江丰电子(300666)：布局静电吸盘业务 助力半导体精密零部件产业链自主可控

事件


　　公司于2025年1月20日披露关于签署静电吸盘项目之合作框架1协议公告，2025年1月17日，公司与KSTE INC.（简称"KSTE"）签署了《关于静电吸盘项目之合作框架协议》，该协议的签署不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。


　　经营分析


　　静电吸盘是半导体设备中的核心零部件，有望为公司打开零部件业务新的增长空间，静电吸盘广泛用于半导体刻蚀设备、薄膜设备和量测设备，KSTE是韩国领先的专业从事静电吸盘生产以及相关设备和工艺开发、集成与安装的企业，公司拟向 KSTE引进静电吸盘生产技术及采购静电吸盘生产线，根据QY Research，2023 年全球半导体设备用陶瓷静电卡盘市场规模约为 122 亿元，预计2030年将达到151亿元，2024-2030年复合增速为5.3%.


　　AMAT，LAM 和 SHINKO等海外龙头占据市场主导地位，随着产业链国产化加速，静电吸盘市场面临巨大机遇。该协议的签署有助于推动公司半导体精密零部件业务的发展，助力公司更好服务于半导体设备及晶圆厂客户。


　　实控人公告不减持公司股份，彰显长期发展信心.2024年12月公司发布关于自愿不减持公司股份的承诺函的公告，基于对公司未来发展前景的信心及对公司长期投资价值的认可，公司实控人姚*军先4承诺 2024+12月318起 6+月A（2024年12月31日至2025年6月30日），不以任何方式减持直接持有的公司股份56，765，724股以及通过宁波江阁和宁波宏德间接持有的公司股份。


　　盈利预测、估值与评级


　　我们维持盈利预期，预计 24-26 年分别实现归母净利润3.90/5.36/7.13亿元（yoy+53%/+37%+33%），对应当前EPS分别为1.47元、2.02元、2.69元，对应当前PE分别为48、35、26 倍，维持“买入”评级。


　　风险提示


　　下游需求恢复不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；汇率波动的风险；限售股解禁的风险；大股东质押的风险。

□.樊.志.远./.戴.宗.廷    .国.金.证.券.股.份.有.限.公.司