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| 潮宏基(002345)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中珠宝相关业的披露要求 1、从“保值”转向“悦已”，年轻群体成消费主力
据世界黄金协会《2025年中国金饰消费趋势洞察》显示，中国消费者足金首饰整体拥有率达 81%，其中 18-24岁年轻消费者的金饰拥有率从2019年的 37%跃升至 62%，跃居各年龄段消费潜力榜首。“她经济”的持续释放进一步强化了这一趋势。尼尔森数据显示，作为拉动经济的重要引擎，中国近 4亿女性消费者支撑起高达 10万亿元的消费市场，并持续保持增长态势。在珠宝、皮具、美妆等“美丽经济”细分领域，女性的消费决策主导地位尤为突出。《2025 中国黄金产业区域发展指数白皮书》显示，当前中国黄金首饰消费中女性消费者占比超过 70%，女性经济独立性的提升，让悦己型消费成为市场主流。年轻消费者不再将克重与金价作为唯一考量，“穿搭有亮点、社交有话题”成为新的消费标准，黄金珠宝的情感价值、审美价值与社交价值，已超越其原材料保值价值，成为消费者购买决策的核心动因。弗若斯特沙利文数据进一步印证，2024年 18至 34岁消费者已占据中国黄金珠宝销售额的三分之一以上，18-40岁客群更是占到黄金珠宝消费总人数的 70%以上，Z世代与千禧一代正式成为行业增长的核心引擎。这一客群迭代带来了消费逻辑的根本变化：与上一代为婚庆刚需、投资保值、长辈馈赠而购买的消费习惯不同，年轻消费者将黄金珠宝视为个人风格的延伸与自我表达的载体，购买行为不再受限于特殊场景，而是转向日常化、高频化，黄金珠宝行业核心趋势已转向“悦己消费”。 贝恩咨询调研显示，超六成年轻消费者购买珠宝的首要动机为“自我奖励”或“情绪满足”。弗若斯特沙利文报告也明确指出，自我犒赏需求已成为拉动珠宝消费上升的核心驱动力——珠宝不再只是财富象征或节庆饰品，而是消费者展现个人风格、实现自我表达的日常配饰，“我喜欢、我愿意、我需要”的自主决策，彻底取代了传统的功能导向消费。
2、从“卖材料”转向“卖审美”，传统工艺与现代工艺结合，东方文化与时尚潮流的结合，让黄金珠宝首饰进入新增长期
足金产品受到年轻人的青睐追捧最核心的原因是现代工艺技术的突破，解决了传统黄金“软、重、造型单一”的行业痛点，实现在足金产品的高硬度、轻量化和时尚化，极大拓展了佩戴场景。弗若斯特沙利文报告指出，珠宝加工技术的进步，显著提升了生产的品质、精度与效率，让品牌能够设计更复杂精致的产品，满足消费者日新月异的审美需求。与此同时，国潮文化深度融入产品设计，以非遗花丝、珐琅、古法金等工艺为载体的足金首饰，成功将东方文化认同转化为消费动能，成为年轻一代凸显个性与审美的“新时尚符号”。足黄金珠宝首饰摆脱了长期以来深陷“料工费”的低附加值模式，产品工艺创新与文化赋能已成为产品价值的核心锚点，从“材料竞争”进入“工艺与设计竞争”的新周期，让行业进入“高研发投入-高工艺价值-高品牌溢价-高利润回报”的正向循环，开启了全新的价值增长期。工艺与设计的价值重构和双重赋能，传统工艺与现代工艺的融合，东方文化融入时尚审美，推动黄金珠宝行业进入新的增长周期。据弗若斯特沙利文数据，2020-2024年，中国黄金珠宝市场规模从 3252亿元增长至 5242亿元，复合年增长率高达 12.7%，工艺革新带来的审美实现是首饰消费核心增长驱动力之一。另据中国黄金协会最新数据，2025年古法金、非遗工艺类黄金产品市场规模突破 2800亿元，在足金市场中的占比提升至 35%以上；头部品牌纷纷加码工艺研发，核心聚焦于传统工艺的现代化改良、新型黄金加工技术的落地、文化元素与产品设计的融合。这种“传统工艺+现代技术+文化融合”的模式，不仅提升了产品附加值，更推动黄金珠宝从“实用饰品”向“文化载体”升级，将带动行业整体进入高质量增长期。
