豪能股份(603809)：出售神坤轻装上阵 聚焦成都深耕航空航天

投资要点


　　公司出售亏损企业四川航天神坤，轻装上阵，重新发力航空航天零部件。


　　（1）四川航天神坤是一家航天零部件及特种智能装备制造商，业务涵盖火箭结构件、航天零部件、特种智能装备等。其经营业绩未达预期，大股东四川航天工业集团已挂牌转让其持有的航天神坤46.2943%股权。


　　（2）考虑到航天神坤未来发展具有不确定性，为优化公司资产，提升公司的核心竞争力， 2024 年12 月27 日，公司以953.7 万元出售四川航天神坤科技34%的股权。


　　（3）本次交易不构成关联交易，不构成重大重组。交易完成后，豪能股份不再持有四川航天神坤的股权。


　　公司全资子公司成都昊轶强集中兵力发展航空航天，投资3 亿元，整合产线。


　　（1）2021 年8 月，公司收购成都昊轶强31.125%股权，成都昊轶强成为公司的全资子公司。


　　（2）成都昊轶强业务主要包括航空航天零部件。为满足母公司航空航天业务未来发展需求，成都昊轶强计划在成都市青羊区投资建设运营“航空航天零部件智能制造中心”，主要用于研发、生产、销售航空航天零部件。


　　（3）本项目计划总投资3 亿元，拟规划用地面积60 亩。建设完成后，成都昊轶强会将青羊区、龙泉驿区、新都区的3 个生产基地的生产设备、人员集中到本项目进行统一管理。配备生产设备近300 台套，建成投产后员工人数约800 余人。


　　盈利预测及估值


　　预计公司2024-2026 年营业收入分别为24.09/30.34/37.16 亿元，YOY 为23.8%/25.9%/22.5%；预计2024-2026 年归母净利分别为3.14/4.05/5.08 亿元，YOY 为72.4%/29.3%/25.4%，EPS 为0.49/0.63/0.79 元/股，对应PE 为28.09/21.73/17.33 倍，维持“买入”评级。


　　风险提示


　　新能源汽车行业增速不及预期；市场竞争加剧；原材料价格波动；产能释放不及预期。

□.刘.巍./.白.浪    .浙.商.证.券.股.份.有.限.公.司