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| 航天彩虹(002389)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）所处行业基本情况
1.无人机行业
（1）行业基本情况
历经多年的技术革新与进步，无人机已从前沿装备跃升为实现无人化、智能化军事行动的核心支柱，并稳步融入国
防现代化建设的基石，其产业链长、覆盖环节多、发展空间广阔。受益于我国先进的工业基础，目前已形成平台与动力、飞控与导航、测控与信息传输、任务载荷与信息处理等全链条的研发生产能力与产业生态。近年来，信息化战争形态持续演进，无人机等新型装备的需求攀升，叠加全球安全局势波动与地区争端频发，装备无人机已成为性价比突出、能快速形成战斗力的有效途径，进而驱动全球军用无人机市场持续扩张。无人机产业链主要由上游原材料与核心部件供应商、中游系统集成与总体设计单位、下游运营服务商及终端用户等构成，其中系统集成商处于价值链核心，主导整机创新和系统设计；终端用户是需求的最终来源。当前产业格局呈现“核心引领、生态协同”的态势，即以大型骨干企业为主导，大量专业化中小企业在配套环节形成有力支撑。军用无人机行业竞争格局较为稳定，具备较高的技术、资质和政策壁垒。据GlobalMarketInsights分析，2025年全球军用无人机行业市场规模保守估计达到182亿美元，到2035年有望增长至665亿美元。近年来多场局部冲突充分验证了无人机的实战价值，推动现代战争逻辑从高端装备存量竞赛转向低成本、可消耗、智能化规模对抗，无人机的发展理念也从“少而精”转变为注重“多而省”。当前研制思路已不再单纯追求平台的更高更快，而是呈现高端隐形突防与低成本集群消耗并行、智能模块与飞行平台逐步解耦的双线发展特征，本质上是从打造完美飞行器转向构建可消耗的智能杀伤链节点。技术路径呈现显著两极分化：一极聚焦隐身、高空长航时、高速高机动等高端能力，确保在强对抗环境下的生存性与突防力；另一极则极致追求低成本与可大规模部署，通过数量优势形成饱和攻击，实现成本互换。行业核心驱动力正从飞行自动化深化为作战自主化，智能感知、自主决策、协同控制成为技术攻关焦点，推动无人机在复杂环境下逐步实现“人在回路中”的有限自主作战。受现代战争实践影响，研发周期大幅压缩，国内产业更加强调全链条高效协同，通过“链长制”等机制优化从设计到批产的全流程。当前竞争已不仅是单一型号的较量，更是国家国防工业快速响应与生态动员能力的综合比拼。在民用领域，无人机可分为工业级无人机和消费级无人机。工业级无人机凭借其强大的功能属性，已逐渐成为政府及企业工作人员在日常作业中的利器，在农业植保、电力巡检、应急救援等领域深度渗透，其价值在于完成人不能及、人不能为的高危、高效、高精度作业；消费级无人机则面向拍摄与娱乐用途，已成为大众消费电子产品的重要品类。当前，无人机应用已广泛覆盖农林牧渔、能源巡检、环境监测、物流配送、公共安全等众多行业，其便捷、高效、灵活的特性正持续创造社会经济价值。未来，可靠性、经济性、垂直起降能力与场景化功能集成将成为民用机发展的关键共性要求。我国无人机产业在政策支持与技术创新的双重驱动下高速成长。随着技术进步与成本下降，供给侧已形成显著优势。军工央企、科研院所与高校承担前沿研究、系统集成与重大型号任务，处于创新链龙头地位；民营企业则在配套研发、专用技术、市场应用等方面发挥机制灵活、响应迅速的特点，推动技术快速迭代与成本下降。整体产业呈现出产品谱系全、应用场景多、迭代速度快的特点，制造业的规模优势与丰富的应用场景相互反馈，共同构建了一个充满活力且自主可控的无人机产业生态。
（2）发展阶段
军用无人机历经多次实战检验，其作战效能已得到充分证明，成为现代战场的关键装备。其应用显著降低了人员伤