3、从“粗放式渠道扩张”转向“精细化价值深耕”，消费者更注重购买体验 与工艺变革和消费者需求变化相适应，黄金珠宝行业的增长，也从过去“粗放式渠道扩张”实现销售增长，逐渐向重视渠道质量、运营效率、客户体验等“精细化价值深耕”转变。过去高度依赖线下门店的规模化扩张，尤其是加盟店的快速下沉，以门店数量增长带动营收增长，属于典型的“跑马圈地”式粗放扩张。而当前，行业已彻底告别高速开店的野蛮增长阶段，据中国珠宝玉石首饰行业协会数据，2025年行业 TOP10品牌平均关店率达 8.7%，核心关闭低效、亏损的下沉市场门店，同时新开门店中，体验型、主题型、文化型门店占比超过 60%，单店面积、场景体验、服务能力均显著升级。随着消费者越来越注重购买体验，单店价值提升、全渠道体验优化、用户精细化运营成为品牌的竞争核心，从“谁的门店多”转向“谁的用户粘性强”。
与此同时，线上线下全渠道协同已成为行业标配，品牌通过线上引流、线下体验、全域会员体系打通，为消费者打造无缝衔接的购物体验，提升用户粘性与复购率。线上渠道从过去“销售补充”渠道向“全域营销核心”转变。直播电商、社交短视频平台已成为品牌触达年轻消费者的核心渠道，内容的强互动性改变了传统的线上体验，大幅提升了用户转化率。品牌通过 KOL内容种草、直播带货、私域运营等方式，实现了从品牌曝光、用户种草到交易转化的全链路营销。此外，AI、物联网等技术赋能的智能供应链，实现了市场需求的精准预测、库存的实时优化与订单的全流程追踪，也进一步提升了消费者的购物体验与信任度。整体来看，中国珠宝行业正处于结构优化、集中度提升的关键时期，据弗若斯特沙利文数据，2024年中国珠宝市场前 5名企业合计市占率仅 31.8%，行业集中度仍有较大提升空间，只有以消费者体验为核心、精准把握悦己消费趋势、具备强原创设计与工艺创新能力、实现全渠道精细化运营的品牌，才能在行业转型中抢占先机，实现持续稳健增长。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司以“审慎、回归、进取”为基调，积极应对市场变化，全力把握发展机遇，围绕“聚焦主品牌、延展 1+N、全渠道营销、国际化”的核心战略，秉承“以时尚诠释东方文化”的品牌理念，持续优化产品结构与服务体验，依托精细化运营与数字化赋能，进一步夯实品牌核心竞争力。同时，公司积极推进线上线下全渠道融合，并加快国际化布局，着力提升单店运营质量与效益。报告期内，公司实现营业收入 93.18亿元，同比增长42.96%；归属于上市公司股东净利润 4.97亿元，同比增长156.66%。
得益于产品力和品牌力的持续提升，以及团队精细化运营的付出，公司珠宝业务在2025年度业务创下历史新高。
报告期内公司主要开展的工作及取得的成效情况如下：
（1）厚积薄发，产品彰显活力
报告期内，潮宏基珠宝持续以“东方美学”为产品内核，推动非遗工艺与当代设计深度融合。报告期内，公司发布《2025/26彩金珠宝潮流趋势》，前瞻性引领行业审美方向；并携手新锐设计师推出“花丝•弦月”“花丝•海棠”“花丝•盘扣”系列作品，以现代设计语言焕新传统花丝工艺。同时，公司深化“文化+商业”双轮驱动策略：开发融合非遗工艺与当代审美的“东方美学”特色黄金产品线，将故宫深厚的文化底蕴转化为品牌差异化心智，实现从流量借势到文化资产沉淀的升维；巩固“串珠编绳”特色专柜优势，围绕“年轻化 IP心智”战略，报告期内成功推出布丁狗、人鱼汉顿、线条小狗、黄油小熊、猫福珊迪五大 IP授权系列，精准把握上市节奏，打造兼具情感共鸣与社交属性的爆款产品，持续完善差异化 IP生态矩阵。
