我爱我家(000560)：归母净利润扭亏为盈 在管房源同比增长

归母净利润扭亏为盈，在管房源同比增长，维持“增持”评级


我爱我家发布2024 年年度业绩预告，公司降本增效效果明显，受二手房市场行情改善，公司业绩有所修复，预计2024 年实现归属于上市公司股东的净利润约为0.7 亿元–1 亿元。公司全年业绩恢复仍部分受前三季度市场波动掣肘，我们下调公司盈利预测，预计2024-2026 年公司归母净利润分别为0.8、1.6、2.7 亿元(原值为1.2、2.1、3.3 亿元)，EPS 分别为0.03、0.07、0.11 元，当前股价对应PE估值分别为107.9、50.4、30.0 倍，公司通过业务调整迅速实现净利润大幅增长，财务状况整体良好，维持“增持”评级。


　　归母净利润扭亏为盈，多重举措助力业绩修复


根据公司业绩预告，预计2024 年公司实现归母净利润约为0.70 亿元–1.00 亿元，扣非归母净利润0.47-0.70 亿元，每股收益0.0297–0.0425 元/股，业绩相比2023年扭亏为盈，实现大幅增长，主要原因系：（1）四季度国内二手房市场出现强劲的复苏态势，公司业务所在核心一线城市的二手房成交量、成交价格均呈现回升走势.（2）公司继续严控各项费用开支，推动各项运营成本的进一步下降。2023年公司品牌升级投入的费用在2024 年不再发生，销售费用进一步下降。（3）公司一季度出售昆明新纪元大酒店相关资产，预计将对公司2024 年净利润产生正面影响，影响金额为7900 万元左右。（4）公司第二期员工持股计划的股份支付费用已经在2024 年上半年全部摊销完毕，其对净利润的负面影响也全部结束。


　　（5）2023 年对公司业绩产生较大负面影响的部分非经营性或一次性因素，如计提资产及信用减值、政府补贴退回等，在2024 年均已大幅减少或不再产生影响。


　　相寓品牌持续探索，在管房源同比增长


　　公司旗下相寓品牌积极探索和引入高效的获客渠道，继续优化APP 等线上运营阵地，持续扩大品牌影响力，为用户提供更高效的服务响应，实现更好的用户体验。截至2024 年底，公司相寓在管房源套数达到30.3 万套，同比增长11.8%。


　　风险提示：行业销售规模不及预期，相寓业务扩张不及预期。

□.齐.东./.胡.耀.文    .开.源.证.券.股.份.有.限.公.司