瑞奇智造(833781)：首创产品阵容持续扩大新产能试运行 全年总营收4.51亿元+20.71%

2024 年报公布全年总营收4.51 亿元+20.71%，维持“增持”评级


瑞奇智造公布2024 年报，全年实现总营业收入4.51 亿元，同比增长20.71%；实现归母净利润0.23 亿元，同比减少7.75%。其中装备制造业务实现营业收入3.07亿元，占主营业务收入的68.35%。考虑到瑞奇智造在核能等方向持续发力，我们维持2025-2026 年、增加2027 年盈利预测，预计2025-2027 年瑞奇智造实现归母净利润0.40/0.52/0.62 亿元，对应EPS 为0.29/0.37/0.44 元，当前股价对应PE 为40.5/31.5/26.4 X，维持“增持”评级。


　　核能、环保、石油化工等业务板块快速增长，“首创”属性产品阵容持续扩大


2024 年，核能领域收入首次突破2 亿元，同比增长104.86%，成功实现了全面覆盖大型科研院所和核电站两大市场的战略目标，同时扎实推进核电站控制棒换料专用抓具和套筒研制，不断扩大“首创”属性产品阵容。环保板块实现收入6,411.43万元，同比增长30.41%；石油化工板块实现收入6,502.71 万元，同比增长61.46%；电力板块实现收入5,263.45 万元，同比增长136.25%。开发了包括上海交通大学、浙江大学、上海电气核电设备有限公司、中核能源科技有限公司等一批优质的大型机构客户，其中新开发客户年度产值超过200 万元以上的达到8 家。


　　装备制造业务稳健、安装工程业务大幅增长，新产能进入试运行阶段


2024 年瑞奇智造装备制造业务实现营业收入3.07 亿元，占主营业务收入68.35%，安装工程业务实现营业收入1.27 亿元，同比大幅增长195.29%，主要得益于核能、锂电安装工程等项目的推动。技术服务业务实现营业收入1521 万元，同比增长23.72%，毛利率提升至40.35%增加23.36pct。2024 年瑞奇智造全力推进募投项目“专用设备生产基地建设项目”建设工作，截至2024 年10 月底，项目建设工作已经全部完成，正式进入试运营阶段。截至2024 年末，公司共有两大运营基地，累计总产能达到17,000 吨。


　　风险提示：下游行业波动风险、市场竞争加剧风险、公司应收账款增长风险。

□.诸.海.滨    .开.源.证.券.股.份.有.限.公.司