报告期内，潮宏基「花丝如意手镯」荣获第十八届 IAI设计大赛“工业产品设计优秀奖”；「臻金•梵华」系列凭借“文玩+黄金”的创新赛道营销成功出圈，斩获第十六届虎啸奖效果营销类铜奖，并入选小红书品牌搜索案例，亮相戛纳国际创意节，彰显品牌国际化视野与文化表达力。
（2）聚力花丝，品牌力明显提升
2025年，潮宏基珠宝继续以“意象东方•非遗新生”为品牌传播主线，携手品牌代言人宋轶开展全域整合营销。线下通过升级第九代终端门店形象，全面优化用户体验，持续强化“东方时尚”的品牌调性；实现品牌声量与销售转化的双重提升，为区域市场深耕与品牌力提升赋能。持续优化新媒体投放策略，联动权威媒体与文化 IP打造高价值内容：联合《三联生活实验室》深度解读黄金串珠消费趋势；携手《费加罗》推出“黄油小熊全球首封”，以及在非遗日发起 “花丝世家”主题内容企划；同时与《上城士》共创非遗纪录片《生花》，以影像语言诠释花丝工艺的当代生命力，进一步夯实品牌非遗时尚话语权。
此外，公司创新推出移动博物馆概念空间巡展，通过“明星+文化”的沉浸式体验，引发社交裂变与公众共鸣，有效传递“花丝世家”的匠心传承理念。报告期内，潮宏基“一城一非遗”艺术共创项目荣获 7项行业大奖，不仅凸显了公司在文化营销领域的引领地位，更以扎实的文化叙事巩固了品牌在消费者心智与行业评价中的高端站位，实现了商业价值与文化声誉的双向跃升。 （3）持续深化加盟渠道建设，渠道规模与质量并进
2025年，潮宏基珠宝继续践行“协作共赢”的经营理念，加快渠道拓展与质量提升步伐。截至2025年底，潮宏基珠宝门店总数达 1,668家（其中加盟店 1,486家），较年初净增 163家，渠道规模稳步扩张，实现商业覆盖、加盟商合作与消费者认可的多维提升。报告期内，公司持续深耕战略渠道布局，强化标杆门店示范效应，通过数字化革新、用户深度运营、供应链协同及商品智能诊断等精细化管理手段，赋能加盟商提高门店运营质量及经营业绩，有力推动加盟业务高质量发展。在夯实线下渠道优势的同时，公司全力推进线上线下融合的全渠道营销战略，强化品牌形象一致性，提升全域协同效率。报告期内，负责线上业务的子公司——广东潮汇网络科技有限公司净利润同比增长118.71%；通过优化直播电商内容生态与互动体验，实现品牌传播与销售转化的双向赋能；在小红书等社交平台，依托 KOL+KOS矩阵，结合“故宫文化”“臻金•梵华”“花丝•海棠”“三丽鸥”等系列爆款内容，精准触达核心客群，高效驱动转化，持续强化品牌三大心智，推动提升产品“自引流”能力。
2025年，公司联合抖音官方时尚 IP「头排看秀」，在「臻宝博物馆」打造行业首个非遗花丝主题沉浸式直播大秀。活动在线观看人数超 10万人，全网曝光量突破 1.5亿，相关话题登上微博、抖音双平台热榜，并连续多日蝉联抖音旗舰店销售榜首，成功实现品牌文化输出、非遗价值传播与商业销售转化的三重目标，为业务增长注入可持续动力。
（4）加速东南亚市场拓展，国际化策略初见成效 2025年，公司持续深化东南亚市场战略布局，稳步推进国际化进程。报告期内，潮宏基珠宝成功进入柬埔寨、新加坡市场，并在马来西亚、泰国、柬埔寨、新加坡四国共新增 9家门店。截至2025年底，潮宏基珠宝海外门店总数达 11家，初步实现区域市场覆盖与品牌露出。同时，公司积极整合海内外优质资源，不断优化供应链和运营管理体系，显著提升在东南亚市场的渗透率与品牌影响力，为后续拓展奠定基础。 报告期内，公司国际化策略下的另一举措也正式开启并有序推进，公司于 9月份递交“港股 IPO”申请，旨在打造国际化资本平台，为国际化策略落地提供支持。
（5）延展 1+N品牌组合寻求增量，捕捉新兴市场和趋势
