牌管理与营销传播人才培养基地建设项目”尚未使用的募集资金1,500万元变更用于“营销AIGC大模型研发与应用项目”，具体内容详见公司披露于巨潮资讯网上的《关于变更募集资金用途及部分募投项目延期的公告》（公告编号：2023-058）。经公司2024年8月7日召开的第三届董事会第二十一次会议、2024年8月23日召开的2024年第二次临时股东大会审议通过，“天与空收购项目2020-2023年业绩对赌期间股权对价支付”予以结项，并将结项后节余募集资金1,900.09万元（未包含募集资金产生的利息和理财收益）用于“营销AIGC大模型研发与应用项目”，具体内容详见公司披露于巨潮资讯网上的《关于部分募投项目结项并将节余募集资金用于其他募投项目的公告》（公告编号：2024-039）。未达到计划进度或预计收益的情况和原因(分具体项目) 天与空收购项目2020-2023年业绩对赌期间股权对价支付：宏观环境不确定性加剧、客户营销投入越趋谨慎等不利因素对上海天与空广告有限公司2023年度业绩造成了一定影响，使得其2020-2023年度累计净利润未能达到公司并购时业绩承诺方作出的业绩承诺。变更后的项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
划；广告设计、代 15,681,895.00 216,088,350.11 131,331,160.02 223,452,337.15 34,714,864.05 26,008,94理；广告发布；广告制作上海睿丛因赛信息科技有限公司 子公司 咨询服务 3,000,0003.68 24,163,022.14 18,900,666.00 7,062,645广州影行天下文化传播有限公司 子公司 影视拍摄制作、公关活动策划执、品牌传播咨询 14,603,810.00 87,717,225.27 46,309,094.50 197,258,690.54 11,533,020.37 10,793,07响。因赛互动科技(香港)有限公司 设立 报告期内对公司经营和业绩产生了积极影响。北京玖娱文化传媒有限公司 设立 报告期对公司经营和业绩无重大影响。天津未来已达文化传媒有限公司 企业合并 报告期对公司经营和业绩无重大影响。因赛数字营销（香港）有限公司 设立 报告期对公司经营和业绩无重大影响。因赛信息科技(香港)有限公司 设立 报告期内对公司经营和业绩产生了积极影响。广州因赛营销科技有限公司 设立 报告期对公司经营和业绩无重大影响。广州因赛信息科技有限公司 设立 报告期对公司经营和业绩无重大影响。武汉影游互娱文化传媒有限公司 企业合并 报告期对公司经营和业绩无重大影响。影行(香港)科技有限公司 设立 报告期对公司经营和业绩无重大影响。海南影行天下文化传媒有限公司 设立 报告期对公司经营和业绩无重大影响。赛成数字科技（郑州）有限公司 企业合并 报告期对公司经营和业绩无重大影响。因赛数字科技（河南）有限公司 企业合并 报告期对公司经营和业绩无重大影响。广东因赛元禹宙智能科技有限公司 注销 报告期对公司经营和业绩无重大影响。主要控股参股公司情况说明
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年01月08日 公司会议室 电话沟通 机构 前海开源陈明江、泰信基金杜冠亨、和谐健康保险朱之轩、山西资管吴桐、中欧瑞博郭朝峰、君子兰资本熊晓峰、非马投资何雪琪、中和 InsightGPT最新进展、短剧业务最新进展、XR业务最新进展、公司未来收入来源、出海营销业务发展情况、公司资本运作规划 巨潮资讯网《300781因赛集团调研活动信息20240108》资本徐界、凯石基金厉楠、国金证券陆意、国金证券马晓婷、德邦证券马笑、德邦证券吴子怡
2024年01月25日 公司会议室 实地调研 机构 长江资管徐忠浩、长江证券杨云祺 InsightGPT商业化的最新进展、短剧业务最新进展、XR业务最新进展、出海营销业务规划 巨潮资讯网《300781因赛集团调研活动信息20240126》
2024年01月26日 公司会议室 电话沟通 机构 建信基金左远明、民生加银基金陈洁馨、华安财保陈玥昕、光大永明沈繁呈、银华基金王翔、誉辉资本郝彪、瑞华投资李浩鹏、招商证券谢笑妍、刘玉洁 InsightGPT商业化的最新进展、短剧业务最新进展、XR业务最新进展、出海营销业务规划 巨潮资讯网《300781因赛集团调研活动信息20240126》
2024年02月21日 公司会议室 电话沟通 机构 易方达基金殷明、南方基金熊琳、招商基金吴潇、嘉实基金任海宇、建信基金何伟等141家机构，共计155人 InsightGPT视频生成功能的相关成果和后续计划、面对Sora通用视频大模型的推出，公司坚持看好并加注InsightGPT应用层模型的原因、出海营销
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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