亡风险与作战成本，在战争中后期尤其能发挥持续战力，助力实现“非对称优势”与近似“零伤亡”的作战目标。无人机凭借体积小、隐蔽性好、部署灵活等特点，在复杂战场环境中能有效执行侦察监视任务，实时获取并回传高价值情报；能够对时敏目标及机动目标进行持续跟踪与识别；亦可作为移动信息节点，构建战场战术网络，实现数据高效共享，从而为侦察预警、态势监控、目标引导及通信中继提供全方位支持。综合考虑其成本、可消耗性与战果，无人机展现出极高的军事效费比。技术演进不断拓展无人机的作战场景与参与方式，其形态与功能日益多元。从单兵携行的小型侦察无人机，到集成察打、中继、预警功能的中大型平台，再到具备隐身、高超音速能力，可执行高端突防与制空任务的新型无人作战飞机，无人机的发展始终紧跟战争形态演进。随着人工智能、物联网、大数据等新一代数字技术的融合应用，无人机系统正加速向网络化、智能化方向演进。未来，无人机的装备运用将更加注重体系化、分级化配置，围绕“任务匹配、效能协同、成本可控”的核心逻辑展开。典型模式将是“高端隐身察打一体机+中型多功能无人机+低成本小型/蜂群无人机”的梯次搭配体系，实现战略战役战术各层级的无缝衔接与优势互补。察打一体已成为无人机发展的明确趋势，各军事强国均在积极研发与部署。该类无人机集侦察、监视、目标指示与火力打击于一体，极大压缩“发现－决策－打击”周期，显著提升对时敏目标的即时反应能力。其作战应用一方面体现在对高价值目标的定点清除，另一方面则通过嵌入现有作战体系，大幅增强战场态势感知与精确打击能力，成为推动作战体系从平台中心向网络中心演进的关键节点。未来的察打一体无人机将进一步发展协同作战能力，通过机间信息共享与智能协同，执行更为复杂的集群作战任务。无人机的广泛运用，正从作战模式、力量构成与战争门槛三个维度深刻重塑现代战争。在作战模式上，察打一体实现了“发现即摧毁”的OODA环闭合，蜂群战术则以分布式协同颠覆传统防御体系。在力量结构上，无人机以低成本实现大规模部署，与传统有人装备形成高低搭配、灵活组合的新型作战编成。在战争门槛上，无人机的普及降低了现代军事对抗的技术与成本门槛，使得非国家行为体及中小国家也能获得一定的非对称对抗能力，让局部冲突的形态更趋复杂，战争与和平的界限更趋模糊。在民用领域，无人机的应用广度和深度持续拓展，展现出巨大的社会经济价值。当前，工业无人机已进入规模化应用阶段，成为提升相关行业作业效率、降低安全风险、实现数字化转型的新质生产力工具。其应用已从早期的航拍测绘延伸至农林牧渔、能源电力、环保监察、物流配送、应急抢险等诸多领域，用户遍及国民经济传统行业与战略性新兴产业。同时，低空经济作为国家战略性新兴产业，其政策的持续出台与空域管理改革的深化，为民用无人机产业的进一步发展开辟了广阔空间。未来，领先的无人机企业将不止于提供硬件产品，更将向数据服务、整体解决方案与精细化运营延伸，完成从设备制造商向价值链综合服务商的转型升级。
（3）公司在无人机行业的地位
公司是我国中大型无人机领域的核心企业及重要引领者，在国内外无人机产业中具备不可替代的战略地位。公司长
期专注于高速、高空、隐身、长航时等中高端无人机装备的研发，成功研制并推出包括彩虹系列无人机和射手系列空地导弹在内的超过20型尖端产品，综合性能达到并持续引领国际先进水平。其中，彩虹无人机系统与射手导弹已成为“中国制造”在高端装备领域的闪亮名片。公司主要产品及相关技术屡获国家级殊荣，充分彰显了作为技术突破与产业化引领者的创新能力与行业牵引作用。在国际市场，公司是我国军贸无人机出口的开创者与主力军，有力服务了国际影响力与国际安全合作。彩虹系列无人机产品出口至“一带一路”沿线十余个国家和地区，是我国最早实现规模化出口且出口量最大的无人机产品。其卓越的性能与高度的成熟度经历了高强度实战检验，取得了令人瞩目的战果，主力型号被广泛誉为“海外反恐利器”，其综合性能对标国际顶尖装备，为“中国制造”赢得了世界性的声誉。在国内市场，公司紧密跟随国家战略，积极融入并推动构建国内国际双循环相互促进的新发展格局。公司以彩虹系列无人机的国际实战经验与技术成果反哺国内装备建设，是落实强国强军战略的关键产业力。公司主力产品已全面进入国内装备序列，实现了对重点装备需求领域的全覆盖，在国内中大型无人机市场占有率持续领先，是重要的核心供应商。同时，面向国家重大战略需求，公司有力支撑了国土资源勘察、高分辨率对地观测等重大工程的产业升级，其产品已成功应用于航空物探、应急测绘、气象探测、森林防火等民用领域，为国民经济建设提供了高效的空中解决方案。2.新材料行业