报告期内，在强化潮宏基珠宝主品牌的同时，公司加速推进“潮宏基| Soufflé”作为“珠宝礼赠专家”列，以鲜明的设计语言强化品牌辨识度；同时通过终端门店形象焕新、视觉体系升级及礼盒包装优化，持续夯实“礼赠”品牌心智。依托清晰的产品矩阵与精准的市场定位，Soufflé在礼品珠宝赛道的竞争优势与市场份额稳步提升，截至报告期末门店数量达 96家，市场布局初具规模，有效支撑公司多品牌战略发展。 针对高端客户需求，公司打造了兼具艺术高度与收藏价值的高端珠宝品牌“臻 ZHEN”。“臻 ZHEN”秉承“当代东方生活美学”的品牌理念，聚焦中国传统文化与非遗黄金工艺，致力于复兴花丝、锤揲、錾刻等濒临失传的宫廷绝艺。报告期内，“臻 ZHEN”体验馆于「臻宝博物馆」正式启幕。该空间不仅承载高工艺黄金产品的展示与高定服务功能，更标志着品牌在实体化落地与商业化探索上迈出关键一步，为后续独立门店与高端客群运营奠定实践基础。报告期内，FION推出“潮绣新禧”、“花窗”、“故宫”等主题系列，实现传统工艺、国际 IP与时尚包袋的三重跨界融合，为品牌注入独特匠心基因。同时，FION还陆续发布“回音”、“音符”、“摇摇包”等新品系列，强化手工细节与情感表达。同时，对 FION品牌的品牌定位与战略进行重新梳理，对业务进行重整，以保证 FION品牌更长远的健康成长。此外，公司旗下新奢钻石品牌“Cëvol”，2025年在培育钻石赛道继续积极探索，精耕上海嘉里中心等门店，打造集产品展示、美学体验与客户服务于一体的标杆旗舰店。 （6）持续夯实后台基础，赋能业务高质量发展
2025年，公司以有质量增长为核心导向，持续提升后台能力，筑牢业务可持续高质量发展根基，实现后台支撑与业务发展同频共振。报告期内持续推进数字化工具改版升级与经营能力迭代，积极探索AI技术在各业务领域的创新应用，并依托智能生意参谋构建高效数据支撑体系，升级数据分析能力，提升经营决策的精准度，为精细化运营助力。在组织建设方面，优化组织架构，建立更加科学有效的岗位价值评估与职业发展管理体系，打通人才流通路径，同时通过分层分类培训项目，进一步搭建销售和管理人才的培养与赋能体系，为业务拓展和长期发展夯实基础。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
珠宝行业 销售量 件 3,998,643 3,833,919 4.30%生产量 件 3,581,677 3,781,950 -5.30%库存量 件 632,171 1,049,137 -39.74%皮具行业 销售量 件 676,259 876,680 -22.86%生产量 件 597,383 724,709 -17.57%库存量 件 623,407 702,283 -11.23%相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明适用 □不适用珠宝行业2025年末库存量件数较2024年末减少 39.74%，主要由于2025年加盟代理出库增加，存货周转加快所致。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
1）其他原因的合并范围变动
公司名称 设立日期 变更原因
海口潮宏基珠宝有限公司 2025/2/17 新设成立
深圳市菲昂皮具有限公司 2025/5/20 新设成立福州仓山潮宏基珠宝有限公司 2025/6/16 新设成立许昌菲昂箱包有限公司 2025/7/31 新设成立汕头市潮宏基臻宝文化创意有限公司 2025/7/25 新设成立CHAO JEWELRY SDN. BHD. 2025/8/15 新设成立重庆菲昂皮具有限公司 2025/10/9 新设成立2）本期不再纳入合并范围的主体
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目
