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| 珠江啤酒(002461)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
中国啤酒行业市场竞争激烈，高端化进程持续推进。2025年，中国啤酒行业规模以上企业啤酒产量3536.0万千升，
同比下降1.1%（数据来源：国家统计局）。公司在华南地区具有较高的品牌知名度和影响力，2025年啤酒销量同比增长
1.58%。
。
四、主营业务分析
1、概述
请参见“报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（1）啤酒销售 5,686,664,327.3
售 38,816,919.65 0.66% 50,643,261.33 0.88% -23.35%
（3）包装材料 6,910,410.61 0.12% 5,704,533.53 0.10% 21.14%
（4）租赁餐饮服
务 70,237,479.78 1.20% 86,456,679.12 1.51% -18.76%
（5）其他 74,976,803.39 1.28% 76,812,742.24 1.34% -2.39%
分产品
（1）啤酒销售 5,686,664,327.3
售 38,816,919.65 0.66% 50,643,261.33 0.88% -23.35%
（3）包装材料 6,910,410.61 0.12% 5,704,533.53 0.10% 21.14%
（4）租赁餐饮服
务 70,237,479.78 1.20% 86,456,679.12 1.51% -18.76%
（5）其他 74,976,803.39 1.28% 76,812,742.24 1.34% -2.39%
分地区
华南地区 5,622,448,924.1分销售模式线上 312,371,219.02 5.31% 70,620,015.52 1.23% 342.33%线下 5,565,234,721.7
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
（1）啤酒销
售 5,686,664,32
7.38 2,983,905,25
料销售 38,816,919.6饮服务 70,237,479.78 39,683,315.2
（1）啤酒销
售 5,686,664,32
7.38 2,983,905,25
料销售 38,816,919.6饮服务 70,237,479.78 39,683,315.2华南地区 5,622,448,924.14 2,842,683,2867 194,191,964.线上 312,371,219.02 148,845,011.1.79 2,888,030,24公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用注：2024年末存在提前增加备货影响。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用□不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响精酿啤酒菌种资源的开发及品质一致性技术研究 本项目通过建立酵母菌株转化选育体系以及针对精酿啤酒的原料特点、工艺特征和产品特点，建立品质一致性控制体系，着力提高精酿啤酒的生产、工艺和产品品质的一致性。 在研 1、筛选优化3株风格具有鲜明特点，适合不同品种的精酿啤酒酵母。
2、建立精酿啤酒生产
和品质一致性控制体
系。 该项目的研究成果可增强公司精酿酵母菌种质量；同时显著提升精酿啤酒生产品质一致性。啤酒酿造大麦品种筛选及酿造适应性研究 针对供应过程中进口大麦新品种不断变化和国际大麦进口国多元化趋势，本项目研究国内外大麦新品种的酿造性能，保障啤酒产品品质及啤酒酿造生产的顺利进行。 结题 1、研究提供适合珠江啤酒酿造的啤酒大麦新品种2个以上。2、建立新品种麦芽的酿造性能评价体系，制定配套酿造工艺技术措施。
3、提供适合珠江啤酒
酿造的啤酒麦芽最佳
搭配方案3种以上。 通过开展新麦芽品种的品质研究，找出性能差别，从而寻找合适配套的酿造工艺，开展对酿造性能的评价研究，在保证原料成本的同时，提升了啤酒质量稳定性，具有良好的经济性。外源引入和内源环境改变视角下的啤酒微生物识别新方法 本项目对啤酒酿造中的外源和内源条件下的有害微生物进行动态识别，打造全方位、多层次的危害鉴别体系，助力啤酒品质提升。 在研 1、对啤酒全流程进行有害微生物全景扫描，对风险进行系统识别。
2.构建通用型精准检
测新平台并开发重点
微生物的高效检测技
术。
3、建立一套新型啤酒
企业微生物管理体
系，实现潜在微生物污染源的精准定位与高效防控。 助力企业制定完善的微生物风险识别体系和控制策略，提供一套高效、可操作、可复制的微生物污染识别与预警技术路径，全面提升企业产品质量控制能力。
5、现金流
1、投资活动产生的现金流量净额比上年同期增长98.37%，主要是收回以前年度投资款项所致；2、筹资活动产生的现金流量净额比上年同期下降305.93%，主要是今年偿还到期的借款增加所致；3、现金及现金等价物净增加额比上年同期增长123.74%，主要是经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月08日 全景网“投资者关系互动平台” 网络平台线上交流 其他 通过全景网参与业绩网上说明会的投资者。2024年公司业绩情况2025年4月8日发布于互动易
2025年05月09日 公司会议室 实地调研 机构 西南证券朱会振、舒尚立；华创证券严晓思；易方达基金易俊何；广发证券符蓉、郝宇新；广发基金陈哲；太平养老保险赵莹；安信基金聂世林；博时基金单朔；
华夏基金胡
慧婷；众安保险孙毓晨；
前海联合基金
魏甜；珠江人寿章强。2024年及2025年一季度经营情况2025年5月9日发布于互动易
2025年05月09日 公司会议室 实地调研 机构 富国基金杨勇胜、毛联永；天风证券李本媛。2024年及2025年一季度经营情况2025年5月9日发布于互动易
2025年05月09日 公司会议室 实地调研 机构 鹏华基金孟昊、谢添元、陈金伟、黄奕松、张华恩、黄德庄；华泰证券龚源月、倪欣雨、卢虎。2024年及2025年一季度经营情况2025年5月9日发布于互动易
2025年09月09日 公司会议室 实地调研 机构、个人 东吴证券苏铖、郭晓东;国华兴益韩冬伟;中金公司宗旭豪;国盛证券陈熠;招商证券陈书慧、刘成;国泰海通证券苗欣；个人投资者郭镇林。2025年上半年经营情况2025年9月9日发布于互动易
2025年09月19日 全景网“全景路演” 网络平台线上交流 其他 通过全景网参与活动的投资者2025年上半年经营情况2025年9月19日发布于互动易
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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