（1）行业基本情况
1）功能聚酯薄膜业务
功能聚酯薄膜主要涵盖工业、电子、电气与光学用膜，广告、版纸、胶带用膜等。
功能膜的结构通常由三层组成：核心层为聚酯薄膜（PET）中间层，其厚度通常在75～350微米之间，主要承担阻隔
水汽、电气绝缘、提供机械强度（耐候性）及确保尺寸稳定性的重任；内外两层为含氟薄膜（如聚氟乙烯薄膜、聚偏氟乙烯等），厚度一般在15～35微米，起到耐气候、抗紫外线、耐老化等作用。2）光学膜业务光学膜主要应用于高端液晶显示器材背光膜组、抗静电保护膜、触摸屏保护膜、汽车玻璃隔热贴膜等。公司产品涵盖反射膜等系列，反射膜系列有标准型、高挺型、高亮型及抗刮伤型。
（2）发展阶段
报告期内，新材料行业已迈入成熟期，产品应用呈现多元化趋势，市场竞争态势日益激烈，企业间经营差异化显著。
功能膜产业方面，行业整体仍面临供需不平衡的挑战。近年来大量资本涌入功能膜赛道，常规产品产能集中释放，
出现明显供需失衡，盈利空间持续压缩。下游需求开工率波动、海外贸易壁垒与库存周期叠加，进一步加剧供需错配。行业呈现低端同质化竞争激烈、高端供给不足的格局，行业正进入深度调整与产能出清阶段。光学膜产业方面，尽管终端面板价格有所回暖，但消费电子行业整体仍处于周期低谷，公司产品在产业链中处于细分环节，溢价能力受限；此外，因显示行业技术迭代频次较高，光学膜产品本身也在从单张使用到复合膜发展，传统的“三张膜”出货量有逐步降低的趋势。公司当前产能在行业内不具备显著优势，市场份额相对有限，故而亟须加速探索并开拓新兴细分市场，同时做好充分准备，以应对可能出现的行业挑战，确保企业竞争力得以保持。
（3）公司在新材料行业的地位
公司致力于高科技薄膜领域的工艺技术创新和新产品研发，聚焦功能聚酯薄膜、光学膜两大业务板块，拥有“南洋
科技”“东旭成”两大优秀自主品牌。公司功能性聚酯薄膜产品在功能膜行业中占据重要地位，公司不仅自主研发能力强，制造技术成熟，而且在超薄类聚酯膜材料领域处于行业领先地位。公司光学膜业务广泛覆盖液晶显示行业所需的各类光学薄膜，产品种类丰富，能够满足液晶面板、背光模组等多种应用场景的需求。随着我国膜行业的产业规模迅速扩大以及液晶面板产业升级发展，公司坚持走高质量发展路线，进一步巩固公司在新材料领域的技术和市场领先地位。
（二）行业政策变化情况
1.无人机行业
（1）政策导向明确，顶层设计与战略引领并举
近年来，我国对无人机行业的政策支持呈现出目标升级、路径清晰、力度加码的显著特征。在国防领域，政策表述
已从“重点装备”升级为“新域新质作战力量的核心”，将其纳入国防科技重点布局。“十四五”及后续规划明确以中高空长航时、隐身、察打一体、集群智能为主攻方向，推动核心技术自主可控与全谱系装备迭代。在产业层面，政策鼓励央企与优势民企协同创新，完善研发、制造、试验、保障的产业生态，加速核心环节国产化与供应链安全。同时，装备采购机制不断优化，外贸出口政策提供有力支持，适航认证与空域管理配套政策也在同步完善。在智能化战争趋势与地缘格局变化下，军用无人机需求刚性凸显，列装与外贸形成双轮驱动。政策、技术、市场形成共振，推动行业进入高质量、高确定性的增长周期，具备技术、资质和先发优势的龙头企业将持续受益。
（2）低空经济赋能，开启万亿级民用新空间
在国家政策持续推动与低空空域改革加速落地的背景下，我国低空经济进入规模化发展新阶段，产业链日趋完善，
覆盖研发制造、运营服务、基础设施、安全保障等全链条环节，应用场景快速拓展至物流配送、农林植保、电力巡检、应急救援、空中游览、城市管理等领域。当前行业呈现政策驱动、技术赋能、场景落地的良好态势，市场规模持续扩大，万亿级市场空间逐步打开。2024年，中央空管委宣布将在合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆六个城市开展eVTOL试点，并将600米以下的空域管理权下放给地方政府。以重庆市为例，作为国家首批eVTOL试点城市，已明确将低空经济作为未来产业的核心赛道之一。2025年重庆市发布《城市更新三年行动计划（2025—2027年）》，其中明确提出：“把低空经济创新发展之城建设与城市更新深度衔接，前瞻布局低空起降等配套设施”。低空经济已在国内重点城市呈现蓄势待发的发展态势，有利于低空装备产业进行先行先试，奠定低空装备产业集群规模壮大的基础。但行业仍面临空域管理精细化不足、基础设施配套不均、标准体系有待完善、盈利模式尚不健全等挑战。未来随着空域开放深化、技术创新突破与商业化运营成熟，低空经济将成为拉动经济增长、促进产业升级的重要新质生产力。
