盛达资源(000603)：资源开发贡献增量 2024业绩预告同比高增

盛达资源发布2024年业绩预告


　　公司2024 年预计实现归母净利润3.5 至4 亿元，同比+136.51%至+170.29%；预计扣非后归母净利润2.6 至3.1 亿元，同比+85.55%至+121.23%。公司利润增长主要得益于：1）金属价格上涨带动矿山产品售价上涨；2）收到相关诉讼的资金占用费及违约金。


　　主要金属价格上行，带动公司盈利提升


　　根据生意社的数据，2024 年铅、锌、黄金、白银现货均价分别为1.73万元/吨、2.34 万元/吨、557.36 元/克、7218.63 元/千克，较2023 年同比分别+10.28%、+8.21%、+23.83%、+29.91%。2025 年以来，降息及再通胀带动贵金属价格持续走高，1 月22 日黄金、白银现货价分别为637.48 元/克和7734.67 元/千克，较2024 年有所增长，公司业绩有望持续提升。


　　资源项目推进，增储增量未来可期


　　根据公司公告，金山矿业最新评审备案资源储量，累计查明矿石资源量增加182.09 万吨，银金属量增加608.67 吨，伴生金金属量增加5046.19千克，铅/锌金属量分别增加7527.39/7018.44 吨。公司目前持有金山矿业全部股权，并推动技改提升采矿能力、降低选矿成本、提升经济效益。


　　鸿林矿业菜园子金矿预计2025 年7-9 月开始试生产，东晟矿业巴彦乌拉银多金属矿25 万吨/年采矿项目亦在建设中，公司资源开发增量可观。


　　投资建议


　　我们预计公司2024-2026 年归母净利润分别为3.75/5.23/6.74 亿元（前值为2.74/3.71/4.85 亿元，考虑银价上涨上调），对应PE分别为25/18/14倍，维持“买入”评级。


　　风险提示


　　金属价格大幅波动；项目开发进展不及预期；矿山安全风险等。

□.许.勇.其./.黄.玺    .华.安.证.券.股.份.有.限.公.司