博济医药(300404)中报点评：上半年临床业务快速增长 在手订单充沛

投资要点：


　　公司创建于2002 年，2015 年在深圳创业板上市，专业从事CRO服务业务。临床研究服务是公司主要的收入和利润来源。此外，公司业务也涵盖临床前服务业务，临床前自主研发业务，技术成果转化服务以及CDMO 业务，同时也单独承接研究方案设计，数据管理，数据统计分析，中美双报等技术咨询服务。2018 年公司获得了GLP 实验室认证，具备中药、化药、生物药的临床前评价能力。


　　2024 年上半年，公司实现营业收入3.41 亿元，同比增长46.92%；实现归属于上市公司股东的净利润3013.51 万元，同比增长71.04%；实现归属于上市公司股东的扣非后净利润2566.04万元，同比大幅增长164.08%。基本每股收益0.08 元。


　　分业务板块看，公司的主营收入和利润主要来自于临床研究服务业务，该业务的快速增长带来公司上半年业绩的提升。报告期内，公司实现临床研究服务收入2.71 亿元，同比增长 56.10%，新增临床研究服务合同额7.19 亿元，同比增长 60.99%。近年来，公司临床研究服务能力显著增强，主要收入来自于药物临床研究服务。报告期内，公司在消化、实体瘤、血液、皮肤、肝病、男科、内分泌等领域获得一系列II、III 期临床订单，进一步巩固在各适应症领域的行业优势及项目经验。此外，公司还涉足了罕见病和前沿创新领域。除了药物临床研究服务外，公司在医疗器械领域也具备了从研发立项、体系建立、注册检验到最终产品进入临床试验等多个环节的服务能力。预计下半年公司的临床研究服务仍将保持较快增速。


　　从上半年临床前研究业务的表现看，随着在手订单的确认，收入呈现快速增长态势。2024 年上半年，该业务板块实现营业收入4179.51 万元，同比增长46.18%，报告期内，公司子公司深圳博瑞在“创新药发现筛选和药学服务”的服务板块中持续建设“细胞生物学平台”和“细胞质量检测技术平台”，运用细胞生物学技术，已建立多种体外疾病细胞模型和细胞提取/培养/扩增、细胞因子检测等方法，便于逐步拓展相关领域业务。预计下半年该业务板块收入仍将保持较快的增长速度。


　　从临床前自主研发及技术成果转化服务的业务情报况告看期，内公司自研项目进展顺利，多个项目待转化。下半年临床前自主研发和技术成果转化收入确认具备一定的不确定性。

□.李.琳.琳    .中.原.证.券.股.份.有.限.公.司