（3）党的二十届四中全会部署新域新质作战力量建设
党的二十届四中全会进一步作出战略部署，强调加快新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展，明确将无人
智能作战力量建设作为科技强军的重中之重，为行业提供了最高层级的战略指引。国防预算层面，资源分配呈现出持续倾斜与机制优化并举的特点：一方面，财政资金通过装备购置费、科研投入等渠道，持续加大对中高空长航时、隐身、察打一体、集群智能等主攻方向的投入力度，支撑关键型号研制、定型与批产全链条提速；另一方面，采购机制正从传统的单一型号采购向“基于能力的体系化采购”和“小核心、大协作”模式优化，鼓励通过竞争性采购等形式，吸纳优势民营企业参与配套，提升资金使用效益与产业链活力。同时，军贸出口作为提升国防工业国际竞争力与反哺国内研发的重要途径，也获得了专项政策与金融支持，形成了“内装牵引技术、外贸放大规模”的良性循环。2.新材料行业近年来，我国新材料行业的政策支持体系已实现系统性强化与目标升级，其核心逻辑从解决有无问题、实现自主保障，转向聚焦高端引领和打造核心竞争力。《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》将新材料定位为战略性新兴产业的发展基石，明确了提升产业基础高级化和产业链现代化水平的总体要求，政策驱动已进入深度发力阶段。。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司深入学习领会党的二十届四中全会和习近平总书记重要讲话和指示批示精神，全力攻坚“十四五”规
划目标任务，系统谋划“十五五”发展目标，坚决履行强军首责，健全科研生产体系，推进数字化转型，坚持创新赋能，重点产品和重大市场实现双突破，高质量完成年度任务。具体情况如下：（一）聚焦提质增效，夯实主业基本盘报告期内，面对复杂严峻的外部环境，公司坚持聚焦主业、提质增效，在核心业务领域展现出强大韧性并取得关键突破。国内装备订单集中落地，海外市场订单储备丰富，产能利用率持续保持高位，体现了卓越的交付与运营能力。同时，公司主动优化新材料业务结构，推动从传统工业薄膜行业向航空航天用预浸料等高附加值赛道转型，为长远发展蓄力。
（二）履行强军首责，完成科研攻坚任务
公司始终将完成国家装备建设任务作为核心使命。全年生产交付能力创新高，中大型无人机飞行航时同比增加32%，
有力保障了多项重大专项和实战化训练任务。在出口领域，完成海外客户无人机紧急增订项目第一批物量交付，交付即投入作战；完成出口新签项目无人机生产试飞及国内培训工作，某国来华培训学员数量创单次出口培训规模纪录；完成多个用户地面站、武器、载荷现场交付工作，客户满意度持续提升。市场推介方面，响应一体化推介要求，将大型无人机和轻小型无人机融入作战体系并实现首单出口签约。新产品研发方面，成功完成多型无人机首飞，CH-3低成本型无人机采用敏捷开发模式完成研制并成功中标；CH-7无人机成功首飞，倾转旋翼无人机完成全倾转飞行。新材料业务板块，南洋科技完成高清高透薄膜等三项新产品研发，其中1.5微米胶带膜打破国外垄断；预浸料项目形成产能，并拓展高端医疗、航天等十余家客户，拓展新的利润增长点；东旭成Mini-LED专用反射膜在三星、TCL、海信等客户群体中占有领先份额，并积极布局特种涂料产业。
（三）强化创新驱动，突破关键核心技术
2025年，公司在关键技术上取得一系列重大突破：倾转旋翼无人机首次实现大型倾转旋翼机械传动技术、高精度倾