名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
硬金类材料免火漆镶嵌技术开发 工艺与技术改进、开发全新产品 完成 实现在厚度仅为 0.08mm-0.15mm的硬金饰品表面直接牢固镶嵌宝石或半宝石。 通过模具定位镶钻，保持硬黄金的硬度、使钻石镶嵌更加牢固，以此来提升产品成品率和质量，提升硬金类制品外观，使之更加丰富、生动，形成各类风格迥异的贵金属制品，摆脱同质化恶性竞争的局面。5G黄金仿钻石成型工艺开发 工艺与技术改进、开发全新产品 完成 以 5G黄金材料为核心研究对象，围绕配方优化、精密加工、表面处理及镶嵌适配四大技术方向展开系统性研究。 减少了镶嵌类产品成本，满足消费者对仿钻石首饰的购买需求，可批量标准化生产，全面提升产品生产效率。多配件 5D硬金制品焊接技术开发 工艺与技术改进、开发全新产品 完成 开发适用于超薄 5D硬金制品的焊接技术，通过电铸工艺改进与镭射参数优化，实现多配件组装功能。 通过调整硬金配方及镭射参数，在不影响硬金外形基础上进行焊接，实现多配件组装，从而实现5D硬金产品的多样化，有力地增强了我司硬金产品质量及市场竞争力。硬金类材料花丝制作技术研究 工艺与技术改进、开发全新产品 完成 围绕硬金花丝制作技术的核心难点展开，重点解决传统黄金花丝因材料成本高、硬度不足导致的规模化生产受限问题。 通过材料创新，制备硬金类花丝产品，成品立体感强、造型坚固，有效克服立体花丝制品易变形缺陷，从而实现花丝产品升级换代，有力地增强了我司产品的市场竞争力。材质相异的合金类批花链自由拼接技术 工艺与技术改进、开发全新产品 完成 通过研发激光定位焊接技术与适配性模具技术，解决多材质链体焊接中温度控制难、定位易偏移、传热不均等问题。 通过技术创新，实现不同材质的合金类批花链自由拼接，成品轻薄时尚、款式精致，有效克服传统上批花链焊接困难易变形的问题，有力地增强了我司贵金属产品的市场竞争力。K金装饰片快速成型及拼接工艺 工艺与技术改进、开发全新产品 在研 通过冲压成型技术与批量拼接工艺的结合，解决鳞片状 K金装饰片生产中效率低、损耗高及焊接难度大的问题。 本项目通过技术创新，实现 K金装饰片快速成型拼接，成品各分部件相扣牢固，分部件之间活动灵活，更能突出闪动效果，且生产效率较原提升了 100%，有力地增强了我司 K金类贵金属产品的市场竞争力。具宝石般闪亮效果的空管珠加工技术 工艺与技术改进、开发全新产品 在研 通过精密雕刻与透明珐琅涂覆技术的协同创新，攻克空心珠表面纹理设计与色彩复现的技术瓶颈。 本项目通过技术创新，制得具有仿宝石效果的空管珐琅珠，成品色彩艳丽、工艺精巧，能有力地增强了我司 K金类贵金属产品的市场竞争力。5D硬金制品开合结构加工技术 工艺与技术改进、开发全新产品 在研 以提升 5D硬金开合结构耐用性为目标，优化电铸、精密焊接与结构设计，解决连接易断裂问题。 通过技术创新，通过直接倒膜铸造合金，实现镂空纹路效果，无传统甩膜合金的造型限制，有力地增强了我司黄金类贵金属产品的市场竞争力。贵金属表面高光珠点制作技术 工艺与技术改进、开发全新产品 在研 通过无模化数控加工技术替代传统倒模工艺，开发一套涵盖数字化设计、精密加工与表面处理的完整技术。 通过在光金面上进行艺术设计，排列圆珠位，使产品在更多的角度上能展现闪亮的视觉观感，通过艺术排列设计更能增加产品效果的层次感，艺术感，精致感，有力地增强了我司黄金类贵金属产品的市场竞争力。具有立体浮雕透窗效果的珐琅底纹制作技术 工艺与技术改进、开发全新产品 在研 开发一种基于浮雕底纹精雕与高透光材料优化的新型珐琅表面处理技术，解决传统珐琅底纹单
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