奕瑞科技(688301)23年业绩快报点评：探测器+战略推动公司业绩稳增长 业绩符合预期

事件：2024 年2 月27 日，公司发布2023 年业绩快报，预计全年实现营业收入18.86 亿元，同比+21.72%；归母净利润6.19 亿元，同比-3.52%；扣非归母净利润5.99 亿元，同比+15.97%。


　　全年业绩符合预期。23 年公司业绩基本符合预期，归母净利润同比减少主要系交易性金融资产公允价值变动。分季度看，23Q4 实现营业收入4.89 亿元，同比+9.76%，环比+11.15%；归母净利润1.86 亿元，同比+39.32%，环比+71.54%；扣非归母净利润1.08 亿元，同比-3.32%，环比-26.17%。


　　X 射线探测器稳定公司基本盘。1）医疗：静态产品终端需求长期存在，但增速相对平稳；而动态产品中，齿科及C 型臂产品近年来增速较快，贡献显著的成长动能。与此同时，公司积极拓展海外市场，进一步提升市场份额，稳固公司的行业地位。2）工业：近年来工业检测呈现2D→3D，离线→在线的趋势。在此背景下，公司陆续研发了基于CMOS 的TDI 探测器等新品，持续提升产品价值量。除此之外，公司还在积极推进线阵探测器、CT 探测器等高端探测器产品的研发，后续有望逐步放量贡献业绩。


　　“探测器+”战略助力业绩稳步增长。公司基于自身的技术储备，持续进行产品线的横向拓展和产业链的纵向延伸。一方面积极布局上游零部件和原材料，实现供应链的自主可控。另一方面积极布局高压发生器、微焦点X 射线源等其他核心零部件。除此之外，公司近期陆续发布了QRGAOIS 系列参与气体分析仪、以及应用于体外诊断仪器中的首款固态硅光电探测器模组-制冷型SiPM 等新产品。新业务新产品放量有望持续打开公司业绩成长天花板。


　　盈利预测：预计公司2024-25 年营业收入分别为23.20、29.03 亿元；归母净利润分别为8.03、10.18 亿元，维持“买入”评级。


　　风险提示：新技术及新产品销售不及预期；毛利率下降及汇兑损益风险。

□.单.慧.伟    .西.部.证.券.股.份.有.限.公.司