转过程控制技术突破；高空高速无人机突破以大展弦比飞翼控制等为代表的一系列关键核心技术，实现彩虹高空高速无人机领域零的突破；CH-3低成本型无人机以“敏捷开发”模式快速响应市场，树立了研发新标杆；机载武器制导、目标识别、高效毁伤等多项关键技术实现突破。软实力方面，完成空天地反恐作战场景构建工作，开启任务仿真及具身智能探索；完成“天玄”大模型的部署应用。自主研制的“虚实结合”异构集群指控系统成功实现无人机群接入与协同飞行。完成多模态融合感知的海况环境时空演化与人机协作飞行扰控机理研究。加强网信基础设施建设，确定科研生产数字化技术路线，完成了结构化工艺和MES系统部署，推进信息化能力提升，实现协同办公、科研生产态势和质量态势系统应用。专利申请、论文产出丰硕，年内完成专利申请107项，国防科技报告9篇，成果鉴定3项，论文投稿45篇；获集团公司国防科技进步奖三等奖1项、集团级学术技术带头人1人、集团级青年拔尖人才1人，创新生态更加活跃。
（四）优化治理效能，积蓄产业发展动能
公司以建设世界一流企业为目标，持续完善现代企业治理。ESG管理与“科改示范”行动扎实推进，获得国家级荣誉认定。持续推动子公司章程按照《新公司法》要求完成修订，确保各治理主体行权决策规范有效。强化信息披露管理
工作体系建设，加强对关键信息的审核把关，全年未发生信息披露违规事项。前瞻布局未来产业，探索以大型倾转旋翼技术作为无形资产探索技术成果转化，布局无人机综合试验能力建设，以参股方式与中天火箭、航发集团共同成立公司，推动产业链延链补链布局。成功完成台州新厂三宗土地资产的处置与盘活，实现了4亿元资金回笼，资产结构得到优化，为公司“十五五”及长远发展蓄积了强劲动能。
（五）筑牢质量根基，提升综合竞争实力
公司视质量为生命，推动“敬畏质量、敏感质量、重视质量、改进质量”成为全员自觉。扎实推进成本价格管理工
作，深挖降本潜力，公司全年累计压降材料成本7000余万元。通过计价与核算统一化，整合全周期经费管理信息，为经费价格管控提供了有效支撑。公司治理体系不断完善，制度“立改废”工作扎实推进，为规范运营奠定了法理基础。
2025年，“彩虹”品牌影响力实现跨越式提升，重大成果在全媒体主动报道136次，CH-7无人机等热点话题多次亮相《新闻联播》节目，并登顶各大媒体热搜，引发了全社会广泛关注和热议，显著增强了品牌的话语权与美誉度，为公司市场开拓和可持续发展营造了良好的舆论环境。
（六）突出政治引领，夯实思想政治根基
公司始终坚持把党的政治建设摆在首位，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深刻把握“两个一以贯之”，确保企业发展的正确方向。我们扎实推进中央巡视整改常态化长效化，深入开展思想作风纪律与质量专项整顿，
大力弘扬航天精神，强化工会、团青组织的桥梁纽带作用。通过成立党员突击队攻坚急难险重任务，将党的领导深度融入公司治理各环节，切实把党建优势转化为发展优势、创新优势和竞争优势，为公司高质量发展提供了坚强的政治保证和组织保障。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
塑料薄膜制造 销售量 吨 42,178.93 44,421.82 -5.05%生产量 吨 41,844.78 49,846.21 -16.05%库存量 吨 10,663.73 14,443.42 -26.17%领用量 吨 3,445.54 3,454.11 -0.25%销售量 万平方米 8,844.65 10,685.87 -17.23%生产量 万平方米 10,326.97 13,271.33 -22.19%库存量 万平方米 1,747.93 2,014.54 -13.23%领用量 万平方米 1,748.93 2,183.88 -19.92%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
财务费用 28,117,831.26 -27,498,727.70 202.25% 主要是汇率波动造成汇兑损益变动。
研发费用 153,411,406.79 131,221,282.87 16.91%
4、研发投入
适用□不适用
主要研发
项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
某巡飞弹 本项目旨在研制一款空面诱饵飞行器，具有较强的侦察、诱骗和干扰的电子战作战能力，可模拟作战飞机、巡航导弹的运动特性和雷达散射特性，满足挂载需求。 已完成比测样机研制交付，正在开展空中比测试验；同步开展军贸出口立项申报工作。 1、完成比测样机研制并交付；
2、根据用户要求，完
成后续空中比测和地面
比测试验。 以该项目为牵引开展新一轮巡飞弹设计研发，继续开拓公司的巡飞弹研制领域，巩固巡飞弹的核心技术，打开市场，后续以该巡飞弹武器平台为基础，开展功能渐进式提升，系列化发展，拓展其他用户，在巡飞弹领域抢占一席之地，同时也拓宽公司巡飞弹武器型谱。巡飞弹平台后续也可走军贸发展路线。该项目的研制，采用模块化、集成化、系列化、产品化设计，换装不同类型导引头/战斗部，满足军贸市场对大威力和防区外发射武器的需求。模块化空地导弹 研制一型模块化空地导弹，满足用户竞标要求，兼顾无人机、无人直升机的需求，完成型号研制及试验验证、竞标技术状态固化，具备实物比测条件。通过模块化换装，实现系列化发展及后续能力渐进式提升。 完成项目需求对接；完成国产化方案设计及整弹研制；
完成多科目挂飞、战斗部测试以及多科目靶试等试验验证工作；具备实物比测条件；正在开展研制改进和产品化工作。 形成具备实物比测条件、可多平台挂载、模块化换装、灵活适应不同作战环境，可大规模生产制造的系列化弹药产品。 开展模块化空地导弹研制可促进公司系列化弹药产品的发展和技术升级，同时，也可支撑后续军贸产品升级改进，提升产品的竞争力。CH-5改进型 高空多用途察打一体无人机是为满足未来国际和国内市场需要，基于中空长航时无人机系统技术积累，开展动力系统改进、航电架构改进等改进升级，形成一款高空多用途察打一体无人机系统。 按计划研制中，已完成数架科研样机的生产，陆续开展新型载荷集成试验工作。 形成一款高空多用途察打一体无人机系统。 丰富公司无人机型谱，提升公司市场竞争力和综合影响力。隐身无人机系统研制项目 突破大型飞翼布局相关技术，研制一款高空高速无人机，瞄准高端军品及军贸市场 完成初样机研制，通过基本性能测试，验证总体技术方案正确性和生产工艺有效性，达到项目研制目标。 本项目形成初样机一架，并通过性能测试，验证总体技术方案的正确性和生产工艺的有效性，为下一步型号化奠定充分的技术基础。 目前军民市场需求明确，研制成功后能提高公司在高端无人机市场的竞争力。新一代高效费比无人机研制 基于自身未来产业发展的定位，在以往CH-3系列无人机基础上通过载荷重新选型适配和平台优化设计，实现性能与价格的最佳匹配，提出了新一代高效费比无人机的研制，开展全系统低成本设计、优化气动外形和控制律策略、低成本CAN总线式航电架构设计、低成本卫通 已完成该型无人机系统研制、测试、生产；完成大挂载、短距起飞等多试验科目测试验证，正在开展补充试验验证和军贸鉴定工作。 形成一款中空多用途、低成本、高性能察打一体无人机系统。 目前国际军贸市场需求明确，研制成功后能扩大彩虹无人机的国际市场份额，进一步巩固彩虹无人机品牌的国际形象，同时提高公司市场影响力和竞争力。数据链和多载荷集成等关键技术攻关，期待通过细分市场定位打造一款部署灵活、效费比高的战术级无人机。CH-817单兵便携式无人机蜂群系统 按照立项要求，研制一款低成本微小型自杀式无人机系统，能够满足城市巷战等典型作战任务。 完成自研飞控、数据链等技术状态固化，并通过可靠性测试，充分验证产品可靠性；完成出口立项申报工作；正在开展研制改进和产品化工作。 完成项目研制，有效控制成本，核心技术具有自主知识产权，完成首批产品交付工作。 通过该项目完成飞控研制，为未来公司全面换装自研飞控打下基础；该类无人机市场需求旺盛，正在开展军贸出口立项申报工作，预计未来批产后可为公司带来较大的经济效益。AI赋能无人作战体系研发 对作战体系进行研究，构建实战场景，使用AI技术对无人机的指控、情报等先进作战管理方面进行赋能，提升无人机体系化作战能力和智能化任务水平。 正在对无人机的AI智能感知、智能决策、智能执行等关键技术进行研究，为军贸业务构建用户典型作战场景，解构海外用户实战需求，牵引军贸产品升级。 在指控、情报、任务执行等方面，AI技术赋能无人机，融入体系进行协同任务，提升体系效能。 目前国际军贸市场需求明确，研制成功后能提升已有用户和未来用户无人机系统的综合能力，提升产品竞争力，提高公司市场影响力，扩大国际市场份额，进一步巩固彩虹无人机品牌的国际形象。1.5um超薄胶带膜 成功研发一款超薄胶带膜，拓展了公司产品种类 完成量产 试制成功样品，满足既定任务书参数指标，实现可量产 电子产品制造业使得高性能的电路板保护胶带广泛得到应用，其中挠性电路板组装行业对保护胶带的需求占有相当大的比例，随着中国经济的发展，这个市场仍在不断成长。目前在柔板组装行业中，以PET为基材的遮蔽型保护胶带被大量使用。本产品产业化的实施，可提高企业的生产工艺装备水平和产品档次，延伸产品线，顺应市场对1.5um超薄胶带的需要，为公司在开拓超薄胶带应用领域积累经验和人才。高清高透透明膜 成功研发一款高清高透透明膜，拓展了公司产品种类 完成量产 试制成功样品，满足既定任务书参数指标，实现可量产 光学级聚酯薄膜作为综合性能最为优异的聚酯薄膜，除具有普通聚酯薄膜的强度高、韧性好等性能外，还具有表观无缺陷、低雾度、高透光率及高洁净性等优点。其产品广泛应用于电子产品、汽车和建筑贴膜、液晶显示器背光膜组、干膜用聚酯薄膜等。近年来，普通包装用双向拉伸聚酯（BOPET）薄膜行业已出现供需失衡。因此，制备此类光学级高清高透BOPET膜可以迎合市场的大量需求，为公司提供新型产品，占领光学市场。无人机用碳纤维预浸料 成功研发一款碳纤维预浸料，拓展了公司产品种类 完成量产 试制成功样品，满足既定任务书参数指标，实现可量产 纤维增强树脂基预浸料致力于满足航空航天和交通运输等领域提出的高精度、高质量稳定性等技术需求，具有良好的发展前景。自制的碳纤维预浸料还将运用于其他无人机组及航天航空领域，可拓展南洋科技业务领域。
5、现金流
处置资产的税费支出增加；
报告期投资活动产生的现金流量净额277,145,320.92，同比变动262.82%，主要是由于本期收到资产处置的现金增加，以及定期存款到期收到的现金增加。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务分析
□
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
展。 新设 10,000,000火箭技术股份有限公会、2025年第三次独立董事专门会议审议通过。截至本报告期末标的公司尚未设立，投资资—关于与关联方共同投资设立参股公司暨关联交易的公告（公告编号 ： 2025-053）合计 -- -- 10,000,000
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
适用□不适用
交易
对方 被出售
资产 出售
日 交易价
格（万
元） 本期初
起至出
售日该
资产为
上市公
司贡献
的净利
润（万
元） 出售对公司的影响
（注3） 资产出售
为上市公
司贡献的
净利润占
净利润总
额的比例 资产出售定
价原则 是否
为关
联交
易 与交易对
方的关联
关系（适
用关联交
易情形） 所涉及
的资产
产权是
否已全
部过户 所涉及
的债权
债务是
否已全
部转移 是否按
计划如
期实
施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引台州市城兴城市建设发展有限公司 浙江省台州市椒江区新坦路218号南洋科技新材料产业园三宗土地及地上建筑物产权2025年12月26日 40,781产，提升经营效率，降低管理成本，回笼资金聚焦主业发展，增强公司的盈利能力和抗风险能力。本次出售标的资产不会影响公司的正常经营活动，将对公司当期利润产生积极影响。 363.35% 通过产权交易所以公开挂牌形式，转让价格不低于评估报告确定的评估值。 否 不适用 是 是 是2025年12月30日 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）公告编号：
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
东旭成 子公司 高性能膜材料的研发；化学工程技术研究与试验发展；高分子功能光学膜、光电子器件、高分子材料制品、液晶显示器组件制造；自营和代理货物和技术的进出口，但国家限定经营或禁止进出口的货物和技术除外 110,000,000.00 617,177,739.30 439,424,736.11 321,593,225.77 29,862,849.94 27,180,276.58杭州南洋 子公司 液晶显示用光学薄膜的研发、制造和销售；自有房屋租赁 100,000,000.00 120,677,662.99 108,114,347.22 11,168,665.63 1,767,590.13 1,712,462.18
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待
地点 接待方式 接待对
象类型 接待对象 谈论的主
要内容及
提供的资
料 调研的基本情
况索引
2025年04月08日 线上 网络平台线上交流 机构 华夏基金、天弘基金、景顺长城、上银基金、民生加银、泓德基金、华富基金、财通基金、富国基金、银河基金、申万菱信、长江证券、太保资产、新华资产、深圳创富兆业基金、西部证券研发中心、华泰资产、华福证券、交银基金、中邮基金、招商基金、信达澳亚、易方达、中欧基金、融通基金、广发证券、中信建投证券、标朴投资、上海摩旗投资、诚旸投资、惠升基金、农银人寿、南华基金、浙商证券、国泰基金、中银资管、百年保险、华泰保兴、建信养老、国联安基金、泓澄投资、中泰证券、国投瑞银、领仁投资、东方自营、汇丰晋信基金、中航基金、宏道投资、创金合信基金、长信基金、国投证券、西南证券、华商基金、川发证券基金、招商证券、鹏华基金、北京汉和汉华资本管理有限公司、博时基金、国盛证券、财通证券、上海雅策、杭州致合资产、华泰证券、泉果基金、中邮资管、东兴证券、正圆、信达澳、天治基金、国联民生证券、方正证券、方正富邦、兴业证券、中信证券，共72家。 公司年度经营情况 详见巨潮资讯网(http://www.cninfo.com.cn)投资者关系活动记录表
2025年04月08日 线上 网络平台线上交流 机构 华夏基金、天弘基金、景顺长城、上银基金、民生加银、泓德基金、华富基金、财通基金、富国基金、银河基金、申万菱信、长江证券、太保资产、新华资产、深圳创富兆业基金、西部证券研发中心、华泰资产、华福证券、交银基金、中邮基金、招商基金、信达澳亚、易方达、中欧基金、融通基金、广发证券、中信建投证券、标朴投资、上海摩旗投资、诚旸投资、惠升基金、农银人寿、南华基金、浙商证券、国泰基金、中银资管、百年保险、华泰保兴、建信养老、国联安基金、泓澄投资、中泰证券、国投瑞银、领仁投资、东方自营、汇丰晋信基金、中航基金、宏道投资、创金合信基金、长信基金、国投证券、西南证券、华商基金、川发证券基金、招商证券、鹏华基金、北京汉和汉华资本管理有限公司、煜德投资、创富兆业、天风证券、中信资管、国新投资、中欧瑞博、恒复投资、民生资管、东方证券、银华基金、博时基金、国盛证券、财通证券、上海雅策、杭州致合资产、华泰证券、泉果基金、中邮资管、东兴证券、正圆、信达澳、天治基金、国联民生证券、方正证券、方正富邦、兴业证券、中信证券，共98家。 公司年度经营情况 详见巨潮资讯网(http://www.cninfo.com.cn)投资者关系活动记录表
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
根据中国证监会《上市公司监管指引第10号——市值管理》的有关规定，公司第六届董事会第二十五次会议审议通
过了《关于制定公司市值管理规定的议案》（公告编号2025-008），公司将专注主业，积极提升公司经营质量，用好市值管理工具箱，促进公司市值的提升，具体内容详见2025年3月29日《证券时报》和巨潮资讯网刊登的《公司市值管理规定》。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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